小時(shí)候,，鄉(xiāng)村集市十分喧囂，這邊耍猴賣藝表演精彩,，那邊套圈打槍熱鬧非凡,。百姓擁擠圍觀，戲至高潮大聲叫好，興之所至鼓掌喝彩,。但塵埃落地,，人群散去，總有不少鼓掌喝彩之人發(fā)現(xiàn)自己的錢(qián)包已在圍觀叫好中被偷走了,，再懊悔或者罵娘,，已于事無(wú)補(bǔ)。

幾十年過(guò)去了,，同樣的“套路”或“故事”卻還在上演,，甚至就發(fā)生在我們的產(chǎn)業(yè)中。最近高通和博通的大戲就不亦樂(lè)乎,，吸引了無(wú)數(shù)圍觀叫好之眾,，旁觀、喝彩,、鼓掌,、看戲，現(xiàn)在大戲落幕,，是否也有“錢(qián)包”丟失之觀眾呢,？

芯謀研究在事情伊始就大膽公開(kāi)預(yù)測(cè)此收購(gòu)案不會(huì)成功。

在此,，芯謀研究呼吁中國(guó)政府,、中國(guó)產(chǎn)業(yè)界要敢于判斷，積極有為,，第一時(shí)間參與到國(guó)際并購(gòu)的紛爭(zhēng)和決策中去,，在凸顯我國(guó)產(chǎn)業(yè)地位的同時(shí)，爭(zhēng)取并購(gòu)話語(yǔ)權(quán),，最大化自身利益,。可現(xiàn)狀是不論媒體還是產(chǎn)業(yè)界,，圍觀者多,，叫好者眾，多是抱著“搬個(gè)凳子靠前坐,，大聲叫好看大戲”的旁觀態(tài)度,。然而就是在我們“熱熱鬧鬧”的圍觀過(guò)程中，美國(guó)總統(tǒng)卻親自出來(lái)否決了交易,。無(wú)形之中,，中國(guó)又做了一次看客，沒(méi)趟上這灘“渾水”,，更談不上“摸到魚(yú)”了,。

結(jié)果出爐,，各種媒體和自媒體又開(kāi)始非常熱鬧的做“事后諸葛亮”，分析失敗之因和各種內(nèi)幕八卦,。作為第一時(shí)間公開(kāi)預(yù)測(cè)并且預(yù)測(cè)準(zhǔn)確的產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu),，芯謀研究倒是從另外角度在思考，這個(gè)事情發(fā)生了,、爭(zhēng)執(zhí)了,、審查了、否決了,，對(duì)我們有什么值得思考借鑒的地方呢,？ 拋磚引玉，芯謀研究認(rèn)為下面五點(diǎn)可供我們認(rèn)真思考,，以啟未來(lái)：

1,、 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是核心競(jìng)爭(zhēng)力要從“知”到“行”！

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的核心,，是國(guó)家重要的基礎(chǔ)性,、先導(dǎo)性和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，也是5G移動(dòng)通信,、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石,，未來(lái)創(chuàng)新型、智能型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,，將更加依賴半導(dǎo)體,。這一點(diǎn)我們看到了，但是反應(yīng)及行動(dòng)皆不及時(shí),，美國(guó)不僅看到,，更是做到,，知行合一,！這值得我們學(xué)習(xí)！

對(duì)于半導(dǎo)體等高科技產(chǎn)業(yè),，美國(guó)政府視為禁臠,，不讓外人施加一指，甚至“盟友”“自己人”也不例外,。特朗普上臺(tái)以來(lái),，對(duì)半導(dǎo)體和高科技技術(shù)的保護(hù)更加重視。特朗普施政頻繁,，但君不見(jiàn),，在特朗普解雇了那么多同僚，日理萬(wàn)機(jī)的情況下,，還不忘關(guān)心博通和高通并購(gòu)案的進(jìn)展,，還不忘一早跳出來(lái)否決此案，其對(duì)半導(dǎo)體的重視，可見(jiàn)一斑,。而且先否決并購(gòu)案,，再去解雇國(guó)務(wù)卿，或許他認(rèn)為否決這個(gè)并購(gòu)案比解雇蒂勒森還要緊急：）

過(guò)去,，我們常說(shuō)“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”,，現(xiàn)在確是“半導(dǎo)體是核心競(jìng)爭(zhēng)力”。本次兩會(huì),，政府工作報(bào)告將半導(dǎo)體列為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展第一位,，這種重視程度，也非常符合我們對(duì)產(chǎn)業(yè)的判斷和預(yù)期,。領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)識(shí)到了,，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵在執(zhí)行，在落實(shí),，在行動(dòng),。能否知行合一，行動(dòng)為先,，主動(dòng)參與,，積極有為，我們要向美國(guó)政府學(xué)習(xí),！

