國慶小長假復工第一天,，朋友圈被一條重磅消息刷爆了：

　　來自《華爾街日報》的消息，AMD正在計劃以300億美元收購FPGA大廠賽靈思,。兩家公司正在對此進行“深入的談判（advanced talk）”,，并且可能最快本周就會達成交易。

　　在魔幻的2020年,，我們剛剛見證了英偉達400億美元收購ARM的世紀級交易,，現在又來了一筆同樣重磅的收購傳言。雖然截至目前為止,，這個消息還停留在“傳言”的層面,，但是它給人們來的震撼程度和想象空間,，完全不亞于五年前的另一個收購案。當時,，英特爾以167億美元,，收購了FPGA全球第二大廠Altera，這也是英特爾歷史上最大手筆的收購,。

　　小朋友才做選擇題,，我全都要

　　時間先回到2015年。當時我和家人在日本旅游,，看櫻花,。我印象很深，有一天早晨剛出門,，隨便刷手機的時候就看到一個新聞大標題：有傳言稱,，英特爾將收購FPGA公司Altera。

　　我當時連上野的櫻花都沒心思看了,，直接跑回酒店看新聞,，各種發(fā)朋友圈，激動的暢想了一下行業(yè)未來,，心里各種此起彼伏,。

　　2015年櫻花季，攝于東京上野公園

　　后來傳言塵埃落定,，英特爾正式宣布并完成收購Altera,。盡管當了地主很多年,，但是167億美元的收購價,，對于財大氣粗的英特爾而言，也創(chuàng)下了它收購歷史上的新高,，這個記錄也一直保持到了今天,。

　　從現在看來，這次收購有著很強的象征意義,。在此之前,，芯片行業(yè)里的不同芯片類型，往往保持著涇渭分明的狀態(tài),。比如,，CPU、GPU,、FPGA,、ASIC等等，大家都各玩各的,。大廠之間的合作和競爭,，比如在FPGA中集成嵌入式CPU等等，也都保持著不失尷尬的禮貌。少數的一些“越界”行為,，就像2006年AMD收購GPU公司ATI,，還導致AMD深陷債務泥潭，差點把自己玩死,。

　　然而,，英特爾作為一家傳統的CPU公司，通過收購Altera,，一舉獲得全球超過30%的FPGA市場份額,，這就開啟了人們無限的想象空間。毫不夸張的說,，這就好像人們發(fā)現徐錦江老師不僅體能充沛,，在藝術領域還頗有造詣一樣。英特爾也給當時的其他公司上了一課：小朋友才做選擇題,，而我全都要,。

　　其中最為廣泛傳播的一個腦洞，就是將高性能的x86CPU和FPGA做成一個芯片,，這也是我當年暢想的模式之一,。事實上英特爾的確也做了這方面的嘗試，比如所謂的多芯片封裝（Multi-Chip Package,，MCP）,，但這些嘗試大都停留在了腦洞的階段。個中緣由,，在后面我還會繼續(xù)討論,。

　　我在2015年發(fā)的朋友圈，圖樣圖森破

　　另外一個腦洞,，就是暢想另外一個FPGA大廠賽靈思的歸屬,。這些吃瓜群眾的心態(tài)，像極了一群催婚的親戚：隔壁的丑丫頭都嫁給王老五了,，你這個優(yōu)秀的大齡女青年,，怎么還沒找下家？

　　當時幾乎所有的芯片大廠,，都被拿來和賽靈思強行配對了一波,。我的博士導師還信誓旦旦的給我說，他覺得IBM會考慮收購賽靈思,。也有消息傳出,，說博通將放棄收購高通，轉而收購賽靈思,。當時的芯片行業(yè),，就是這么玄幻,。

　　還有很多人建議，讓賽靈思收購AMD得了,。要知道當時AMD的市值還不到30億美元,，窮小子一個，湊合過吧,，還要啥自行車,。

　　誰能想到，五年之后,，當年的窮小子發(fā)達了,。

　　給你三百億，你會怎么做,？

　　2015年10月,，AMD的股價還不到2美元。當時有很多人調侃,，AMD存在的意義,，就是為了避免英特爾形成行業(yè)壟斷。一旦AMD經營出現問題,，就能以破產要挾英特爾打錢,，諸如此類。當然這些都是笑話,，但也足以看出AMD當時的地位有多么的“卑微”,。

　　五年的時間足以改變很多事情。如果你在2015年10月買入了2.3萬美元的AMD股票,，并且持有到今天,，那么你手中的股票就會價值100萬美元。

　　在過去的五年里,，AMD的股價蹭蹭的上漲了40多倍,，市值接近1000億美元,。相比之下,，老對手英特爾的股價，五年間只增長了1.6倍,。也就是說,，如果五年前你拿著2.3萬美元沒有選擇買AMD，而是買入了英特爾,，那么五年后你只有3.7萬美元,。所以說，人生的這些選擇就是那么神奇,。

