繼傳出三星要并購(gòu)芯片廠商AMD消息不久,，日前業(yè)內(nèi)有一則并購(gòu)傳聞引起了轟動(dòng),，那就是芯片產(chǎn)業(yè)老大英特爾欲斥資100多億美元并購(gòu)可編程芯片(FPGA)制造商Altera公司,，而如果此傳聞成真,，這將是英特爾并購(gòu)史上金額最大的并購(gòu),。上一次英特爾最大的一次并購(gòu)是在2011年斥資77億美元收購(gòu)安全軟件廠商McAfee,。那么為何英特爾在此時(shí)要以如此大手筆并購(gòu)一家可編程邏輯芯片廠商?此并購(gòu)對(duì)于英特爾的現(xiàn)在和未來(lái)會(huì)產(chǎn)生何種影響?

　　提及英特爾,，業(yè)內(nèi)更多想到的是傳統(tǒng)PC市場(chǎng)的芯片廠商,。沒(méi)錯(cuò)，至少?gòu)臓I(yíng)收和額利潤(rùn)的角度看,，PC仍是硬特爾不可或缺的重頭,。不過(guò)隨著以智能手機(jī) 和平板電腦為代表的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，傳統(tǒng)PC產(chǎn)業(yè)這幾年一直處在下滑之中,。盡管去年受到微軟Windows XP停服的影響,，PC市場(chǎng)降幅有所放緩，但隨著這一效應(yīng)的完成,，尤其是今年微軟Windows10采取的免費(fèi)及升級(jí)方式的大幅變化,，要想再創(chuàng)造出去年XP 停服拉動(dòng)PC增長(zhǎng)的情景將很難再現(xiàn)，這也是為何不久前IDC再次調(diào)低了今年全球PC出貨量及英特爾下調(diào)今年第一季度財(cái)報(bào)營(yíng)收近10億美元的主要原因,。由此 看,，去年呈現(xiàn)出的PC產(chǎn)業(yè)反彈對(duì)于英特爾利好的趨勢(shì)很可能在今年和未來(lái)數(shù)年間減緩,。

　　與此同時(shí)，英特爾在平板電腦和智能手機(jī)市場(chǎng)的進(jìn)展依然緩慢,。雖說(shuō)去年在平板電腦市場(chǎng)超額完成了預(yù)期的4000萬(wàn)的出貨量,，但由于采用激進(jìn)的補(bǔ) 貼，或者說(shuō)是賠本賺吆喝的策略,，讓英特爾僅在去年一年,，其移動(dòng)部門(mén)運(yùn)營(yíng)虧損達(dá)到42億美元，高于2013年的31億美元,。如果加之更早以前以進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng) 的投入,，英特爾在移動(dòng)市場(chǎng)虧損達(dá)百億美元。當(dāng)然,，英特爾自己也似乎意識(shí)到如此賠錢(qián)的進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng),，即便占到一定的市場(chǎng)份額，其對(duì)于自己和股東的商業(yè)價(jià)值體 現(xiàn)也甚微,。況且從今年開(kāi)始，英特爾決定減少或者取消在移動(dòng)市場(chǎng)的補(bǔ)貼,，這使得英特爾能否像去年一樣在移動(dòng)市場(chǎng)攫取到市場(chǎng)份額都成為了疑問(wèn),。

　　PC市場(chǎng)繼續(xù)低迷，移動(dòng)市場(chǎng)又進(jìn)展緩慢,，但對(duì)于英特爾和其股東來(lái)說(shuō),，增長(zhǎng)又是必須的，那么剩下的就是以服務(wù)器為主的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)了,。說(shuō)來(lái)有些矛 盾,，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展雖然沖擊了英特爾傳統(tǒng)的PC業(yè)務(wù)并讓其在移動(dòng)市場(chǎng)舉步維艱，但同時(shí)由于智能手機(jī)和平板電腦及應(yīng)用的增長(zhǎng),，又讓市場(chǎng)對(duì)于以服務(wù)器為主的 數(shù)據(jù)中心及通信基站的需求激增,。這無(wú)疑又給了英特爾業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。從上個(gè)季度的財(cái)報(bào)看,，英特爾數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)已經(jīng)成為PC之外英特爾第二大營(yíng)收和利潤(rùn)來(lái) 源,，營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39%,，遠(yuǎn)高于PC業(yè)務(wù)3%和18%,。所以英特爾現(xiàn)在和未來(lái)能否保持增長(zhǎng)，以服務(wù)器芯片為代表的數(shù)據(jù)中心的表現(xiàn)至關(guān) 重要,。

