分析師對英特爾聲稱合并將帶來7%的營收成長表示懷疑,，英特爾可能為Altera提供從最大競爭對手賽靈思(Xilinx)搶走一些市占率的影響力，但英特爾的收購歷史并不怎么成功，是否真能達(dá)到此效果有待觀察。

　　英特爾執(zhí)行長Brian Krzanich在宣布合并案的電話會議上表示，與Altera合并之后的公司預(yù)計在2016年底開始,，為服務(wù)器以及一些仍未確定的嵌入式系統(tǒng)，生產(chǎn)整合式芯片產(chǎn)品；那些產(chǎn)品一開始會將x86處理器與FPGA封裝在一起,，接著“很快”會有融合兩家公司系統(tǒng)單芯片(SoC)的產(chǎn)品問世。

　　Krzanich透露,，英特爾的目標(biāo)是商機(jī)比目前估計的一年10億美元需求規(guī)模更大的,、以FGPA扮演服務(wù)器用共同處理器(co-processor)的市場：“我們所說的是兩倍性能(與目前Xeon處理器相較)解決方案(整合兩家公司芯片)….我們很快就會發(fā)現(xiàn)云端運(yùn)算有三成的工作量會需要這種方案──市場規(guī)模會比10億美元更多?！钡芙^提供具體的預(yù)估數(shù)字,。

　　有了這種芯片方案，包括Google或Facebook等網(wǎng)絡(luò)巨頭,，可快速從在相同服務(wù)器執(zhí)行人臉?biāo)褜せ蚣用艿人惴ǖ淖龇焖偕?；Krzanich表示：“他們想同時執(zhí)行多個工作任務(wù)，而且那些任務(wù)會隨著時間改變,；整合式的芯片會是很理想的解決方案,。”

　　但市場研究機(jī)構(gòu)Linley Group的首席分析師Linley Gwennap對此表示：“我并不認(rèn)為那是推動服務(wù)器業(yè)務(wù)成長的治本之道,，”長期觀察英特爾的他進(jìn)一步指出：“我們看到在數(shù)據(jù)中心采用FPGA的一些實(shí)驗(yàn)性案例,，雖然確實(shí)有一些效果，但我們尚未看到大量布署,?！?/p>

　　去年有一位市場分析師指出，微軟(Microsoft)正著手采用Altera的FPGA以加速其搜索引擎算法，此外微軟與中國的網(wǎng)絡(luò)搜索引擎大腕百度(Baidu)都曾表示,，他們正在尋求FPGA的其他應(yīng)用,。不久前惠普(HP)將一家FPGA板卡新創(chuàng)公司納入其Moonshot服務(wù)器的供貨商選項之一，至于Google的研究人員到目前為止對于應(yīng)用FPGA的概念反應(yīng)冷淡,。

　　對嵌入式產(chǎn)業(yè)與晶圓代工業(yè)者帶來的沖擊

　　英特爾仍在探索什么樣的嵌入式市場,，適合x86處理器與FPGA結(jié)合的芯片方案。Krzanich 表示,，對于物聯(lián)網(wǎng)市場,，他們?nèi)栽趪L試了解以封裝來組合的組件是否可行，這類應(yīng)用的任務(wù)都非常特定：“整合式的組件是有用的,，問題是封裝在一起的組件好不好,。”

　　Krzanich 指出,，結(jié)合x86處理器與FPGA的芯片方案,，可能有助于英特爾從目前使用ASIC或特殊應(yīng)用芯片的工業(yè)自動化、汽車駕駛輔助系統(tǒng)等應(yīng)用市場贏得一些生意,；英特爾財務(wù)長Stacy J. Smith補(bǔ)充指出,，可程序化的x86/FPGA組合方案，能應(yīng)用于廣泛的市場領(lǐng)域,，且成本能低于市面上的ASIC與專屬商用芯片,。

　　英特爾五年前曾采用結(jié)合Atom核心Stellerton芯片以及Altera FPGA的電路板，在多個嵌入式市場進(jìn)行實(shí)驗(yàn),，但未能成功取得設(shè)計案,，該產(chǎn)品已宣告終結(jié)；Smith表示,，可將Stellerton視為演進(jìn)的過程：“我們現(xiàn)在與Altera正在看的方案顯然有更多進(jìn)步,。”

