集成電路，簡(jiǎn)稱IC，就是把一定數(shù)量的常用電子元件,，通過半導(dǎo)體工藝集成在一起的具有特定功能的電路。集成電路產(chǎn)業(yè)被認(rèn)為是現(xiàn)代信息技術(shù)的基石。

　　自2014年以來，我國(guó)在集成電路產(chǎn)業(yè)扶持方面出臺(tái)了許多扶持政策,，同時(shí)各地方政府也出臺(tái)了相關(guān)政策；與此同時(shí),，國(guó)內(nèi)集成電路企業(yè)紛紛進(jìn)行外延式擴(kuò)張,，借助資本市場(chǎng)的力量有利于企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)做大做強(qiáng)。

　　正是在這樣的背景下,，市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的基礎(chǔ)已經(jīng)具備。在國(guó)家政策和資本的熱情助推下,，預(yù)計(jì)未來將會(huì)有更多的行業(yè)并購(gòu),。隨著我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)進(jìn)入大整合時(shí)代，資本和企業(yè)自然可以大展身手,，而普通投資者要想在這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和資本并購(gòu)的盛宴中分一杯羹,，股市無疑是最主要的平臺(tái)。

　　政策體系日趨完善

　　記者注意到,，這些年來,，國(guó)家扶持集成電路產(chǎn)業(yè)政策陸續(xù)加碼，力度逐步提升,。國(guó)家級(jí)的系統(tǒng)性產(chǎn)業(yè)政策成為我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)啟動(dòng)的核心催化劑,。

　　早在2000年,，國(guó)務(wù)院發(fā)布《鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》，這是IC產(chǎn)業(yè)的核心政策,，主要為軟件企業(yè)和IC生產(chǎn)企業(yè)給予稅收方面的優(yōu)惠,。

　　2011年，國(guó)務(wù)院再發(fā)布《進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展系列的若干扶持政策》,，主要提出,，為進(jìn)一步優(yōu)化軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，提高產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量和水平,，在財(cái)稅,、投融資、研究開發(fā),、進(jìn)出口等方面給予許多優(yōu)惠政策，在投融資方面,，積極支持符合條件的軟件企業(yè)和集成電路企業(yè)采取發(fā)行股票,、債券等多種方式籌集資金，拓寬融資渠道,。同年12月,，工信部發(fā)布《集成電路產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》。其中提出,，到“十二五末”,，產(chǎn)業(yè)規(guī)模再翻一番以插上，關(guān)鍵核心技術(shù)和產(chǎn)品取得突破性進(jìn)展,，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步完善,，形成一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，基本建立以企業(yè)為主體的產(chǎn)學(xué)研用相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系,。大力發(fā)展先進(jìn)封裝和測(cè)試技術(shù),，推進(jìn)高密度堆疊型三維封裝產(chǎn)品的進(jìn)程，支持封裝工藝技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)能擴(kuò)充,。這份文件為集成電路產(chǎn)業(yè)全面升級(jí)和持續(xù)發(fā)展確立了發(fā)展戰(zhàn)略思路,。

　　2014年6月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》,，對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)給出了明確的發(fā)展目標(biāo),、重點(diǎn)任務(wù)?！毒V要》明確提出了三階段發(fā)展目標(biāo)：集成電路收入方面,，2015年超3500億元，對(duì)應(yīng)兩年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.1%,，到2020年集成電路行業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率將超過20%,。

　　今年10月30日,，工信部正式發(fā)布《中國(guó)制造2025》，集成電路排名重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)榜首,。種種扶持政策的陸續(xù)出臺(tái),，使得集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成國(guó)內(nèi)各行業(yè)中最為完備的政策支持體系。

　　結(jié)合我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)的集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看,，正是有了持續(xù)的政策扶持,，才使其集成電路產(chǎn)業(yè)得到了快速的發(fā)展。

