OLED技術(shù)逐步成熟,，滲透率進入快速提升階段

　　OLED技術(shù)相較于目前主流的LCD技術(shù)具有顯示效果好,、更輕薄,、能耗低、可實現(xiàn)柔性效果等諸多先天優(yōu)勢,，但此前技術(shù)成熟度較低對OLED的普及有所限制。隨著OLED生產(chǎn)技術(shù)的成熟,，制約其發(fā)展的劣勢逐步被補齊，優(yōu)勢逐步凸顯,，需求迅速上升,。同時,，新產(chǎn)品如可穿戴設(shè)備,、VR等以及原有產(chǎn)品如智能手機等都對屏幕的顯示性能和效果提出了更多的新要求,，而OLED屏幕輕薄,、柔性等得天獨厚的特點使得其成為最佳方案,，未來OLED屏幕將進入滲透率快速提升階段,。

　　蘋果引領(lǐng),，OLED產(chǎn)業(yè)有望迎來供需共振

　　蘋果公司可能于2018年前后在iPhone 上使用OLED屏幕。蘋果對智能手機行業(yè)和供應(yīng)鏈的影響力巨大,，多次引領(lǐng)科技風潮，它的介入使得整個OLED產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生了巨大變化,，各廠商高度重視,，紛紛布局,。國內(nèi)外各面板廠商也在積極建設(shè)和完善OLED生產(chǎn)線，希望在OLED時代搶占更多份額,，提升和鞏固自己在行業(yè)中的競爭地位，同時也客觀上促進了整個OLED產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展和走向成熟,。

　　OLED產(chǎn)業(yè)迎來快速發(fā)展,，原材料需求保持強勁

　　OLED制備環(huán)節(jié)中的一個重要工藝就是高精度金屬掩膜板蒸餾工藝（FMM）,，而蒸鍍材料（主要是發(fā)光材料）是該工藝過程的核心原材料，在OLED面板材料成本中占比達到近30%,，若考慮到良率，則占比超過35%,。韓國企業(yè)目前在OLED產(chǎn)業(yè)具備先發(fā)優(yōu)勢,，而國內(nèi)廠商也在OLED面板領(lǐng)域大力投入，形成追趕之勢。在國內(nèi)OLED面板需求和投資加速的背景下,，我們認為在OLED發(fā)光材料上具備領(lǐng)先的布局和技術(shù)儲備的國內(nèi)廠商將迎來需求爆發(fā)的機會。

　　OLED發(fā)光材料市場規(guī)?？焖僭鲩L，國內(nèi)企業(yè)迎來發(fā)展國產(chǎn)替代機遇

　　隨著OLED技術(shù)的成熟和成本的下降,，我們認為OLED屏幕將逐步在智能手機,、NB、TV等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對LCD屏幕的替代,。我們預(yù)計3~5年時間內(nèi)，國內(nèi)品牌智能手機實現(xiàn)OLED屏幕替換所對應(yīng)的蒸鍍材料市場空間約為164~229億元人民幣,。如果國內(nèi)NB、TV的屏幕都逐步替換為OLED屏幕,，那么對應(yīng)的OLED新增市場規(guī)模將是手機OLED屏幕的14倍左右,。我們看好OLED蒸鍍材料尤其是發(fā)光材料領(lǐng)域的國產(chǎn)替代機會,。OLED原材料領(lǐng)域壁壘高,、競爭格局好,、盈利能力強,，而且由于成本占比較高,、對面板廠盈利能力影響大,，只要能做出合格產(chǎn)品,，面板廠采用的意愿極為強烈，未來國產(chǎn)替代空間大,，有望成長出類似康得新在膜材料領(lǐng)域的龍頭公司,。