三季度業(yè)績(jī)

中芯國(guó)際公布最新業(yè)績(jī)情況，2017年第三季度,，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入7．70億美元,，環(huán)比增加2．5％，同比減少0．7％,；毛利1．77億美元,，環(huán)比減少8．7％，同比減少23．6％,；毛利率為23％,，相比2017年第二季度的25．8％及2016年第三季度的30％均有所下滑。

此外,，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)2270．5萬(wàn)美元,，環(huán)比增加5．0％，同比減少79．1％,；股東應(yīng)占凈利潤(rùn)2589．9萬(wàn)美元,，環(huán)比減少28．6％，同比減少77．2％,；每股基本盈利0．01美元,。

聯(lián)合首席執(zhí)行官趙海軍和梁孟松表示，第三季業(yè)績(jī)與指引相符,，收入與前一季相比成長(zhǎng)2．5％,。環(huán)比增長(zhǎng)主要來(lái)源于智能手機(jī)相關(guān)出貨全面復(fù)蘇。從制程上看,，28納米晶圓收入環(huán)比成長(zhǎng)38．9％,，0．18微米晶圓收入環(huán)比成長(zhǎng)33．8％。

在三季度這不甚令人滿意的業(yè)績(jī)中,，開工率不足是一大重要因素,。隨著公司產(chǎn)能的不斷擴(kuò)充,，今年三季度月產(chǎn)能已達(dá)44．8萬(wàn)片，環(huán)比增長(zhǎng)2．21％,，而產(chǎn)能并未得到有效填補(bǔ),，產(chǎn)能利用率從今年二季度的85．7％下滑至三季度的83．9％，開工率持續(xù)下滑拖累公司毛利率下行,。

厚積薄發(fā),？

今年可謂是中芯國(guó)際動(dòng)作頻頻的一年，首先值得一提的就是梁孟松正式加盟中芯國(guó)際,。在2017年10月16日,，中芯國(guó)際宣布任命趙海軍博士、梁孟松博士為中芯國(guó)際聯(lián)合首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事,。

梁孟松的戰(zhàn)績(jī)業(yè)內(nèi)人士都懂,，一個(gè)加盟三星后，能讓臺(tái)積電在晶圓代工的統(tǒng)治地位受到威脅的存在,。當(dāng)時(shí)消息坐實(shí)后,，不少外資大行連夜趕制出相關(guān)研報(bào)，直言梁孟松的上任或?qū)⒋蠓嵘行緡?guó)際在28nm和14nm領(lǐng)域的研發(fā)能力,。近些日子很多人洶涌買入中芯國(guó)際,，一方面就是買的牛人梁孟松的面子。

很多業(yè)內(nèi)人士紛紛表示：梁孟松加入中芯就是一把尖刀,，直指尖端技術(shù)研發(fā),，中國(guó)半導(dǎo)體美好的前景在召喚。

不過(guò)半導(dǎo)體的發(fā)展并非靠“英雄主義”,，梁孟松抬三星一手,，本身就基于了三星強(qiáng)大的實(shí)力。正如莫大康所說(shuō)：“中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)發(fā)展只有加強(qiáng)自已的研發(fā),，并取得成功，才能在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中立足,，生存下來(lái),。道理是淺顯明白，然而加強(qiáng)研發(fā)是一條漫長(zhǎng),，而又艱辛的路,，并認(rèn)為在中國(guó)的制度創(chuàng)新尚未完全到位，試圖技術(shù)創(chuàng)新取得成功是有一定困難,?！?/p>

誠(chéng)然我們要面對(duì)現(xiàn)狀，在先進(jìn)工藝制程方面,，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手跑得實(shí)在太快,，差距已拉大至三代以上,。如臺(tái)積電，三星,，格羅方徳,，它們的7納米代工2018年量產(chǎn)。如臺(tái)積電的第一代7nm芯片預(yù)計(jì)將會(huì)于2017年第二季度進(jìn)入試產(chǎn)階段,，今年晚些時(shí)候可能推出樣片,。而大規(guī)模的進(jìn)行生產(chǎn)則需要等到2018年第二季度。此外,，臺(tái)積電第二代7nm工藝（CLN7FF＋）預(yù)計(jì)將于2018年第二季度進(jìn)行試產(chǎn),，2019年下半年能夠量產(chǎn)面市。