　　資本與行業(yè)整合并行

　　除了政策支持外,，大筆扶持資金的流入,，無疑是集成電路快速發(fā)展的助推劑。

　　2014年4月25日,，國(guó)務(wù)院下達(dá)《關(guān)于國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立方案的批復(fù)》,，大基金的成立準(zhǔn)備工作隨即展開。同年9月26日,，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司注冊(cè),。

　　在成立之初，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金擁有國(guó)開金融,、中國(guó)煙草,、中國(guó)移動(dòng)等8家發(fā)起股東，此后,，又有中國(guó)電信,、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電子,、大唐電信等7家機(jī)構(gòu)參與增資擴(kuò)股,，共發(fā)行987.2億元普通股，此外基金之后發(fā)行400億元優(yōu)先股,，基金總規(guī)模達(dá)到1387.2億元,。

　　該基金總期限計(jì)劃為15年，分為投資期（2014~2019年）,、回收期（2019~ 2024年）,、展期（2024~2029年）。在未來5年的投資期中,，2015~2017年每年投資規(guī)模遞增,，三年投資額分別為200億、240億和360億元,。因此,，未來三年或許是集成電路投資的黃金三年。

　　據(jù)了解，上述基金成立以來,，已先后投資了紫光集團(tuán),、中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技,、中微半導(dǎo)體等,，投資分別為100億元、30.98億港元,、2.9億美元和4.8億元,，總規(guī)模約合150億元人民幣。

　　此外,，北京,、上海、武漢,、深圳,、甘肅、安徽,、江蘇,、山東、天津等半導(dǎo)體重鎮(zhèn),，均在國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金成立前后，確立以投資基金的形式支持本地集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,。譬如：北京市集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金（總規(guī)模300億元）,、上海集成電路信息產(chǎn)業(yè)基金（總規(guī)模100億元）。

　　有了資金的支持,，相關(guān)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的布局呈現(xiàn)提速之勢(shì),。資料顯示，自2015年以來,，我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)內(nèi)完成了4起國(guó)際并購(gòu),，金額超過30億美元。在A股上市公司層面,，相應(yīng)上市公司也是動(dòng)作頻頻,，欲分享這場(chǎng)行業(yè)盛宴。

　　早在6月中旬,，三安光電宣布與華芯投資管理,、國(guó)家開發(fā)銀行廈門市分行、三安集團(tuán)簽訂了《關(guān)于投資發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)之戰(zhàn)略合作協(xié)議》,。根據(jù)協(xié)議,，華芯投資為國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的唯一管理人，將積極推進(jìn)與三安集團(tuán)及上市公司開展不超過25億美元的合作,，擬合資設(shè)立III—V族化合物集成電路發(fā)展專項(xiàng)基金,，用于支持其拓展以III—V族化合物半導(dǎo)體為重點(diǎn)的集成電路業(yè)務(wù),。

　　長(zhǎng)電科技也幾度出手，去年12月,，其宣布收購(gòu)長(zhǎng)電先進(jìn)剩余16.188%股權(quán),，從而實(shí)現(xiàn)100%控股；今年1月份,，公司發(fā)布重組方案,，公司擬與產(chǎn)業(yè)基金、芯電半導(dǎo)體將通過共同設(shè)立的子公司,，以自愿有條件全面要約收購(gòu)的方式,，收購(gòu)新加坡證券交易所上市的星科金朋的全部股份。

　　此外,，通富微電10月份宣布,，公司擬以4億美元購(gòu)買AMD位于中國(guó)的全資子公司AMD中國(guó)所持有AMD蘇州85%股權(quán)，以及AMD位于馬來西亞的全資子公司AMD馬來西亞所持有的AMD檳城85%股權(quán),。近期,，同方國(guó)芯一則定增方案更是將產(chǎn)業(yè)布局推向新的高潮。公司計(jì)劃非公開發(fā)行股票募集資金800億元,。募集資金主要用于存儲(chǔ)芯片工廠,、收購(gòu)臺(tái)灣力成25%股權(quán)、對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司的收購(gòu),。