　　英特爾可望能加入10億美元左右的新業(yè)務(wù),，Altera則能有更多籌碼抵抗老對手Xilinx

　　在通訊系統(tǒng)應(yīng)用的嵌入式芯片業(yè)務(wù),，Altera加入之后可望讓英特爾的業(yè)務(wù)成長近兩倍(如上圖)；但Gartner分析師Mark Hung認(rèn)為,，未來英特爾在其他嵌入式市場以及物聯(lián)網(wǎng)(IoT)市場,，雖會看到成長，但幅度并沒有那么大,。

　　此外根據(jù)英特爾表示,，這樁合并交易并非為了填滿晶圓廠產(chǎn)能的策略，雖然英特爾的核心PC市場正面臨衰退,?！拔也]有看到需要將現(xiàn)有Altera產(chǎn)品移往Intel生產(chǎn)的實(shí)際需求,，目前Altera大多數(shù)產(chǎn)品是在臺積電(TSMC)制造，該公司也是我們的好伙伴,；”Krzanich表示：“我們將把焦點(diǎn)放在未來,，更快地推動未來的產(chǎn)品邁向更新的制程節(jié)點(diǎn)?！?/p>

　　或許英特爾是缺乏讓Altera現(xiàn)有產(chǎn)品移往其晶圓廠生產(chǎn)的能力以及成本上的吸引力,；目前英特爾的晶圓廠是針對該公司產(chǎn)品優(yōu)化。Altera與英特爾密切合作了數(shù)個月,，以14納米制程生產(chǎn)最新一代的Stratix 10 FPGA,；據(jù)一位Altera的工程師透露，光是這項工作就費(fèi)了不少勁,，因?yàn)橛⑻貭柸狈εc晶圓代工客戶的合作經(jīng)驗(yàn),。

　　分析師Gwennap表示：“根據(jù)我們幾年前的計算，假設(shè)Altera將所有產(chǎn)品交給英特爾代工,，只能填補(bǔ)5%的英特爾晶圓廠產(chǎn)能,。”

      對Xilinx與整體市場成長的影響

　　有一些分析師在會議上,，對英特爾如何在合并之后達(dá)到7%的復(fù)合年成長率直接提出疑問，甚至私下表示這種計算無理可循,；也有分析師認(rèn)為,，英特爾如果用同樣的價錢把自己的股票買回去，可能結(jié)果還會更好,。

　　“盡管價格很高,，我們將英特爾對Altera的收購視為良好的策略資產(chǎn)；”Deutsche Bank分析師Ross Seymore表示：“根據(jù)我們的估算,，這樁合并交易能在2016年帶來3%的增值…但是比起英特爾以同樣的價格重購自家股票(估計可增值10%),，低得太多?！?/p>

　　不過對于重購股票,，才剛出差前往上海的顧問機(jī)構(gòu)International Business Strategies負(fù)責(zé)人Handel Jones表示：“這種策略短期不錯，但是我們不能贊同,；有太多重購股票,，而且英特爾已經(jīng)買回的股票已經(jīng)跟IBM買回的差不多──以長期來看，最好還是收購資產(chǎn),?！?/p>

　　Jones認(rèn)為，比較起來博通(Broadcom)的收購案還比較有好處,，因?yàn)槟莾杉夜径既〉昧祟~外的能力,；而英特爾花了167億美元：“是高昂的價格,。”他補(bǔ)充指出：“英特爾現(xiàn)在會遇到的挑戰(zhàn)是從Altera取得價值…不過英特爾不需要大幅裁減成本或是提升毛利,，因?yàn)锳ltera的經(jīng)營狀況良好,。”

　　Altera的年營收自2010年以來都在20億美元上下,，利潤則由2010年的7.82億美元,，縮減至2014年的4.72億美元。而同時間英特爾的年營收則由2010年的430億美元,，增加到550億美元,，其利潤則保持在110億美元左右。

　　英特爾暗示該公司不太可能會大幅裁減Altera的成本,，反而會投資,；這與最近其他幾樁收購案──例如安華高(Avago)/博通、恩智浦(NXP )/飛思卡爾(Freescale)──預(yù)期會有大規(guī)模的裁員剛好相反,，因?yàn)檎w產(chǎn)業(yè)營收成長率是個位數(shù),，那些公司希望贏得更高的利潤。

