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博通提高報價令高通進退維谷

2018-02-07
關(guān)鍵詞: 博通 高通 半導(dǎo)體 恩智浦

博通高通開出了新的收購條件,,雖然未必一定被接受,但令后者更難拒絕,。

博通周一上午將對高通的主動報價提高17%,,至每股82美元,。這樣一來,該交易總價值達到約1,,210億美元,。博通報價提升的12美元將以其股票支付,報價的現(xiàn)金部分仍保持在每股60美元,。高通回應(yīng)稱將評估報價,。之前該公司在博通首次收購提議公布一周后于11月初正式拒絕。

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高通董事會這一次面對的情況更加復(fù)雜,。一方面,,收購價格更高,高通自2000年初以來經(jīng)拆分因素調(diào)整后的股價從未企及這一水平,。博通還加入了新的條款,,包括承諾在交易未能克服監(jiān)管障礙的情況下支付高額分手費,,以及在交易未能在一年內(nèi)完成的情況下支付“等待費”,將增加報價中的現(xiàn)金部分,。

雖然上述兩項措施的價值并未具體說明,,但加入這兩個條件顯然旨在降低交易中那些棘手問題的風(fēng)險。博通和高通如果合并,,將締造以年收入計世界第三大芯片公司,,以及控制智能手機和其他無線設(shè)備所用關(guān)鍵部件的巨頭。中國手機生產(chǎn)商Oppo,、Vivo和小米(Xiaomi)已經(jīng)對這樁合并交易表達擔(dān)憂,,這表明該交易可能在中國這個關(guān)鍵市場面臨監(jiān)管阻力。

自獲得第一次報價以來,,高通的優(yōu)勢也略有增強,。上月,該公司收購恩智浦半導(dǎo)體(NXP Semiconductors NV,, NXPI)的計劃獲得歐洲和韓國監(jiān)管機構(gòu)批準,,目前只待中國批準。高通上周還宣布與全球最大智能手機制造商三星電子(Samsung Electronics Co.,, 005930.SE)達成了一項新授權(quán)協(xié)議,,而據(jù)稱三星是韓國政府調(diào)查高通特許行為的幕后影響因素之一。作為交易的一部分,,三星同意撤回對高通在韓國一些行為的反對意見,。

博通股價周一逆勢走高,而高通則下跌,。對此現(xiàn)象的一種解釋為:投資者對于博通的并購交易進入倒計時環(huán)節(jié)表示歡迎,。博通的報價強烈暗示,如果高通再次拒絕,,或者高通提高對恩智浦半導(dǎo)體的出價,,博通將放棄收購嘗試。而目前來看,,高通如果想完成對恩智浦半導(dǎo)體的收購,,可能需要提高出價。

如果高通董事會否決博通最新報價,,那么接下來的看點就是一個月后的高通年度股東會議,。屆時,股東們將有機會對博通提議的備選董事會名單進行投票表決,。因此,,高通董事會現(xiàn)在面臨著一個艱難的選擇,尤其是考慮到公司當(dāng)下股價較博通報價低20%,。如果這種差距持續(xù)下去,,那么股東們可能會替董事會做出選擇,。


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