神州龍芯將并購美國AMD的傳聞沒有引爆市場,，有點罕見,。“華爾街投行人士”放的風,，“AMD內(nèi)部人士”對“華爾街新聞記者”確認,，最近確實有中國財團與企業(yè)高層與公司就收購事宜展開談判,。
過去一年,，中國半導體業(yè)接連發(fā)生多起內(nèi)外整合,、并購案：清華紫光收購展訊和銳迪科;英特爾與瑞芯微談判后沒能實現(xiàn)資本整合,，隨后成功入股展訊和銳迪科的 控股公司;浦東科投聯(lián)合CEC收購瀾起科技;長電科技收購全球第4大封測企星科金朋,。當然，整合也包括中芯與長電,、小米與聯(lián)芯科技的合資案等,。
這類整合與并購，部分略顯敏感,，但仍處于一個可以預期的相對安全的邏輯中,。相比而言,，神州龍芯“并購”AMD的傳聞，則是一顆重磅炸彈,。
但也因太過重磅,，消息一定會有水分。從信源來說,，目前不過是所謂的“華爾街投行人士”,、“AMD內(nèi)部人士”對外放風。而且,，“AMD內(nèi)部人士”放風的對象,，是所謂“華爾街新聞記者”，這個表達模糊不清,，顯得有些詭異,。
若要我來分析一下，我只能說“合乎情理”,，但說成“收購”,，可能夸大其詞。至于最終結(jié)果,，不會那么樂觀,。
【說它合乎情理，是因為雙方確實都有對外合作的訴求】
先說說AMD,。在我眼中,，當它于2008年宣布分拆、剝離制造業(yè)時,，已經(jīng)是競爭力銳減的征兆,。要知道剝離CPU制造基本上是讓渡了核心利益，全球可選的 PC級CPU制造工廠,，只有它與英特爾,。而CPU對制造的倚賴可不是其他類別的芯片產(chǎn)品所能比擬的;2009年11月，當對手英特爾支付給12.5億美 金,，換取AMD所有指控并簽署專利交叉授權(quán)協(xié)議后,，我覺得AMD基本上被邊緣化了。
過去多年,，AMD雖偶有聲音,，但很快被淹沒在移動互聯(lián)網(wǎng)熱潮中，幾乎聽不到它的聲音,。7年來,，AMD股價由當初近20美元跌至目前的2.62美元，市值僅20億美元左右,，縮水7倍多,。一年以前,，外界還曾傳出英國ARM或會收購AMD。雖是傳聞,，但卻透露了最后的危機,。
而眼下，所謂“AMD內(nèi)部人士”敢于對外放風中國資本與它接觸談判,，看來已到最后的自救時刻,。
神州龍芯當然更有這種訴求。傳聞說,，此次并購,，由它牽頭多家財團和芯片生產(chǎn)企業(yè)組建聯(lián)合體進行。
老實說,，每次聽到這名字,，我心里既激動又冒汗。激動是因我的五毛情結(jié),，它畢竟是中科院控股的國家半導體公司,，由中科院計算所(67%)與江蘇綜藝股份 (32.67%)共同創(chuàng)辦,，董事長是計算所所長李國杰院士;冒汗是因我知道它的市場化能力較弱,，很難真正商業(yè)化。過去多年,，神州龍芯及其產(chǎn)業(yè)化公司龍芯中 科波折多多,，幾乎一直靠國家補貼與特定市場生存。
不過,，神州龍芯繼續(xù)被包裝成一張經(jīng)典國家半導體公司面孔,，仍然承擔著某種政治責任。此前的2014年10月14日,，工信部宣布國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金正式設立時,，曾透露基金采用公司制形式，一期融資規(guī)模突破1200億,，重點扶持以龍芯為主的CPU產(chǎn)業(yè),。
你能看到，只要中國強化半導體業(yè)時,，幾乎毫無例外地會蹦出幾句相對固定的表達：
中國PC,、手機處理器近100%都是人家老外;中國芯片進口額每年超過石油的進口額;中國產(chǎn)業(yè)不獨立，充滿很多危機……
神州龍芯如果能收購AMD,，當然屬于重磅炸彈,。它可以包裝一個身跨MIPS、X86架構(gòu)的牛逼的半導體企業(yè),，一躍成為全球PC類產(chǎn)品市場第二大處理器企業(yè),。AMD處于困境,，可以說，給了它太好的表達機會,。
事實上,，龍芯覬覦海外半導體企業(yè)已多時。2008年全球金融危機來臨后,，龍芯處理期架構(gòu)來源方美國MIPS在資本市場跌入谷底,，股價跌至1.03美元， 總市值僅4000多萬美元,。當時,，龍芯2號總設計師胡偉武曾考慮抄底MIPS，但后來沒了下文,。2010年,，神州龍芯放消息說，將收購MIPS部分股權(quán),， 并進入董事會,。但后來MIPS被ARM以及美國企業(yè)瓜分了，沒見龍芯身影,。而ARM的阻擊,，給了龍芯的前程蒙上更深一層不明。
幾年來,，有關龍芯甚至基于MIPS架構(gòu)的北京君正們,，投靠ARM架構(gòu)的消息一直不斷。這正是出路的危機,。
而更為神秘也曾讓人激動的是,，2010年，中國主權(quán)財富基金中投公司甚至還曾有意在二級市場收購ARM的股權(quán)……
你能看出,，龍芯收購AMD的訴求,，已經(jīng)成為過去多年中國某種國家意志，確實合乎情理,。
【最終都沒落實,，肯定內(nèi)幕多多。這也是我對新的“并購”傳聞不抱樂觀的原因】
