“忽如一夜春風(fēng)來,，千樹萬樹梨花開,?！狈叛廴缃竦腁股市場,，“互聯(lián)網(wǎng)+”這場春風(fēng)正在加速摧毀傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)之間的壁壘。
      作為傳統(tǒng)行業(yè)的廣電類企業(yè),，近期也是老樹開出新花,，頻頻“觸電觸網(wǎng)”,。由此,，處于混沌中的廣電企業(yè),，也開始了一場真正的互聯(lián)網(wǎng)革命。
      日前,，以“融合智能網(wǎng)絡(luò),、暢享數(shù)字生活”為主題的第23屆CCBN（中國國際廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)展覽會）在北京國際會議中心召開，把“互聯(lián)網(wǎng)+廣電”改革再次推到了風(fēng)口,。隨著廣電變革的深入,，廣電板塊有望迎來逆境反轉(zhuǎn)式的投資機(jī)遇，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過多方調(diào)查了解,，試圖為投資者辨析“互聯(lián)網(wǎng)+廣電”的風(fēng)向。
      政策篇
      2015年是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn) 智慧廣電提速成政策目標(biāo)
      傳統(tǒng)電視與互聯(lián)網(wǎng)之間的壁壘坍塌正在持續(xù)蔓延,，身處傳統(tǒng)電視陣營的廣電企業(yè)也由此開始了一場自救式的自我革命,。
      此前，廣電,、電信,、互聯(lián)網(wǎng)的“三網(wǎng)融合”已推進(jìn)多年。不過,，這種狀況在今年初開始加速,，在“兩會”召開之前，工信部就密集發(fā)布“通行證”,，多家廣電企業(yè)獲準(zhǔn)進(jìn)入寬帶接入市場,。隨之而來，涌現(xiàn)出的廣電公司與互聯(lián)網(wǎng)公司合作的案例層出不窮,。
      除了百視通大手筆吸收東方明珠外,，近期各地區(qū)的廣電公司與互聯(lián)網(wǎng)公司也是“聯(lián)姻”不斷，湖北廣電牽手支付寶,、江蘇廣電與南京港華燃?xì)夂献鏖_拓智能家居市場都是這其中的典型,。
      此外，近期,，“三網(wǎng)融合”作為促進(jìn)新興消費(fèi)的重要領(lǐng)域獲得政策力挺,。2015年全國“兩會”期間,，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報告關(guān)于“加快培育消費(fèi)增長點(diǎn)”中提出，“要全面推進(jìn)三網(wǎng)融合”,。
      值得注意的是,，2015年是國務(wù)院《推進(jìn)三網(wǎng)融合的總體方案》時間表的最后一年，在這一關(guān)鍵時間點(diǎn),，各級廣電企業(yè)動作頻頻,。
      3月25日上午，在北京國際會議中心召開的CCBN2015主題報告會上,，國家新聞出版廣電總局黨組副書記,、副局長聶辰席出席會議并發(fā)表重要講話，他表示,，今年CCBN以“融合智能網(wǎng)絡(luò),、暢享數(shù)字生活”為主題，就是要加快廣電傳統(tǒng)媒體與新媒體的融合發(fā)展,，加快推進(jìn)廣電融合網(wǎng)絡(luò)的數(shù)字化,、智能化，為人們提供更加優(yōu)質(zhì)高效的數(shù)字生活服務(wù),。
      當(dāng)前,，新一輪信息技術(shù)革命正在向智能化方向發(fā)展，大數(shù)據(jù),、云計(jì)算,、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)和人工智能技術(shù)引發(fā)的“智慧浪潮”,，深刻改變?nèi)藗兊纳a(chǎn)生活方式,。面對智慧化的新浪潮，廣播影視要把加快構(gòu)建“智慧廣電”作為轉(zhuǎn)型升級的重要目標(biāo),。
