高通公司是當(dāng)今全球最大的移動芯片設(shè)計企業(yè),，其移動SoC將基于ARM架構(gòu)的CPU、無線調(diào)制解調(diào)器和GPU捆綁在一起,，為大多數(shù)Android智能手機提供服務(wù),。高通還擁有世界上最大的無線專利組合，這使它有權(quán)從全球銷售的每一部智能手機中分得一杯羹,。

高通公司的大部分收入來自移動芯片銷售,，利潤來自專利費和許可費，在過去10年的大部分時間里,，這兩項業(yè)務(wù)一直同步增長,。

但隨著智能手機市場的成熟和手機利潤率的下降,，政府監(jiān)管機構(gòu)和OEM廠商聲稱高通的許可證費用過高。競爭對手還稱,，高通公司通過向購買其移動芯片的OEM廠商提供較低的許可費來壟斷市場,。

這些指控在全球引發(fā)了反壟斷調(diào)查和訴訟，給高通的長期增長蒙上了一層陰影,。讓我們看看未來十年這些不利因素將如何影響這家芯片設(shè)計公司,。

高通最大的問題

傳統(tǒng)上來講,，高通是通過其利潤率較高的授權(quán)許可部門支持其利潤率較低的芯片業(yè)務(wù)的增長,。這種簡單的商業(yè)模式，加上它在這兩個市場的主導(dǎo)地位,，使其成為一項頗具吸引力的投資,。然而，高通的授權(quán)業(yè)務(wù)現(xiàn)在在中國,、韓國,、歐洲和美國面臨罰款和限制，此外還面臨蘋果,、華為和LG等咄咄逼人的OEM廠商的訴訟,。

過去兩年，高通與蘋果達成和解,，平息了多數(shù)OEM廠商的訴訟,。

然而，歐洲和美國的政府監(jiān)管機構(gòu)最近贏得了針對高通公司的重要反壟斷官司,，要求高通將授權(quán)許可業(yè)務(wù)從其芯片設(shè)計業(yè)務(wù)中分離出來,。

歐盟對去年高通公司與蘋果公司的獨家調(diào)制解決方案進行了罰款，目前仍在調(diào)查高通是否以“掠奪性”定價策略迫使其他芯片設(shè)計企業(yè)退出市場,。

在美國,，一家地區(qū)法院裁定高通公司以“不合理的高”專利費、不公平的商業(yè)策略和獨家合作伙伴關(guān)系“扼殺”了競爭對手,。法院希望高通公司以合理的價格授權(quán)其技術(shù)與競爭對手的芯片廠競爭,，并對高通進行7年的監(jiān)督，以確保其合規(guī)性,。法院希望高通以合理的價格將其技術(shù)授權(quán)給競爭對手,，并將對高通進行7年的監(jiān)管，以確保其合規(guī),。

高通正在對這些裁決提出上訴,，但最重要的是，它需要改變其商業(yè)模式并將重心從移動市場轉(zhuǎn)移,。此外,，Gartner預(yù)計,，全球智能手機出貨量將在2020年（用戶升級到5G設(shè)備）之前不會逐年上升，這表明,，隨著要求降低授權(quán)費用的呼聲越來越高,，高通芯片銷量將達到峰值。

專注于回購而非多元化

這就是為什么高通試圖在2016年底收購全球最大的汽車芯片制造商恩智浦,。不幸的是,，這筆440億美元的交易在去年以失敗告終，高通將大部分現(xiàn)金用于新的300億美元回購計劃,。

但是,，此舉可以說是短視之舉，其重點是重振高通公司的股價,，而非將其業(yè)務(wù)從移動芯片和許可業(yè)務(wù)中分散出來,。

因此，高通錯失了收購小型芯片制造商Mellanox和Cypress Semiconductor的機會,， 這兩家公司分別被英偉達和英飛凌收購,。盡管如此，高通仍有能力收購其他芯片公司,，以進軍汽車和物聯(lián)網(wǎng)市場,，但由于其核心利潤仍然被監(jiān)管機構(gòu)圍困，高通似乎更有興趣涉足回購業(yè)務(wù),。

高通的芯片業(yè)務(wù)也面臨著重大的長期威脅,。華為和三星等大型OEM廠商正在使用更多的第一代芯片，蘋果正在考慮收購英特爾的調(diào)制解調(diào)器部件,，而聯(lián)發(fā)科仍是中低端市場的強大競爭對手,。中國政府支持的芯片企業(yè)也可以向市場開始供應(yīng)自己的基帶調(diào)制解調(diào)器和SoC，以減少中國對美國芯片的依賴,。

那么,，高通將在十年內(nèi)走向何方？

未來10年,，高通將持續(xù)面臨挑戰(zhàn),。

智能手機銷售放緩和競爭將抑制其移動芯片銷售，而持續(xù)的監(jiān)管挑戰(zhàn)可能會削弱其授權(quán)業(yè)務(wù),。高通可以通過與oem達成和解和大規(guī)?；刭彨@得現(xiàn)金，來支撐其近期每股盈利增長,，但如果高通不積極進行一些收購,，并進軍鄰近市場，其長期增長可能將會黯然失色,。