8月12日,出售資產(chǎn),、成功“瘦身”的TCL集團(tuán),交出了重組后的首份“成績(jī)單”。
但在2019年TCL集團(tuán)半年績(jī)效交流會(huì)上,董事長(zhǎng)李東生提出了自己的困惑:“為什么TCL比同行公司低那么多,,PE只是同一行業(yè)的三分之一,分紅率是同一行業(yè)的三倍,,所有經(jīng)營(yíng)指標(biāo)都比同行業(yè)優(yōu)異,,為什么股價(jià)這么低?”
看似“漂亮”的財(cái)報(bào)
財(cái)報(bào)顯示,,2019年上半年,,公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)437.82億元,EBITDA達(dá)84.67億元,,同比增長(zhǎng)25.11%,;凈利潤(rùn)27.37億元,同比增長(zhǎng)60.92%,;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)20.92億元同比增長(zhǎng)31.93%,;基本每股收益0.1569元。
除去重組業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的影響,,上半年TCL集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入261.2億元,,同比增長(zhǎng)23.9%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.92億元,,同比增長(zhǎng)42.28%,。與業(yè)績(jī)指標(biāo)變化幅度相比,TCL集團(tuán)在資本市場(chǎng)表現(xiàn)良好,。
單從財(cái)報(bào)上看,,該公司表面的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)確實(shí)如董事長(zhǎng)李東生所說(shuō),運(yùn)營(yíng)指標(biāo)都比較“漂亮”,,為何估值低,,仔細(xì)看:不難發(fā)現(xiàn)粉妝之下仍有一些“瑕疵”。
主業(yè)凈利下滑,,市場(chǎng)格局難破
8月12日,,TCL集團(tuán)發(fā)布半年報(bào):上半年,TCL凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)69.9%,,華星光電市場(chǎng)份額已達(dá)全球第二,,上半年?duì)I業(yè)收入為162.8億元,占營(yíng)業(yè)收入的37.17%,,同比增長(zhǎng)33.5%,,是半導(dǎo)體顯示和材料業(yè)務(wù)的營(yíng)收支柱。出貨面積961萬(wàn)平方米,,同比增長(zhǎng)9.80%,,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.2億元,同比下降7.83%。
同時(shí),,財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,,TCL華星深圳T1、T2工廠(chǎng)保持滿(mǎn)銷(xiāo)滿(mǎn)產(chǎn),,T6工廠(chǎng)實(shí)現(xiàn)894.17萬(wàn)平方米的大尺寸產(chǎn)品出貨面積,,同比增長(zhǎng)3.9%,出貨量1945萬(wàn)片,。但由于產(chǎn)品價(jià)格明顯低于去年同期,,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入91.9億元,同比下降15.1%,。TCL華星增收不增利,,主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售更多的商品,總營(yíng)收增加了,,但凈利潤(rùn)卻下降了,。
公司凈利潤(rùn)上漲,但主營(yíng)半導(dǎo)體顯示的TCL華星凈利潤(rùn)有所下滑,,產(chǎn)品價(jià)格也有所下降,。
在華星光電上半年的業(yè)績(jī)中,TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生在交流會(huì)現(xiàn)場(chǎng)表示“盡管凈利潤(rùn)有所下降,。但半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)仍處于供過(guò)于求的狀態(tài),,產(chǎn)品價(jià)格幾乎已跌至谷底,這種嚴(yán)峻的形勢(shì)可能會(huì)持續(xù)兩三年,?!?/p>
關(guān)于這一點(diǎn),公司解釋?zhuān)?/p>
凈利潤(rùn)下降的主要原因是產(chǎn)品價(jià)格急劇下降,,但通過(guò)提高效率和成本控制、增強(qiáng)產(chǎn)品技術(shù)能力,、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),,TCL華星可以實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量和收入增長(zhǎng)目標(biāo)。
