《電子技術(shù)應(yīng)用》
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換屆后的京東方,,是否依舊會(huì)沿襲過(guò)往高速擴(kuò)張趨勢(shì),?

2019-06-05
關(guān)鍵詞: OLED面板 京東方

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  在執(zhí)掌面板巨頭京東方A(000725.SZ)26年之后,王東升終于決定要退出一線了,。

  5月20日,,京東方發(fā)布董事會(huì)換屆選舉公告。公告稱,,公司董事長(zhǎng)王東升認(rèn)為京東方代際交替時(shí)機(jī)已成熟,,提請(qǐng)不再參與下一屆董事提名。早在三年前,,王東升就已將CEO之職交予陳炎順,,對(duì)于CEO團(tuán)隊(duì)在過(guò)去三年復(fù)雜的全球競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上取得的成績(jī),王東升亦予以了肯定,。

  對(duì)于上述董事長(zhǎng)交替等相關(guān)問(wèn)題,,京東方方面未向記者作出回復(fù),僅表示一切以公司公告為準(zhǔn),。

  記者了解到,,在過(guò)去的26年里,京東方已經(jīng)取得了LCD面板完全國(guó)產(chǎn)化的成績(jī),;目前,,京東方生產(chǎn)的OLED面板已經(jīng)開(kāi)始在部分國(guó)產(chǎn)高端手機(jī)上得到了大規(guī)模的應(yīng)用,但與三星等頭部廠商相比,,無(wú)論是市場(chǎng)份額還是產(chǎn)品技術(shù)仍存在一定的差距,。而換屆之后的京東方,,是否依舊會(huì)沿襲過(guò)往高速擴(kuò)張的趨勢(shì),值得業(yè)界關(guān)注,。

  打造千億帝國(guó)

  在面板行業(yè),,王東升曾用一句極為知名的反問(wèn)來(lái)描述國(guó)內(nèi)面板企業(yè)的價(jià)值:“如果沒(méi)有像京東方這樣的企業(yè),華為,、聯(lián)想,、小米、魅族們得給牢牢掌握面板行業(yè)話語(yǔ)權(quán)的三星,、LG、夏普這些日韓企業(yè)多貢獻(xiàn)多少營(yíng)收,?”

  1993年,,時(shí)任北京電子管廠總會(huì)計(jì)師的王東升接手了這家處于困頓中的老牌國(guó)企,由于電子管技術(shù)已經(jīng)被行業(yè)新興的半導(dǎo)體所取代,,此前北京電子管廠已經(jīng)連續(xù)虧損多年,。王東升上任后,通過(guò)一系列的改造盤(pán)活了處于破產(chǎn)邊緣的北京電子管廠,,其中登陸資本市場(chǎng)是其最重要的一項(xiàng)舉措,,也為京東方后續(xù)的擴(kuò)張創(chuàng)造了有利的條件。

  1997年,,京東方成為北京第一家B股上市的公司,,并成功募資3.5億元;四年后,,京東方再次登陸A股,,并通過(guò)連續(xù)多次的定增開(kāi)啟了面板帝國(guó)的擴(kuò)張之路。

  從今天的視角來(lái)看,,彼時(shí)成功上市的京東方只能說(shuō)擁有了一條不錯(cuò)的融資渠道,,但打造千億面板帝國(guó),其起點(diǎn)卻源于一次對(duì)海外企業(yè)的并購(gòu),。2003年,,京東方成功以3.8億美元的價(jià)格收購(gòu)了韓國(guó)現(xiàn)代的面板業(yè)務(wù),這場(chǎng)當(dāng)時(shí)中國(guó)政府所批準(zhǔn)的最大外購(gòu)案例成功為京東方帶來(lái)了世界領(lǐng)先的液晶面板生產(chǎn)技術(shù),。同樣是這一年,,新興的液晶電視進(jìn)入中國(guó),傳統(tǒng)的CRT電視開(kāi)始給液晶電視讓位,。

  在收購(gòu)現(xiàn)代面板業(yè)務(wù)兩年之后,,京東方自主研發(fā)建設(shè)的第5代面板生產(chǎn)線開(kāi)始量產(chǎn),這條生產(chǎn)線雖不是中國(guó)的第一條5代線,,但卻讓國(guó)內(nèi)企業(yè)缺少自主液晶屏的時(shí)代步入歷史,。

  2009年8月,,京東方的8.5代線在北京亦莊奠基,這則消息在當(dāng)時(shí)的面板行業(yè)引起極大的震動(dòng),。隨后,,包括日本、韓國(guó)以及中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)的面板龍頭開(kāi)始紛紛攜最新產(chǎn)線進(jìn)入中國(guó)大陸建廠,,其余的大陸面板廠商如華星光電等亦開(kāi)始跟進(jìn)最新的高世代線,,LCD面板進(jìn)入大規(guī)模國(guó)產(chǎn)化替代前夕。

  2018年,,京東方成都第6代柔性O(shè)LED生產(chǎn)線量產(chǎn)的面板開(kāi)始搶奪原屬于三星,、LG的高端手機(jī)市場(chǎng),國(guó)內(nèi)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈告別“缺屏”歷史,。

  在王東升接手前,,彼時(shí)的北京電子管廠在新技術(shù)的映襯下可以稱之為“一窮二白”;經(jīng)過(guò)26年的運(yùn)作后,,即將離任的王東升留下的是一個(gè)年?duì)I收近千億的面板帝國(guó),,但與行業(yè)頂尖三星相比,京東方在營(yíng)收及凈利潤(rùn)上仍有不少差距,,就最新的OLED面板而言,,京東方追趕者的角色短期內(nèi)也難以改變。