在今日的中芯國(guó)際舉行了三季度網(wǎng)上（電話）會(huì)議,，會(huì)上管理層透露,，公司14nm制程將在2019年進(jìn)行生產(chǎn)，另外,，對(duì)于大家所關(guān)心的未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的28nm主流制程,，中芯國(guó)際目前處于先進(jìn)制程攻關(guān)期，研發(fā)投入逐年增加,，目前Polysion已經(jīng)量產(chǎn),，之后的高階技術(shù)也在提升。28nm目前有兩條線,，一條目前滿產(chǎn),，另一條HKMG高端的現(xiàn)在有一個(gè)重要客戶。三季度28nm收入環(huán)比增長(zhǎng)38．9％,，營(yíng)收占比由二季度的6．6％提升至8．8％,。不過(guò)第四季度貢獻(xiàn)率28nm應(yīng)該還是不到10％。

此外,，日后資本支出不會(huì)盲目增加,，會(huì)通過(guò)多樣化途徑來(lái)減輕自身財(cái)政壓力，比如政府補(bǔ)貼,、聯(lián)營(yíng)公司以及按照客戶的承諾來(lái)做等等,。

不過(guò)股票卻不給面子，昨日大跌5．57％后,，今早,，與隔夜美股收跌12．8％遙相呼應(yīng)的是今早港股的跳空低開7．5％，一邊是內(nèi)資兇悍地買買買,，一邊是瑞信,、野村等外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為中芯放慢復(fù)蘇毛利低、第四季度指引不及預(yù)期,，給出“跑輸大市”評(píng)級(jí),，截止發(fā)稿時(shí)間,，可謂戰(zhàn)績(jī)不佳。

不過(guò)也有人說(shuō),，資金就不是中芯國(guó)際的問(wèn)題,，2014年9月成立的大基金在2015年2月，該基金通過(guò)認(rèn)購(gòu)股份的形式向中芯國(guó)際投資31億港元,；2015年9月又與中芯國(guó)際,、高通聯(lián)合增資中芯長(zhǎng)電2．8億美元，其中該基金出資10．8億人民幣,，2016年5月該基金投資中芯北方（中芯國(guó)際參股）43億人民幣,。今年10月份以來(lái)，中芯國(guó)際的港股通持倉(cāng)比例從10％出頭直逼16％,。在一個(gè)市值600億港元的公司,，內(nèi)資占比提高如此之快，背后的國(guó)家意志可見(jiàn)一斑,。

中芯國(guó)際的高層曾表示,，之前的三年中，中芯國(guó)際憑借高產(chǎn)能利用率推動(dòng)收入和盈利雙增長(zhǎng),，而這兩年,，公司進(jìn)入了過(guò)渡期，為下一階段的成長(zhǎng)準(zhǔn)備技術(shù)和工廠,。短期來(lái)說(shuō),，集團(tuán)的成長(zhǎng)動(dòng)力包括，28納米,、閃存,、指紋識(shí)別傳感器和電源管理芯片。長(zhǎng)期來(lái)說(shuō),，公司會(huì)加快執(zhí)行速度,，將資源聚焦于關(guān)鍵技術(shù)平臺(tái)，從而努力成為晶圓代工廠優(yōu)選伙伴,。此外,，隨著28nm出貨規(guī)模提升，以及兆易創(chuàng)新等存儲(chǔ)設(shè)計(jì)公司訂單落地,，中芯國(guó)際的開工率于明年將有望逐步回升。

筆者期待中芯國(guó)際能夠“厚積薄發(fā)”,，在未來(lái)為中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展做出貢獻(xiàn),。