2,、 我們的監(jiān)管部門(mén)要第一時(shí)間參與到產(chǎn)業(yè)并購(gòu)中，積極有為,！

博通高通并購(gòu)案看似與中國(guó)資本,、中國(guó)企業(yè)沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，但博通和高通最大的市場(chǎng)卻在中國(guó),。我們的相關(guān)監(jiān)管部門(mén)不應(yīng)在這個(gè)案子中失去聲音,。在這個(gè)過(guò)程中我們政府是否能做一些提前預(yù)判，爭(zhēng)取自身利益最大化,？假設(shè)復(fù)盤(pán),，如果我們能判斷到博通收購(gòu)失敗的前提下，是否追求一些自身利益,？至少可以“渾水摸魚(yú)”,。但現(xiàn)實(shí)是我們集體失聲，最終在這個(gè)案子中“魚(yú)”沒(méi)撈到,，人情也沒(méi)撈到,，僅僅作為看客摻和了熱鬧。煙花落盡,、大戲散場(chǎng),，只剩下空空的雙手和對(duì)特朗普“特靠譜”的唏噓,。

個(gè)人層面，面對(duì)這種并購(gòu)大案可以公開(kāi)預(yù)測(cè),，賺個(gè)名聲,；資本層面，投資機(jī)構(gòu)可以做空做多,，賺個(gè)實(shí)惠,；但是對(duì)于政府和產(chǎn)業(yè)，是否要提前判斷,、預(yù)測(cè)和分析結(jié)局,，根據(jù)判斷的結(jié)果和自身利益做相應(yīng)動(dòng)作。這種大案要案,，誰(shuí)都可以當(dāng)旁觀者,，但是政府和產(chǎn)業(yè)不應(yīng)該袖手旁觀。

半導(dǎo)體企業(yè)并購(gòu)事關(guān)產(chǎn)業(yè)利益,，競(jìng)爭(zhēng)大局,。我們的相關(guān)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該要早介入、更主動(dòng),、敢表態(tài),。別的國(guó)家可以旁觀、可以喝彩,、可以看熱鬧,，但作為全球最大半導(dǎo)體市場(chǎng)的中國(guó)卻不行。未來(lái),，我們應(yīng)該提前預(yù)判,、制定策略，主動(dòng)參與,，積極有為,，這樣我們就不再是旁觀者，局外人,，而是真正的局中人,，甚至是控局者,。也唯此，才能爭(zhēng)取自身的權(quán)威和產(chǎn)業(yè)的利益,。

3,、 弱化并購(gòu)之路,，強(qiáng)化自主研發(fā)

無(wú)論是半導(dǎo)體還是其它高科技，由于“戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)”和“核心競(jìng)爭(zhēng)”的性質(zhì),，美國(guó)政府和其他國(guó)家政府無(wú)不著力保護(hù),。博通前身是美國(guó)公司,，總部又在美國(guó)的戰(zhàn)略盟友新加坡，并且博通也承諾并且已經(jīng)實(shí)施將總部遷回美國(guó),，可以說(shuō)博通從某種意義上其實(shí)是,、即將是美國(guó)公司。但即便如此,，“臥榻之側(cè)豈容他人鼾睡”,，收購(gòu)還是被阻止了。并且是一開(kāi)始CFIUS就介入,，談判過(guò)程中總統(tǒng)親自否決,，這是絕無(wú)僅有的、超常規(guī)的,，也說(shuō)明了高通等半導(dǎo)體公司受到了美國(guó)總統(tǒng)的特別重視,。再往前看，如果涉及到半導(dǎo)體高端產(chǎn)業(yè),，美國(guó)對(duì)盟友的態(tài)度也是十分堅(jiān)決,。英飛凌收購(gòu)Cree的部門(mén)wolfspeed，美國(guó)CFIUS也是認(rèn)為其對(duì)美國(guó)國(guó)家安全構(gòu)成威脅,，對(duì)盟友也“說(shuō)不”,。

對(duì)盟友都苛刻嚴(yán)格，對(duì)中國(guó)更是圍追堵截,。我們必須認(rèn)識(shí)現(xiàn)在的國(guó)際并購(gòu)之窗已經(jīng)逐漸關(guān)上,。我們必須要放棄并購(gòu)幻想、加強(qiáng)自主研發(fā),，推動(dòng)自主可控,。自己的產(chǎn)業(yè)自己做，自己的路自己走,，寧可慢一點(diǎn),，也要走的穩(wěn)一點(diǎn)。

