芯片產(chǎn)業(yè)成本壓力和競(jìng)爭(zhēng)壓力與日俱增,，行業(yè)龍頭為了提升競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額,，都紛紛開(kāi)始了并購(gòu)大計(jì),。芯電易預(yù)計(jì),，未來(lái)十年芯片產(chǎn)業(yè)或從橫向整合進(jìn)入到上下游垂直整合階段,。并購(gòu)的優(yōu)勢(shì)將明顯擴(kuò)大,，芯片廠商的綜合實(shí)力將越來(lái)越強(qiáng),，產(chǎn)業(yè)集中度將越來(lái)越高,，寡頭壟斷格局將進(jìn)一步強(qiáng)化,。

格局生變

英特爾從1992年開(kāi)始，就一直占據(jù)著全球最大芯片制造商的寶座,，直到2017年三星以690億美元的芯片業(yè)務(wù)力壓英特爾630億美元的銷售額,，才改變了這個(gè)局勢(shì)，成為全球最大的芯片制造商,。

三星電子在芯片業(yè)務(wù)方面已超越英特爾,，占有芯片行業(yè)最大的市場(chǎng)份額。三星能夠超越英特爾,，不僅得益于自身多樣化的產(chǎn)品供應(yīng),，也要?dú)w因于去年存儲(chǔ)的價(jià)格一路上漲。

近年來(lái),，三星在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域后來(lái)居上,。上世紀(jì)90年代初，日本企業(yè)是這一領(lǐng)域的霸主,。三星電子通過(guò)購(gòu)買日本企業(yè)的專利授權(quán)進(jìn)入這一市場(chǎng),，此后在這一領(lǐng)域開(kāi)疆拓土，而且三星電子還是美國(guó)高通公司的合同制造商,，后者是全球最大半導(dǎo)體制造商之一,，兩家公司表示將建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

三星通過(guò)并購(gòu)成功逆襲,，但三星并不是唯一一家意圖通過(guò)并購(gòu)尋求擴(kuò)張的行業(yè)巨頭,。就去年鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的博通收購(gòu)高通事件，雖說(shuō)最后的結(jié)果是被美國(guó)總統(tǒng)特朗普以國(guó)家安全為由下令禁止，最終以失敗告終,，但是確實(shí)是人心惶惶,，因?yàn)榧偃绮┩ㄅc高通合并，新公司無(wú)疑會(huì)是智能手機(jī),、機(jī)頂盒和無(wú)線芯片領(lǐng)域的壟斷者,，全球半導(dǎo)體行業(yè)格局也會(huì)因?yàn)檫@一樁巨大的并購(gòu)交易洗牌。

并購(gòu)熱潮

據(jù)透露,，英特爾公司此前也在考慮各種收購(gòu)方案,，包括競(jìng)購(gòu)博通，這是對(duì)博通敵意收購(gòu)高通的回應(yīng),。因?yàn)橛⑻貭栂Ｍ┩ㄊ召?gòu)高通交易失敗,，它認(rèn)為兩家公司合并后將對(duì)英特爾構(gòu)成嚴(yán)重威脅。芯電易認(rèn)為,，博通在并購(gòu)方面可能依舊活躍,，將會(huì)追求規(guī)模較小、爭(zhēng)議較少的收購(gòu),，而內(nèi)存和半導(dǎo)體資本設(shè)備公司有望成為潛在目標(biāo),。

成本的上漲，讓各大芯片企業(yè)熱衷于并購(gòu)?fù)袠I(yè)具有一定優(yōu)勢(shì)的企業(yè),，進(jìn)而優(yōu)化產(chǎn)品線,，控制新興技術(shù)以及擴(kuò)大上下游市場(chǎng)，提高業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)率,。從2015年開(kāi)始,，芯片產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)熱潮就一直有增不減。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示,，2014年,，全球芯片業(yè)全年并購(gòu)案369宗，并購(gòu)交易規(guī)模僅為377億美元,；2015年,，芯片公司并購(gòu)案數(shù)量為276宗，相較2014年的369宗,，芯片公司并購(gòu)案數(shù)量呈下滑趨勢(shì),，但單個(gè)并購(gòu)案的交易規(guī)模卻更大了。根據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)公布的報(bào)告顯示,，2015年,，全球芯片行業(yè)的并購(gòu)交易額超過(guò)600億美元，較2014年幾乎成翻倍態(tài)勢(shì),。年內(nèi)全球芯片業(yè)最大規(guī)模并購(gòu)交易是安華高科技斥資370億美元收購(gòu)博通,。交易總額中,，現(xiàn)金達(dá)170億美元，股票價(jià)值約200億美元,，合并后,，新公司價(jià)值高達(dá)770億美元。

