改革開放三十多年來,，中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展主要得益于工業(yè)化,、市場化和全球化——工業(yè)化帶動(dòng)人口轉(zhuǎn)移和城市化，城市化使得要素集聚,，在新產(chǎn)業(yè)中進(jìn)行更具規(guī)模效應(yīng)與效率的生產(chǎn)；市場化的價(jià)格機(jī)制使得要素配置效率提升,。而更重要的是,，全球化拓展了中國經(jīng)濟(jì)的供需邊界，在打通技術(shù),、資源與資本的獲取途徑的同時(shí),，也對(duì)接了外部的巨大市場，使得中國得以全面參與并受益于全球分工的價(jià)值鏈,。

　　新平庸：再平衡低增長

　　以8年前的2008全球危機(jī)為標(biāo)志,，我們已經(jīng)送別了那個(gè)超凡增長的黃金時(shí)代。眼下全球化體系正處于裂變的關(guān)鍵期,，對(duì)中國這一代表性的新興大國而言,，這無疑是重要的機(jī)遇窗口。自我們上一本專著《危機(jī)三部曲：全球經(jīng)濟(jì),、金融,、地緣政治大圖景》出版以來只經(jīng)過了三年多，但全球化趨勢(shì)演變卻已足夠精彩,。一方面,，我們對(duì)老框架的展望與預(yù)測(cè)效果還算滿意；另一方面,，值得研究的領(lǐng)域和熱點(diǎn)問題也層出不窮,。

　　例如在經(jīng)濟(jì)方面，美國的制造業(yè)回流與能源獨(dú)立使得其需求逐漸“內(nèi)卷化”,；全球貿(mào)易失衡雖有緩解但增長卻長期萎靡,，進(jìn)入所謂“新平庸”狀態(tài)；世界貿(mào)易組織（WTO）多哈回合事實(shí)上已經(jīng)死亡,，但形形色色的區(qū)域合作（TTP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議Trans-Pacific Partnership Agreement的簡稱）,、TTIP（跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)議Transatlantic Trade and Investment Partnership的簡稱）、RECP（區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系Regional Comprehensive Economic Partnership的簡稱））卻在分割式地蓬勃發(fā)展,。在金融方面,，美日歐不約而同地選擇了量化寬松，但在2016年可能會(huì)分化嚴(yán)重,；而中國在爭取國際貨幣基金組織（IMF）更多話語權(quán)的同時(shí),，也開始打造平行的小“三駕馬車”（金磚銀行等）。在地緣政治方面,，中東局勢(shì)越發(fā)混亂,，伊斯蘭國恐怖崛起，俄羅斯也日益激進(jìn),；而中國開始積極推行“一帶一路”國家戰(zhàn)略,，并漸次進(jìn)入地緣熱點(diǎn)區(qū)域,。如何以更廣闊的視角，更扎實(shí)的框架分析當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并制定可行的投資策略,，成為了我們工作中繞不開的任務(wù),。如何系統(tǒng)地理解這些問題，把對(duì)這些問題的理解和研究成果,，以更好的方式呈現(xiàn)給讀者,，也一直困擾著我們。

　　顯然框架和邏輯的重要性更勝于觀點(diǎn)本身,。受8年前的全球金融危機(jī)影響,，我們?cè)匀钨Q(mào)易失衡、不同本位國際貨幣體系演進(jìn)為主線,，以全球化資源國,、消費(fèi)國、生產(chǎn)國三元分工為框架,，將主要國別與區(qū)域的研究拼圖整合在一起,，進(jìn)而從開放宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架的頂層設(shè)計(jì)高度，我們能夠識(shí)別出存在著的三個(gè)最重要的宏觀金融經(jīng)濟(jì)周期：分別是全球化周期（又包含國際收支周期和國際投資及貨幣周期）,、國家資產(chǎn)負(fù)債表周期和總需求周期,。三者間既有不同的時(shí)間跨度和不同的分析對(duì)象，又密切聯(lián)系,，它們的疊加往往會(huì)形成最為強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)力和影響因子,。