4,、 政府基金對(duì)產(chǎn)業(yè)的支持形式要與時(shí)俱進(jìn),，加大對(duì)研發(fā)的投資。

產(chǎn)業(yè)很熱,，基金甚多,，大基金小基金，基金花開(kāi)遍地?，F(xiàn)在國(guó)際上進(jìn)行資產(chǎn)保護(hù),，加強(qiáng)對(duì)中國(guó)資本并購(gòu)的圍追堵截。與之相對(duì)的是,，國(guó)內(nèi)還在不停成立基金,，成立的口號(hào)也多以并購(gòu)為主,，這不是悖論和矛盾嗎？在并購(gòu)從難和標(biāo)的稀缺的情況下,，包括大基金在內(nèi)的政府資金對(duì)產(chǎn)業(yè)的支持方式也要與時(shí)俱進(jìn),，自我調(diào)整，加強(qiáng)對(duì)研發(fā)公司的投資,。推動(dòng)國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)加快自主研發(fā),，產(chǎn)品“升級(jí)換代”、技術(shù)“騰籠換鳥(niǎo)”或是下一步政府基金要著力的方向,。

目前中國(guó)企業(yè)并不缺少投資的錢(qián),，但缺乏自主研發(fā)的耐心，投資于研發(fā)的比例嚴(yán)重偏低,?！肮Ψ蛳略谀睦铮煽?jī)就出在哪里”,，既然未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展以龍頭企業(yè)自我研發(fā),、內(nèi)生性增長(zhǎng)為主，那么對(duì)龍頭企業(yè)的研發(fā)支持就順理成章,。國(guó)家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資基金二期的籌備工作正在進(jìn)行時(shí),，造就一個(gè)以生態(tài)環(huán)境健康、內(nèi)生增長(zhǎng)強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是其重要責(zé)任,。芯謀研究呼吁包括大基金在內(nèi)的政府基金未來(lái)更多支持企業(yè)研發(fā),，開(kāi)發(fā)更多支持自主研發(fā)的金融產(chǎn)品，大力支持龍頭企業(yè)的自主研發(fā),，加大對(duì)研發(fā)型公司的投資和支持,。

5、 地方政府的支持方式也要順勢(shì)而為,，支持企業(yè)自主研發(fā),。

地方政府對(duì)產(chǎn)業(yè)支持是不遺余力、無(wú)微不至,。但多體現(xiàn)在土地,、投資、稅收,、補(bǔ)貼,。這種支持方式是否合理？是否也需要與時(shí)俱進(jìn),？

企業(yè)需要各種政府支持的資金,，但并不希望稀釋太多股權(quán),，來(lái)自政府,、專項(xiàng)的補(bǔ)貼是企業(yè)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。但是就補(bǔ)貼而言，也要補(bǔ)在正確的地方,，有個(gè)正確的“姿勢(shì)”,。

過(guò)去企業(yè)缺乏啟動(dòng)資金，政府的扶持都建了廠房,、買(mǎi)了設(shè)備,、發(fā)了工資。現(xiàn)在研發(fā)是中國(guó)企業(yè)的短板,，地方政府應(yīng)該調(diào)整政策,，可以針對(duì)研發(fā)進(jìn)行補(bǔ)貼和支持。現(xiàn)在有些地方政府給予生產(chǎn)下單補(bǔ)貼,、銷售補(bǔ)貼,，比如有些大企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)流片就可以獲得地方政府的補(bǔ)貼，但這是違反WTO的,，后果很嚴(yán)重,。反過(guò)來(lái)，進(jìn)行研發(fā)補(bǔ)貼不僅解企業(yè)之急,，還不違反WTO的規(guī)章制度,。給企業(yè)雪中送炭的補(bǔ)貼要更加智慧些，更應(yīng)起到需要符合企業(yè)訴求的作用,。

就半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而言,，現(xiàn)在美國(guó)和中國(guó)可能處于貿(mào)易戰(zhàn)的前期，現(xiàn)在不抓產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼的小辮子不代表把柄沒(méi)有落在對(duì)方手里,。一旦半導(dǎo)體貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)打,，針對(duì)以上WTO違規(guī)操作一抓一個(gè)準(zhǔn)，一罰一個(gè)狠,。企業(yè)數(shù)目次第增多,，補(bǔ)貼金額逐年在累加，風(fēng)險(xiǎn)在累計(jì),，地方政府執(zhí)政者不可盲行盲從,，不可不察啊,！

雞蛋由外向內(nèi)打破只是食物,，由內(nèi)而外的打破才是生命，中國(guó)半導(dǎo)體不能完全依靠對(duì)海外資產(chǎn)收購(gòu)的動(dòng)力往前發(fā)展,，不能完全依靠拿來(lái)主義實(shí)現(xiàn)高端產(chǎn)品的突破,。過(guò)去三十年，中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)鏈次第經(jīng)歷了三次升級(jí)： 依靠低成本優(yōu)勢(shì),，從一窮二白到制造中心,；依靠巨大的本土市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),，從制造中心到市場(chǎng)中心；依靠前兩次的基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的優(yōu)勢(shì),，從市場(chǎng)中心逐漸成長(zhǎng)為創(chuàng)新中心,。細(xì)數(shù)三次產(chǎn)業(yè)跨越，依靠自主研發(fā),、腳踏實(shí)地的內(nèi)生發(fā)展的貢獻(xiàn)是大于拿來(lái)主義的,。內(nèi)生的可控性、穩(wěn)定性,、可持續(xù)性,，切切實(shí)實(shí)的勝于外延。