　　“我認(rèn)為我們能強(qiáng)化(Altera)業(yè)務(wù),，”英特爾執(zhí)行長Smith表示：“我們并不打算干預(yù)或大幅改變其業(yè)務(wù)模式──我們喜歡那樣的業(yè)務(wù)模式,，而且那也是我們收購的原因之一?！痹摴驹谛侣劯逯兄赋?，未來Altera將以英特爾業(yè)務(wù)部門的形式繼續(xù)為現(xiàn)有與新客戶提供銷售與支持，此外英特爾將繼續(xù)支持并開發(fā)Altera的ARM核心與電源管理等產(chǎn)品線,。

　　Gartner的Hung表示,，這樁交易讓Altera取得超越對手Xilinx的更多資源，因此Altera可望真的能從Xilinx手里搶到市占率,。另一位分析師Gwennap也同意以上觀點(diǎn),，不過實(shí)際上是否可行，他仍抱持質(zhì)疑態(tài)度,。

　　“Xilinx總是有更多增加營收的優(yōu)勢(比起Altera),，這應(yīng)該會讓競爭態(tài)勢均衡；”Gwennap表示：“但因?yàn)橛⑻貭栂騺頉]有拉拔所收購之其他公司的成功紀(jì)錄,，如果合并過程不順利,，例如有關(guān)鍵高層離職或產(chǎn)品延遲上市，還可能會產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng),、適得其反,。”

　　Gwennap舉英特爾收購英飛凌(Infineon)無線通信業(yè)務(wù)為例,，目前該業(yè)務(wù)在關(guān)鍵市場仍落后高通(Qualcomm)好一段距離,，例如LTE基帶芯片：“就算英特爾在原屬英飛凌團(tuán)隊投資了不少錢,，其表現(xiàn)仍沒有比收購當(dāng)時進(jìn)步多少?！?/p>

　　與其他許多財經(jīng)分析師不同,，Raymond James的Hans Mosesmann在英特爾宣布收購案后，調(diào)升了Xilinx的股票評等：“有不少客戶會因?yàn)槲磥淼门c英特爾打交道而焦慮,，Xilinx將因此受益,；因?yàn)閭鹘y(tǒng)上來說，非策略性的FPGA市場總是會被歸到次要的地位,?！?/p>

　　International Business Strategies的Jones則認(rèn)為，Xilinx應(yīng)該要在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域更積極地與Intel競爭,；具體來說,，Xilinx應(yīng)該加強(qiáng)在以太網(wǎng)絡(luò)、光纖網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā),，以及與策略伙伴的授權(quán)合作,，如AMD、Avago/Broadcom與Nvidia,。

　　通訊領(lǐng)域預(yù)期會是FPGA業(yè)務(wù)與成長的主要推手

　　就像是Avago/Broadcom與NXP/Freescale的組合,，Intel/Altera未來將能在通訊與其他嵌入式市場擁有新的協(xié)同銷售業(yè)務(wù)。Gwennap表示,，幾乎所有采用FPGA的系統(tǒng)都有處理器,，而且多數(shù)情況是英特爾的處理器。：“這很不錯,，也許你能因此以更大的產(chǎn)品線從客戶口袋多賺一些；但那一點(diǎn)協(xié)同業(yè)務(wù)恐怕不足以彌補(bǔ)英特爾付出的代價,?！?/p>

　　英特爾保證將繼續(xù)為其第一位晶圓代工客戶──FPGA新創(chuàng)公司Achronix──代工產(chǎn)品；該公司自2013年推出英特爾代工的22納米制程FPGA樣品,，并于去年底開始量產(chǎn),。在FPGA市場排名第六大供貨商的Achronix營銷副總裁Steve Mensor表示：“我們毫無疑問會繼續(xù)(與英特爾合作)邁進(jìn)14納米制程產(chǎn)品?！?/p>

　　英特爾將以每股54美元的現(xiàn)金與債券收購Altera股票,，此收購交易預(yù)計需要花費(fèi)6~9個月的時間才能完成，在這段期間兩家公司將繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)作,。雙方的董事會已經(jīng)一致通過此合并案,，但此案仍有待主管機(jī)關(guān)核定，以及Altera的股東批準(zhǔn),。