此后,，并購(gòu)規(guī)模呈逐年擴(kuò)大態(tài)勢(shì),，并購(gòu)紀(jì)錄屢被刷新。2016年7月,，軟銀以234億英鎊（約310億美元）收購(gòu)ARM,，成為半導(dǎo)體史上（截至當(dāng)時(shí)）排名第二的收購(gòu)案。而僅僅三個(gè)月后,，這一紀(jì)錄就被高通打破。2016年10月,，為擴(kuò)展芯片品類,、擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，高通宣布以470億美元收購(gòu)恩智浦,，刷新芯片業(yè)并購(gòu)交易規(guī)模的最高紀(jì)錄,。

2018年3月2日，芯片制造商微芯（Microchip Technology Inc.）宣布,，將以美股68.78美元,、總計(jì)83.5億美元的價(jià)格，現(xiàn)金收購(gòu)為航天,、國(guó)防,、通信、數(shù)據(jù)中心以及工業(yè)等領(lǐng)域提供高性能模擬和混合信號(hào)集成電路的美高森美（Microsemi Corp.）,，這一價(jià)格較美高森美3月1日64.3美元的收盤價(jià)溢價(jià)7%,，該筆交易預(yù)計(jì)將在今年二季度完成。

并購(gòu)求生

長(zhǎng)期以來(lái),，芯片行業(yè)承受業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩,、成本逐年遞增壓力。芯片企業(yè)很多都是高資本輸出,，但無(wú)法獲得高回報(bào),。由于閃存芯片價(jià)格下滑，芯片業(yè)已接近觸頂,。芯片企業(yè)在意識(shí)到這一發(fā)展趨勢(shì)后,，采用并購(gòu)方式以應(yīng)困局。對(duì)芯片制造商來(lái)說(shuō),，并購(gòu)無(wú)疑成為增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力,、擴(kuò)大生存空間和削減成本的一條捷徑。

芯電易認(rèn)為，通過(guò)并購(gòu)可以減少芯片生產(chǎn)商數(shù)量,，有望緩解價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),，行業(yè)幸存者也可整合互補(bǔ)產(chǎn)品線，削減銷售渠道投入,。對(duì)收購(gòu)方來(lái)說(shuō),，還可以在節(jié)省大筆研究經(jīng)費(fèi)的基礎(chǔ)上獲取新技術(shù)，甚至打通行業(yè)上下游,，打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。

預(yù)計(jì)未來(lái)十年，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)很有可能從橫向整合進(jìn)入到上下游垂直整合階段,，整合從橫向到縱向,，芯片廠商的綜合實(shí)力將越來(lái)越強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)集中度越來(lái)越高,，寡頭壟斷格局或進(jìn)一步強(qiáng)化,。

雖然芯片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但在需求端,，也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng),。在剛剛結(jié)束不久的2018年世界移動(dòng)通信大會(huì)上，人工智能替代手機(jī)成為當(dāng)仁不讓的主角,，各大巨頭都在計(jì)劃推出支持人工智能的AI芯片或者平臺(tái)架構(gòu),。

全球新興領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)進(jìn)展超越預(yù)期，2018年半導(dǎo)體的“超級(jí)周期”有望持續(xù),。來(lái)自虛擬現(xiàn)實(shí),、智能家居、車聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的需求爆發(fā)性增長(zhǎng),，將成為推動(dòng)芯片行業(yè)走強(qiáng)的長(zhǎng)期動(dòng)力,。