細化來說,，AMD雖然一副破落戶的樣子,，在全球新的移動互聯(lián)網(wǎng)熱潮面前，幾乎未曾發(fā)出任何聲音,，但它畢竟是一家也是全球第二大的美國CPU企業(yè),。美國不 太可能毫無條件得任由它投向中國懷抱。過去多年，在《瓦森納協(xié)定》等冷戰(zhàn)思維文件左右下,，美國一直對中國保持兩代以上的半導體技術(shù)優(yōu)勢,。而且，在半導體設 備進出口,、人才與資本流動方面一直高壓管控,。當年，英特爾12英寸廠落戶大連時,，中美之間一度糾葛多多,。
更早時候，甚至還有一幕恥辱,。當年,，為了防止中國半導體業(yè)崛起，美國高壓要求中國方面刪除了半導體18號文中的退稅優(yōu)惠條文,。一個大國的產(chǎn)業(yè)政策,，服從另一個國家的約束，至今被視為一種恥辱,。
當然,，也不是說，神州龍芯們與AMD沒有任何資本合作機會,。我認為有兩種可能,。
一種可能是，它不是真正的“收購”,，而是一種戰(zhàn)略投資,，借助AMD力量拓展未來市場。而AMD方面恐怕也更希望借力強化中國布局,。投資AMD，占據(jù)一定的股份,，不要控制權(quán),，對于老美來說，就容易獲得某種包容,。當AMD迎來一名華裔女CEO后,，這種可能性越來越大;
另一種可能是，中國與美國之間達成某種交易,，呵呵,。比如中國對美國開放更多市場，換取美國松綁技術(shù)管控,。這不無可能,。前段時間，習近平會見前來訪問的奧 巴馬之后,，中美之間馬上簽署了《中美科技貿(mào)易協(xié)定》,，將降低美國多種高科技產(chǎn)品的出口關稅,，未來包括醫(yī)療設備、GPS設備,、視頻游戲機等在內(nèi)的進口商品將 會是零關稅,。
當時，我寫了一篇《中美貿(mào)易協(xié)定：復雜格局下的中國懷柔術(shù)》,，強調(diào)著是復雜的政經(jīng)格局下,，中國做出的讓步與妥協(xié)，或許在于換取美國科技,、商業(yè)層面的某種開放,。只是當時沒有看到美國方面對中國示好的響應動作。也許,，類似神州龍芯與AMD的資本合作傳聞,，就在一種預期中。
而且,，過去一年,，在斯諾登效應下，中國市場曾掀起一波“去IOE化”潮流,，雖然政府方面沒有直接渲染,，多由傳媒、產(chǎn)業(yè)界釋放消息,，但是,，中國自主崛起的 信號已經(jīng)很明顯。美國如果繼續(xù)實施高壓管控,，執(zhí)意堅持貿(mào)易保護主義,，那未來，美國科技企業(yè),，當然也包括AMD們的苦日子還很多,。全球沒有哪個國家擁有中國 這么龐大且統(tǒng)一的市場，并且產(chǎn)業(yè)配套完整,。
也就是說,，將神州龍芯與AMD的合作傳聞，視為中美科技甚至政經(jīng)領域互拋橄欖枝,，可能更符合兩個大國未來競合,、博弈的邏輯。
但是,，即便如此,，面對這種形式上的重磅整合傳聞，也不要抱太多樂觀情緒。因為,，大國博弈,，不可能徹底，不可能毫無防線的兜底,。未來多年,，全球半導體業(yè)依然會是最核心的領域，設計業(yè)如此,，半導體制造業(yè)同樣如此,。
AMD怎么說也是一家核心的CPU企業(yè)，雖然它與英特爾之間的5年專利授權(quán)協(xié)議已經(jīng)放寬,，但核心技術(shù)不太可能直接交給中國企業(yè),。如果你上溯過去幾十年， 在這一領域,，不要說中國,，就連英國之外的歐洲國家、日韓等盟國,，美國都防備甚嚴,。中國即便崛起如此，美國也絕不可能放開這一領域,。也就是說,，神州龍芯所謂的“收購”AMD，不過是一種公關語言,，即便達成,，其實質(zhì)不過是一種形式上的投資，以便獲得一部分技術(shù)授權(quán),。就像英特爾對中國幾家芯片設計企業(yè)的授權(quán)類似,，是十分有限的開放。
而且,，即便合作達成,，AMD的商業(yè)模式也決定了神州龍芯的投資也只能停留在商業(yè)層面，不可能有多少自主,。因為，AMD已經(jīng)不是一家IDM模式的企業(yè),，當 它將制造剝離給中國,，成為GloabalFoundry后，后者成為AMD CPU唯一的代工方,。而全球半導體制造甚至生產(chǎn)設備中隱含的技術(shù)約束,，足以套 牢參與進來的神州龍芯。就是說，如果只投資AMD這家設計企業(yè),，不要指望能在CPU領域迅速建立什么獨立的產(chǎn)業(yè)鏈,。
可以斷言，這種合作,，仍然不會跳出過去多年的以資本,、市場換技術(shù)的思維。只是這一次資本層面有更多約束而已,，不能說是一種多么對等的合作關系,。當然，中國也在構(gòu)建航母級的制造依托,，中芯過去一年的舉動已經(jīng)透露了跡象,。
不過，封閉自我總歸不是一種好的途徑,。無論前途風險如何,，中國半導體業(yè)也只能開放前行，過去多年的波折與局部成功已經(jīng)多次驗證了這一點,。你只有敢于擁抱 對手,，敢于在一個全球舞臺上角逐，有些教訓甚至血的教訓,，也是必須的代價,。而且，中國的新一輪崛起,，也必須擺出一種更為謙遜的包容姿態(tài),。否則，未來多年,， 我們依然會在這里談論什么芯片進口額超過了石油進口,，我們沒有自主性，好悲情云云,。這是毫無意義的,。