　　AMD起飛的原因有很多,，比如蘇媽的領導,，新架構的加持，轉向臺積電代工等等,。受篇幅所限這里不再展開了,。但AMD這個曾經的窮小子，一步步變成富農,、再到地主,，走向人生巔峰，已經是不爭的事實,。

　　在《西虹市首富》里,，王多魚在一個月里花光了十個億，從而繼承了三百億財產,。用個不恰當的比方,，AMD這個現實生活中的王多魚，五年間市值增長了九百多億美元,，自然要考慮拿一部分“揮霍”一下,。

　　這不，三百億美金,，準備“迎娶”當年那個優(yōu)秀的大齡女青年 — 賽靈思,。這也比五年前，土豪英特爾給隔壁丫頭Altera的聘禮,，高了將近一倍,。

　　關于賽靈思三百億美元的估值，業(yè)界眾說紛紜,。一方面,，相比Altera五年前156億的身價，300億似乎是個合理的估值,。然而另一方面,，在傳出收購消息后，賽靈思股價大漲14%,，市值已經來到295億美元,。再加上收購的溢價，300億顯然低了,。

　　不過,，按王多魚的經驗，任何項目,、任何投入,，只有回本且大賺一種可能。根據接下來分析的收購邏輯,，再多付出一部分溢價,，對于AMD來說也并非不是一種合理的選擇,。

　　收購背后的三個主要邏輯，和幾個迷思

　　這次收購背后的主要邏輯有三點：數據中心,、數據中心,、數據中心。

　　AMD意圖收購賽靈思,，并不是為了補強自己的消費者業(yè)務,。FPGA+CPU的這種使用模式，本來就不是為了消費級業(yè)務設計的,，這也是關于這次收購的迷思之一,。很多文章都在介紹，近年來AMD的桌面和移動CPU增長如何如何,，但這些增長,，除了為本次的收購傳聞提供更多資金支持，并沒有其他的技術意義,。

　　數據中心的重要性在之前的文章里介紹過多次了,，這塊蛋糕早就成了各家芯片巨頭的必爭之地。英特爾早在幾年前就昭告天下,，要從一個以個人計算機和CPU為主的企業(yè),，轉型成為以數據為中心（注意這里措辭的細微之處）、并圍繞其發(fā)展全棧式解決方案的公司,。

　　賽靈思也在2018年高調宣布,，要將數據中心作為公司的優(yōu)先發(fā)展方向。

　　類似的,，數據中心業(yè)務也成為了英偉達的主要業(yè)務領域,。在上個財季，英偉達數據中心業(yè)務的營收已經超過了它的傳統優(yōu)勢領域 — 游戲業(yè)務,。為了進一步擴展數據中心業(yè)務,，英偉達還收購了網絡設備提供商Mellanox，并在不久前宣布收購另一個CPU巨頭ARM,。

　　這樣的大環(huán)境,，勢必會迫使AMD嚴肅考慮數據中心業(yè)務的重要性。雖然AMD坐擁x86 CPU和GPU兩大技術,，但在數據中心領域,，CPU不如英特爾，GPU不如英偉達,，這也是AMD必須直面的尷尬。

　　如何解鎖更廣闊的數據中心市場,，或許就要靠FPGA這把鑰匙,。

　　值得注意的是,，這把解鎖數據中心市場的鑰匙，并不是隨便哪個FPGA公司都能提供的,。比如,，為了提供足夠高的并行度，FPGA的可編程邏輯單元要夠多夠大,，這就過濾掉了很多專注于小型FPGA的廠商,。為了實現高速數據處理，在FPGA上要集成高速收發(fā)器,、硬核通信協議棧,，比如PCIe、以太網等等,。為了實現對某些應用的針對性加速,，比如人工智能，就要集成AI引擎,，或者可變精度的DSP等單元,。為了實現控制邏輯的優(yōu)化，就需要集成硬核的CPU處理器,。為了擴展存儲器帶寬,，就要支持HBM。等等等等,。

　　這樣一來,，基本就過濾掉了大部分的FPGA廠商。當今市面上,，能提供這把鑰匙,、并且還能和AMD合作的FPGA公司，只有賽靈思,。

　　關于數據中心,，業(yè)界常見的迷思，就是硬件加速單元大都依賴高算力的GPU實現,，特別是云計算場景,。然而，在過去的幾年,，我們看到越來越多的互聯網公司,，開始采用FPGA作為云數據中心的硬件加速單元。比如微軟的Catapult項目,，以及阿里云基于神龍架構的彈性裸金屬服務器等等,。這些內容我在之后的文章里會慢慢介紹?？梢钥吹?，FPGA在云數據中心的核心價值正在逐漸展現,，也逐漸被更多的公司所接受。