是時(shí)候立穩(wěn)腳,、靜下心,，思考下中國(guó)產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展的思路了，是時(shí)候與時(shí)俱進(jìn),，轉(zhuǎn)變方式,，放眼未來(lái)、制定策略,，實(shí)現(xiàn)趕超了,。無(wú)論是政府主管機(jī)關(guān)，還是產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員,，都應(yīng)當(dāng)放棄幻想,，立足現(xiàn)實(shí)，自主研發(fā),，腳踏實(shí)地,。回顧過(guò)去,，過(guò)去三十年中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是在白紙上開(kāi)疆辟土,，從一窮二白到碩果累累，中間借鑒了前人經(jīng)驗(yàn),、依靠技術(shù)轉(zhuǎn)移,、人才轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)了接力賽的第一棒。放眼未來(lái),，“鍥而不舍,金石可鏤”,，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下一棒的使命將依賴于我們肯干、苦干和實(shí)干,，自主研發(fā),，自主可控，自我依靠、自我挑戰(zhàn),，自己突破,、自我顛覆，方能走出屬于中國(guó)的產(chǎn)業(yè)正道,！

延伸閱讀

師夷長(zhǎng)技以自控

---建立中國(guó)特色的類CFIUS審批機(jī)構(gòu)的呼吁

隨著中國(guó)綜合國(guó)力以及中資企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng),，中國(guó)資本正在加速走向海外,。然而,，“郎情妾意也會(huì)有棒打鴛鴦”，出海收購(gòu)并非是一廂情愿,，甚至也不是你情我愿就能牽手成功的,，海外政府的審批尤其是美國(guó)的CFIUS（The Committee on Foreign Investment inthe United States暨“美國(guó)外資投資委員會(huì)”）正成為中國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際并購(gòu)的重要關(guān)卡。

春節(jié)剛過(guò),，就傳來(lái)中國(guó)資本出海受阻的消息：CFIUS阻止Xcerra以5.8億美元（約合人民幣37億元）出售給中國(guó)半導(dǎo)體投資基金湖北鑫炎,。鑫炎是中國(guó)官方背景的華芯投資管理公司旗下的公司，Xcerra是半導(dǎo)體方向的測(cè)試設(shè)備廠商,。這次CFIUS針對(duì)中國(guó)伸來(lái)的橄欖枝又有了新的策略和技巧,，那就是“鈍刀子殺人”。CFIUS既想加強(qiáng)審批,，不賣高科技資產(chǎn)給中國(guó),，但同時(shí)又不愿意落得一直拒絕、商業(yè)保護(hù)的名聲,，于是就玩起辭令技巧——列出很多問(wèn)題,，到期后不說(shuō)Yes不說(shuō)No，需要不停重新提交,，次次重走75天的審批流程,。如此操作，其“弦外之意”十分明顯,，最后買(mǎi)家也只能“主動(dòng)”放棄收購(gòu),。

CFIUS是誰(shuí)？ 

CFUIS在最近三四年常在國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)新聞里出現(xiàn),，早已名揚(yáng)業(yè)界,，但每次出現(xiàn)都帶來(lái)讓人悲傷的消息。知己知彼方能百戰(zhàn)不殆,，我們必須花大精力去好好分析下這只“攔路虎”：CFIUS是誰(shuí),？CFIUS負(fù)責(zé)做什么？CFIUS如何運(yùn)作,？

1,、CFIUS不隸屬于任何一個(gè)機(jī)構(gòu)管轄

CFIUS是一個(gè)聯(lián)邦政府委員會(huì)，由多達(dá)九個(gè)政府機(jī)構(gòu)的首長(zhǎng)、五個(gè)觀察員和一個(gè)獨(dú)立辦公室組成,。與我們想象中不同,，CFIUS并不隸屬于任何一個(gè)機(jī)構(gòu)。國(guó)際并購(gòu)并不缺乏“金主”,，敢于收購(gòu)美國(guó)資產(chǎn)的都是手握重金,、長(zhǎng)袖善舞的基金或者集團(tuán)，無(wú)論是關(guān)系疏通還是政治獻(xiàn)金,，收購(gòu)方往往都不缺乏,。但既然CFIUS不隸屬于任何機(jī)構(gòu)，又是一個(gè)復(fù)雜構(gòu)成的委員會(huì),，那么收購(gòu)方想悄悄公關(guān)就基本上沒(méi)機(jī)會(huì)了,。這種結(jié)構(gòu)，避免了“貓膩”的存在,，保證了“獨(dú)立”的眼光,。

2、獨(dú)立標(biāo)準(zhǔn),、一事一議

CFIUS除了權(quán)力很大之外,，對(duì)項(xiàng)目審核的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則都是自定的，尤其對(duì)涉及國(guó)資背景的并購(gòu)比較敏感,，就以國(guó)家安全影響為由終止交易,，并且不需要對(duì)外界解釋。

