國內LED外延片、芯片龍頭華燦光電24日晚間公告,，公司擬以略高于當初收購價出售美新半導體,。在業(yè)內人士看來,，華燦光電此番出售美新半導體，所回籠資金將顯著改善其現(xiàn)金流,，有助于其將更多資源聚焦于LED主營業(yè)務,，保持其在LED領域的龍頭地位和競爭力。

9月24日晚間,，華燦光電（300323）發(fā)布公告,，已與天津海華新簽署了《出售股權意向協(xié)議》，擬轉讓所上市公司持有的和諧芯光100％股權,，標的資產預估值約為19．6億元,。

和諧光電主要資產為通過香港子公司持有的MEMSIC（美新半導體）的100％股權。記者查閱,，華燦光電于2016年10月披露收購預案,，擬以16．5億元對價收購和諧光電。該項交易于2018年初正式完成,。

資料顯示,，美新半導體是全球領先的MEMS傳感器公司，主要產品為加速度計和磁傳感器,，被廣泛應用于智能手機及消費電子,、汽車安全系統(tǒng)等領域,。彼時，華燦光電期望收購完成后,，形成“LED＋MEMS傳感器”的雙主業(yè)形態(tài),。

那么，收購完成不過一年有余,，華燦光電即籌劃賣出美新半導體,，意欲何為？對此,，華燦光電在公告中表示,，本次交易是為改善公司的流動性，實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展,。

一個大的背景是,，華燦光電完成收購美新半導體時，公司原主營所在的LED行業(yè)即進入“低迷期”,，整個行業(yè)由于新增產能釋放導致供給過剩,，加上整體市場需求增長放緩，行業(yè)陷入價格戰(zhàn),，產業(yè)鏈上多家公司均遭遇業(yè)績下滑,。華燦光電也因價格戰(zhàn)陷入困境，其2018年凈利潤為2．44億元,，同比下滑51．43％,；今年上半年虧損5．32億元，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為－1．15億元,。

此前，華燦光電并購美新半導體時曾公開表示,，希望給美新半導體提供兩條路徑的資源：一是持續(xù)的資本注入,，幫助其加快技術研發(fā)；二是支持美新半導體進行產業(yè)外延并購,，快速提升競爭力,。

在業(yè)內人士看來，在華燦光電遭遇資金困難的情況下,，出售美新半導體不失為一個“雙贏”的選擇,。對公司來說，這可顯著改善現(xiàn)金流狀況,，也有利于重新聚焦主營業(yè)務,，集中資源發(fā)力Mini LED和Micro LED等新型顯示領域、轉型高端,。而對美新半導體來說,，更加獨立的運作可讓其獲得更好的資源,，使其在智能化時代加快發(fā)展。

單純從財務角度看,，盡管尚未明確交易價格,，如果華燦光電可以接近估值的價格轉讓美新半導體，有望獲得約20％的投資收益,，并不算虧,。

這種情況下，從美新半導體的角度而言,，一方面可以避免大股東華燦光電經營不佳可能對其造成的負面影響,；而另一方面，美新半導體或將在新大股東支持下,，獲得更長足穩(wěn)健的發(fā)展,。