事實(shí)上,,TCL的主營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)處于下降,。雖然高層通過(guò)資本運(yùn)作不斷加強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù),但幫助似乎很小,。此外,,在大趨勢(shì)下,OLED不斷發(fā)展和侵蝕著TCL的主要業(yè)務(wù)液晶面板市場(chǎng),,將來(lái)很有可能完全取代,。
因此,TCL目前的困局也是其股價(jià)無(wú)法上漲的原因,雖然目前主營(yíng)業(yè)務(wù)仍能帶來(lái)現(xiàn)金流,,但不擁抱未來(lái)的趨勢(shì),,即使通過(guò)再多的資本運(yùn)營(yíng),也只能“治標(biāo)不治本”,,李東生的無(wú)奈也只能是無(wú)奈了,。
顯示屏行業(yè)處于低谷期
“就產(chǎn)業(yè)周期而言,面板行業(yè)處于供過(guò)于求的狀態(tài),,加上價(jià)格繼續(xù)下跌,,全球面板行業(yè)面臨著產(chǎn)能加速釋放。終端市場(chǎng)繼續(xù)壓低液晶電視價(jià)格,,因此上游利潤(rùn)率不會(huì)特別好”產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察家丁少將說(shuō)道,。
事實(shí)上,近年來(lái)面板企業(yè)的日子都不太好過(guò),。
以京東方為例,,2018年該公司凈利潤(rùn)為34.35億元,同比下降54.61%,。此外,,奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,LGD上半年凈收入虧損35.7億元,,三星顯示2019 Q1營(yíng)業(yè)虧損32.33億元,。整體看來(lái),在行業(yè)面臨格局轉(zhuǎn)變的背景下,,面板巨頭面臨著經(jīng)營(yíng)虧損的局面,。
除業(yè)績(jī)走低之外,面板公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也不盡如人意,,8月13日,,TCL集團(tuán)以每股3.23元收盤(pán)。因此,,在8月13日召開(kāi)的業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上,,TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生直接質(zhì)疑股價(jià)低迷。
“估值上不去的主要原因與面板結(jié)構(gòu)有關(guān),,”劉步塵表示,。目前,京東方,、TCL集團(tuán)等國(guó)內(nèi)面板企業(yè)仍以L(fǎng)CD為主,,但OLED增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯,需要企業(yè)進(jìn)行全面的面板布局,。
股價(jià)出現(xiàn)“墊底”,、利潤(rùn)下滑的“瑕疵”,,讓董事長(zhǎng)李東生有些焦慮了——
TCL集團(tuán)“斷臂”豪賭
2018年12月,TCL集團(tuán)宣布將直接持有的TCL實(shí)業(yè)股份合計(jì)以47.6億元的價(jià)格,,出售給9家公司來(lái)控股,,TCL控股將以人民幣現(xiàn)金對(duì)價(jià)支付。
耐人尋味的是,,TCL控股成立于2018年9月17日,,尚未開(kāi)始任何實(shí)際的業(yè)務(wù)活動(dòng),距當(dāng)時(shí)僅僅成立近三個(gè)月,。更意想不到的是,,作為“燙手山芋”的智能終端企業(yè),轉(zhuǎn)了個(gè)手到TCL控股,,神奇的23天扭虧為盈增加3億元,,
這一波的操作是非常神奇的:“斷臂”豪賭取得了階段性的勝利,這意味著TCL集團(tuán)將把其所有的智能終端業(yè)務(wù),,如消費(fèi)電子,、家電及相關(guān)配套業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)移;TCL集團(tuán)將把重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到半導(dǎo)體顯示和材料產(chǎn)業(yè),。
看似“斷臂”自救,,實(shí)則“豪賭”的做法引起了許多懷疑,股民認(rèn)為此次TCL集團(tuán)“賤賣(mài)”資產(chǎn),,存在掏空上市公司的質(zhì)疑,,TCL銷(xiāo)售終端業(yè)務(wù)的必要性、理由等問(wèn)題成為資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)話(huà)題,。