      對于“互聯(lián)網(wǎng)+廣電”,、“三網(wǎng)融合”會給廣電業(yè)帶來怎樣的影響？3月26日,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了參加CCBN2015會議的四川廣電總經(jīng)理助理張小強(qiáng),。“三網(wǎng)融合是指電信網(wǎng),、廣電網(wǎng),、互聯(lián)網(wǎng)這三個網(wǎng)由于技術(shù)趨同，都可以開展語音,、視頻,、信息等全業(yè)務(wù)運(yùn)營，而‘互聯(lián)網(wǎng)+’更是會對廣電行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?！睆埿?qiáng)表示,，“三網(wǎng)融合有利的是給我們廣電開放了一個更大的市場，廣電行業(yè)成為國家高度重視的促進(jìn)信息消費(fèi)主力軍和國家隊(duì),?！?br/>      同時，與會的中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司董事長趙景春表示,，“有線電視網(wǎng)絡(luò)自身的發(fā)展證明全程全網(wǎng),、互聯(lián)互通是信息網(wǎng)絡(luò)的本質(zhì)要求，有線電視網(wǎng)絡(luò)整合勢在必行,?！?br/>      對于最近湖北廣電牽手支付寶、百視通入股歌華有線,、江蘇廣電與南京港華燃?xì)夂献鏖_拓智能家居市場等動作,，張小強(qiáng)表示，“這些都是廣電區(qū)域公司在做突破,，以后各地廣電公司引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴也是一個大的趨勢,。”
      張小強(qiáng)表示,，目前廣電行業(yè)為應(yīng)對激烈的市場競爭,，不僅積極加大投入，改造升級前端,、網(wǎng)絡(luò),、終端，而且合縱連橫,，與通信運(yùn)營商和互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作。行業(yè)內(nèi)部更是紛紛就內(nèi)容,、平臺,、資源等方面進(jìn)行合資合作。
      此外,，有券商研究人員對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，未來廣電行業(yè)改革會持續(xù)深入，如何改變目前廣電網(wǎng)絡(luò)一省一網(wǎng)現(xiàn)狀,，以及廣電內(nèi)容生產(chǎn)與傳輸渠道分離等深層次問題,，應(yīng)該會成為廣電行業(yè)深化改革的突破口。
      公司篇
      三家廣電上市公司轉(zhuǎn)型大比拼
      近日,，歌華有線（600037,，收盤價26.76元）、百視通（600637，前收盤價49.87元）等廣電企業(yè)股價連續(xù)上漲,，引發(fā)市場關(guān)注,。并且這兩家公司也頻發(fā)公告，內(nèi)容都指向互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè),，告別廣電單一的業(yè)務(wù)模式,。
      對于廣電類上市公司，業(yè)內(nèi)人士建議投資者,，在投資過程中可以重點(diǎn)關(guān)注目前已率先進(jìn)入云平臺的歌華有線,，未來有大股東資產(chǎn)注入預(yù)期的湖北廣電（000665，收盤價19.33元）,、電廣傳媒（000917,，收盤價27.09元），以及觸網(wǎng)積極的華數(shù)傳媒（000156,，收盤價49.7元）,。
      歌華有線：率先進(jìn)入云平臺時代
      日前，歌華有線公布定增預(yù)案,，百視通,、新湖中寶、中信證券,、中信建投,、中影股份等一眾各業(yè)大佬均現(xiàn)身定增名單中；同時,，歌華有線還公布了與百視通簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,。3月8日，歌華有線再次公告稱,，與天津,、河北兩地的廣電網(wǎng)絡(luò)公司簽署京津冀戰(zhàn)略合作協(xié)議。
      其中,，在歌華有線的定增預(yù)案中,，最引人注意的是公司擬將19億元投入優(yōu)質(zhì)版權(quán)內(nèi)容平臺建設(shè)，14億元投向云服務(wù)平臺升級及應(yīng)用拓展項(xiàng)目,。事實(shí)上,，自去年底以來，歌華有線已開始從單一的有線電視運(yùn)營商向互聯(lián)網(wǎng)平臺方向轉(zhuǎn)型,。2014年11月,，歌華有線宣布完成“歌華云平臺”一期建設(shè)，這是有線電視行業(yè)首個大規(guī)模應(yīng)用的云平臺,。
