自8月20日發(fā)布混合所有制改革的專項公告后，混改帶來的業(yè)務(wù)協(xié)同、組織機構(gòu)調(diào)整和人員調(diào)整以及5G的建設(shè)是市場關(guān)注的焦點,。日前，中國聯(lián)通根據(jù)混合所有制改革要求并結(jié)合公司實際,，對組織機構(gòu)調(diào)整和人員調(diào)整方案進一步細(xì)化。

評論：
　　聯(lián)通混改管理先行,，管理人員市場化改革+瘦身健體精簡機構(gòu)
管理人員市場化選聘機制,，各層級管理人員實行5%退出。作為本次混改的重要環(huán)節(jié)之一,，中國聯(lián)通堅持市場導(dǎo)向,、改革導(dǎo)向、業(yè)績導(dǎo)向,，從管理人員著手,，堅持從嚴(yán)從先啟動管理人員市場化改革，建立市場化長效機制,。其目的在于健全市場化的選人用人機制和科學(xué)合理的激勵約束機制,，重塑責(zé)任體系和壓力體系，實現(xiàn)管理干部“人員能進能出,、職位能上能下,、薪酬能高能低”，進一步激發(fā)企業(yè)活力,。

具體舉措如下：

加大市場化選聘力度,。拓寬選人渠道，在加大外部選聘引進人才的同時,，以組織責(zé)任落實和組織目標(biāo)達成為引導(dǎo),，對現(xiàn)有管理人員進行重新選聘。嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)首先從管理人員嚴(yán)起,，管理人員優(yōu)化淘汰比例大于其他員工,，重點對狀態(tài)不佳、措施不力,、作為不大,、不能勝任本職工作的管理人員進行調(diào)整，實現(xiàn)現(xiàn)有各層級管理人員5%的退出率,，激發(fā)隊伍活力,。在此基礎(chǔ)上，樹立市場化改革形象,，建立管理人員市場化長效機制,。

嚴(yán)格契約化管理。做實任期制,，去除傳統(tǒng)的行政化管理,，通過簽訂《崗位聘用合同書》，約定聘期、職責(zé),、權(quán)利,、義務(wù)，嚴(yán)格任期管理和目標(biāo)考核,，實現(xiàn)契約化管理,；建立業(yè)績承諾兌現(xiàn)制度，自上而下逐級簽訂《業(yè)績?nèi)蝿?wù)合同書》,，考核指標(biāo)責(zé)任到人,。強化誠信經(jīng)營，對于違規(guī)經(jīng)營行為建立責(zé)任倒追和經(jīng)濟追償制度,。嚴(yán)格考核,，依據(jù)考核結(jié)果實施獎懲及退出，強化契約的剛性約束,。

堅持市場化退出,。根據(jù)《崗位聘任合同》《業(yè)績?nèi)蝿?wù)合同書》約定的業(yè)績、目標(biāo)及個人德才表現(xiàn),，決定管理人員續(xù)聘或解聘,。強化業(yè)績目標(biāo)和誠信經(jīng)營要求，對達不到業(yè)績目標(biāo),、違反合同約定,、違規(guī)經(jīng)營的退出崗位、解除聘任,；退出崗位人員進入內(nèi)部人力資源市場,，根據(jù)業(yè)績、能力情況參與其他崗位選聘.

