《電子技術應用》
您所在的位置:首頁 > 模擬設計 > 業(yè)界動態(tài) > AMD財報解讀:營收創(chuàng)新高卻難達市場預期,,pk“雙英”風頭不再

AMD財報解讀:營收創(chuàng)新高卻難達市場預期,pk“雙英”風頭不再

2019-10-31
來源: 美股研究社
關鍵詞: 半導體 AMD 處理器 GPU

北京時間10月30日,,半導體廠商AMD公布了其新一季的財報,。數(shù)據(jù)表明,其營收,、凈利潤均實現(xiàn)了同比和環(huán)比增長,。具體表現(xiàn)為,營收18億美元,,略低于市場預期的18.1億美元,。凈利潤1.2億美元,同比增長近18%,。

盡管AMD第三季度的營收和盈利基本符合市場預期,,但預期本身已經(jīng)從今年上旬展望的EPS 0.23美元和營收19.4億美元處回落。同時,,預計第四季度的營收將達21億美元,,不及預期,第四季度的業(yè)績指引也略顯疲軟,。

財報發(fā)布后,,股價盤后上漲2.6%至33.9美元。但或是受上述消息的共同影響,,截至目前,,AMD報33.03美元,股價下跌1.96%,。

30144958437559.jpg

從財報來看,,AMD的營收漲幅并不是很高,對第四季度的業(yè)績展望也不及此前預期,。但AMD的發(fā)展前景依舊存有盼頭,,尤其是在今年推出了7nm工藝的銳龍、宵龍及Radeon顯卡之后,,AMD的三大主力產(chǎn)品都實現(xiàn)了工藝及架構(gòu)上的大升級,。在CPU處理器上,AMD已經(jīng)實現(xiàn)了工藝及性能上的雙重超越,。

AMD近年來的強勢崛起我們有目共睹,,目前業(yè)內(nèi)已形成英特爾、英偉達及AMD的三方爭奪局面,。AMDQ3營收的同比環(huán)比增長,,也再一次證實了其實力,但增長幅度并不亮眼的背后也顯示出其正面臨著相應的困難,,在眼下半導體市場整體頹勢未能扭轉(zhuǎn)的背景下,,AMD的挑戰(zhàn)不小。Q3營收,、凈利潤雙增長 銳龍客戶端處理器銷量為重要增長引擎

30145010853555.jpg

從營收來看,。三季度,AMD營收18億美元,,同比增長9%,,環(huán)比增長18%,與此前分析師預期的18.1億美元基本持平,。

每股收益上,,也實現(xiàn)了同比和環(huán)比不同程度的增長,當季每股收益為0.11美元,,這一數(shù)據(jù)在去年同期為0.09美元,,上個季度為0.03美元。經(jīng)調(diào)整后的非GAAP每股收益為0.18美元,,完全符合市場預期,,同比增長近39%,上個季度為0.08美元,。

從凈利潤來看,。財報顯示,,當季凈利潤為1.2億美元,較去年同期的1.02億美元增長近18%,,上個季度的凈利潤為3500萬美元,,環(huán)比實現(xiàn)大幅上漲。從毛利率來看,,當季毛利率為43%,,較去年同期增長3%,較今年上半年增長2%,,這主要是得益于銳龍和霄龍服務器的銷量增長,。截至三季度末,公司所持的現(xiàn)金及等價物和有價證券為12億美元,。

從業(yè)務來看,。第三季度,計算與圖形事業(yè)部的收入為12.8億美元,,這一數(shù)據(jù)在去年同期為9.38億美元,,上一季度為9.4億美元,相比之下均實現(xiàn)了同比和環(huán)比大幅增長36%,。這主要是銳龍客戶端處理器的銷售增長推動,。