　　所謂全球化周期是指各經(jīng)濟(jì)體之間的商品流和資金流，它基本是流量分析（投資是存量）,，跨多個(gè)經(jīng)濟(jì)體,，并可能是全球金融市場（大類資產(chǎn)）最重要的定價(jià)基準(zhǔn)；國家資產(chǎn)負(fù)債表周期是分析經(jīng)濟(jì)體及不同經(jīng)濟(jì)部門之間的資產(chǎn)配置與杠桿率變化及其可持續(xù)性的存量框架,，它與債務(wù)資產(chǎn)的相對(duì)估值和利率長期趨勢(shì)關(guān)系密切,；總需求周期可能是最短的周期，它是與財(cái)政政策,、貨幣政策最為密切相關(guān)的宏觀變量,，毫無疑問幾個(gè)排行前列的超大型經(jīng)濟(jì)體（美歐中日）的國家資產(chǎn)負(fù)債表周期和總需求周期存在著巨大的外溢效應(yīng)，這種外溢效應(yīng)正是通過全球化周期來連鎖反應(yīng)和相互激蕩的,。

　　例如全球化周期國際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目盈余,，對(duì)應(yīng)著國家資產(chǎn)負(fù)債表的外部凈收入的周期性改善和超額儲(chǔ)蓄的上升。如果總需求短周期處于上升的階段,，這可能是源于積極的財(cái)政貨幣政策,，而國際收支中經(jīng)常項(xiàng)目盈余又開始下降，那么需求形成的資金來源必然主要是通過負(fù)債或者杠桿的上升，而杠桿上升會(huì)導(dǎo)致國家資產(chǎn)負(fù)債表的不可持續(xù)性和全球化周期中資金流向的多變性,，一旦逼近臨界點(diǎn)則金融危機(jī)可能就在眼前——但這些都只不過是全球化這個(gè)最宏大的圖景中的一個(gè)斷章。準(zhǔn)確地說,，是美國主導(dǎo)的全球化3.0的高度發(fā)展及其主要矛盾爆發(fā)的一段歷史記錄,。這幾年來，我們發(fā)現(xiàn)在前期的研究中,，略顯欠缺的可能是對(duì)全球化大趨勢(shì)的系統(tǒng)性理解,。正所謂“不謀萬世者，不足謀一時(shí),；不謀全局者,，不足謀一域”，因此本書選取“全球化4.0”為標(biāo)題,，我們嘗試跳出國別與區(qū)域研究,，以更廣闊的視角，更具系統(tǒng)性和歷史感的框架進(jìn)行深入探討,。

　　全球化：從1.0到3.5

　　自從1492年美洲地理大發(fā)現(xiàn)后,，全球主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)區(qū)域就被逐漸聯(lián)系在一起并不斷加強(qiáng)，由此全球化便開始了,。就像我們?nèi)粘Ｊ褂玫碾娔X,，全球化的平穩(wěn)運(yùn)行依賴于硬件與軟件兩個(gè)維度的協(xié)調(diào)。全球化的表象是貿(mào)易,、投資,、貨幣、信息,、技術(shù),、人員等“要素”的跨境流動(dòng)，以及由此帶來的各經(jīng)濟(jì)體對(duì)外依存度與受外制約度的不斷提升,。從經(jīng)濟(jì)的角度理解,，全球化的實(shí)質(zhì)是生產(chǎn)要素的全球優(yōu)化配置與市場開放的不斷發(fā)展——這是硬件。而我們劃分的全球化1.0至4.0依據(jù)的是全球化發(fā)展過程中的制度與規(guī)則（包括官方的與非官方的,，權(quán)威的與約定俗成的）等——這是軟件,，解決的是全球化過程中如何做大蛋糕以及怎么切蛋糕的問題。優(yōu)秀的軟件可以更好地發(fā)掘硬件的潛力,，而硬件的升級(jí)意味著軟件也必須調(diào)整：這聽起來很像是老生常談的生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系故事的全球化版本,，但實(shí)際內(nèi)容卻更復(fù)雜，也更精彩,。

