從iPhone8全系列到華為Mate20,，為緩解手機機殼和無線充電等發(fā)熱現(xiàn)象，終端廠商紛紛選擇在手機里增加石墨散熱片,，一度導致石墨散熱片在2018年上半年出現(xiàn)供不應求的現(xiàn)象,。
為維持穩(wěn)定的石墨散熱片供應,，蘋果包下美國杜邦和韓國SKC的石墨散熱片產(chǎn)線，而華為則憑借國產(chǎn)供應商飛榮達滿足了石墨散熱片需求,。此后,，飛榮達還拿下中興、聯(lián)想等國內(nèi)主流終端廠商的石墨散熱片訂單,，賺取了一波紅利,。
據(jù)悉，飛榮達與華為的合作超20年,，從最初的薄膜開關,，到后來的電磁屏蔽及導熱材料，華為的市場需求都深刻影響著飛榮達的產(chǎn)品布局,。
由于2018年下半年石墨散熱片市場趨于飽和,，價格下降，飛榮達憑借新業(yè)務天線陣子再次穩(wěn)固了鞏固了自身在華為供應鏈的地位,，為華為提供5G基站電鍍天線陣子,。
從傳統(tǒng)主營屏蔽散熱件到天線陣子，飛榮達圍繞著華為的產(chǎn)品需求也獲益頗豐,。但是在未來的5G領域,，飛榮達能否背靠華為繼續(xù)青云直上，或?qū)槠湮磥戆l(fā)展埋下伏筆,。
并購三家公司均虧損
飛榮達主營電磁屏蔽和導熱材料,，主要產(chǎn)品包括電磁屏蔽材料及器件、導熱材料及器件及其他電子器件等三大類,。目前客戶包括華為,、戴爾、微軟,、思科,、facebook等眾多的跨國巨頭，下游應用包括通訊基站,、智能手機,、電腦、汽車電子,，數(shù)據(jù)中心等,。
隨著飛榮達的電磁屏蔽材料、導熱材料及器件等需求放緩,，為搶占5G商用高地,，飛榮達在2017年開啟并購模式，接連收購三家企業(yè),，包括以1.53億元收購博緯通信51%股權,、以1.7億元收購潤星泰51%股權和以7150萬元收購昆山品岱55%股權,。
據(jù)悉，博緯通信專注于5G MASSIVE MIMO技術方向的研究,，可以補充其天線設計研發(fā)及測試能力,；潤星泰主營業(yè)務為生產(chǎn)半固態(tài)產(chǎn)品，其掌握的鋁合金半固態(tài)壓鑄技術可以為客戶提供屏蔽及導熱的一體化解決方案,；昆山品岱主營業(yè)務為電子產(chǎn)品中散熱模組,、散熱器及相關配套產(chǎn)品，完善其散熱領域產(chǎn)品系列,。
如此密集的收購,，雖然使飛榮達加速實現(xiàn)了5G的戰(zhàn)略布局，但強化其移動通信天線領域的市場競爭力的同時,，也增加了其商譽過高的風險,。
據(jù)飛榮達2018年業(yè)績報告顯示，昆山品岱虧損230萬元,，博維通信虧損601萬元,，潤星泰虧損922萬，三家公司2018年加起來共虧損1753萬元,。
其中,，飛榮達收購博緯通信時，博緯通信承諾2018-2020年歸母凈利潤分別不低于1200萬元,、2400萬元,、3600萬元。如今,，博緯通信2018年凈利潤虧損未能完成業(yè)績承諾,。
雖然飛榮達目前布局5G的多家子公司相繼虧損，但長遠來看,，這幾家公司仍有“業(yè)績回升”的希望,。
隨著5G時代的到來，基站天線升級的同時需求加大,，而博緯通信是華為和諾基亞愛立信等供應基站天線,，5G天線業(yè)務或?qū)⒊蔀椴┚曂ㄐ艠I(yè)績扭虧的重要利器；此外,，博緯通信的基站天線與飛榮達自研的天線陣子可以相互輔助,，帶動公司業(yè)績進一步提升。
天線陣子迎來增量市場
天線陣子作為天線的關鍵零件,，具有導向和放大電磁波的作用,，使天線接收到的電磁信號更強，在基站建設期，天線陣子市場有比較強的競爭優(yōu)勢,。
隨著4G向5G發(fā)展,，飛榮達的新業(yè)務天線陣子迎來較強的發(fā)展勢頭。據(jù)悉,，4G網(wǎng)絡普遍采用2-8通道天線，一般為10-40個天線陣子,。相較于4G,，5G基站天線將發(fā)生重大變化，全面采用 Massive MIMO（大規(guī)模多天線陣列）,，天線振子的數(shù)量大幅增加,，將達到 64 個、128 個甚至 256 個,，能夠通過不同的維度提升頻譜利用效率和能量利用效率,。
據(jù)了解，市場上天線陣子有三種類型,，貼片式,、壓鑄式和塑料陣子，幾種振子在重量,、精度,、結(jié)構、性能及價格方面均有不同,。其中,，塑料陣子有LDS（激光直接成型技術）方案和選擇性電鍍方案。
目前LDS工藝在手機天線領域也相當成熟,，且已有如信維通信,、碩貝德及立訊精密等一系列代表廠商量產(chǎn)出貨。
而飛榮達已在天線陣子領域耕耘六年,，自研“改性塑料+選擇性激光電鍍”工藝,，采用塑料材料，用3D注塑成型的方式一次性完成天線陣子復雜形狀的制造,，并利用選擇性激光電鍍工藝將使塑料表面金屬化,，具有量輕、體積小,、成本低,、性能優(yōu)等特性，備受設備廠商看好,，這也使其成為天線陣子的龍頭企業(yè),。
據(jù)了解，2018年飛榮達的天線陣子營收約兩千萬,，主要供給華為和諾基亞,。其中,，天線陣子業(yè)務來自華為的訂單收入占公司總收入的20%。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,，“在4G設備中,，諾基亞主要是采用壓鑄式陣子，而華為偏向于塑料天線陣子,，采用選擇性電鍍方案,。飛榮達作為華為塑料陣子的主要供應商，其競爭優(yōu)勢在于塑料天線陣子的產(chǎn)品利潤相對較高,?！?/p>
隨著5G基站建設進入快車道，5G天線陣子的需求將成倍數(shù)增加,，選擇性電鍍方案具備一定的技術和先發(fā)優(yōu)勢,，且獲得了華為訂單的加持；但隨著天線陣子市場競爭加劇和價格下滑,，加之當前中美貿(mào)易摩擦升級和產(chǎn)業(yè)環(huán)境影響,，飛榮達的天線陣子業(yè)務或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)。