其中,客戶端處理器的平均售價繼續(xù)錄得同比增長,,得益于消費級臺式機市場首款高性能7納米處理器——銳龍臺式機處理器銷售增長,,季度環(huán)比增長則由銳龍臺式機和移動處理器的銷售雙重推動。由于渠道銷售增加,,GPU平均售價也實現(xiàn)同比增長,,但季度環(huán)比下跌,主要由于移動端產(chǎn)品銷售的比例增加,。

與此同時,,期內(nèi)虧損錄得5400萬美元,大于去年同期的3600萬美元,,也高于今年二季度的5200萬美元,。同時財報預計,2019年四季度收入約為21億美元,,上下或分別浮動5000萬美元,,代表季度環(huán)比增長近17%和同比增長48%,略低于市場主流預期的21.5億美元,。

綜合來看,,AMD第三季度的財報喜憂參半。盡管AMD已經(jīng)在市面上不斷的推出更具競爭力的產(chǎn)品,但需要注意的是,,對手們也在不遺余力,。美股研究社將通過對其主營業(yè)務的分析來剖析其未來的機遇和挑戰(zhàn)。

行業(yè)未能走出低迷期 主營業(yè)務面臨勁敵挑戰(zhàn)

提到AMD這類科技巨頭,,便離不開半導體市場,。而半導體市場的整體低迷成為了眾企業(yè)難以逃避的關卡。

1,、全球半導體市場銷量下滑 AMD作為半導體廠商難免不受影響

2019年,全球固態(tài)儲存及智能手機,、PC需求增長放緩,,產(chǎn)品庫存高企,導致全球半導體需求市場下滑,,同時全球貿(mào)易摩擦升溫,,中美曠日持續(xù)的貿(mào)易戰(zhàn)也對半導體貿(mào)易市場造成較大影響。

根據(jù)全球半導體貿(mào)易統(tǒng)計協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,,2018年全球半導體銷售額為4687.8億美元,,同比增長13.7%。但2019年第二季度,,全球半導體銷售額為982億美元,,同比下降16.8%,2019年上半年全球半導體市場銷售額同比下降14.5%,,預測2019年全年,,全球半導體銷售額將下滑13.3%。

同時,,據(jù)Gartner公司預測,,2019年全球半導體收入為4290億美元,同比2018年的4750億美元下滑9.6%,。從全球的各個區(qū)域來看,,2018年,美國地區(qū),、歐洲地區(qū),、亞太地區(qū)均呈現(xiàn)不同程度的增長。但2019年,,據(jù)WSTS預測,,全球半導體需求市場將出現(xiàn)下滑,其中,,美國地區(qū)將下滑27.3%,,歐洲地區(qū)下滑6.1%,日本地區(qū)下滑9.7%,亞太地區(qū)(除日本)將下滑9.8%,。

作為行業(yè)內(nèi)近年來強勢崛起的半導體廠商AMD,,在當今行情并不樂觀的狀態(tài)下,亦難免不受影響,。財報數(shù)據(jù)顯示,,雖然三季度達到了分析師預期,但三季度的營收預期,,事實上已經(jīng)從今年上旬展望的19.4億有所回落,。這其中,與行業(yè)的整體低迷狀態(tài)不無關系,。

2,、 AMD與"雙英"巨頭間的激戰(zhàn) 仍在延續(xù)并加劇

據(jù)前幾日The Register的一份報道指出,AMD在歐洲市場上的出貨量和份額都出現(xiàn)了比較明顯的增長,,其原因一方面是AMD產(chǎn)品性能的上升,,另一方面可能要歸結(jié)于Intel的供應限制。也就是說AMD市場份額的進一步拓展,,除了本身產(chǎn)品性能得以提升之外還存在一定的市場因素的,。

在Intel的三季度財報詳情中,我們可以看到他們在PC業(yè)務上面出現(xiàn)了5%的下降,,而上個季度的PC行業(yè)是出現(xiàn)了一個約4-5%的上升的,,也就是說,Intel上個季度在PC市場中是逆勢的,,那么失去的部分收入很可能就是落入了AMD的手中,,而結(jié)果就是Intel的市場份額從92%跌落到86%。如果英特爾未受供應限制的影響,,一旦英特爾打破供應短缺的局面,,AMD的出貨量和市場份額的增長速度也許就會遭到一定程度額質(zhì)疑??梢哉f,,這是AMD未來面對的一個潛在風險。

