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高通收購(gòu)恩智浦再增不確定性

2017-06-13
關(guān)鍵詞: 高通 恩智浦 半導(dǎo)體 芯片

本以為,高通收購(gòu)恩智浦已經(jīng)順理成章,。大部分媒體早已闡述過收購(gòu)恩智浦對(duì)高通的裨益,,甚至在心里已經(jīng)默認(rèn)了這場(chǎng)收購(gòu)的確定性,分析出收購(gòu)后全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的格局,。直到最近變故徒生,,媒體報(bào)道了高通對(duì)恩智浦的收購(gòu)日期放緩,雙方談判出現(xiàn)爭(zhēng)議,,而德州儀器入局的呼聲也越來(lái)越高,。

世界如果有什么問題是金錢難以解決的,那么一定是金錢的數(shù)量還不夠多,。2016年10月,,高通宣布將以380億美元(包括債務(wù)在內(nèi),企業(yè)價(jià)值470億美元)的天價(jià)收購(gòu)NXP,,但最近,,根據(jù)彭博社和CNBC報(bào)道稱,有消息人士透露,,包括Elliott Management在內(nèi)的股東正對(duì)恩智浦半導(dǎo)體(NXP Semiconductors)董事會(huì)施壓,,要求與高通(Qualcomm)重新談判,將每股110美元的邀約收購(gòu)價(jià)格提高,。

Elliott Management為代表的投資集團(tuán)認(rèn)為,,市場(chǎng)嚴(yán)重低估了恩智浦的價(jià)值。但有華爾街分析師認(rèn)為高通給恩智浦開出的價(jià)格已經(jīng)太高,,這不僅將拉低高通的估值,,同時(shí)也使得他們的業(yè)務(wù)面臨更多的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),從而可能會(huì)進(jìn)一步限制其估值,。

從高通收購(gòu)的行為考慮,,470億美元也許過高,但目的是要保證收購(gòu)的完成?,F(xiàn)在來(lái)看,,即使眾人普遍認(rèn)為高通已經(jīng)給出了天價(jià),但Elliott Management一方仍舊認(rèn)為市場(chǎng)低估了恩智浦的市值,。

為什么Elliott Management及其背后集團(tuán)如此驕縱,?真的是因?yàn)槭兄当坏凸绬幔靠峙虏皇?。真正令這一方股東有恃無(wú)恐的是,,他們了解高通的訴求,,知道高通對(duì)此次收購(gòu)幾乎勢(shì)在必得。

恩智浦本就是全球頂尖的汽車芯片供應(yīng)商,,在SDR軟件無(wú)線電,、NFC、網(wǎng)絡(luò)安全,、CMOS毫米波雷達(dá),、處理器芯片、汽車功能安全等技術(shù)領(lǐng)域均處于領(lǐng)先的市場(chǎng)地位,,并于2015年斥資120億美元收購(gòu)了飛思卡爾,。根據(jù)Semicast Research發(fā)布的報(bào)告中2016全球十大工業(yè)半導(dǎo)體廠商排名顯示,恩智浦排名第六,,第一名是德州儀器,。

而高通的長(zhǎng)處在于5G、人工智能,、V2X,、無(wú)線充電等方面,與恩智浦的重合領(lǐng)域很少,,這是一次互補(bǔ)性收購(gòu),。高通一旦成功收購(gòu)恩智浦,將全面提高其在汽車芯片領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力,,并使得高通成為汽車物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先的芯片制造商,加速高通在智能駕駛領(lǐng)域的布局,。

德州儀器入局呼聲高漲 高通收購(gòu)恩智浦再增不確定性

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),,高通非常需要恩智浦,收購(gòu)恩智浦是高通布局智能駕駛的重要一環(huán),。關(guān)于這一點(diǎn),,高通和Elliott Management都心知肚明,最后如果成交,,只不過在雙方堅(jiān)守的價(jià)格區(qū)間商榷,。

而在這起收購(gòu)事件中不得不提的是另一位半導(dǎo)體廠商——德州儀器。根據(jù)猜測(cè),,股東提高價(jià)格的原因很可能與德州儀器的介入有關(guān),,有媒體放出消息,德州儀器將參與到關(guān)于恩智浦的收購(gòu)中來(lái),。

盡管消息還未得到證實(shí),,但我們?nèi)匀豢梢苑治龅轮萑刖值目尚行浴?/p>

恩智浦是非汽車微控制器單元和在工業(yè)和汽車應(yīng)用處理器的領(lǐng)先供應(yīng)商。德州儀器如果對(duì)其進(jìn)行收購(gòu),,將促進(jìn)德克薩斯儀器單片機(jī)的市場(chǎng)份額從第七位上升到第一位,。此外,恩智浦還將提升德克薩斯儀器從第四大到第二大非內(nèi)存半導(dǎo)體公司的收入,。

值得注意的是,恩智浦CEO Rick Clemmer和主席Peter Bonfield以前是TI的員工,,據(jù)說(shuō)雙方的感情還不錯(cuò)。

德州儀器收購(gòu)恩智浦的消息并非最近傳出,,早在2016年10月,,野村證券就對(duì)此做出了猜測(cè)。此時(shí)消息再一次暴露在媒體的聚光燈下,,要么是德州儀器對(duì)恩智浦的收購(gòu)方面有了新進(jìn)展,,要么 ,,就是恩智浦通過這種方式,向高通施壓,。

高通or德州儀器,,不論哪方最終對(duì)恩智浦完成收購(gòu),都將影響全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的格局,,但世界半導(dǎo)體行業(yè)的整合卻遠(yuǎn)不止此。

智慧家居,、智能駕駛等風(fēng)口的來(lái)臨,,讓半導(dǎo)體巨頭們一方面不斷增加對(duì)技術(shù)上的投入,,一方面開始通過并購(gòu)、深入合作的形式,,加快對(duì)自身技術(shù)的布局,。一場(chǎng)搶奪風(fēng)口的合縱連橫已經(jīng)開始,,在這場(chǎng)戰(zhàn)役中,,或許會(huì)有更大的巨頭誕生。


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