此外,，CFIUS 采用的是“一案一議”的審查方式,，加上沒(méi)有相對(duì)明確的審查標(biāo)準(zhǔn)，一筆并購(gòu)被如何界定將在多大程度上影響CFIUS對(duì)后續(xù)類似交易的裁定,，是不確定的,。這種神秘感和不確定性，也給慣?！白鲱}庫(kù)”,、“找參考”的中國(guó)資本帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

3,、參與部門(mén)多,、對(duì)待審核項(xiàng)目全面考慮

由財(cái)政部牽頭的九個(gè)聯(lián)邦政府部，加上CFIUS辦公室為固定成員,。聯(lián)邦政府部門(mén)涵蓋了美國(guó)政經(jīng)的方方面面：財(cái)政部 (Departmentof the Treasury),、司法部 (Department of Justice)、國(guó)土安全部 (Department of Homeland Security),、商務(wù)部 (Department of Commerce),、國(guó)防部 (Department of Defense),、國(guó)務(wù)院（Department of State）、能源部 (Department of Energy),、美國(guó)貿(mào)易代表辦公室 (Office of the U.S. Trade Representative),、科技政策辦公室 (Office of Science & Technology Policy)。其中,，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)親自掛帥,，擔(dān)任委員會(huì)主席。從上面的結(jié)構(gòu)可以看到,，與我們想象中的CFIUS是由行業(yè)專家,、商業(yè)專家組建的團(tuán)隊(duì)不同，CFIUS 的代表們來(lái)自包括國(guó)防部,、國(guó)務(wù)部以及國(guó)土安全部等,，“復(fù)合化”,、“政治化”是他們的特色,。這接近十個(gè)部門(mén)將財(cái)務(wù)、司法,、安全,、外交、商務(wù)等一網(wǎng)打盡,，可以說(shuō)“?！倍叭保缺苊狻皰煲宦┤f(wàn)”,，也避免審查項(xiàng)目時(shí)候“看走了眼”,。

此外，管理與預(yù)算辦公室(Office of Management & Budget),、經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)(Council of Economic Advisors),、國(guó)家安全委員會(huì)(NationalSecurity Council)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(National Economic Council),、國(guó)土安全委員會(huì)(Homeland Security Council)等5個(gè)機(jī)構(gòu)為觀察員,，根據(jù)需求參加CFIUS的檢查和審核工作。觀察員的架構(gòu)在CFIUS需要調(diào)動(dòng)資源的時(shí)候隨時(shí)可以外延,，美國(guó)的龐大資源盡為其所用,。

4、CFIUS也在“與時(shí)俱進(jìn)”,，不停修正

整體上,，CFIUS代表了美國(guó)國(guó)家對(duì)自身利益全面的考慮與保護(hù)。不僅如此,，美國(guó)政府當(dāng)局也一直對(duì)CFIUS的職能范圍進(jìn)行策略修正,，來(lái)確保其國(guó)家利益全方面的保護(hù),。CFIUS最初的職能是統(tǒng)計(jì)、監(jiān)控外商投資信息,，但是政治永遠(yuǎn)和經(jīng)濟(jì)相輔相成,，由于政治控制、經(jīng)濟(jì)制約的雙重需求,，CFIUS逐步過(guò)渡成為對(duì)中國(guó)資本出海具有“生殺予奪”權(quán)力的機(jī)關(guān),。CFIUS完全立足于美國(guó)的國(guó)家戰(zhàn)略方向，對(duì)于外資對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的收購(gòu),，特別是涉足到科技與經(jīng)濟(jì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域進(jìn)行強(qiáng)有力的保護(hù),。也就是越是高端、先進(jìn),、精華資產(chǎn),，越是說(shuō)NO，越是低端,、淘汰,、無(wú)用的資產(chǎn)，越是說(shuō)Yes,。

美國(guó)政界也不停的有議員針對(duì)CFIUS提出修改和發(fā)展意見(jiàn),。如國(guó)防部副部長(zhǎng)提出當(dāng)前CFIUS的每筆交易都是分開(kāi)審查的，今后應(yīng)做出趨勢(shì)分析,，包括涉及的具體國(guó)家,、頻率、企業(yè),、細(xì)分行業(yè)等等,。此外，還有聲音要求將審查范圍從中資入資美國(guó)企業(yè),，擴(kuò)展到合資企業(yè),，還應(yīng)擴(kuò)展至破產(chǎn)的實(shí)體。有了這樣一個(gè)時(shí)刻更新的系統(tǒng),，就能時(shí)時(shí)刻刻針對(duì)各種收購(gòu)的“奇技淫巧”做防范,，扎緊“美國(guó)安全”“美國(guó)至上”的籬笆。

