2018年,，中國股市最紅的概念到底是什么,？那么毋庸置疑肯定是獨(dú)角獸概念股了，獨(dú)角獸作為中國新時(shí)代的一個(gè)希望被眾多股民譽(yù)為2018年中國股市最大的看點(diǎn),，無論是閃電過會(huì)的富士康,，還是16個(gè)漲停板的藥明康德，亦或8個(gè)超級(jí)漲停的寧德時(shí)代,，甚至之后的小米,、百度都被稱為中國資本市場的希望。然而,，以閃電過會(huì)被寄予厚望的富士康,，卻把獨(dú)角獸這個(gè)概念跌的幾乎慘不忍睹，富士康是怎么從萬眾矚目的明星變成暴跌最慘的獨(dú)角獸的,？這20天之內(nèi)到底發(fā)生了什么,？
一、上市20天暴跌1600億的富士康
6月13日,，當(dāng)我們以《蘋果宣布新手機(jī)大規(guī)模減產(chǎn),，剛上市的富士康要涼了嗎？》一文在為富士康僅僅三個(gè)漲停就開板來分析蘋果手機(jī)訂單量銳減對(duì)富士康影響的時(shí)候,，我們真的沒有想到一篇純粹的產(chǎn)業(yè)分析卻一語成讖,，在上市不到三天就開板的富士康不僅沒能繼續(xù)上漲反而走出了一個(gè)巨大的拋物線，6月8日,，工業(yè)富聯(lián)正式登陸上交所,，并在收盤時(shí)成為A股市場市值最大的科技股。6月11日至12日,，又收獲了兩個(gè)漲停板,。6月13日,，工業(yè)富聯(lián)漲停板被打開，當(dāng)日上漲7．21％,，換手率56％,，成交額高達(dá)158億元，而當(dāng)日滬市成交額才1559億元,。
之后,，富士康可謂是一路下挫，從日K線圖來看,，富士康此后雖然有3個(gè)以紅色收盤的蠟燭圖,，卻呈現(xiàn)出一路暴跌的走勢，上市不到20天（以自然日計(jì)算）,，富士康已經(jīng)從6月13日的股價(jià)最高點(diǎn)每股26．36元下跌到了6月27日的每股18．27元,，跌幅高達(dá)30％以上，富士康市值已經(jīng)從最高的5191億元下跌到了如今的3598億元,，下跌接近1600億元,，已經(jīng)跌去了整整一個(gè)中國聯(lián)通（6月27日市值1483億元），可以說從某種意義上來說富士康幾乎快成為了中國最慘獨(dú)角獸的代名詞,，大家都在研究為啥富士康會(huì)跌的這么慘,？除了我們之前分析的由于蘋果訂單量全球銳減所導(dǎo)致的蘋果供應(yīng)鏈所有代工企業(yè)的暴跌之外，還有什么原因?qū)е铝烁皇靠等绱说膯栴}頻出,？
據(jù)報(bào)道,，工業(yè)富聯(lián)被富士康創(chuàng)始人郭臺(tái)銘寄予厚望。他希望借著向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型摘掉代工的帽子,，“希望各位不要說我們是工廠,，”郭臺(tái)銘在不同的場合經(jīng)常說，“我們不是工廠,，而是智能制造基地,。”但轉(zhuǎn)型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),，富士康依然面臨著諸多挑戰(zhàn),。
然而,，工業(yè)富聯(lián)似乎并沒有達(dá)到郭臺(tái)銘的希望,，根據(jù)工業(yè)富聯(lián)的招股說明書，工業(yè)富聯(lián)在精密工具和工業(yè)機(jī)器人上的收入比重仍然太小,，銷售收入分別為9．34億元,、6．51億元和9．66億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例均在0．35％下方,。與此同時(shí),，并且其工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)能,、產(chǎn)量與銷量已經(jīng)連續(xù)三年下降，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量從6600個(gè)下滑至3500個(gè),，銷量從6100個(gè)下滑至3500個(gè),。但是問題真的只是這么簡單嗎？
二,、工業(yè)富聯(lián)是怎么淪為最慘獨(dú)角獸的,？
對(duì)于中國的股票來說，雖然獨(dú)角獸的一直是以概念為王,，工業(yè)富聯(lián)打出的“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的概念的確十分遠(yuǎn)大,，并且其招股說明書中也是在反復(fù)強(qiáng)調(diào)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的理念，明確表示IPO募集資金將用于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)構(gòu)建,、云計(jì)算及高效能運(yùn)算平臺(tái),、高效運(yùn)算數(shù)據(jù)中心等20個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資。
