首次覆蓋給予增持評級,。市場可能認(rèn)為,，IC設(shè)計行業(yè)技術(shù)壁壘高,，境外巨頭先發(fā)優(yōu)勢明顯;陸企起步晚,、基礎(chǔ)差,、底子薄，在物聯(lián)網(wǎng)新終端不斷涌現(xiàn)的情況下,，保住現(xiàn)有行業(yè)地位實屬不易,，縮小差距更是困難。我們認(rèn)為：物聯(lián)網(wǎng)時代新特點有望重塑行業(yè)競爭格局,，陸企在良好外部環(huán)境的支持下供給能跟上,，需求有保障，有望實現(xiàn)彎道追趕,。

　　供給能跟上：存量高端芯片并購?fù)黄?，增量中低端芯片差距較小。

　　(1)手機,、平板,、PC等高端芯片市場增速放緩，行業(yè)景氣下行,，部分企業(yè)盈利困難,，并購標(biāo)的可得;陸企有望在國家、社會資本和資本市場的支持下通過并購嫁接全球市場資源,，迅速補齊高端芯片的技術(shù),、客戶差距。

　　(2)物聯(lián)網(wǎng)新終端如穿戴設(shè)備,、智能家居,、工業(yè)、醫(yī)療,、教育領(lǐng)域的聯(lián)網(wǎng)設(shè)備大多對芯片設(shè)計技術(shù)和制造制程要求不高,，與境外競爭對手相比陸企并無明顯劣勢

　　需求有保障：融入物聯(lián)網(wǎng)巨頭生態(tài)鏈，國家意志推動進口替代加速,。

　　(1)互聯(lián)網(wǎng)公司引領(lǐng),、軟硬深度合作是物聯(lián)網(wǎng)的新商業(yè)模式，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭相搶奪硬件入口的背景下,，服務(wù)到位,、反應(yīng)迅速、經(jīng)營模式靈活的陸企更易于迅速融入互聯(lián)網(wǎng)巨頭的生態(tài)鏈,，享受高成長;

　　(2)中國目前已成為全球最大的物聯(lián)網(wǎng)消費終端制造地和消費地,，陸企一方面有望憑本土供應(yīng)商優(yōu)勢近水樓臺先得月，一方面有望在涉及到國家安全的特殊領(lǐng)域充分受益國家信息安全大戰(zhàn)略