      在云平臺上,，歌華有線能提供視頻,、云游戲、云應(yīng)用如教育,、衛(wèi)生,、彩票等服務(wù)，后期還將搭建電子商務(wù)平臺,。2014年12月,，公司聯(lián)合30余家省市有線網(wǎng)絡(luò)公司，發(fā)起成立中國電視院線聯(lián)盟,，旨在搭建“5元錢在家看電影”的家庭觀影平臺,，向內(nèi)容領(lǐng)域拓展。
      對此,，華泰證券研究員許娟表示,，目前歌華有線已基本完成雙向網(wǎng)絡(luò)改造以及互動用戶推廣工作，率先進(jìn)入云平臺時代,。報告期內(nèi),，公司雙向網(wǎng)絡(luò)覆蓋520萬戶，覆蓋率為94.37%,；高清交互數(shù)字電視用戶已達(dá)420萬戶,，用戶規(guī)模位居全國首位，滲透率為76.23%,?！案枞A云平臺（一期）”上線以來已覆蓋340余萬用戶，后續(xù)增值業(yè)務(wù)以及廣告業(yè)務(wù)將成為增長點(diǎn),。
      此外,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，日前公司啟動成立中國電視院線聯(lián)盟,，上線電視院線,、游戲?qū)^(qū)、健康專區(qū),，并推出在線作文輔導(dǎo)平臺,、飛視看家寶等產(chǎn)品，后續(xù)將繼續(xù)在視頻,、娛樂、教育和醫(yī)療領(lǐng)域開發(fā)上線增值服務(wù)產(chǎn)品,，隨增值業(yè)務(wù)產(chǎn)品數(shù)量增多,，體驗(yàn)提升，公司業(yè)績有望迎來大幅度增長,。
      電廣傳媒：電影+創(chuàng)投+改革三輪驅(qū)動
      3月18日,，電廣傳媒與好萊塢最大的獨(dú)立電影公司獅門影業(yè)發(fā)布了戰(zhàn)略合作計(jì)劃，未來3年，這家湖南廣電旗下的上市公司將參與投資50部獅門電影,，雙方投資金額共計(jì)15億美元,。
      按照電廣傳媒每部電影都占25%的份額，公司將累計(jì)投入3.75億美元,，合計(jì)人民幣約22.5億元,。電廣傳媒董事長龍秋云表示，“按3年投入20多億元來算,，一年的投入就約7億元,，我們預(yù)期的收益率是在30%左右，那么增加的利潤應(yīng)該是在2億元上下,?！?br/>      此外，作為電廣傳媒的實(shí)際控制人的湖南廣播電視臺2013年曾承諾,，湖南廣播電視臺將探索在國家相關(guān)行業(yè)監(jiān)管政策允許,、并得到行業(yè)主管部門明文批準(zhǔn)之后的三年內(nèi)，將下屬媒體等經(jīng)營性資產(chǎn)注入的工作方案提交股東大會審議,，以解決同業(yè)競爭問題,。
      萬聯(lián)證券研究員李世新分析認(rèn)為，目前中國廣電行業(yè)正處于二次改革爆發(fā)前夜,，全國各地方廣電集團(tuán)似乎都在密切關(guān)注上海廣電的整合路徑及其效果,，以決定是借鑒上海經(jīng)驗(yàn)還是自尋新路。作為以往中國廣電系統(tǒng)改革的積極參與者和推動者,，預(yù)計(jì)實(shí)際控制人湖南電視臺的資產(chǎn)注入方案今年有望提上議事日程,。
      此外，創(chuàng)投業(yè)務(wù)也是電廣傳媒業(yè)務(wù)鏈條上一大亮點(diǎn),，尤其是在眼下A股IPO注冊制方案落地在即,。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前電廣傳媒旗下的達(dá)晨創(chuàng)投所投資的企業(yè)總數(shù)已達(dá)250多家,，總投資規(guī)模接近90億元,，預(yù)披露的已達(dá)21家，其中1家通過發(fā)審會,，另有1家已進(jìn)入發(fā)審會環(huán)節(jié),。
      華數(shù)傳媒：阿里入股提升互聯(lián)網(wǎng)基因
      去年4月，華數(shù)傳媒發(fā)布公告,，馬云,、史玉柱斥資65.36億元，認(rèn)購公司非公開發(fā)行股份2.87億股,，占發(fā)行完成后公司股份總數(shù)的20%,。
      由此,，華數(shù)傳媒將與阿里的業(yè)務(wù)聯(lián)系在一起。資料顯示,，華數(shù)集團(tuán)是由杭州文廣集團(tuán),、浙江廣電集團(tuán)等投資設(shè)立的大型國有文化傳媒產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。華數(shù)集團(tuán)旗下控股的上市公司華數(shù)傳媒擁有上百萬小時的數(shù)字媒體內(nèi)容庫,、數(shù)千萬臺互聯(lián)網(wǎng)電視終端,，新媒體全業(yè)務(wù)運(yùn)營牌照。