5,、CFIUS會(huì)主動(dòng)介入

CFIUS并非“坐北朝南”坐等各項(xiàng)目方朝拜禮貢的,，針對(duì)影響到美國(guó)利益的項(xiàng)目，他們會(huì)主動(dòng)出擊,，在你申報(bào)前就介入調(diào)查,。如最近剛剛開(kāi)始的Broadcom收購(gòu)Qualcomm案例，標(biāo)的方尚未同意,、八字才剛剛一撇,， CFIUS就已經(jīng)主動(dòng)介入調(diào)查,。Broadcom有意將總部從新加坡搬回美國(guó)，重回美國(guó)政府懷抱,，CFIUS也是重要的考量因素,。

金沙江創(chuàng)投收購(gòu)飛利浦出售Lumileds公司80%股份時(shí)，中方認(rèn)為該資產(chǎn)不需要申報(bào)美國(guó)批準(zhǔn),，結(jié)果依然被CFIUS殺上門(mén)來(lái),。最終苦等10個(gè)月，更新方案,、資產(chǎn)剝離等工作不一而足,，最終依然是未能解除CFIUS關(guān)于國(guó)家安全的顧慮，最終飲憾結(jié)束,。

6,、事后追責(zé)

CFIUS建立了事后追責(zé)機(jī)制。對(duì)于完成收購(gòu)但沒(méi)有申報(bào)CFIUS的項(xiàng)目,，假如委員會(huì)認(rèn)為需要核查,，也會(huì)秋后算賬再去從頭審理，假如不符合CFIUS要求,，要么整改,、要么撤銷收購(gòu),、要么行政處罰,，這就避免了“瞞天過(guò)海”,。收購(gòu)后一定時(shí)間內(nèi),，假如整體架構(gòu)再變化，已經(jīng)通過(guò)的CFIUS審批要重申,，這就避免了“明修棧道暗度陳倉(cāng)”,，“偷梁換柱”的可能。

我們?nèi)绾蜗駽FIUS學(xué)習(xí),？ 

最近三年,，中國(guó)產(chǎn)業(yè)資本出海收購(gòu)折戟沉沙不斷。僅半導(dǎo)體方向,，就有中資收購(gòu)德國(guó)半導(dǎo)體公司愛(ài)思強(qiáng),，中資背景基金收購(gòu)Lattice等要約被CFIUS直接拒絕?；蛘呤且?yàn)榕袛嗝绹?guó)政府不會(huì)放松CFIUS限制,，中國(guó)資本在企業(yè)收購(gòu)上也屢屢主動(dòng)撤件，如紫光撤件收購(gòu)美國(guó)最大的存儲(chǔ)芯片企業(yè)美光科技,，紫光撤件收購(gòu)收購(gòu)西部數(shù)據(jù)15%股份等,。受限制的不僅僅是風(fēng)口上的半導(dǎo)體,，CFIUS的管轄范圍包括所有關(guān)乎美國(guó)國(guó)運(yùn)的方向。2018年開(kāi)年伊始,，美國(guó)就終止了與華為,、螞蟻金服等多家中國(guó)企業(yè)的合作進(jìn)程，其“始作俑者”依然是CFIUS,。

中國(guó)企業(yè)并非束手就擒,，也曾經(jīng)奮起反抗。2012年11月,，中國(guó)企業(yè)三一集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司羅爾斯公司（Ralls）在美國(guó)起訴美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬和美國(guó)外商投資委員會(huì)（CFIUS）,。這在中資企業(yè)在美運(yùn)營(yíng)史上都是破天荒的頭一回。但是中國(guó)企業(yè)在美國(guó)地盤(pán)起訴美國(guó)政府,，最終的結(jié)果也是顯而易見(jiàn)的：訴訟并未改變總統(tǒng)叫停其收購(gòu)項(xiàng)目,、勒令撤資的行政命令。在別人家門(mén)口的訴訟并非良策,，中國(guó)理應(yīng)有從戰(zhàn)略上足以抗衡CFIUS的類似機(jī)構(gòu),。

實(shí)際上，國(guó)際公司并購(gòu)不斷,，有些企業(yè)整合實(shí)實(shí)在在影響到了發(fā)展中的中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),。但可惜的是，或者是認(rèn)為沒(méi)有必要,、或者是刻意忽略,，很多并購(gòu)項(xiàng)目并沒(méi)有在做中國(guó)做任何政府審批。如Cypress收購(gòu)Spansion,，對(duì)整個(gè)IOT的業(yè)態(tài)也產(chǎn)生了較大的影響,，其目標(biāo)市場(chǎng)有較大部分在中國(guó)，但Cypress方卻沒(méi)有到中國(guó)主動(dòng)提出申請(qǐng),，現(xiàn)在并購(gòu)已經(jīng)完成,，中國(guó)的審批也就不了了之。而我方政府或者因?yàn)轫w光養(yǎng)晦,、或者出于以逸待勞,，也很少主動(dòng)發(fā)出干預(yù)的聲音。如Broadcom收購(gòu)Qualcomm,，熱點(diǎn)事件全球沸沸揚(yáng)揚(yáng),，但我們卻沒(méi)有聽(tīng)到中國(guó)商務(wù)部或者其他審批機(jī)構(gòu)的主動(dòng)發(fā)聲。在中國(guó)貢獻(xiàn)全球一半芯片需求的今天,，鮮能聽(tīng)到我們的官方聲音,，不得不說(shuō)是一個(gè)遺憾。