加大能力發(fā)展建設(shè)力度,。明確各級管理人員領(lǐng)導(dǎo)力標(biāo)準(zhǔn),，加強后備管理人才培養(yǎng)?？偛俊⑹?、市三級聯(lián)動,、分級負(fù)責(zé)，加強后備管理人才的實踐鍛煉,，建立一支分級儲備,、來源廣泛、數(shù)量充足,、結(jié)構(gòu)合理,、素質(zhì)優(yōu)良的后備管理人才隊伍，為各級管理崗位提供充足的人員儲備和源源不斷的人才支持。

中國聯(lián)通正式推出瘦身健體精簡機構(gòu)方案,，“瘦機構(gòu)臃腫之身,、改人浮于事之象”。一方面,，中國聯(lián)通在過去近20 年間,，歷經(jīng)幾輪整合，人員背景較為復(fù)雜,，內(nèi)部融合困難,，并且?guī)碓鲈O(shè)部門、人員超編等歷史遺留問題,；另一方面,，出于精細(xì)化運營的考慮，中國聯(lián)通原有的組織結(jié)構(gòu)強調(diào)專業(yè)細(xì)分,，部門數(shù)量多導(dǎo)致管理流程較長和內(nèi)部溝通不暢,。因此，聯(lián)通日前公布了《中國聯(lián)通瘦身健體精簡機構(gòu)實施方案》,，針對機構(gòu)臃腫,、人浮于事的現(xiàn)狀，給出了詳細(xì)計劃,。

組織層級方面,，明確集團總部、省級分公司,、地市分公司,、縣分公司/網(wǎng)格（基層經(jīng)營單元）四級組織定位。理清職責(zé)權(quán)限,，在實現(xiàn)管理集約,、資源穿透的基礎(chǔ)上，探索推進地市分公司直管基層經(jīng)營單元,。轉(zhuǎn)變管理思維,，基層綜合化，上層集約化專業(yè)化,，做好對基層的服務(wù)支撐,。

各級機構(gòu)設(shè)置方面，此次瘦身健體精簡機構(gòu)實施方案并非紙上談兵,。關(guān)于部門的精簡數(shù)量,，中國聯(lián)通已經(jīng)做出了明確要求：
　　對于集團總部機構(gòu)設(shè)置：當(dāng)前聯(lián)通總部機構(gòu)精簡已取得初步成效，部門數(shù)量從27 個減少到20 個,；處室數(shù)量從238個減少到127 個,，其中凈減少56 個,，生產(chǎn)分離55 個；人員編制從1787 人減少到891 人,，凈減編347 人,，生產(chǎn)分離549 人。

對于省級分公司機構(gòu)設(shè)置：（1）北方省級分公司本部管理部門優(yōu)化至18±2個,，南方省分公司本部管理部門優(yōu)化至16±2 個,，并鼓勵省級分公司進一步主動壓縮管理部門數(shù)量；（2）生產(chǎn)單位原則上數(shù)量不得超過8 個,；（3）建立機構(gòu)數(shù)量與收入規(guī)模關(guān)聯(lián)機制,，年收入規(guī)模大于100 億（含）的省級分公司，年收入在100 億基礎(chǔ)上每增加35 億,，允許增設(shè)一個管理部門或生產(chǎn)單位,。

對于地市分公司機構(gòu)設(shè)置：（1）各地市分公司本部設(shè)置管理部門11±3個，收入規(guī)模較小的地市分公司,，鼓勵進一步壓縮管理部門數(shù)量,；（2）對于年收入規(guī)模大于10 億（含）的地市分公司，年度收入在10 億的基礎(chǔ)上每增加5億,，允許增設(shè)一個管理部門或生產(chǎn)單位,，最多可增設(shè)5 個。

人員編制方面,，省級分公司本部人員編制從嚴(yán)從緊控制,，根據(jù)收入規(guī)模、盈利狀況,、公司總體人員規(guī)模,、管理模式、地域環(huán)境等因素按一定比例核定編制上限,。以省級分公司整體為單位,，省、地市,、縣級公司班子成員及各級公司職能線部門員工人數(shù)原則上不超過全口徑員工總數(shù)的5%,，引導(dǎo)和鼓勵本部人員向下級和生產(chǎn)一線轉(zhuǎn)移。