TCL董事長(zhǎng)李東生開(kāi)始增持公司股票,,以此來(lái)保護(hù)中小股東的權(quán)益,增強(qiáng)了公司投資者的信心,。8月12日晚,,TCL集團(tuán)發(fā)布了其2019年半年度報(bào)告顯示,TCL集團(tuán)的收入和凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng),;TCL集團(tuán)還宣布通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易,,將增持上海銀行5%的股份,進(jìn)一步提升金融服務(wù)業(yè)務(wù)布局,。
當(dāng)年的TCL智能終端團(tuán)隊(duì)原班人馬,還猶如神助般的,,自信滿(mǎn)滿(mǎn)的拋出了“五年2000億元”的夢(mèng)想計(jì)劃——這等于再造一個(gè)TCL的豪言,。
不過(guò)目前,家電行業(yè)將越來(lái)越強(qiáng)弱分明,,作為家電行業(yè)的二線(xiàn)品牌,,TCL控股五年內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)2000億元的目標(biāo)。
即使承受著股價(jià)的下跌,TCL半導(dǎo)體仍然期待著光明的未來(lái),,這本質(zhì)上是一場(chǎng)資本“賭博”,,留給股民的更像是一個(gè)重組陷阱。
2018年12月,,TCL“斷臂”風(fēng)波仍在,,市場(chǎng)爭(zhēng)議仍然不斷震驚了證券監(jiān)管部門(mén),幾天后,,TCL給出了200多頁(yè)的回答,,但即便如此,懷疑的聲音還沒(méi)有完全消退,。
TCL集團(tuán)重組計(jì)劃引發(fā)的市場(chǎng)糾紛仍需李東生解決,,李東生承認(rèn)自己沒(méi)想到資本市場(chǎng)的反應(yīng)會(huì)如此強(qiáng)烈。
今年1月7日下午,,TCL集團(tuán)召開(kāi)股東大會(huì),,通過(guò)了14項(xiàng)重大資產(chǎn)重組方案。李東生心中的一塊石頭掉地,,在過(guò)去的一個(gè)月里,,61歲的TCL總裁一直在游說(shuō)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)和媒體,,希望他們能夠充分理解TCL重組的真正意義,,并順利通過(guò)。
資產(chǎn)剝離后,,TCL集團(tuán)還剩下什么,?被認(rèn)為是光明的主要資產(chǎn)——華星光電,以半導(dǎo)體為主要業(yè)務(wù),。此外,,還需要面對(duì)的是,2018年的凈利潤(rùn)被腰斬,,2019年第一季度的凈利潤(rùn)比去年同期下降了75%,。
在全球面板行業(yè)面臨格局轉(zhuǎn)變的背景下,韓國(guó),、中國(guó)臺(tái)灣面板巨頭均遭受經(jīng)營(yíng)虧損,,,TCL華星以高效的產(chǎn)線(xiàn)投資戰(zhàn)略,、保持運(yùn)營(yíng)效率和效益全球行業(yè)領(lǐng)先,。上半年,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.8億元,,同比增長(zhǎng)33.5%,,在低谷期依然保持領(lǐng)先行業(yè)的盈利能力,。
加碼金融,“豪賭”未止
“孤注一擲”完成重組,,在爭(zhēng)議中繼續(xù)加注,。
TCL集團(tuán)在公告指出,公司已將重心從多元化轉(zhuǎn)向半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè),,以產(chǎn)業(yè)牽引力,,發(fā)展金融和投資業(yè)務(wù)。目前,,TCL集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)僅包括半導(dǎo)體顯示器和金融投資,;不僅如此,TCL集團(tuán)對(duì)金融和投資業(yè)務(wù)的“豪賭”并未停止,。
今年上半年,,公司繼續(xù)增加財(cái)務(wù)和投資業(yè)務(wù),數(shù)據(jù)顯示,,上半年TCL集團(tuán)投資增長(zhǎng)169.77%,,達(dá)到36.21億元。此外,,8月12日,,上海銀行發(fā)布公告,TCL集團(tuán)以自有資金增持公司不限售流通股1572854股,,占上海銀行總股本的0.01%,。變更后,TCL持有上海銀行7.10億股,,占總股本的5.00%,。
5月7日,通過(guò)企業(yè)調(diào)研信息查詢(xún)了解到,,TCL集團(tuán)增加了對(duì)外投資,,成立了廣東投資基金合伙人企業(yè),注冊(cè)資本為10億元,,占TCL集團(tuán)30%的股份,。新公司經(jīng)營(yíng)范圍主要包括投資管理;股權(quán)投資,、股權(quán)投資基金托管,;受托資產(chǎn)管理。
2018年,,TCL首次超越LG,,成為全球第二大電視品牌,僅次于三星,。根據(jù)NPD數(shù)據(jù),,TCL電視在北美的銷(xiāo)量在2019年3月超過(guò)三星,位居第一,;太多人期待著這個(gè)家電巨頭下一步會(huì)做什么,?