　　從大航海時(shí)代的全球化1.0,，到英國主導(dǎo)的全球化2.0，再到美國主導(dǎo)的全球化3.0，全球化規(guī)則的主導(dǎo)者可以獲得更多的全球化紅利,，但維持這些規(guī)則也需要相應(yīng)的實(shí)力,。全球化規(guī)則本身就是世界各國相對(duì)綜合實(shí)力的鏡像，而其中最重要的就是經(jīng)濟(jì)實(shí)力,，其次是軍事實(shí)力,。因此全球化體系的更迭可以看作強(qiáng)國相對(duì)實(shí)力變化導(dǎo)致的歷時(shí)較長的制度周期變遷的結(jié)果。

　　全球化1.0之前,，操作系統(tǒng)很多,，威斯特伐利亞、伊斯蘭哈里發(fā),、天下朝貢,、印度和印第安等都是自成一家。但到了英國主導(dǎo)的全球化2.0時(shí),，就一股獨(dú)大了,，威斯特伐利亞民族國家和條約體系一統(tǒng)天下。其他系統(tǒng)要么被徹底刪除（美洲）,，要么被殖民被格式化,，也即西方式現(xiàn)代化。其實(shí)政教合一并非伊斯蘭專一,，君親師一體的文明也曾經(jīng)不少,，甚至戰(zhàn)斗性也未必是其獨(dú)家，基督教的十字軍也一直在戰(zhàn)斗著,，直到終結(jié)全球化2.0的世界大戰(zhàn),。其他文明系統(tǒng)被迫都在尋找現(xiàn)代性，其越不成功者（按西方標(biāo)準(zhǔn)）可能就越動(dòng)蕩不安,。

　　但就算是風(fēng)靡世界的威斯特伐利亞老系統(tǒng)也都滿身bugs,，全球危機(jī)和世界戰(zhàn)爭的不斷到來就是其證明；馬斯特里赫特條約以后的歐盟似乎提供了一種新的升級(jí)思路,，讓渡部分國家主權(quán)以進(jìn)行經(jīng)濟(jì),、貨幣和外交一體化試驗(yàn)，但現(xiàn)在卻是貌合神離困難重重,。當(dāng)老軟件不能適應(yīng)硬件發(fā)展的總量或結(jié)構(gòu)性需求變化時(shí),，主導(dǎo)者首先會(huì)對(duì)軟件進(jìn)行“打補(bǔ)丁”，并全力維護(hù)舊規(guī)則,，但由于各類過渡版本的軟件內(nèi)核并無變化,，經(jīng)歷時(shí)間或長或短，必然會(huì)經(jīng)歷全面的升級(jí),，升級(jí)的過程往往是痛苦的,，但趨勢(shì)無法逆轉(zhuǎn)。

　　全球化4.0：中國如何重回世界之巔

　　近來一個(gè)網(wǎng)上流傳的段子頗為勵(lì)志——遙想一百多年前，皖籍的李鴻章中堂訪英,，是去歐洲購買船只,、大炮和向列強(qiáng)借款。一百年后,，同樣安徽籍的李克強(qiáng)總理訪英,，則是去歐洲推銷中國的高鐵、核電,、推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算和離岸中心建設(shè)。而據(jù)傳2015年10月中國國家領(lǐng)導(dǎo)人訪英的成果匯報(bào)由卡梅倫“中堂”完成——“啟稟老佛爺（英國女王）,，洋人要給我們修鐵路……”這兩個(gè)多甲子可謂滄桑巨變,，攻守易勢(shì)。這170年（1840-2010）,，從全球化1.0大航海時(shí)代中國的退卻,，到英國主導(dǎo)的全球化2.0，再殺到美國主導(dǎo)的全球化3.0,，再到現(xiàn)在進(jìn)軍新全球化4.0階段,，中國正在一步一步回到世界之巔。

