高通公司在21個月前首次宣布了收購恩智浦的計劃，并且此后一直在努力安撫全球的投資者和監(jiān)管機構(gòu),，但它仍然受制于中國監(jiān)管機構(gòu)的批準,。這是半導體行業(yè)最大和最具決定性的收購之一。這筆交易將創(chuàng)建一家在無線通信和互連,，安全,，微控制器和處理器以及傳感器（物聯(lián)網(wǎng)（IoT）的關(guān)鍵組件）等知識產(chǎn)權(quán)方面具有無與倫比的廣度的公司。此外,，該公司還將在移動設備,，汽車，安全解決方案和工業(yè)平臺等一些最大和最具創(chuàng)新性的市場中擔任領導角色,。該交易目前已接近高通和恩智浦自行規(guī)定的7月25日截止交易日期,。

　　所有外部各方對收購的批準已經(jīng)花了很長時間，以至于高通已經(jīng)將提議的截止日期延長了29次,，并且在4月選擇撤回并重新申請中國批準,。從積極的方面來說，這些延期為高通提供了時間來吸引投資者,，將報價提高到440億美元,。不過，這也為Broadcom提供了一個試圖介入并購高通的機會,，但是美國政府就國家安全問題否決了此次收購,。這段時間也讓高通管理層有時間來規(guī)劃快速整合恩智浦，以建立一個新的半導體行業(yè)領導者,。

　　現(xiàn)在的問題是,，這一切都是徒勞的嗎？

　　長期收購可能比較困難,。收購前通常會凍結(jié)公司的某些支出,，尤其是被收購公司，例如在收購之前的招聘,，營銷和/或研發(fā),。與此同時，競爭對手會對產(chǎn)品和服務,、政策或定價的潛在變化感到不滿而試圖竊取人才和客戶,。例如，恩智浦停止了其FTF開發(fā)者大會,，這是嵌入式/工業(yè)工程師的最佳活動之一,。如果交易失敗,，收購方通常會支付巨額的終止費，而被收購的公司則試圖恢復被拖延的戰(zhàn)略,。雖然高通有可能決定終止此次收購,，但根據(jù)兩家公司的持續(xù)執(zhí)行和不同的產(chǎn)品策略來判斷，這種情況不太可能發(fā)生,。

　　在過去的一年中,，兩家公司都繼續(xù)在各自的市場中占據(jù)主導地位。高通正在引領向邊緣AI和5G的過渡,，包括為移動應用引入mmWave,。另一方面，恩智浦繼續(xù)在業(yè)界最大的MCU,，MPU和SoC產(chǎn)品組合的基礎上,，結(jié)合傳感器和互連，用于無人機,，車輛和工業(yè)解決方案的自動控制等新興應用,。如果沒有這次收購，兩家公司仍將是行業(yè)領導者,，但合并后的公司將成為“行業(yè)領導者”,，讓許多競爭對手爭先恐后地競爭。

　　如上所述,，7月25日截止日期是高通公司自行提出的,，可能是為了幫助安撫一些投資者。如果高通終止交易,，公司可以專注于其核心技術(shù)和市場,，并通過股息和股票回購將部分留存收益返還給投資者。恩智浦可以使用終止費來資助額外的開發(fā)并啟動新的營銷計劃,。兩家公司都不太可能迅速尋求額外收購,，但兩家公司都可能被視為收購目標。

　　TIRIAS Research認為,，如果收購終止,，兩家公司仍將處于有利地位。但是,，我們認為延長最后收購期限并繼續(xù)為收購努力符合兩家公司的最佳利益,。這兩家公司在一項獲得全球認可的交易上投入了大量資金（目前只有中國一個例外）。此外,，兩者的產(chǎn)品和資源相輔相成,。高通公司將獲得大型MCU產(chǎn)品組合，業(yè)界領先的NFC技術(shù),，全球分銷網(wǎng)絡以及消費和工業(yè)領域的主要OEM,。恩智浦將獲得對Snapdragon技術(shù)的訪問，例如Adreno GPU,，Hexagon DSP和Spectra ISP;領先的無線技術(shù)解決方案,，包括5G，NB-IoT,，Wi-Fi和藍牙;和高通在邊緣機器學習和AI方面的努力,。

　　Qualcomm和NXPQUALCOMM合并的潛在收益

　　此外，如果Qualcomm可以完成收購,，合并后的公司將重點關(guān)注IP呼吸和深度研發(fā)的半導體行業(yè),，從而重振半導體行業(yè)的競爭力。 合并后的公司還將為投資者提供更強大的長期增長路徑和更大的TAM,。