在此,，我們強(qiáng)烈呼吁我國(guó)政府,，設(shè)立有中國(guó)特色的,、類CFIUS的中國(guó)審批機(jī)構(gòu)，打通對(duì)接常委特定領(lǐng)導(dǎo)的溝通窗口,，對(duì)外資入境收購(gòu)中國(guó)企業(yè)做獨(dú)立式,、專業(yè)式的高層管控，實(shí)現(xiàn)關(guān)于國(guó)計(jì)民生產(chǎn)業(yè)的自控,、有序發(fā)展,。芯謀研究認(rèn)為對(duì)于中國(guó)類CFIUS審批機(jī)構(gòu)的設(shè)立，至少有以下三點(diǎn)的動(dòng)因：

1,、要給予產(chǎn)業(yè)公平,、公正、對(duì)等的發(fā)展環(huán)境

隨著貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭,，中國(guó)資本和企業(yè)在美國(guó)發(fā)展,、擴(kuò)張的壓力和難度是與日俱增的。

在2017年9月,，美國(guó)政府成功地狙擊了某投資聯(lián)合體以13億美元收購(gòu)萊迪思半導(dǎo)體的交易,。據(jù)傳，聯(lián)合體中就包含一家由中國(guó)政府控股的基金,。在這場(chǎng)引人注目的半導(dǎo)體收購(gòu)狙擊戰(zhàn)中,，CFIUS一如既往地發(fā)揮了“重要作用”，同時(shí)“上達(dá)天聽(tīng)”,，最終是美國(guó)總統(tǒng)簽發(fā)敕令,，直接拒絕了中國(guó)背景的收購(gòu)。同年11月,，在國(guó)會(huì)山,，兩黨議員提交一項(xiàng)新法案，旨在通過(guò)進(jìn)一步改革CFIUS來(lái)提升它的權(quán)限,，CFIUS被賦予的權(quán)力愈來(lái)愈高，越來(lái)越強(qiáng),。

另外一個(gè)案例是中微和VECCO的訴訟,。這并非CFIUS管控的范圍，但恰反應(yīng)了美國(guó)政府多管齊下,，各種方式齊出限制中國(guó)在關(guān)鍵的產(chǎn)業(yè)上發(fā)展,。2017年11月，美國(guó)VECCO認(rèn)為中微在無(wú)基座金屬有機(jī)化學(xué)氣相沉積系統(tǒng)（MOCVD）使用的晶圓承載器上侵犯了其專利,，并訴訟至美國(guó)紐約東區(qū)地方法院,。法官在未能有機(jī)會(huì)全面了解專利無(wú)效證據(jù)、未對(duì)涉案專利有效性和中微基片托盤(pán)是否真正侵權(quán)做出明確判斷的情況下,，極其罕見(jiàn)地發(fā)出了禁止SGL給中微提供托盤(pán)的臨時(shí)禁令,。2018年1月,，中國(guó)法院明確的判定VECCO產(chǎn)品侵犯了中微的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，中國(guó)海關(guān)依法扣押相關(guān)的侵權(quán)產(chǎn)品,，有力,、有效的維護(hù)了中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的尊嚴(yán)。

嶄露頭角,、雄心壯志出海的中資企業(yè),，面對(duì)美國(guó)CFIUS的棒喝、面對(duì)海外訴訟,、專利糾紛等攔路虎,，為之奈何？是趕緊收拾行裝,，打道回府,？還是痛定思痛，迎難而上,？這既是對(duì)企業(yè)家智慧的考驗(yàn),，又是對(duì)中國(guó)國(guó)力和戰(zhàn)略的沖擊，更是對(duì)中國(guó)和美國(guó)“國(guó)家級(jí)別的戰(zhàn)略博弈”的考驗(yàn),。

面對(duì)美國(guó)政府咄咄逼人的監(jiān)管攻勢(shì),，也需要我們的政府部門(mén)、外事機(jī)構(gòu)行動(dòng)起來(lái),，以政府對(duì)政府,，以組織對(duì)組織，利用一切可能的手段和資源,，保護(hù)中國(guó)企業(yè)的合法權(quán)益,。中國(guó)版本的CFIUS審批，就是一個(gè)足以震懾海外的策略和手段,。

2,、先進(jìn)的、成功的,，我們要學(xué)過(guò)來(lái)