　　把握幾大投資思路

　　雖然集成電路前景誘人,，然而對(duì)于大部分投資者而言，唯有通過股市投資才能分享這場(chǎng)盛宴,?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)此,，浙商證券近期撰寫了研究報(bào)告,，逐一盤點(diǎn)投資思路。

　　首先,，浙商證券認(rèn)為,，投資“行業(yè)的龍頭”。其認(rèn)為,，集成電路板塊整體呈現(xiàn)向上的趨勢(shì)已經(jīng)明確,，毫無疑問，行業(yè)的龍頭會(huì)是推動(dòng)未來行業(yè)上漲的主力軍,，同樣也會(huì)享受資本市場(chǎng)帶來的豐厚回報(bào),。其分別梳理出IDM龍頭同方國(guó)芯、封測(cè)龍頭通富微電、設(shè)計(jì)龍頭全志科技,。其中,，同方國(guó)芯800億元的定增大手筆，更是一舉將其推上了千億市值的行業(yè)龍頭大哥的地位,，成為集成電路名副其實(shí)的第一龍頭股,。而通富微電可以借助近期發(fā)布的境外收購(gòu)，將封測(cè)領(lǐng)域拓展到CPU產(chǎn)品,，未來為國(guó)產(chǎn)CPU代工,，想象空間極為巨大。全志科技則是目前A股上市集成電路企業(yè)里純正的fabless設(shè)計(jì)企業(yè),。排名全球前50大設(shè)計(jì)企業(yè),。

　　其次，浙商證券認(rèn)為,，投資者應(yīng)關(guān)注“兼并收購(gòu)概念公司”,。其表示，放眼全球,，這兩年集成電路公司的兼并收購(gòu)此起彼伏,。繼紫光之后，會(huì)有哪些公司會(huì)有可能有收購(gòu)兼并的意向呢,？浙商證券猜測(cè),，國(guó)內(nèi)和紫光背后的清華控股鼎足而立的中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)電子）有較大可能。中國(guó)電子旗下集成電路板塊擁有A股上市平臺(tái)——上海貝嶺,。這是否能再次重復(fù)紫光集團(tuán)和同方國(guó)芯的成功案例,，無疑值得關(guān)注。

　　自《國(guó)家集成電路綱要》出臺(tái)以來,，在資本市場(chǎng)掀起了一輪半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資熱潮，尤其是國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（大基金）的成立以及每一次舉動(dòng),，已成為產(chǎn)業(yè)和A股半導(dǎo)體投資的重要風(fēng)向標(biāo),。目前大基金已經(jīng)投資了紫光集團(tuán)、中芯國(guó)際,、長(zhǎng)電科技,、中微半導(dǎo)體、艾派克,、格科微等產(chǎn)業(yè)龍頭和特色芯片公司,，因此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，其下一步投資重點(diǎn)將是半導(dǎo)體四大領(lǐng)域第二梯隊(duì)和細(xì)分芯片龍頭,。

　　據(jù)記者了解，中國(guó)電子今年對(duì)自身的集成電路產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了整合。此前,，其將持有的上海貝嶺控股權(quán)劃轉(zhuǎn)給其子公司華大半導(dǎo)體,。華大半導(dǎo)體為其集成電路的統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，此舉一時(shí)引發(fā)市場(chǎng)猜想,，但此事遲遲未有新的進(jìn)展,。近日，中國(guó)電子突然對(duì)上海貝嶺董事會(huì)批量換血,，此番入替的董事均有華大半導(dǎo)體工作背景,，這種變化既順理成章，又給了市場(chǎng)更多的猜想,。

　　此外,，浙商證券認(rèn)為，投資者可以投資隱藏在老大身后的老二,。比如,，在高科技投資領(lǐng)域，有一個(gè)著名的40%理論,。即當(dāng)一個(gè)高科技企業(yè)的滲透率在40%以下時(shí),，它會(huì)處于一個(gè)快速增長(zhǎng)的階段。對(duì)于隱藏在老大身后的老二而言,，其發(fā)展速度和空間不容小覷,。