砸這么多錢不怕股東反對？

　　這筆錢,，高通執(zhí)行長史蒂夫．莫倫科夫（Steve Mollenkopf）決定付了,！10月27日，IC設計龍頭高通宣布,，以每股110美元的價格收購總部位于荷蘭的半導體大廠恩智浦,，交易總金額高達470億美元，比今年7月,，軟體銀行收購ARM的價格,，還多出150億美元。并購案宣布后,，高通發(fā)出12頁的文件,，詳細說明交易動機，最主要有三大原因,。

　　第一,、 被威脅的龍頭買下新市場門票：

　　高通是手機晶片龍頭，市占率約44%,，但毛利率和市占率都受到威脅,。恩智浦則是車用電子龍頭,，2015年在車用半導體市占率為15%，在物聯(lián)網(wǎng)關鍵的微處理器領域,，市占率全球第2,。2015年，高通營收252億美元,，較前一年衰退12億美元,；今年估計將再減少21億美元。至于恩智浦的2015年營收,，則為61億美元,，前1年則為56億美元。

　　高通在簡報中指出,，合并后,，高通在手機之外產品帶進的營收，占公司營收將由8%增加為29%,。

　　外界看這樁世紀聯(lián)姻,，無論從產品線互補、高度成長性或未來發(fā)展性而言,，都堪稱是完美的并購案,。矽品制造群研發(fā)副總經理馬光華分析，恩智浦在汽車電子,、銀行卡安全晶片等領域都是領先者,，若能與高通手機晶片結合，很難有強大競爭者,。

　　第二,、鞏固公司股價：

　　意思是，公司股票因此能維持不錯的賣相,，“維持優(yōu)良的投資評等”,，高通在簡報中指出，合并完成后,，公司的每股盈余（Non GAAP EPS）也會顯著增加。

　　第三,、：

　　高通目前在海外現(xiàn)金高達300億美元,，現(xiàn)在，美國企業(yè)在海外的現(xiàn)金是否要課稅,，正是敏感話題,。《華爾街日報》分析,，“高通使用海外資金的方法很有創(chuàng)意”,，高通把這筆錢拿去投資,，就可以不用為這筆資金繳稅，還馬上在歐洲多了一家子公司,。

　　不過,，財務和策略上的聰明算計，未必能解決所有問題,。

　　臺積電董事長張忠謀觀察,，高通與恩智浦文化相當不同，兩家公司合并后到底能有多少綜效,，要視文化能否結合,，合并綜效至少要1年才能看出來。

　　因為這兩家公司運作的方式截然不同,，高通是IC設計公司,，只專注在新技術開發(fā)和授權上，挑最有價值的事做,，恩智浦卻是IDM（整合元件制造廠）大部分工作都自己來,。

　　面對的市場也很不一樣，TrendForce旗下拓墣產業(yè)研究所研究經理林建宏分析,，高通的主要客戶群都是智慧手機品牌商,，客戶數(shù)不會超過100家；但是恩智浦這種微控制器廠商,，客戶數(shù)逾上百家,，且產品線數(shù)量超過一萬以上。高通將因此從IC設計公司,，學著經營一家在全球都有據(jù)點的IDM公司,，這是相當巨大的轉變。

　　高通呈給美國證券交易委員會的一份報告就指出,，整合雙方的品牌,、供應鏈、產品和系統(tǒng),，“就要花上數(shù)年時間”,。

　　對臺廠是利？還是弊,？

　　這樁半導體世紀聯(lián)姻,，對臺灣IC設計公司會不會有影響？高通產品線若整并,，哪些臺灣供應鏈廠商有可能獲利,？

　　安聯(lián)臺灣科技基金經理人廖哲宏認為，高通與恩智浦合并后,，若能發(fā)揮一加一大于二的綜效,，那么臺積電,、日月光等將會因此受惠。

　　先前曾發(fā)生,，半導體大廠博通被整并后,，出現(xiàn)“拾穗效應”，客戶轉單到臺灣IC設計公司,，讓瑞昱股價大漲,，這次是否會重演？

　　聯(lián)發(fā)科,、瑞昱,、聯(lián)詠等臺灣IC設計業(yè)者，雖然積極將觸角延伸至汽車電子,、工業(yè)等領域,，然而，聯(lián)發(fā)科,、瑞昱,、聯(lián)詠等臺灣IC設計業(yè)者均主攻中低階市場，與高通瞄準高階領域,，市場定位有明顯區(qū)隔,。高通在汽車電子領域，強攻車聯(lián)網(wǎng)等,，與聯(lián)發(fā)科透過結盟四維圖新,，掌握汽車圖資的戰(zhàn)略位置，方向并不相同,，因而并購案對IC設計公司的影響較小,。

　　但是，高通已經預告,，未來兩年將進行整并,，擠出至少5億美元的綜效。高通長期和臺灣半導體供應鏈合作,，合并后的新公司,，增加對臺灣半導體供應鏈的訂單，仍是值得期待的方向,。