高通公司在21個月前首次宣布了收購恩智浦的計(jì)劃,并且此后一直在努力安撫全球的投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu),,但它仍然受制于中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn),。這是半導(dǎo)體行業(yè)最大和最具決定性的收購之一。這筆交易將創(chuàng)建一家在無線通信和互連,,安全,,微控制器和處理器以及傳感器(物聯(lián)網(wǎng)(IoT)的關(guān)鍵組件)等知識產(chǎn)權(quán)方面具有無與倫比的廣度的公司。此外,,該公司還將在移動設(shè)備,,汽車,安全解決方案和工業(yè)平臺等一些最大和最具創(chuàng)新性的市場中擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)角色,。該交易目前已接近高通和恩智浦自行規(guī)定的7月25日截止交易日期,。
所有外部各方對收購的批準(zhǔn)已經(jīng)花了很長時(shí)間,以至于高通已經(jīng)將提議的截止日期延長了29次,,并且在4月選擇撤回并重新申請中國批準(zhǔn),。從積極的方面來說,這些延期為高通提供了時(shí)間來吸引投資者,,將報(bào)價(jià)提高到440億美元,。不過,這也為Broadcom提供了一個試圖介入并購高通的機(jī)會,,但是美國政府就國家安全問題否決了此次收購,。這段時(shí)間也讓高通管理層有時(shí)間來規(guī)劃快速整合恩智浦,以建立一個新的半導(dǎo)體行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,。
現(xiàn)在的問題是,,這一切都是徒勞的嗎?
長期收購可能比較困難,。收購前通常會凍結(jié)公司的某些支出,,尤其是被收購公司,例如在收購之前的招聘,,營銷和/或研發(fā),。與此同時(shí),競爭對手會對產(chǎn)品和服務(wù),、政策或定價(jià)的潛在變化感到不滿而試圖竊取人才和客戶,。例如,恩智浦停止了其FTF開發(fā)者大會,,這是嵌入式/工業(yè)工程師的最佳活動之一,。如果交易失敗,收購方通常會支付巨額的終止費(fèi),而被收購的公司則試圖恢復(fù)被拖延的戰(zhàn)略,。雖然高通有可能決定終止此次收購,,但根據(jù)兩家公司的持續(xù)執(zhí)行和不同的產(chǎn)品策略來判斷,這種情況不太可能發(fā)生,。
在過去的一年中,,兩家公司都繼續(xù)在各自的市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。高通正在引領(lǐng)向邊緣AI和5G的過渡,,包括為移動應(yīng)用引入mmWave,。另一方面,恩智浦繼續(xù)在業(yè)界最大的MCU,,MPU和SoC產(chǎn)品組合的基礎(chǔ)上,,結(jié)合傳感器和互連,用于無人機(jī),,車輛和工業(yè)解決方案的自動控制等新興應(yīng)用,。如果沒有這次收購,兩家公司仍將是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,,但合并后的公司將成為“行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者”,,讓許多競爭對手爭先恐后地競爭。
如上所述,,7月25日截止日期是高通公司自行提出的,,可能是為了幫助安撫一些投資者。如果高通終止交易,,公司可以專注于其核心技術(shù)和市場,,并通過股息和股票回購將部分留存收益返還給投資者。恩智浦可以使用終止費(fèi)來資助額外的開發(fā)并啟動新的營銷計(jì)劃,。兩家公司都不太可能迅速尋求額外收購,,但兩家公司都可能被視為收購目標(biāo)。
TIRIAS Research認(rèn)為,,如果收購終止,,兩家公司仍將處于有利地位。但是,,我們認(rèn)為延長最后收購期限并繼續(xù)為收購努力符合兩家公司的最佳利益,。這兩家公司在一項(xiàng)獲得全球認(rèn)可的交易上投入了大量資金(目前只有中國一個例外)。此外,,兩者的產(chǎn)品和資源相輔相成,。高通公司將獲得大型MCU產(chǎn)品組合,業(yè)界領(lǐng)先的NFC技術(shù),,全球分銷網(wǎng)絡(luò)以及消費(fèi)和工業(yè)領(lǐng)域的主要OEM,。恩智浦將獲得對Snapdragon技術(shù)的訪問,,例如Adreno GPU,Hexagon DSP和Spectra ISP;領(lǐng)先的無線技術(shù)解決方案,,包括5G,,NB-IoT,Wi-Fi和藍(lán)牙;和高通在邊緣機(jī)器學(xué)習(xí)和AI方面的努力,。
Qualcomm和NXPQUALCOMM合并的潛在收益
此外,,如果Qualcomm可以完成收購,,合并后的公司將重點(diǎn)關(guān)注IP呼吸和深度研發(fā)的半導(dǎo)體行業(yè),,從而重振半導(dǎo)體行業(yè)的競爭力。 合并后的公司還將為投資者提供更強(qiáng)大的長期增長路徑和更大的TAM,。