砸這么多錢不怕股東反對？

　　這筆錢,，高通執(zhí)行長史蒂夫．莫倫科夫（Steve Mollenkopf）決定付了！10月27日,，IC設(shè)計龍頭高通宣布，以每股110美元的價格收購總部位于荷蘭的半導(dǎo)體大廠恩智浦,，交易總金額高達(dá)470億美元,，比今年7月，軟體銀行收購ARM的價格,，還多出150億美元,。并購案宣布后，高通發(fā)出12頁的文件,，詳細(xì)說明交易動機(jī),，最主要有三大原因。

　　第一,、 被威脅的龍頭買下新市場門票：

　　高通是手機(jī)晶片龍頭,，市占率約44%，但毛利率和市占率都受到威脅,。恩智浦則是車用電子龍頭,，2015年在車用半導(dǎo)體市占率為15%，在物聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵的微處理器領(lǐng)域,，市占率全球第2,。2015年,，高通營收252億美元，較前一年衰退12億美元,；今年估計將再減少21億美元,。至于恩智浦的2015年?duì)I收，則為61億美元,，前1年則為56億美元,。

　　高通在簡報中指出，合并后,，高通在手機(jī)之外產(chǎn)品帶進(jìn)的營收,，占公司營收將由8%增加為29%。

　　外界看這樁世紀(jì)聯(lián)姻,，無論從產(chǎn)品線互補(bǔ),、高度成長性或未來發(fā)展性而言，都堪稱是完美的并購案,。矽品制造群研發(fā)副總經(jīng)理馬光華分析,，恩智浦在汽車電子、銀行卡安全晶片等領(lǐng)域都是領(lǐng)先者,，若能與高通手機(jī)晶片結(jié)合,，很難有強(qiáng)大競爭者。

　　第二,、鞏固公司股價：

　　意思是，公司股票因此能維持不錯的賣相,，“維持優(yōu)良的投資評等”,，高通在簡報中指出，合并完成后,，公司的每股盈余（Non GAAP EPS）也會顯著增加,。

　　第三、：

　　高通目前在海外現(xiàn)金高達(dá)300億美元,，現(xiàn)在,，美國企業(yè)在海外的現(xiàn)金是否要課稅，正是敏感話題,?！度A爾街日報》分析，“高通使用海外資金的方法很有創(chuàng)意”,，高通把這筆錢拿去投資,，就可以不用為這筆資金繳稅，還馬上在歐洲多了一家子公司,。

　　不過,，財務(wù)和策略上的聰明算計,，未必能解決所有問題。

　　臺積電董事長張忠謀觀察,，高通與恩智浦文化相當(dāng)不同,，兩家公司合并后到底能有多少綜效，要視文化能否結(jié)合,，合并綜效至少要1年才能看出來,。

　　因?yàn)檫@兩家公司運(yùn)作的方式截然不同，高通是IC設(shè)計公司,，只專注在新技術(shù)開發(fā)和授權(quán)上,，挑最有價值的事做，恩智浦卻是IDM（整合元件制造廠）大部分工作都自己來,。

　　面對的市場也很不一樣,，TrendForce旗下拓墣產(chǎn)業(yè)研究所研究經(jīng)理林建宏分析，高通的主要客戶群都是智慧手機(jī)品牌商,，客戶數(shù)不會超過100家,；但是恩智浦這種微控制器廠商，客戶數(shù)逾上百家,，且產(chǎn)品線數(shù)量超過一萬以上,。高通將因此從IC設(shè)計公司，學(xué)著經(jīng)營一家在全球都有據(jù)點(diǎn)的IDM公司,，這是相當(dāng)巨大的轉(zhuǎn)變,。

　　高通呈給美國證券交易委員會的一份報告就指出，整合雙方的品牌,、供應(yīng)鏈,、產(chǎn)品和系統(tǒng)，“就要花上數(shù)年時間”,。

　　對臺廠是利,？還是弊？

　　這樁半導(dǎo)體世紀(jì)聯(lián)姻,，對臺灣IC設(shè)計公司會不會有影響,？高通產(chǎn)品線若整并，哪些臺灣供應(yīng)鏈廠商有可能獲利,？

　　安聯(lián)臺灣科技基金經(jīng)理人廖哲宏認(rèn)為,，高通與恩智浦合并后，若能發(fā)揮一加一大于二的綜效,，那么臺積電,、日月光等將會因此受惠。

　　先前曾發(fā)生,，半導(dǎo)體大廠博通被整并后,，出現(xiàn)“拾穗效應(yīng)”,，客戶轉(zhuǎn)單到臺灣IC設(shè)計公司，讓瑞昱股價大漲,，這次是否會重演,？

　　聯(lián)發(fā)科、瑞昱,、聯(lián)詠等臺灣IC設(shè)計業(yè)者,，雖然積極將觸角延伸至汽車電子、工業(yè)等領(lǐng)域,，然而,，聯(lián)發(fā)科、瑞昱,、聯(lián)詠等臺灣IC設(shè)計業(yè)者均主攻中低階市場,，與高通瞄準(zhǔn)高階領(lǐng)域，市場定位有明顯區(qū)隔,。高通在汽車電子領(lǐng)域,，強(qiáng)攻車聯(lián)網(wǎng)等，與聯(lián)發(fā)科透過結(jié)盟四維圖新,，掌握汽車圖資的戰(zhàn)略位置,，方向并不相同，因而并購案對IC設(shè)計公司的影響較小,。

　　但是,，高通已經(jīng)預(yù)告，未來兩年將進(jìn)行整并,，擠出至少5億美元的綜效,。高通長期和臺灣半導(dǎo)體供應(yīng)鏈合作，合并后的新公司,，增加對臺灣半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的訂單，仍是值得期待的方向,。