　　古人有云“不掃一室何以掃天下”,，我們卻認(rèn)為“不知世界,，焉知中國”。如果有一面鏡子,，一面你看到的是全球化,，另一面你看到的就是中國增長和發(fā)展模式，互為鏡像相互影響,。早在前全球化時(shí)代,，中國就建立了以自己為中心的等級(jí)分明的區(qū)域秩序，并認(rèn)為這就是普世價(jià)值——無論邊界,，無論國家,，無論信仰，“普天之下莫非王土,，率土之濱莫非王臣”,。從中國的天子和首都發(fā)源，這種影響一直輻射到最為邊遠(yuǎn)的“蠻夷”,，并認(rèn)為通過燦爛的文化和繁榮的經(jīng)濟(jì)可以使得其他社會(huì)歸化,，從而實(shí)現(xiàn)天下大同，這種想法一直堅(jiān)持到近代,，然后路徑和規(guī)則都發(fā)生了“巨變”,。

　　從全球化1.0時(shí)代，中國王師艦隊(duì)的黯然退場和閉關(guān)鎖國，到全球化2.0時(shí)代的“量中華之物力,，結(jié)與國之歡心”的大分流和被邊緣化,，再到全球化3.0中國全力加入世界工廠，以極大的投入和代價(jià)進(jìn)行和平的原始積累,。中國于1978年通過改革開放開始了重歸世界之旅,，所取得的非凡成就很多人歸功于改革，其實(shí)筆者倒是覺得開放可能更加重要一些,。當(dāng)然兩者在精神上是共通的,，改革是市場化導(dǎo)向，而開放則是更大范圍和更高層次的市場化,，那就是全球化,，最高層次的市場化。某種意義上改革就是對(duì)外開放,，對(duì)內(nèi)放開,，而這無疑是中國獲取成功的必要條件。當(dāng)下中國是如此接近世界舞臺(tái)的中心,，特色大國外交密集深入,，對(duì)外關(guān)系構(gòu)建縱橫捭闔，全球戰(zhàn)略思想正在推陳出新,。

　　2015年3月,，中國正式推出“一帶一路”規(guī)劃，一方面這標(biāo)志著中國對(duì)外戰(zhàn)略基本態(tài)度由韜光養(yǎng)晦向奮發(fā)有為的積極轉(zhuǎn)變,；另一方面,，這也是中國積極參與全球治理，力圖引領(lǐng)區(qū)域治理的重要嘗試,。值得關(guān)注的是,，中國反復(fù)強(qiáng)調(diào)的是“一帶一路”的開放性和包容性，這正是在吸取舊秩序的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)——全球化4.0不是要塑造一個(gè)平行的霸權(quán)結(jié)構(gòu),，正好相反,，它只是想改進(jìn)全球化3.0中因?yàn)閭€(gè)別國家一股獨(dú)大，“有錢任性,，有權(quán)任性”導(dǎo)致的全球治理結(jié)構(gòu)難以優(yōu)化和進(jìn)化的缺陷,。這也是“先邊緣再中心，先增量再存量”的中國自身改革經(jīng)驗(yàn)的發(fā)揮和靈感的閃現(xiàn),。中國需要在全球化4.0時(shí)代再次校正國家戰(zhàn)略,，重新定義其對(duì)外利益交換的格局、可行的策略,、適當(dāng)?shù)呢暙I(xiàn)和提供具有感召力的理念,。

