近期在3GPP例行會議上，5G非獨立組網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)核心部分獲凍結(jié)，正式版本將于本月18日舉行的3GPPRAN第78次全會上發(fā)布,。分析人士認(rèn)為,，從2017年底到2018年三季度,，與5G相關(guān)的國際標(biāo)準(zhǔn)將相繼落地,，持續(xù)推動5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展，有望帶動市場進(jìn)入主題密集催化期,。
事件驅(qū)動
非獨立組網(wǎng)正式標(biāo)準(zhǔn)下周發(fā)布
5G非獨立組網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)如期凍結(jié),。標(biāo)準(zhǔn)方面，近期在美國里諾舉行的3GPP例會上,，5G非獨立組網(wǎng)核心標(biāo)準(zhǔn)部分已正式凍結(jié),，正式版本將于本月18日舉行的3GPPRAN第78次全會上發(fā)布。從今年12月到明年第三季度,，伴隨5G核心重要事件的發(fā)展,，5G有望迎來主題密集催化期。
5G非獨立組網(wǎng)沿用 4G核心網(wǎng)(EPC),，以4G作為控制面的錨點,，采用LTE與5GNR雙連接的方式，利用現(xiàn)有的LTE網(wǎng)絡(luò)部署5G,，以滿足部分運營商率先部署5G的需求,。
5G獨立組網(wǎng)：建設(shè)全新的網(wǎng)絡(luò)來滿足5G三大場景的需求。相比于非獨立組網(wǎng),，我國更重視獨立組網(wǎng)的發(fā)展。
在本次3GPP5G非獨立組網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)制定的過程中,，中國通信企業(yè)的提案占全部提案的40%,，中國專家在各工作組中的比重持續(xù)提升。例如,，在RAN1(定義5G物理層的工作組)中,，華為專家占比達(dá)到60%，服務(wù)于中國通信企業(yè)的中外專家占總專家的數(shù)目達(dá)到40%,。相比于過去,，中國在標(biāo)準(zhǔn)制定中的話語權(quán)得到了顯著地提升。
工信部全球首發(fā)5G中頻段頻譜規(guī)劃并啟動5G第三階段測試,，持續(xù)推動5G商用,。11月底，工信部全球首發(fā)5G中頻段頻譜規(guī)劃,，將3000MHz-500MHz作用5G應(yīng)用,。同時啟動5G技術(shù)研發(fā)第三階段測試，力爭在5G國際標(biāo)準(zhǔn)推出(2018年6月)時,，同步推出5G商用產(chǎn)品,。
行業(yè)動態(tài)
我國已啟動5G第三階段測試
頻譜是5G落地的前提，優(yōu)質(zhì)的頻率資源既可以滿足覆蓋要求，又可以滿足容量要求,，同時可以減少運營商的投資,，提高經(jīng)濟(jì)效益。我國11月率先發(fā)布5G中頻段頻譜規(guī)劃,，成為國際上率先發(fā)布5G系統(tǒng)在中頻段內(nèi)頻率使用規(guī)劃的國家,，明確3300-3400MHz、3400-3600MHz和4800-5000MHz頻段作為5G系統(tǒng)的工作頻段,。
華為,、中興領(lǐng)跑我國5G第二階段測試。華為完成所有的無線和核心網(wǎng)的測試工作,，中興通訊(37.00 -3.37%,診股)完成除核心網(wǎng)之外所有的無線和網(wǎng)絡(luò)測試,，愛立信完成連續(xù)廣覆蓋、低試驗高可靠等方面的測試,，大唐完成低功耗大連接,、熱點高容量等方面的測試，諾基亞貝爾完成連續(xù)廣覆蓋等方面的部分測試,。
工信部于11月底印發(fā)通知,，正式啟動我國5G技術(shù)研發(fā)試驗第三階段工作，力爭于2018年底前實現(xiàn)第三階段試驗基本目標(biāo),。第三階段試驗將重點面向5G商用前的產(chǎn)品研發(fā),、驗證和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，開展商用前的設(shè)備單站,、組網(wǎng),、互操作以及系統(tǒng)、芯片,、儀表等產(chǎn)業(yè)鏈上下游的互聯(lián)互通測試,。力爭同國際標(biāo)準(zhǔn)同期推出5G商用產(chǎn)品。
通信設(shè)備商方面,，華為,、中興領(lǐng)跑5G商用通信設(shè)備。華為攜手中國移動完成全球首個3.5GHz頻段小型化5GCPE終端;中興攜手高通完成全球首個端到端5G新空口系統(tǒng)互通完成,。
芯片商方面,，高通持續(xù)領(lǐng)跑，華為緊隨其后,。2017年10月,，高通宣布其基于驍龍X505G調(diào)制解調(diào)器芯片組，在28GHz毫米波頻段上,，實現(xiàn)全球首個正式發(fā)布的5G數(shù)據(jù)連接,。
Intel計劃于2018年左右推出其5G商用芯片,。華為海思預(yù)計5G商用芯片推出時間在2019年。展訊和聯(lián)發(fā)科5G商用芯片的推出時間則可能在2020年左右,。
終端廠商方面,，主流廠商相繼發(fā)布5G終端規(guī)劃。國產(chǎn)手機(jī)廠商相繼制定5G終端研發(fā)計劃,，預(yù)計于2019年推出5G商用或者預(yù)商用手機(jī),。華為預(yù)計在2019年下半年推出商用5G手機(jī);vivo計劃于2019年推出5G預(yù)商用終端，并于2021年推出5G智慧手機(jī);努比亞計劃于2019年推出5G預(yù)商用手機(jī),。蘋果方面,，盡管蘋果公司尚未公布其5G終端研發(fā)技術(shù)，但是從美國聯(lián)邦通信委員會披露的文件來看,，蘋果公司正在申請在28GHz和39GHz頻段上開展試驗,，意味著其正在為5G終端制作做準(zhǔn)備。
投資機(jī)會
主設(shè)備+光通信+射頻
運營商5G投資規(guī)模及持續(xù)時間將進(jìn)一步增加,，同時打開下游萬億級市場空間,。在5G產(chǎn)業(yè)崛起的大背景下，招商證券(17.65 -1.18%,診股)建議把握估值和業(yè)績兩個階段投資機(jī)會,。
招商證券認(rèn)為,，5G作為信息產(chǎn)業(yè)核心驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，從3G,、4G發(fā)展情況來看,，建議把握明年上半年主題超配投資時機(jī)。
主設(shè)備為“錨”,，白馬在“光”通,，射頻出黑馬。面對5G千萬億市場機(jī)遇,，主設(shè)備實力增強(qiáng)將帶來其全球市場份額提升，其隨行業(yè)發(fā)展的受益性和業(yè)績成長的確定性高,，是“錨”品種,，招商證券重點推薦：中興通訊;光通信作為現(xiàn)代通信網(wǎng)絡(luò)的基石，具有先發(fā)優(yōu)勢和長久的技術(shù)積累的白馬龍頭持續(xù)增長,，招商證券重點推薦：亨通光電(41.21 -5.35%,診股),、中天科技(14.74 -5.63%,診股)、光迅科技(30.51 -2.71%,診股),、烽火通信(31.41 -2.12%,診股),、菲利華(16.60 +1.72%,診股);射頻方面大規(guī)模天線等新技術(shù)帶來射頻需求的增加，以及有源模塊和無源模塊的緊密耦合將帶來格局變化,，為孕育行業(yè)“黑馬”提供了條件,，招商證券重點推薦金信諾(18.10 -0.44%,診股)、國睿科技(25.85 +2.21%,診股),。