窮則思變,這并不難,,難的是在巔峰期主動(dòng)求變,。
切換賽道,是“豪賭”還是勝券在握,?
TCL的難能可貴在于,,完成在首次中國(guó)品牌成為世界第二個(gè)輝煌的節(jié)點(diǎn)后,主動(dòng)變道,??梢哉f(shuō),TCL是玩家中的另類(lèi),,每個(gè)選擇都是一次“豪賭”,。當(dāng)人們開(kāi)始高談闊論“全球化”時(shí),“本土化”的議題對(duì)于企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)者而言更是如此,。
TCL顯然明白這個(gè)道理,,“豪賭”之選,并且已經(jīng)成為了受益者,。
撬動(dòng)全球市場(chǎng)先從“球場(chǎng)”下手,,通過(guò)足球這個(gè)文化切口迅速打入巴西市場(chǎng),接著在包括南美和北美在內(nèi)的整個(gè)美洲大陸,,TCL這幾年的發(fā)展看起來(lái)也有些無(wú)往不利的意思,。
根據(jù)官方披露的數(shù)據(jù)顯示,TCL電視2018年的全球出貨量已經(jīng)排名第二,,2019年1至5月的銷(xiāo)量同比上漲43.1%,,北美銷(xiāo)量更是大漲96.8%,海外市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)出乎很多觀(guān)察者的意料,。
一,、美國(guó)市場(chǎng)的崛起
與智能手機(jī)相比,中國(guó)家電品牌在美國(guó)市場(chǎng)的崛起有些出人意料
今年,,TCL保持著2018年全球電視產(chǎn)品第二大出貨量的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭,,NPD發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,2019年1-5月TCL電視全球銷(xiāo)量超過(guò)1340萬(wàn)臺(tái),,同比增長(zhǎng)24.2%,;其中,TCL電視在美國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)漲幅近乎翻倍,。
根據(jù)2017年季度報(bào)告,,TCL在北美的銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)97.4%,。根據(jù)NPD最新的市場(chǎng)研究報(bào)告,TCL在北美的市場(chǎng)份額從6月的10.4%急劇上升到8月的16.3%,,位居第三,。
2019年3月,TCL電視在美國(guó)市場(chǎng)首次超越三星,,排名第一,,這也是中國(guó)電視品牌在美國(guó)等成熟市場(chǎng)首次登上榜首。然而,,這個(gè)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)到來(lái)速度仍然超過(guò)了之前業(yè)界,,甚至超出TCL自己的預(yù)估。
TCL并不是美國(guó)市場(chǎng)的單點(diǎn)突破,,市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)GfK發(fā)布的數(shù)據(jù),,TCL在2019年第一季度海外主要市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng):海外液晶電視銷(xiāo)量達(dá)到595萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)50.9%,,占總銷(xiāo)量的70.5%,。根據(jù)TCL電子發(fā)布的最新性能數(shù)據(jù),其第一季度液晶電視銷(xiāo)量超過(guò)844萬(wàn)臺(tái),,創(chuàng)下了單季度銷(xiāo)量最高的紀(jì)錄,。