針對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的設(shè)置方面,，聯(lián)通集團層面成立的2B,、2C 和2I等創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊和子公司，省級分公司在承接落地時應(yīng)注重實效,，不需要一一對應(yīng)設(shè)置機構(gòu)。2B 業(yè)務(wù)由本地系統(tǒng)集成分公司（或者產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司）承接,，著重打造2B 業(yè)務(wù)營銷能力,，與集團專業(yè)子公司分工協(xié)作,、形成合力；集團2C 子公司獨立拓展游戲,、音樂,、閱讀、視頻等業(yè)務(wù)外部市場空間,。省級分公司原則上由市場部對口協(xié)調(diào)開展業(yè)務(wù),，并按照市場化原則與2C子公司進行業(yè)務(wù)結(jié)算。

方案顯示,，聯(lián)通將于9月底前報聯(lián)通集團公司審批,，于10 月底前完成機構(gòu)及相應(yīng)人員調(diào)整。經(jīng)過調(diào)整,，中國聯(lián)通將管理和生產(chǎn)分離,，劃清市場線、職能線和支撐線三條主線,，解決職能交叉問題,；壓縮管理層級和管理部門，解決機構(gòu)臃腫,、人浮于事等問題,。時間之快、力度之強,，彰顯聯(lián)通改革決心,，期待混改為機制體制松綁，激發(fā)企業(yè)活力,。

5G建設(shè)超預(yù)期,，聯(lián)通節(jié)奏或?qū)屌?/p>

5G投資2019 年開始加速，投資力度,、速度均超預(yù)期,。在此前公布的混改方案中，中國聯(lián)通明確表示將積極部署5G 網(wǎng)絡(luò),，2017 年至2019 年總投資額達271 億元,，投入力度超預(yù)期。中國聯(lián)通2017-2019 年5G 項目投資額分別為1億,、80億,、190 億，由此可見聯(lián)通的5G建設(shè)始于2018 年并于2019 年開始加速,，尤其是5G無線網(wǎng)投資由18 年的15 億陡然上升至19 年的130 億,，建設(shè)速度超出市場預(yù)期。

5G 演進方面,，聯(lián)通節(jié)奏或?qū)屌?。在召開的“面向5G 的LTE 網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新研討會”上,，中國聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研究院無線技術(shù)研究部高級專家李福昌表示，2017 年為技術(shù)驗證階段,，在2-4 個重點城市完成2-5 個站的5G 小規(guī)模試驗,，驗證5G預(yù)商用樣機整體系統(tǒng)能力；2018 年為小規(guī)模試驗,，完成5G 商用產(chǎn)品實驗室功能驗證,，完成聯(lián)通建設(shè)方案，在4-6 城市進行19 站規(guī)模試驗網(wǎng)建設(shè),；2019 年為試商用時期,，將試驗規(guī)模逐步擴大至更多城市，每個城市更多站點,，并同步推進5G 網(wǎng)絡(luò)預(yù)商用,；2020 年為商用階段，實現(xiàn)重點城市重點區(qū)域部署,，總結(jié)試商用經(jīng)驗,，推廣至全國各城市。

業(yè)績有望觸底,，看好公司后續(xù)變革,，維持“買入”評級未來，聯(lián)通有望通過調(diào)整投資支出,，加大創(chuàng)新優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),。變革層面，公司微信沃卡范圍逐步擴大,、流量銀行打造平臺優(yōu)勢提升客戶黏性,，語音經(jīng)營向流量經(jīng)營數(shù)據(jù)經(jīng)營成為必然趨勢，并且公司以“營改增”為契機深化營銷模式轉(zhuǎn)型,，促進業(yè)務(wù)和客戶質(zhì)量的持續(xù)提升,。雖然短期收入和用戶數(shù)增長面臨一定的壓力，但公司積極推進集中化,、專業(yè)化,、扁平化運營管理體系，帶來經(jīng)營效率提升,，看好公司變革,，預(yù)計2017/2018/2019 年EPS 分別為0.06/0.11/0.19 元，維持“買入”評級,。