自去年《國(guó)家集成電路綱要》出臺(tái)以來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)掀起了一輪半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資熱潮，尤其是國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（大基金）的成立以及每一次舉動(dòng),，正成為產(chǎn)業(yè)和A股半導(dǎo)體投資的重要風(fēng)向標(biāo),。目前大基金已經(jīng)投資了紫光集團(tuán)、中芯國(guó)際,、長(zhǎng)電科技、中微半導(dǎo)體、艾派克,、格科微等產(chǎn)業(yè)龍頭和特色芯片公司。下一步投資重點(diǎn)將是半導(dǎo)體四大領(lǐng)域第二梯隊(duì)和細(xì)分芯片龍頭,。繼去年發(fā)布《國(guó)家戰(zhàn)略篇》和《智能終端芯片篇》兩篇半導(dǎo)體行業(yè)前瞻性深度專題后,，我們經(jīng)過(guò)深度研究發(fā)布《產(chǎn)業(yè)基金投資地圖篇》，在A股市場(chǎng)上首次詳盡梳理了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金投資思路及超過(guò)20只產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的,，強(qiáng)烈推薦組合為三安光電,、同方國(guó)芯、興森科技,、長(zhǎng)電科技,、華天科技、通富微電,、上海新陽(yáng),。
集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金投資方向解析,。大基金進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈投資，支持集成電路設(shè)計(jì),、制造,、封裝測(cè)試、設(shè)備材料,、應(yīng)用等每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的2-3家龍頭,，同時(shí)大基金將會(huì)支持并購(gòu)重組，并與地方,、企業(yè)基金合作,，營(yíng)建集成電路產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)鏈。IC設(shè)計(jì),、制造,、封測(cè)、設(shè)備材料,、應(yīng)用,、并購(gòu)重組、生態(tài)建設(shè)將分別約占投資總規(guī)模的10%,、45-50%,、3%、3%,、3%,、20-30%、10-20%,。
大基金已投項(xiàng)目梳理,，龍頭已基本覆蓋。大基金已對(duì)IC設(shè)計(jì),、制造,、封測(cè)和設(shè)備四大領(lǐng)域龍頭紫光集團(tuán)、中芯國(guó)際,、長(zhǎng)電科技和中微半導(dǎo)體,，以及兩大細(xì)分龍頭艾派克、格科微進(jìn)行了投資,。此外,，由中國(guó)資本主導(dǎo)的并購(gòu)整合浪潮亦席卷全球，如星科金朋,、OmniVision,、ISSI等均已經(jīng)或有望實(shí)現(xiàn)中國(guó)化。
大基金投資方向已經(jīng)覆蓋智能終端主芯片,、先進(jìn)制程,、先進(jìn)封裝、核心刻蝕設(shè)備,、傳感器,、信息安全芯片等重要領(lǐng)域。
大基金投資地圖猜想,。大基金下一步投資重點(diǎn)是半導(dǎo)體四大領(lǐng)域第二梯隊(duì)核心公司和細(xì)分芯片龍頭,，以及進(jìn)行真正的全球化并購(gòu)，助推中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)彎道超車,。
判斷如下公司望成為大基金下輪投資目標(biāo)：
1）IC設(shè)計(jì),，同方國(guó)芯、大唐電信,、CEC,、瑞芯微、南瑞智芯,；2）制造和IDM,，三安光電、武漢新芯,、華虹半導(dǎo)體,、南車時(shí)代電氣、士蘭微,、華微電子,；3）封測(cè)，華天科技,、通富微電,；4）設(shè)備和材料，北方微電子,、七星電子,、盛美半導(dǎo)體、上海新陽(yáng)和興森科技投資的新晟半導(dǎo)體,。此外美國(guó),、歐洲、日本,、韓國(guó),、臺(tái)灣的高度市場(chǎng)化公司有望成為海外并購(gòu)目標(biāo)。
投資建議,。經(jīng)過(guò)深度研究,，強(qiáng)烈推薦如下A股標(biāo)的：三安光電、同方國(guó)芯,、興森科技,、長(zhǎng)電科技,、華天科技、通富微電,、上海新陽(yáng),。上調(diào)三安光電、同方國(guó)芯,、興森科技目標(biāo)價(jià)到50,、75、40元,，首次覆蓋強(qiáng)推長(zhǎng)電科技,、華天科技、通富微電,、上海新陽(yáng),。此外還建議關(guān)注大唐電信、艾派克,、國(guó)民技術(shù),、北京君正、中穎電子,、上海貝嶺,、士蘭微、揚(yáng)杰科技,、華微電子,、晶方科技、七星電子等公司,，以及港股中芯國(guó)際,、華虹半導(dǎo)體、先進(jìn)半導(dǎo)體等,。