在中國(guó)品牌20年的“海上之旅”中,可謂大浪淘沙,,TCL已成為中國(guó)最成功的出海企業(yè)之一,。在2018年的CES上,TCL又在在洛杉磯,、拉斯維加斯等地也采用了多媒體立體展示,,最終將數(shù)千萬(wàn)的曝光量帶到海外;在美洲杯期間,,TCL在南美5個(gè)國(guó)家和12個(gè)城市率先投放廣告,。
2019年5月,TCL在亞馬遜的份額持續(xù)攀升,,銷(xiāo)售額占當(dāng)月銷(xiāo)售額的10%以上,,成為線(xiàn)上最受歡迎的品牌。
二,、TCL印度市場(chǎng)“全面開(kāi)花”
同時(shí),,由于、印度剛進(jìn)入巨大的人口紅利初期,,未來(lái)空間大,;消費(fèi)需求在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將處于高增長(zhǎng)趨勢(shì);印度整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步上升,經(jīng)濟(jì)體量龐大將促進(jìn)印度市場(chǎng)的消費(fèi)增長(zhǎng),,這一系列優(yōu)勢(shì),,全球家用電器品牌一直集中在印度市場(chǎng)。
除了中國(guó)以外,,印度是普遍被外界看好的潛在市場(chǎng),,在這一背景下,全球家電品牌把目光盯在了印度亦是情理之中,,市場(chǎng)沒(méi)有無(wú)端的熱度,TCL在印度可以用全面開(kāi)花盛狀來(lái)形容,。
從印度市場(chǎng)看,,2017年以來(lái),TCL在印度的市場(chǎng)份額實(shí)現(xiàn)了“三連跳”:2017年,,TCL在印度的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)100%,,2018年,TCL在印度的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)375%,,2019年上半年,,線(xiàn)下渠道的增長(zhǎng)份額預(yù)計(jì)在500%左右。而TCL在印度的市場(chǎng)份額已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位,,爆炸性增長(zhǎng),。
TCL在印度市場(chǎng)份額的快速增長(zhǎng),也標(biāo)志著TCL的實(shí)力越來(lái)越受到消費(fèi)者的認(rèn)可,,TCL已經(jīng)開(kāi)始了其第二個(gè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略,,即印度新產(chǎn)品的全球首選。
2018年,,TCL在印度發(fā)布了其首款安卓Qled,;2019年,TCL還計(jì)劃發(fā)布最新的AITV,,這將成為印度首臺(tái)安卓9系統(tǒng)的智能電視,。也將進(jìn)一步讓印度消費(fèi)者感受到TCL對(duì)印度市場(chǎng)的重視,TCL正在努力縮小產(chǎn)品與消費(fèi)者間的差距,,正以其穩(wěn)健有力的組合沖力迅速占領(lǐng)印度市場(chǎng)制高點(diǎn),。
三、TCL李東生的全球征戰(zhàn)
“路是先行者走出來(lái)的,,走出去,,可能風(fēng)光無(wú)限,也可能頭破血流,?!薄顤|生
早在2017年11月,德國(guó)柏林,、法國(guó)巴黎,、英國(guó)倫敦,、美國(guó)紐約、澳大利亞悉尼和意大利羅馬的夜空,,就被中國(guó)品牌照亮了,。TCL的創(chuàng)意廣告幾乎同時(shí)投射在這些建筑物上,諸如斗獸場(chǎng),、紅磨坊和帝國(guó)大廈等地標(biāo)上,;如此大規(guī)模的全球創(chuàng)意事件,在中國(guó)企業(yè)海外營(yíng)銷(xiāo)史上是史無(wú)前例的,。
