早在去年,，蘋果宣布將放棄采用其供應(yīng)商Dialog Semiconductor的電源管理芯片,，導(dǎo)致Dialog股價(jià)大跌之時(shí)，芯智訊就曾表示,，這可能是蘋果欲擒故縱,，故意打壓Dialog，為的就是以更低的成本將Dialog核心資產(chǎn)收入囊中,。果不其然,，今天（10月11日），蘋果宣布以6億美元收購(gòu)Dialog的部分業(yè)務(wù)及技術(shù)授權(quán),。
蘋果6億美元拿下Dialog電源管理芯片業(yè)務(wù)
根據(jù)協(xié)議，蘋果將支付約3億美元用于收購(gòu)Dialog相關(guān)業(yè)務(wù),，包括電源管理專利的授權(quán)以及300名研發(fā)工程師和辦公室,。而這300名研發(fā)工程師中的大多數(shù)已經(jīng)為蘋果設(shè)備開(kāi)發(fā)過(guò)芯片，并分布在英國(guó),、意大利和德國(guó)的Dialog辦事處,。
目前蘋果已在德國(guó)慕尼黑和英國(guó)圣奧爾本斯設(shè)有芯片設(shè)計(jì)中心。這筆交易將使蘋果在意大利Livorno,，英國(guó)Swindon以及德國(guó)Nabern和Neuaubing等公司收購(gòu)另外四家相關(guān)的Dialog子公司,。
交易完成后，蘋果將接收16％左右的Dialog員工,。
蘋果表示,，收購(gòu)后的員工將繼續(xù)留在歐洲，并向公司負(fù)責(zé)監(jiān)督蘋果芯片設(shè)計(jì)工作的硬件技術(shù)高級(jí)副總裁Johny Srouji匯報(bào)工作,。
另外3億美元的款項(xiàng)則是蘋果為Dialog未來(lái)三年（2019~2021年）采購(gòu)的產(chǎn)品提前預(yù)付3億美元,，包括電源管理、音頻子系統(tǒng),、充電和其他混合信號(hào)IC的開(kāi)發(fā)和供應(yīng),。
Dialog在其官方聲明中稱，已獲得蘋果廣泛的新合同,，將覆蓋于開(kāi)發(fā)和供應(yīng)電源管理,，音頻子系統(tǒng)，充電和其他混合信號(hào)集成電路,。新合同的收入預(yù)計(jì)將從2019年開(kāi)始實(shí)現(xiàn),，并在2020年和2021年加速。不過(guò)Dialog表示，公司2018年的營(yíng)收不會(huì)受到影響,，將繼續(xù)向蘋果發(fā)貨,。
Dialog CEO Jalal Bagherli表示：“此次交易再次證實(shí)了我們與蘋果的長(zhǎng)期合作關(guān)系，并展示了我們?cè)贒ialog建立的強(qiáng)大業(yè)務(wù)和技術(shù)的價(jià)值,?！?/p>
Dialog還在聲明中表示，將繼續(xù)向其他客戶提供芯片,，并專注于汽車,、物聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算與存儲(chǔ)等市場(chǎng),。
受此消息影響,，Dialog一度股價(jià)大漲29%。
一招欲擒故縱,，蘋果省下幾個(gè)億
Dialog是全球知名的高度集成電源管理,、AC/DC電源轉(zhuǎn)換、固態(tài)照明（SSL）和藍(lán)牙低功耗（BLE）技術(shù)供應(yīng)商,。其中電源管理IC是其最為重要的一項(xiàng)業(yè)務(wù),。
作為目前全球最大的智能手機(jī)電源管理IC供應(yīng)商，Dialog占據(jù)了全球全球20%的電源管理芯片市場(chǎng),。華為,、小米、魅族,、樂(lè)視,、酷派、金立,、OPPO,、TCL等眾多的手機(jī)品牌廠商都有采用Dialog的電源管理IC。
而蘋果iPhone的電源管理IC也是由Dialog獨(dú)家供應(yīng),。數(shù)據(jù)顯示,，2016年Dialog超過(guò)70%的營(yíng)收來(lái)自蘋果。足見(jiàn)蘋果的訂單對(duì)其營(yíng)收的影響非常之大,。
去年4月,，業(yè)內(nèi)傳出的蘋果將棄用Dialog電源管理IC消息的影響，Dialog股價(jià)當(dāng)日一度暴跌36%,。
去年11月底,，業(yè)內(nèi)再次傳出蘋果iPhone將采用自主研發(fā)的電源管理芯片PMIC，并由臺(tái)積電協(xié)助開(kāi)發(fā)和生產(chǎn),，以取代Dialog的產(chǎn)品,。受此消息影響Dialog 股價(jià)一度大跌19.16%,。
隨后，Dialog也在聲明中承認(rèn)蘋果內(nèi)部有針對(duì)電源管理芯片設(shè)計(jì)的資源和能力,。并且預(yù)期最快在 2018年之際,，將會(huì)有 iPhone 導(dǎo)入蘋果自家設(shè)計(jì)的 PMIC 產(chǎn)品。
雖然自去年以來(lái),，Dialog開(kāi)始大力開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng),，并與國(guó)內(nèi)的手機(jī)芯片大廠展訊結(jié)盟，帶來(lái)了一定的增長(zhǎng),，但是仍難以對(duì)沖可能被蘋果拋棄所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),。
雖然今年第一季度，Dialog營(yíng)收達(dá)到了2.44億元,，同比增長(zhǎng)了23%,，不過(guò)凈利潤(rùn)卻下跌25%僅為1740萬(wàn)美元。