      阿里相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時稱,，華數(shù)傳媒作為國內(nèi)有線電視和新媒體行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者,，具有全業(yè)務(wù)經(jīng)營所需的完備經(jīng)營資質(zhì)和多樣化的終端優(yōu)勢和傳輸渠道，這些因素都可以幫助阿里實(shí)現(xiàn)在家庭互聯(lián)網(wǎng)方面的生態(tài)拓展,。
      對此,，安信證券研究員文浩表示，阿里入股帶來的幫助遠(yuǎn)不止是65億元資金,，更是嫁接互聯(lián)網(wǎng)基因后的用戶數(shù)和用戶價值重估,。在獲得布局內(nèi)容資金和背靠數(shù)字娛樂資源豐富的阿里之后，互聯(lián)網(wǎng)電視的拓展和未來收購網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)都有助于讓華數(shù)的用戶基數(shù)獲得提升,。
      風(fēng)險篇
      競爭對手很強(qiáng)廣電公司轉(zhuǎn)型面臨四大短板
      轉(zhuǎn)型是把雙刃劍,，除了帶來機(jī)遇外，同樣也帶來風(fēng)險,。
      廣電業(yè)內(nèi)人士向記者表示,，傳統(tǒng)廣播電視業(yè)務(wù)，各方面都是受限的,。放開互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營,、增值業(yè)務(wù)等方面的限制后，對廣電企業(yè)來說就將出現(xiàn)一個更大的市場,。同時,，競爭對手也很強(qiáng)。
      上述人士同時表示,，廣電的優(yōu)勢在于資源,、品牌和公信力，網(wǎng)絡(luò)深入千家萬戶,。所以像BAT之類的巨頭愿意合作也是基于這個資源,，而廣電企業(yè)想進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)市場，和這類公司深度合作也是必要的,。
      對于風(fēng)險,，不愿具名的業(yè)內(nèi)人士給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者歸納出了廣電行業(yè)目前存在四大短板。
      首先,，廣電企業(yè)源于政府事業(yè)單位,，機(jī)制、體制不夠靈活,。其次,，廣電企業(yè)創(chuàng)新能力有待提高，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)上全面融合擁抱互聯(lián)網(wǎng),，無論是內(nèi)容,、平臺、應(yīng)用等方面都要創(chuàng)新,。
      廣電行業(yè)沒有涉足的,，或者以前涉足較少的領(lǐng)域，必須創(chuàng)新思路,，跨越式發(fā)展,，否則在這方面將越來越落后，越來越被動,。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代,，通訊運(yùn)營商正在調(diào)整戰(zhàn)略，積極布局云計(jì)算,、大數(shù)據(jù),，廣電行業(yè)必須奮起直追，和互聯(lián)網(wǎng)巨頭實(shí)施深度合作,，借助云計(jì)算和大數(shù)據(jù),，或許能找到彎道超車的機(jī)會。

      第三,，廣電企業(yè)公司化程度較低,。比如說目前廣電企業(yè)融資、開放對外合資合作的渠道不是太多,。
      廣電行業(yè)市場化才剛起步,，在資金、技術(shù)創(chuàng)新,、市場拓展及客戶服務(wù)等方面的能力都比較差,，整體運(yùn)營磨合才剛起步。而競爭對手,，如通信運(yùn)營商,、互聯(lián)網(wǎng)公司的經(jīng)營體制卻很靈活，人才,、資金具有很大優(yōu)勢,，共同爭奪市場難免落于下風(fēng)。
      最后,，對于目前大部分廣電企業(yè)而言,，公司的規(guī)模和存量較小,，比如同量級區(qū)域的通訊運(yùn)營商的收入是廣電的十幾倍，通常情況都有十倍左右的量級,，如四川省通訊運(yùn)營商一個省的收入就是四川廣電的6~10倍,。