然而,，問題似乎遠(yuǎn)沒有這么簡單,，對(duì)于一家制造業(yè)企業(yè)來說，富士康所能夠炒作的題材遠(yuǎn)沒有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)那么多,，大家在對(duì)獨(dú)角獸的憧憬過去之后,，將會(huì)將目光逐漸集中到富士康真正的核心業(yè)務(wù)上來，作為全世界最大的代工廠,，富士康也幾乎是雇傭工人最多的企業(yè)之一了,，2010年富士康員工的連環(huán)跳樓事件讓富士康披上血汗工廠的招牌，所以富士康關(guān)于員工的問題,，可以說是富士康最核心的問題,。
6月11日，財(cái)聯(lián)社發(fā)布消息稱,，富士康員工在深圳富士康工廠區(qū)張貼《致富士康員工的公開信》,，內(nèi)稱富士康僅按照員工底薪的5％繳納住房公積金，導(dǎo)致員工一年至少損失1000元,，要求富士康足額繳納公積金并提高薪資以跟上房租的漲幅,。公開信的起因是萬科進(jìn)駐富士康龍華工廠北門的清湖新村進(jìn)行改造，員工預(yù)計(jì)城中村房租將翻2－3倍,。6月24日,，鳳凰科技發(fā)布報(bào)道稱《富士康iPhone生產(chǎn)線自動(dòng)化進(jìn)展太緩，所以無法遵守中國的加班條例,？》雖然報(bào)道中并沒有明確說富士康的機(jī)器人到底生產(chǎn)出來多少,，但是我們看到富士康工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量和產(chǎn)能的下降就很能說明問題，因?yàn)榇蠹乙栏皇靠当旧硪彩枪I(yè)機(jī)器人的使用企業(yè),，如果連自己生產(chǎn)的機(jī)器人都沒辦法來降低自己的成本的話,，那么富士康的問題估計(jì)就沒有那么簡單了,。
我們仔細(xì)分析，富士康其實(shí)代表了中國一系列制造業(yè)企業(yè)的問題,，雖然現(xiàn)在的中國制造業(yè)企業(yè)都紛紛打出了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),，乃至于物聯(lián)網(wǎng)的招牌，但是真正的轉(zhuǎn)型道路還是非常的漫長,，僅以富士康為例,，作為最大的制造業(yè)代工企業(yè)，富士康每年真正投入研發(fā)的資金所占營業(yè)收入的比例只有2％左右,，難以真正實(shí)現(xiàn)科技對(duì)于勞動(dòng)的替代,，從某種意義上來說，富士康依然難以擺脫勞動(dòng)密集型企業(yè)的帽子,。
但是,，市場留給富士康們的時(shí)間并不多了，龍華廠區(qū)富士康員工要求加薪以跟上房租漲幅的消息其實(shí)已經(jīng)很能說明問題,，這就是富士康這樣類型的加工制造業(yè)企業(yè)其利潤的主要來源依然是來自于對(duì)員工特別是廉價(jià)勞動(dòng)力的應(yīng)用,。然而，問題來了,，中國的人口紅利已經(jīng)在不斷的消退,，60年代、70年代的嬰兒潮退去之后,，富士康所面臨的人工成本將會(huì)迅速上升,，支撐起低價(jià)位工資的產(chǎn)業(yè)后備軍群體正在快速銳減。與此同時(shí),，隨著房地產(chǎn)市場的發(fā)展,，租房成本等剛性成本的快速攀升，讓工人的收入越來越難以滿足支出的需求,，一方面是企業(yè)并不豐厚的利潤率,，這個(gè)利潤率在很大程度上都要依靠工人廉價(jià)的勞動(dòng)所賺取，另一方面則是工人日益上漲的工資需求,，此消彼長之下,，富士康轉(zhuǎn)型的危機(jī)其實(shí)真的不容小覷。
從基本面來看,，支撐一個(gè)公司股價(jià)的最核心動(dòng)力是這個(gè)公司的盈利能力及預(yù)期,，而不是虛無縹緲的市夢(mèng)率，從資本市場的走勢可以看出來,，其實(shí)市場已經(jīng)不再相信故事,，而富士康如果真的要拿長期利潤說話,，那么現(xiàn)在的這種模式和轉(zhuǎn)型速度估計(jì)真的難以給市場一個(gè)合理的交代了,。所有人都希望中國的獨(dú)角獸可以真正成為優(yōu)秀的公司,，而富士康的優(yōu)秀到卓越之路還有很長很長。
文 ｜ 江瀚視野