　　在升級(jí)了的全球化4.0版本中,，中國必然會(huì)有全新的對(duì)外利益交換格局和攻略——以貿(mào)易加深跨國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，以投資輸出產(chǎn)能和資本,，并在這兩個(gè)過程嫁接人民幣國際化戰(zhàn)略,，最終中國經(jīng)濟(jì)的影響力會(huì)伴隨著人民幣的國際化程度而提升。中國可以在維持原來的大循環(huán),，即傳統(tǒng)的三個(gè)世界──資源國,、消費(fèi)國、生產(chǎn)國的格局一段時(shí)間不變的情況下,，全力布局小循環(huán)：即以中國為核心-周邊國-資源國-外包國-科技國（美國）-品牌國（歐洲）的新價(jià)值鏈和新動(dòng)力格局,，進(jìn)而突破原來的三個(gè)世界和G2的僵化格局，打破以中國制造,、美國消費(fèi)為主的循環(huán)圈,，從輸出廉價(jià)的中國制造，升級(jí)到輸出工程,、服務(wù)、產(chǎn)能,、投資和資本,，以至最終的貨幣——即人民幣國際化，參與全球貨幣競爭,。

　　中國作為新興大國如何與守成大國博弈,，無疑是十分有吸引力的研究挑戰(zhàn)，當(dāng)下的世界仍然局限在多元文化沖突的權(quán)利角逐和對(duì)各種異質(zhì)文明差異性和優(yōu)劣爭辯之中,，我們的研究致力于一個(gè)更為整體的世界觀和歷史進(jìn)化論,，盡管只存在一個(gè)統(tǒng)一的框架或者思路會(huì)顯得淺薄并情緒化，但這會(huì)讓群情激奮而又支離破碎的世界產(chǎn)生新的希望,。偶然中存在必然,，混沌中變得清晰，全球化的高潮和低谷也是人類文明的起起落落,。而原教旨市場主義者能夠提供的坐標(biāo)系,，基本上到2008年金融危機(jī)時(shí)就結(jié)束了，直接拿來搞不好會(huì)陷入“欲練神功,，必先自宮,，即便自宮，未必成功”的尷尬境地,。其實(shí)他們習(xí)慣的美元或者說美國次序感,，是最近歷史過程中從金本位破產(chǎn)以來，最具生產(chǎn)率,、也是最具迷惑性的一種世界經(jīng)濟(jì)次序安排,，它恐怕不是那么全部適合一個(gè)大型的,、競爭性的、轉(zhuǎn)型的,、最古老的經(jīng)濟(jì)體,。

　　更有趣的可能是中國應(yīng)當(dāng)如何與世界溝通，例如面對(duì)中國缺席TPP,，國內(nèi)不少人表達(dá)了從失落到憤懣的各種負(fù)面情緒和解讀,，而此前美國朝野關(guān)于“一帶一路”和亞投行的猜嫉又何嘗不折射出美國的焦慮呢？基辛格有一個(gè)頗為有趣的觀點(diǎn)是——東方主陰習(xí)慣長遠(yuǎn)謀劃,，西方主陽則常常直來直去,，所以東方把西方的陽當(dāng)作陰即某種形式的陰謀論，如TPP,，如人民幣匯率升值壓力,；而西方把東方陰當(dāng)作陽即挑釁和進(jìn)攻，如“8.11”人民幣匯改,，如南海填海修島,。真是如此臉譜化嗎？韜光養(yǎng)晦并非光榮孤立而是全球化3.0下面悶聲發(fā)大財(cái)原始積累,，“一帶一路”也不是門羅主義而是全球化4.0下面的包容性一體化互聯(lián)互通,，最終世界秩序始終是新一代全球化的理念和感召力的大比拼。東西方是否可以找到合適的理解和分析框架,，以免阻礙溝通形成戰(zhàn)略誤判,，最終導(dǎo)致全球化停滯甚至反轉(zhuǎn)呢？

　　作者為光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，本文節(jié)選自作者即將出版的新書《全球化4.0：中國如何重回世界之巔》序言部分