今年上半年,，Dialog甚至想59美元/股左右的價(jià)格收購(gòu)人機(jī)交互技術(shù)大廠Synaptics,，以謀求轉(zhuǎn)型?？上П籗ynaptics拒絕了,。
雖然此次蘋果宣布6億美元收購(gòu)Dialog相關(guān)業(yè)務(wù)，今天Dialog股價(jià)也一度大漲29%,，達(dá)到了約22.2歐元，但是,，這相比去年11月Dialog股價(jià)暴跌之前的每股約43歐元,，仍跌去了近50%。
可以說(shuō),，在此次與蘋果達(dá)成交易之前,，Dialog是處于極為被動(dòng)和不利的局面。在此情況下,，蘋果愿意花錢來(lái)買Dialog的資產(chǎn),，并且伸出橄欖枝，說(shuō)愿意繼續(xù)合作,，Dialog自然是喜出望外,，但是價(jià)格就別想賣個(gè)好價(jià)了。
不得不承認(rèn),，蘋果的“欲擒故縱”玩的真是溜,。
從雙方的交易來(lái)看，蘋果應(yīng)該是購(gòu)買了Dialog現(xiàn)有的電源管理相關(guān)技術(shù)專利授權(quán),，同時(shí)將原本Dialog內(nèi)有參與為蘋果設(shè)計(jì)電源管理芯片的300名工程師收入麾下,，接下來(lái)蘋果就完全可以自己來(lái)設(shè)計(jì)自己的電源管理芯片了。
而Dialog雖然宣稱將會(huì)繼續(xù)為其他客戶提供電源管理芯片，但是其手中可能只剩下相關(guān)的專利,，而相關(guān)的人才則不可避免的出現(xiàn)了缺失,，這對(duì)于Dialog未來(lái)的針對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)的電源管理產(chǎn)品的推進(jìn)將是非常的不利。
另外值得一提的是,，此次蘋果對(duì)于Dialog相關(guān)資產(chǎn)的收購(gòu),，或?qū)⒂绊懳磥?lái)展銳與Dialog的合作，同時(shí)可能也將會(huì)影響紫光集團(tuán)的戰(zhàn)略布局,。
紫光虧大了
早在去年上半年Dialog股價(jià)大跌之時(shí),，紫光就開(kāi)始買入Dialog的股份。
2017年5月9日這一天紫光持有的Dialog股份突破 3%,，Dialog當(dāng)日收盤價(jià)為 43.0 歐元,；5月12日合并持股達(dá)到4%，Dialog當(dāng)日收盤價(jià)為 43.99 歐元,；5月18日合并持股達(dá)到5%,，Dialog當(dāng)日收盤價(jià)為44.85歐元；6月26日合并持股達(dá)到 6%,，Dialog當(dāng)日收盤價(jià)為38.25歐元,。
11月30日Dialog股價(jià)因日經(jīng)新聞報(bào)導(dǎo)而重挫時(shí)，紫光再次進(jìn)場(chǎng)加碼,、使得累計(jì)持股比例提高至7.15%,。根據(jù)Dialog在去年12月4日發(fā)布的公告，紫光科技戰(zhàn)略投資有限公司持有戴樂(lè)格6.89%股權(quán),、紫光集團(tuán)有限公司之間接全資附屬公司「紫光集團(tuán)國(guó)際有限公司持有0.26%股權(quán),。兩者相加，紫光持有的Dialog的股份已達(dá)7.85%,。隨后在12月5日,，紫光集團(tuán)透過(guò)旗下兩家公司所持有的Dialog股權(quán)比例再增加 1 個(gè)百分點(diǎn)至 8.15%，穩(wěn)居最大股東,。
鑒于此前展銳與Dialog的合作,，再?gòu)淖瞎獾膶?duì)于Dialog的不斷增持來(lái)看，此前業(yè)內(nèi)就有傳聞稱紫光或?qū)⑹召?gòu)Dialog,。即使不收購(gòu),，鑒于紫光的大股東地位，也必然會(huì)促使Dialog與展銳進(jìn)一步深度合作,。
但是,，隨著此次蘋果收購(gòu)Dialog的部分核心資產(chǎn)，或?qū)⒋蚱谱瞎庠袘?zhàn)略布局,。
另外,，即使從財(cái)務(wù)投資角度來(lái)看,，紫光對(duì)于Dialog的投資也是損失不小。從紫光一路增持的買入價(jià)格來(lái)看,，其總體的持股價(jià)格恐怕要在40歐元左右,。而今天，即使受蘋果與Dialog交易的影響,，Dialog的股價(jià)也只有21歐元左右,。
另外，隨著蘋果取得Dialog近300名的研發(fā)人才之后,，蘋果必定會(huì)加緊自主電源管理芯片的研發(fā),，而現(xiàn)在能夠制約住蘋果的也只有Dialog所持有的相關(guān)專利了，而三年之后這一問(wèn)題或?qū)⒈惶O果解決,，即使解決不了,，蘋果也依然可以通過(guò)向Dialog購(gòu)買授權(quán)的方式來(lái)解決，但是可能就別指望蘋果來(lái)繼續(xù)采購(gòu)Dialog的芯片了,。
數(shù)據(jù)顯示,，2016年Dialog超過(guò)70%的營(yíng)收來(lái)自蘋果。也就是說(shuō),，被蘋果以3億美元買下的Dialog的人才和業(yè)務(wù),，可能曾貢獻(xiàn)了Dialog超過(guò)70%的營(yíng)收。而當(dāng)這塊被蘋果吃下并消化之后,，蘋果將可真正拋棄Dialog,。
雖然Dialog拿到了6億美金，恢復(fù)與蘋果合作,，屬于利好,，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)疑是利空,。
紫光的這筆投資恐怕真的是要虧大了,。