30145020997953.jpg

作為半導體行業(yè)的老大,,英特爾的實力自然是不能小覷,。近日,據(jù)業(yè)內(nèi)知名硬件爆料人稱,,英特爾即將推出用于輕薄本的新一代Tiger Lake處理器,,并支持LPDDR5。LPDDR5適用于智能手機,、平板電腦,、超極本等多種品類的移動計算需求,,甚至它還提供了為汽車等關鍵應用而設計的功能。這也為英特爾的多元化業(yè)務提供了可靠的技術支持,。

從英特爾的Q3財報來看,,雖然總營收沒有多大變化,凈利潤也出現(xiàn)了6個百分點的下滑,,但股價卻大漲,,創(chuàng)造了半年來的新高。資本市場對其未來依舊保持樂觀態(tài)度,。

此外,,AMD和英偉達的競爭也是由來已久,AMD一直在試圖削弱英偉達在游戲GPU領域的主導地位,。二者的競爭主要集中在中端顯卡市場,,雙方在今年7月均推出了新款終端顯卡產(chǎn)品。今年2月,,AMD發(fā)布了一款名為Radeon VII的GPU,這是

眾所周知,,英偉達在顯卡市場中一直占有較為明顯的優(yōu)勢,。據(jù)市場研究機構(gòu)JPR數(shù)據(jù)顯示,在2018年第四季度的獨立顯卡市場中,,英偉達的市場份額增加至81.2%,,AMD則下滑至18.8%。

雖然,,AMD在高端顯卡市場的產(chǎn)品表現(xiàn)不如英偉達,,但它選擇在中端顯卡市場直接與英偉達宣戰(zhàn),從價格,、性能和功耗等方面不斷進行針對性的調(diào)整,,這也會是一把雙刃劍,完善自身的同時也加劇了市場的競爭,。

財報顯示,,下調(diào)第四季度的業(yè)績指引以及三季度的營收同比增幅僅為9%的單位數(shù)增長,這與行業(yè)內(nèi)的激烈競爭亦是息息相關,。

此外,,值得留意的是,AMD不論是在CPU還是GPU領域,,都已成為"性價比"的代名詞,,這對其自身的利潤定會產(chǎn)生相應的影響。財報顯示,,營收18億但凈利潤卻只有1.2億,,反觀英特爾Q3營收191.9億美元,,凈利潤卻有97.09億美元。相比之下,,這個比例略顯尷尬,。從長遠來看,這對AMD來講并不是件好事,。

AMD的"高性價比"的策略 會是長久之計嗎,?

根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查機構(gòu)Context的統(tǒng)計,在西歐地區(qū)的經(jīng)銷商和零售商出售的524.2萬臺桌面端PC中,,有12%使用了AMD的CPU,,這一數(shù)據(jù)相比去年同期提升了5%。而在零售方面的增長更為明顯一些,,使用AMD CPU的消費級PC占比達到了18%,,增長了7%,大約有8%的商用PC使用了AMD CPU,,同比增長了5%,。

確實,英特爾供應的受限給AMD送去了一塊大蛋糕,。當然,,AMD本身也具有獨特的優(yōu)勢。在日前,,魯大師發(fā)布了Q3季度PC處理器排行榜,,從CPU性能排行榜來看,AMD和英特爾的上榜數(shù)量幾乎是五五開,。另外榜單第一名還被AMD 2990WX拿下,,44萬多分的成績遠甩英特爾i9-9980XE的39萬多分一大截。