30年前,,三十出頭的青年李東生第一次訪(fǎng)問(wèn)歐洲,第一站是德國(guó),;現(xiàn)在歐洲市場(chǎng),,TCL電視已經(jīng)在20多個(gè)國(guó)家銷(xiāo)售,在法國(guó)排名第三,,在德國(guó),、意大利和波蘭穩(wěn)步增長(zhǎng)。在北美,,TCL連續(xù)三年被美國(guó)媒體評(píng)為美國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的電視品牌,。
再聚焦南美這一新興區(qū)域市場(chǎng),TCL通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間精耕細(xì)作的全球化布局,,已經(jīng)取得了同樣令人滿(mǎn)意的成績(jī),。在巴西,2018年電視銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)高達(dá)75%,,其中高清,、大屏市場(chǎng)份額達(dá)35%以上。
國(guó)際化已成為T(mén)CL發(fā)展的重要引擎,,如果TCL當(dāng)初在關(guān)鍵時(shí)刻退縮,、后來(lái)者出國(guó)的信心可能會(huì)被摧毀,TCL扛下來(lái)了,,而且做好了,。
這對(duì)于,所有對(duì)海外市場(chǎng)感興趣的中國(guó)科技企業(yè)而言,,是一個(gè)不可忽視的信號(hào),。
眼下,包括TCL,、華為等在內(nèi)的中國(guó)本土品牌已經(jīng)意識(shí)到了品牌出海的重要性,,并開(kāi)始不遺余力地通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)手段塑造自身的優(yōu)質(zhì)形象。除了深耕體育營(yíng)銷(xiāo)之外,TCL還通過(guò)各種方式在全球消費(fèi)者面前猛刷存在感,。
找到正確的營(yíng)銷(xiāo)方向,,大膽投資,傳遞清晰的品牌形象和價(jià)值觀(guān),,實(shí)現(xiàn)品牌全球化,,成功出海,甚至“搶占”位于地球另一半的巨大市場(chǎng),。
同時(shí)這也“證明了中國(guó)企業(yè)可以走出去,,這對(duì)我國(guó)企業(yè)的自信心建設(shè)具有重要意義?!饼堄缊D說(shuō),。更重要的是,日本和韓國(guó)企業(yè)在半導(dǎo)體面板制造領(lǐng)域的長(zhǎng)期壟斷被打破,,中國(guó)半導(dǎo)體面板產(chǎn)業(yè)格局取得重大突破。
2019巴西美洲杯進(jìn)入最后收官階段,,當(dāng)TCL的身影貫穿美洲杯進(jìn)程的始終時(shí),、和在機(jī)場(chǎng)擁有了一次意外之喜,不少其他地區(qū)的消費(fèi)者在腦海里牢牢記住了TCL這三個(gè)字母,;在離中國(guó)最遠(yuǎn)的大陸上,,TCL一點(diǎn)都不怯生。
李東生認(rèn)為,,海外“大冒險(xiǎn),、大豪賭”的最大意義是:積極參與國(guó)家重大戰(zhàn)略,打破國(guó)際產(chǎn)業(yè)巨頭的壟斷,,用企業(yè)力量促進(jìn)整個(gè)民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和振興,。
結(jié)論:
四十年前,為了上大學(xué),,知青李東生埋頭苦讀,,在他的蚊帳上掛著一對(duì)橫幅:窮則獨(dú)善其身,達(dá)則兼濟(jì)天下,。
同時(shí),,也正是《鷹的重生》中的核心精神——真正的戰(zhàn)士總是有無(wú)盡的戰(zhàn)場(chǎng),這也是老鷹蛻變重生的核心精神,。TCL轉(zhuǎn)變和重生的過(guò)程是痛苦的,、憂(yōu)慮的、緊張的,,但只有這樣,,才能擺脫落后的威脅,再次飛翔。
文/劉曠