  從“圈錢(qián)”到“燒錢(qián)”

  京東方飽受關(guān)注背后,,除了其面板龍頭地位外,,也與公司常年來(lái)大額燒錢(qián)、政府補(bǔ)貼居高不下有關(guān),。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,,京東方2018年政府補(bǔ)助一項(xiàng)就達(dá)到20.73億元,占期內(nèi)公司凈利潤(rùn)的比值為60.35%,;2019年一季度,,公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為7.18億元,占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比值為68.31%,。

  在外界眼中,,京東方自身業(yè)績(jī)起伏不定,新建產(chǎn)線投資巨大,,公司利潤(rùn)又基本靠政府補(bǔ)貼所支撐,,因此其發(fā)展模式屢屢遭到質(zhì)疑。但事實(shí)上,,這種“圈錢(qián)”又“燒錢(qián)”的模式與面板行業(yè)本身的特性有極為密切的關(guān)系,。

  面板行業(yè)又被稱為半導(dǎo)體顯示行業(yè),屬于泛半導(dǎo)體板塊,,擁有投資數(shù)額大,、技術(shù)難度高,、行業(yè)壁壘深、產(chǎn)能爬坡長(zhǎng),、技術(shù)更迭快等特點(diǎn),。一系列特征就決定了面板廠商的“燒錢(qián)”特性,加之此前京東方曾多次在股市融資,,尤其是2013年京東方460億元再融資計(jì)劃公布后,,不少股民更是將其冠以“圈錢(qián)王”的稱號(hào)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),,自A股上市以來(lái),,京東方累計(jì)募集資金8次,募集資金總額超700億元,,各項(xiàng)資金基本均用于京東方本身的產(chǎn)線擴(kuò)建等計(jì)劃,。

  單以超過(guò)700億元的募集資金總額來(lái)看,京東方卻有“圈錢(qián)之嫌”,,但該數(shù)額若與其目前投建的第6代柔性O(shè)LED面板產(chǎn)線相比,又有些相形見(jiàn)絀,。目前,,京東方已經(jīng)在成都、綿陽(yáng),、重慶,、福州興建了四條同規(guī)格的第6代柔性O(shè)LED面板產(chǎn)線,其單條產(chǎn)線投資額高達(dá)465億元,,四條產(chǎn)線共計(jì)1860億元,。而截至2019年2月底,京東方已有的,、在建的,、規(guī)劃中的生產(chǎn)線已經(jīng)多達(dá)14條,總投資額接近4500億元,。也正因此,,京東方在投建產(chǎn)線時(shí)往往會(huì)與地方政府進(jìn)行深度合作。

  有業(yè)內(nèi)人士向記者表示,,面板企業(yè)巨額“燒錢(qián)”及高額補(bǔ)貼背后,,關(guān)鍵還是緣于國(guó)內(nèi)對(duì)面板生產(chǎn)自主可控的需求;液晶面板本身處于消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈上游,,從目前京東方等面板企業(yè)的“燒錢(qián)”成果來(lái)看,,事實(shí)上促進(jìn)了國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,不能以單一企業(yè)的得失來(lái)評(píng)判其對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的帶動(dòng)作用,。

  押寶物聯(lián)網(wǎng)

  通過(guò)連年的大額投資建廠,,目前的京東方已經(jīng)在智能手機(jī),、筆記本電腦、平板電腦,、電視,、顯示器等液晶面板五大領(lǐng)域里出貨量排名第一。但由于面板行業(yè)本身周期性明顯,,加之國(guó)內(nèi)高世代線產(chǎn)能大量釋放,,目前液晶面板價(jià)格整體呈現(xiàn)出走低的態(tài)勢(shì),這對(duì)于營(yíng)收來(lái)源較為單一的京東方影響明顯,。

  在經(jīng)歷了2017年的爆發(fā)式增長(zhǎng)后,,2018年京東方前進(jìn)的腳步明顯放緩。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,,2018年京東方營(yíng)收971億元,,同比增長(zhǎng)3.53%;歸母凈利潤(rùn)34.35億元,,同比減少54.61%,;其中端口器件貢獻(xiàn)營(yíng)收866.88億元,占比近九成,,毛利率同比下滑5.87%,;智慧醫(yī)工業(yè)務(wù)毛利率為59.14%,為各項(xiàng)業(yè)務(wù)最高,,但其營(yíng)收占比僅為1.19%,。另外,京東方近年來(lái)著重發(fā)展的智慧物聯(lián)業(yè)務(wù)營(yíng)收額也接近175億元,,同比增幅為12.03%,。

  事實(shí)上,自2016年公司副董事長(zhǎng)陳炎順就擔(dān)任CEO之后,,京東方就一直在推行物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型,。

  在2018年的京東方全球創(chuàng)新伙伴大會(huì)上,陳炎順表示,,預(yù)計(jì)2030年全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到14萬(wàn)億美元,,京東方將依托顯示與傳感核心技術(shù),發(fā)展端口器件,、智慧物聯(lián),、智慧醫(yī)工三大事業(yè),優(yōu)化升級(jí)智慧端口產(chǎn)品,,拓展物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)和專業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù),,從而實(shí)現(xiàn)在物聯(lián)網(wǎng)階段的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

  陳炎順在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局也得到了王東升的支持。5月20日,,即將離任的王東升在給京東方全體同仁的一封信中提到,,不論遇到什么困難,公司堅(jiān)持物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略不動(dòng)搖,。也正因此,,有業(yè)內(nèi)人士推測(cè),陳炎順可能會(huì)成為王東升的接班人,。


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