可見,,AMD的整體實力不容小覷,。根據(jù)WCCFTECH此前的報道,AMD Zen 3架構(gòu)的Ryzen 4000系列處理器和"米蘭"服務器CPU系列計劃在明年下半年上市,,采用臺積電的7nm+制造工藝,,將于明年正式開始投產(chǎn)。同時,,在最近一期的視頻中,,AMD又首次承認了Zen 4架構(gòu),并表示Zen 4,、Zen 5是由兩個獨立團隊設計開發(fā)的,。

從IT之家的消息了解到,Zen 4架構(gòu)四代產(chǎn)品要2022年才發(fā)布,。但期間的這段時間是值得等待的,,因為屆時AMD還將推出一個全新的SP5平臺,,不過具體規(guī)格現(xiàn)在仍處于定義中??梢源_定的是,,DDR5內(nèi)存、PCIe 5.0總線,,更高級的Infinity Fabric互連總線應該都不會缺失,。

此外,Zen 5架構(gòu)五代產(chǎn)品按照目前的時間節(jié)點來看,,基本就鎖定到了2023年,,因為7nm+ Zen 3架構(gòu)的Milan三代霄龍已經(jīng)于今年第二季度完成流片,預計會在2020年第三季度正式發(fā)布,。所以2021年會是AMD得花精力設計全新平臺的一年,,預計2023年對外發(fā)布。

AMD未雨綢繆的計劃顯示出對未來處理器市場的信心,。當然,,這期間也存在諸多的不確定性,老對手英特爾勢必會不斷推陳出新,,且隨時可能實現(xiàn)總體性價比的反超,,一旦英特爾在價格上面取得優(yōu)勢,對AMD而言將會是沉重的打擊,。

而對手之外,仍需兼顧自身產(chǎn)品的性能,。作為半導體廠商,,仍要面對行業(yè)周期長的特點。那么,,如何穩(wěn)定增加7nm的產(chǎn)量且保持良品率并持續(xù)在市場維持競爭力,,這將是其著重考慮的問題。

再者,,全球需求趨勢并不明朗,,這樣為其增加了相應的風險。目前全球半導體市場的放緩已嚴重削弱了該行業(yè)內(nèi)眾多公司的增長,,加之國際貿(mào)易局勢緊張,,供應鏈需求的不確定性增加,導致各個公司無法準確了解其渠道庫存何時正?;?。為了減輕貿(mào)易戰(zhàn)帶來的風險,AMD一直在調(diào)整其供應鏈,。AMD芯片在臺灣制造,,后端制造,、測試和組裝在馬來西亞完成。

雖然AMD目前暫未在貿(mào)易戰(zhàn)中受挫,,但任何有關渠道需求或者最終市場放緩的變化都有可能對AMD的股價產(chǎn)生影響,,渠道需求的低迷也需要AMD花更長的時間來降低庫存水平。

綜合來看,,AMD這次的財報雖然營收與預期持平且凈利潤同比增長18%,,但背后也暗藏了諸多隱憂,不容樂觀,。接下來,,能否在半導體行業(yè)整體低迷之際進一步拓寬市場份額及維持營收增長,也只能等待下一個季度財報公布之時獲得答案了,。

本文來源:美股研究社=——旨在幫助中國投資者理解世界,,專注報道美國科技股和中概股,對美股感興趣的朋友趕緊關注我們


本站內(nèi)容除特別聲明的原創(chuàng)文章之外,,轉(zhuǎn)載內(nèi)容只為傳遞更多信息,,并不代表本網(wǎng)站贊同其觀點。轉(zhuǎn)載的所有的文章,、圖片,、音/視頻文件等資料的版權歸版權所有權人所有。本站采用的非本站原創(chuàng)文章及圖片等內(nèi)容無法一一聯(lián)系確認版權者,。如涉及作品內(nèi)容,、版權和其它問題,請及時通過電子郵件或電話通知我們,,以便迅速采取適當措施,,避免給雙方造成不必要的經(jīng)濟損失。聯(lián)系電話:010-82306118,;郵箱:[email protected],。