　　雖然說(shuō)英特爾在以服務(wù)器芯片為主的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯,，但該市場(chǎng)也正因產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而發(fā)生著變化。最典型的表現(xiàn)就是從通用到定制化的轉(zhuǎn)變,。例如 之前是英特爾客戶(hù)的谷歌,、Facebook,、亞馬遜等全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的數(shù)據(jù)中心，都在向定制化的方向演進(jìn),，而這之中芯片的高度定制化又是重中之重,，也是英 特爾能否在未來(lái)保持和繼續(xù)吸引客戶(hù)的關(guān)鍵。盡管之前英特爾已經(jīng)在針對(duì)不同的客戶(hù)推出定制化芯片,，但與傳聞中并購(gòu)的Altera的定制化相比還有差距,。因?yàn)锳ltera所從事的FPGA最大的特點(diǎn)就是可以高度定制化。

       重要的是,，近期IBM已經(jīng)將其Power芯片開(kāi)源(意味著高度的定制化)以進(jìn)入服務(wù)器芯片市場(chǎng)與英特爾競(jìng)爭(zhēng),，而之前，Altera已然是IBM Power開(kāi)放聯(lián)盟的成員,，當(dāng)然我們?cè)诖瞬⒎钦f(shuō)英特爾并購(gòu)Altera是為了限制IBM Power,，而是英特爾需要更強(qiáng)的芯片定制化能力來(lái)與對(duì)手在服務(wù)器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　其次就是SoC的整合能力,。提及SoC的整合能力,，此前一直是英特爾的短板，這在其以智能手機(jī)為代表的移動(dòng)芯片市場(chǎng)的不佳表現(xiàn)最為突出,。而隨著 數(shù)據(jù)中心對(duì)于高能效和成本降低的需求愈加明顯,，未來(lái)的數(shù)據(jù)中心對(duì)于SoC的需求勢(shì)必會(huì)成為趨勢(shì)，這也是為何在移動(dòng)市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)的ARM要進(jìn)入數(shù)據(jù)中心市場(chǎng) 的主要原因,。例如不久前ARM陣營(yíng)移動(dòng)芯片市場(chǎng)老大高通已正式宣布要進(jìn)入數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器芯片,，主打的就是低成本和高能效。這不得不引起英特爾的警覺(jué),。畢 竟如前面所述,，數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)是英特爾未來(lái)的增長(zhǎng)引擎，為此英特爾需要的不僅是保持而是強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)來(lái)順應(yīng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的發(fā)展和阻止對(duì)手的進(jìn)攻,。

　　除上述之外,，由于Altera芯 片業(yè)務(wù)還涉及到汽車(chē)、通信,、軍工等諸多領(lǐng)域,，這些無(wú)疑會(huì)為英特爾芯片業(yè)務(wù)的擴(kuò)展提供了可能。還有就是由于此前Altera芯片有部分是交予英特爾工廠和臺(tái) 積電代工,，如果并購(gòu),，之前部分由臺(tái)積電代工的Altera芯片將可能全部轉(zhuǎn)向英特爾，這對(duì)于目前開(kāi)工率不足的英特爾芯片工廠降低成本不無(wú)裨益,。

　　當(dāng)然并購(gòu)Altera對(duì)于英特爾及其股東最立竿見(jiàn)影的效果是營(yíng)收的增長(zhǎng)率和利潤(rùn)率,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，英特爾2014財(cái)年?duì)I收僅增長(zhǎng)6%。相比之下,，Altera去年的營(yíng)收增長(zhǎng)率達(dá)到了12%左右,，而在利潤(rùn)率上，Altera是在半導(dǎo)體廠商中僅次于英特爾排名第二大企業(yè),。

　　綜上所述,，我們認(rèn)為英特爾欲百億美元并購(gòu)Altera是在PC增長(zhǎng)無(wú)望和進(jìn)軍移動(dòng)市場(chǎng)無(wú)果被動(dòng)之下的主動(dòng)選擇。即在順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢(shì)的同時(shí),，防止對(duì)手進(jìn)入同時(shí)強(qiáng)化自身核心優(yōu)勢(shì)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù),，同時(shí)為其等待PC業(yè)務(wù)復(fù)蘇和繼續(xù)發(fā)力移動(dòng)市場(chǎng)贏得時(shí)間。