今年7月，掛牌公司超過2800家，千家掛牌企業(yè)經(jīng)營狀況也備受關(guān)注,。其中,，作為新三板里的一支主力軍,，LED企業(yè)在2015年入市高潮迭起,。目前,，新三板掛牌企業(yè)的總市值已經(jīng)達到上萬億,，做市企業(yè)的市值是總市值的大概1/4左右,。

　　11家“生力軍”加盟

　　在LED領(lǐng)域,，作為新三板浪潮里的一支主力軍LED企業(yè)2015年的入市一浪蓋過一浪，據(jù)統(tǒng)計,，2013年追隨新三板僅僅就2家,，而到了2014年，在新三板掛牌的LED企業(yè)就有19家,，而目前LED企業(yè)在“新三板”掛牌上市的數(shù)量有26家,，單單今年開年便有卓耐普、歐密格,、雷特科技等6家LED照明企業(yè)陸續(xù)登陸“新三板”,。

　　進入2015，截止7月14日,，新三板掛牌公司總數(shù)達2711家,，其中，作為新三板里的一支主力軍,，LED企業(yè)在2015年入市高潮迭起,，僅今年半年時間，共有11家LED企業(yè)借力新三板實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身,，在資本市場賺足了眼球,，分別包括達特照明、創(chuàng)一佳,、圓融科技,、卓耐普、歐密格,、雷特科技,、奧倫德、亞茂光電,、中云創(chuàng),、易點科技、中晟光電,。其中,，上游3家，中游1家,，下游7家,。

　　新三板遭遇寒流

　　不過，近期新三板市場也遭遇寒流：第一個寒流是，三板做市股票的交易量當(dāng)前逐漸萎縮,，一天僅一億出頭的交易量,，創(chuàng)業(yè)板每天交易量是其1000倍。并且三板做市股票相較4月7日最高峰時的交易量23億同比滑了94%,，當(dāng)時僅230只做市股票,。

　　第二個寒流是，新三板做市指數(shù)一季度暴漲后二季度就開始了泡沫破滅,，且破滅的速度令人咋舌,，做市指數(shù)從最高點2673已經(jīng)下跌到1422，下跌幅度達47%,，最深跌幅跌幅達到了58%,。

　　在這種悲觀和迷茫的情況下，LED新三板都受到不同程度的影響,，從新三板掛版的43家LED公司公布了半年報,，其平均利潤在30-35%之間，有11家公司虧損,，其中以MOCVD企業(yè)中晟光電最為嚴(yán)重,，達到1144萬，而圓融科技是這44家企業(yè)中表現(xiàn)最優(yōu)的,，以1.5億營收排各公司首位,，同時也以2307.9萬元位居凈利潤首位。而毛利率最高的則是LED驅(qū)動企業(yè)雷特科技,，達到69.83%,，而毛利率最差的則是背光源企業(yè)山本光電，可見2015年背光領(lǐng)域的毛利率縮水更為明顯,。

　　LED新三板企業(yè)中報分析

　　儷德照明

　　儷德照明是一家集研發(fā)、生產(chǎn),、銷售為一體的高新科技專業(yè)照明公司,。主要經(jīng)營的產(chǎn)品包括照明、環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā),、技術(shù)轉(zhuǎn)讓,、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢以及合同能源管理,、節(jié)能科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)咨詢照明燈具(日光燈管)的組裝生產(chǎn)及銷售,，LED交流直接驅(qū)動IC芯片及其系列產(chǎn)品和冷光源系列產(chǎn)品。

　　根據(jù)儷德照明8月6日發(fā)布的2015半年報,，2015年1-6月份,，儷德照明營業(yè)收入為680.09萬元，同比增長49.99%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤﹣53.30萬元,，較去年同期增長0.94%,。

　　金達照明

　　金達照明是室內(nèi)燈飾照明行業(yè)內(nèi)專業(yè)系統(tǒng)解決提供商，可研發(fā)制造出客戶特定需求的個性化,、大規(guī)格燈飾照明產(chǎn)品,。其中，工程產(chǎn)品占公司整體銷售收入比例較高,。

　　8月4日,，金達照明發(fā)布半年報稱，2015年上半年營業(yè)收入為9268.25萬元,，同比增長6.97%,；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤606.60萬元，同比增長7.98%,。

　　九洲光電

　　九洲光電專業(yè)從事LED半導(dǎo)體照明產(chǎn)品,、LED顯示屏和LED器件研發(fā)、制造和銷售,，具備城市和道路照明工程設(shè)計二級施工資質(zhì)和能力,。以直銷、渠道,、ODM模式為全球客戶提供LED半導(dǎo)體照明整體解決方案和產(chǎn)品,，以BT、EMC,、PPP模式承攬各類商業(yè)和市政照明工程項目,。

　　據(jù)九洲光電8月7日發(fā)布的2015半年報顯示，2015年1-6月份營業(yè)收入達到了1.19億元,，同比下降52.88%,；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-702.69萬元，較去年上半年-2710.70萬元的虧損有所減少,，但仍然處于持續(xù)虧損的狀態(tài),。

　　鼎暉科技

　　鼎暉科技成立于1996年，是專業(yè)從事LED器件封裝及提供照明應(yīng)用技術(shù)服務(wù)的高科技企業(yè),，主要生產(chǎn)高性能LED發(fā)光二極管,，LED數(shù)碼管，LED矩陣,，高功率LED器件及模組,，COB形式LED光源，照明用LED日光燈及相關(guān)照明產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù),。

　　數(shù)據(jù)顯示,，鼎暉科技2015年上半年度取得營業(yè)收入4003.34萬元，同比增長35.37%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤501.19萬元,，較上年同期增長640.89%,。