它山之石,、可以攻玉，在保護(hù)國(guó)家資產(chǎn)上,，CFIUS無(wú)疑是一種先進(jìn)的體制,，值得我們將它學(xué)過(guò)來(lái)。CFIUS并不隸屬于任何一個(gè)政府機(jī)構(gòu),，在需要最高層核查的時(shí)候,，其直接與總統(tǒng)進(jìn)行對(duì)話和對(duì)接。這種獨(dú)立性保證了他的確定維護(hù)美國(guó)的觀點(diǎn)、快速的執(zhí)行力和不被其他機(jī)構(gòu)干擾的獨(dú)立性,。中國(guó)負(fù)責(zé)審批的部門(mén)往往是商務(wù)部,、反壟斷局、專利局等部委,，多方因素牽扯,、各種權(quán)力制衡、種種公關(guān)盛行,，甚至暗藏利益交換的可能性,。CFIUS這種優(yōu)秀的架構(gòu)設(shè)計(jì)，的確值得我們拿來(lái)使用,，從亂局中開(kāi)出一片清明,。

自“西學(xué)東漸”以來(lái)，從“器物”（洋務(wù)運(yùn)動(dòng)）,、“政治制度”（戊戌變法和辛亥革命）,、到“思想文化”（五四運(yùn)動(dòng)），我國(guó)吸收了不少優(yōu)秀的海外經(jīng)驗(yàn),。這些經(jīng)驗(yàn)也是海外文人,、學(xué)者、政府歷經(jīng)多年打磨而成的成功經(jīng)驗(yàn),。CFIUS 也是一樣,，通過(guò)多年狙擊海外資本方的收購(gòu)，美國(guó)成功地將需要保護(hù)的企業(yè)和資產(chǎn)留在國(guó)內(nèi),，保證了先進(jìn)生產(chǎn)力繼續(xù)留在美國(guó)本土,，保障了關(guān)鍵企業(yè)的長(zhǎng)治久安，維持了美國(guó)在先進(jìn)科技研發(fā),、先進(jìn)科技制造的能力,。“師夷長(zhǎng)技以制夷”,，也可以從CFIUS開(kāi)始,，建立中國(guó)版本的CFIUS，保護(hù)中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的安全,、安定,。

3、戰(zhàn)略看未來(lái)中國(guó)也需要一個(gè)專精,、專注、懂產(chǎn)業(yè)的制衡武器

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入大競(jìng)爭(zhēng),、大整合時(shí)代,，未來(lái)的產(chǎn)業(yè)格局長(zhǎng)遠(yuǎn)看將是中美爭(zhēng)霸。針對(duì)中國(guó)龍頭產(chǎn)業(yè)的手段，或是收購(gòu),、或是制裁,、或是訴訟、或是禁售,，往往來(lái)的又急又快,。假如走常規(guī)的渠道去應(yīng)對(duì)，無(wú)論是商務(wù)部,、專利局,，由于所管范圍過(guò)于寬廣，往往不夠?qū)Ｗ?、?yīng)對(duì)速度也不夠快,。從統(tǒng)一應(yīng)對(duì)、快速反應(yīng)的角度看我們需要一個(gè)專注于斯,，懂經(jīng)濟(jì),、懂專業(yè)、懂產(chǎn)業(yè)的對(duì)口機(jī)構(gòu),，才能保護(hù)企業(yè)利益,、產(chǎn)業(yè)利益、民族利益,。

產(chǎn)業(yè)步入21世紀(jì),，全球共同命運(yùn)需協(xié)力打造，國(guó)際化是一個(gè)趨勢(shì),。中國(guó)企業(yè)合理合法“走出去”,，到包括美國(guó)在內(nèi)的全球市場(chǎng)開(kāi)展投資并購(gòu)業(yè)務(wù)，既是企業(yè)自身國(guó)際化發(fā)展的必然需求,，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律之使然,。同樣的，美國(guó)資本來(lái)中國(guó)合理發(fā)展,，符合市場(chǎng),、符合國(guó)家安全的前提下，我們也是要鼎力支持,。然而,，我們今天遺憾地看到，孤立主義和保護(hù)主義抬頭令全球化進(jìn)程受挫,。

美國(guó)有關(guān)部門(mén)以“國(guó)家安全”為借口,，實(shí)質(zhì)上卻為保護(hù)主義逆流推波助瀾，動(dòng)輒把正當(dāng)?shù)纳虅?wù)交往和交易政治化,、安全化,，甚至直接貼上“間諜”的標(biāo)簽。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這種做法盡管有可能將合作共贏的局面做砸,，但是確確實(shí)實(shí)的在第一時(shí)間保證了美國(guó)的利益,，實(shí)現(xiàn)了特朗普所說(shuō)的“美國(guó)優(yōu)先”。面對(duì)這種局面,，我們建議“師夷長(zhǎng)技以自控”,，防衛(wèi)性的建立類CFIUS的中國(guó)審批機(jī)構(gòu)，博弈海外收購(gòu)的格局,，保證中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的安全,，實(shí)現(xiàn)中華關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)治久安。