　　鵬遠光電

　　鵬遠光電專業(yè)從事LED封裝、LED照明燈具研發(fā),、生產(chǎn),、銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家電,，玩具,，背光模組，裝飾照明和城市亮化等諸多生產(chǎn)領(lǐng)域,。

　　2015年上半年度財報顯示,，報告期內(nèi)鵬遠光電取得營業(yè)收入1830.46萬元，同比增長115.89%,；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤606.44萬元,，同比增長186.64%。其中,，收到政府補貼298.22萬元,，占其凈利潤的49.18%。

　　斯科電氣

　　斯科電氣是一家集研發(fā),、生產(chǎn)和銷售為一體的LED照明產(chǎn)品供應(yīng)商,，立足LED照明行業(yè)，擁有散熱技術(shù),、配光及造型技術(shù)以及電子智能控制技術(shù)等多項專利,，產(chǎn)品覆蓋LED光源封裝產(chǎn)品和LED下游照明產(chǎn)品應(yīng)用。

　　2015半年報顯示,，2015年1-6月,，斯科電氣營業(yè)收入為602.07萬元，同比增長41.61%,；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤193.94萬元,，較去年同期增長165.81%。

　　全華光電

　　全華光電及時完成了公司經(jīng)營定位和業(yè)務(wù)方向的調(diào)整,，由過去的商業(yè)照明為主轉(zhuǎn)向以高端商業(yè)照明、市政照明和工業(yè)照明為主,，并通過武漢全華交通設(shè)施有限公司和武漢全華節(jié)能技術(shù)服務(wù)有限公司兩個控股子公司,，逐漸向道路交通設(shè)施領(lǐng)域和節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域延伸。

　　2015半年報顯示,，2015年1-6月份,，全華光電營業(yè)收入達到了1072.04萬元，較去年同期的291.83萬元增長了267.36%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為52.35萬元,，同比增長149.38%,。

　　湖南艾華

　　湖南艾華主營業(yè)務(wù)緊緊圍繞鋁電解電容器產(chǎn)品進行，逐步建立了以電極箔腐蝕及化成技術(shù),、電解液技術(shù),、鋁電解電容器技術(shù)、鋁電解電容器生產(chǎn)設(shè)備制造技術(shù)以及電容器品質(zhì)管理軟件開發(fā)技術(shù)等核心技術(shù)模塊,，擁有“腐蝕箔+化成箔+電解液+專用設(shè)備+鋁電解電容器”完整的產(chǎn)業(yè)鏈,。

　　2015半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入59745.4萬元,，同比上升4.37%,；歸屬于上市股東的凈利潤8907.9萬元，同比下降13.29%,。

　　愛珂照明

　　愛珂照明致力于LED室內(nèi)家居照明及商業(yè)照明產(chǎn)品的研發(fā),、生產(chǎn)及銷售，根據(jù)客戶的個性化需求和特定的產(chǎn)品規(guī)格,，設(shè)計,、定制和生產(chǎn)符合客戶要求的產(chǎn)品。

　　2015半年報顯示,，愛珂照明實現(xiàn)營業(yè)收入1222.78萬元,，同比增長21.18%；歸屬于上市股東的凈利潤為82.96萬元,。毛利率為28.66%,。

　　相關(guān)點評：

　　融資成本低、方式靈活,、政策支持,、進入門檻較低等，使得掛牌“新三板”成為眾多中小企業(yè)渡過當(dāng)前困境的救命稻草,。然而,，凡事有利必有弊，“新三板”也是如此,。

　　迫于生存和發(fā)展壓力,，一些LED照明企業(yè)紛紛“立志”掛牌“新三板”，然而當(dāng)掛牌成功之后,，企業(yè)反而不知道接下來該怎么走,。除了繳納各種稅費，財務(wù)透明接受公眾監(jiān)督,，管理規(guī)范化下成本增加,，上交200多萬元手續(xù)費之外,，能夠從政府獲得的政策性支持并不多。掛牌企業(yè)并沒有很好利用資本杠桿來整合資源,，如并購優(yōu)質(zhì)企業(yè)擴大規(guī)模,，整合優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商，或收購一些出色的照明設(shè)計機構(gòu)等,?！靶氯濉边@個資本工具，成了一塊牌匾,、一個口號,，而被遺忘擱落在某一角落。

　　其實,，“新三板”并非萬能,，企業(yè)還須理性看待。

　　首先,，企業(yè)考慮自身成長性是前提,。當(dāng)前LED趨于同質(zhì)化，如果企業(yè)成長性不好,，掛牌也沒有用,，掛了牌也基本上不會有交易，甚至勞民傷財,，加重企業(yè)負(fù)擔(dān),。

　　其次，要善于利用資本工具整合資源,。LED是一場技術(shù)與資本的游戲,，企業(yè)要利用好資本杠桿來整合資源，如并購?fù)悆?yōu)質(zhì)企業(yè),，整合下游經(jīng)銷商資源,，收購出色設(shè)計機構(gòu)等。

　　另外,，要理性看待政府鼓勵和支持,。政府LED補貼“紅利”漸少，政策支持力度逐漸變小,，鼓勵支持更多是錦上添花,，難有雪中送炭，企業(yè)應(yīng)將重心放在自身經(jīng)營上,。

　　貪婪是資本的本質(zhì),，而實業(yè)則需要扎實穩(wěn)健的心態(tài)，非理性盲目掛牌“新三板”,，最后傷害的是企業(yè)和行業(yè),，希望在這陣“新三板”熱潮中，企業(yè)不要為掛牌而掛牌,，而是在做好自身經(jīng)營的同時,，善用資本工具來整合運營。掛牌“新三板”只是萬里長征第一步,，之后一步步的融資和資本運營才是其根本目標(biāo),。