　　在這個領域,，FPGA最核心的競爭優(yōu)勢,，就是它的靈活性。這使得它能夠根據不同的場景,、負載和需求,，針對性的對計算、網絡和存儲進行加速和優(yōu)化,。因此FPGA開始被廣泛用于很多云數據中心的基礎設施架構里,。

　　人們的另外一個迷思，就是希望將服務器的x86 CPU和FPGA做成單芯片的形式,，類似于常見的ARM+FPGA的SoC形式,。事實上，我在五年前也曾這樣YY過一番,。

　　然而,，理想和現實總有著最遙遠的距離。英特爾曾一度嘗試的多芯片封裝技術,，由于功耗和性能等因素,，最終不了了之。而目前FPGA在數據中心里的部署方式,，仍然以PCIe加速卡的形式為主,。

　　俗話說，敵人的敵人就是朋友,。作為英特爾共同的敵人,，AMD和賽靈思的合作其實早就不止一兩天了。比如各種協議的制定,，包括之前文章提到過的緩存一致性協議CCIX和OpenCAPI,，二者都是深度合作伙伴。

　　英特爾的另一個主要競爭對手英偉達,，近年來在收購領域接連搞出大新聞,，包括之前收購的Mellanox，以及最近收購的arm,，都飽受市場熱議,。黃仁勛很好的展示了，當公司市值飆升千億美元之后,，如何利用這些額外的資本去做更多的資源整合,。老黃對優(yōu)質資產的眼光，也堪稱毒辣。關于這兩件收購的具體分析,，可以看一下這兩篇文章：《Mellanox為何讓巨頭“趨之若鶩”》,，《英偉達收購（或不收購）ARM背后的深層邏輯》,。

　　自然的,，當市面上的優(yōu)質資產慢慢變少的時候，AMD這個從窮小子一步步暴富的新晉地主,，肯定就越來越坐不住了,。

　　謀事在人，成事在天

　　今年1月,，AMD宣布Dan McNamara加入公司,，并擔任資深副總裁，兼服務器業(yè)務部的總經理,。

　　這位仁兄大有來頭,，熟悉FPGA行業(yè)的朋友應該知道他的背景。他從2004年起,，就一直就職于Altera,，并在英特爾收購Altera之后，一躍成為英特爾FPGA部門（可編程邏輯方案事業(yè)部,，PSG）的總經理,，后歷任英特爾的資深副總裁，并成為英特爾的最高層管理團隊的成員之一,。

　　圖片來自AMD

　　在2019年暑期,，英特爾對FPGA部門進行了一次重磅架構調整，把旗下的FPGA部門PSG,、和網絡平臺事業(yè)部（NPG）合并成為了一個全新的部門：網絡和可定制邏輯事業(yè)部,，即Network and Custom Logic Group （NCLG），并由Dan McNamara擔任總經理,。這個新的部門,，下屬于英特爾的數據中心事業(yè)部（DCG）。

　　這次架構調整的主要意義,，就是將FPGA整合到數據中心的計算和網絡里,，讓二者更有機的相互作用。不用說,，就是進一步在數據中心里推動FPGA的使用,。

　　然而，在這次架構重組后僅僅幾個月的時間,，Dan就離開了英特爾,。更有意思的是，他并來到了競爭對手AMD這邊，負責云計算,、企業(yè)和生態(tài)系統的高性能服務器產品線,，可以說是殺了個回馬槍。

　　物是人非,，兩位老哥都已經離開了英特爾

　　更更有意思的是,，如果AMD這次對賽靈思的收購得以完成，那么Altera老兵Dan,，就會和昔日拼刺刀的友商一起親密合作,，甚至有可能成為賽靈思的直接領導。當然,，到時候賽靈思的現任掌門Victor Peng是否還會留任,，也是值得關注的，不過據我了解,，行業(yè)人士認為他繼續(xù)留在AMD的可能性很小,。

　　Dan負責FPGA和數據中心兩塊業(yè)務多年，有著豐富的經驗,，他也深知FPGA對于數據中心的重要性,。此人的存在，或許是AMD嘗試收購賽靈思的另外一條動因,。

　　關于這次交易傳聞,，其實并非所有人都持積極觀點。事實上,，這次交易能否實現1+1>2的效果,，還要打個問號。

　　很多人擔心,，AMD是否有能力將賽靈思整合到自身的業(yè)務體系中,。除了數據中心業(yè)務之外，AMD和賽靈思的合作領域并不多,。FPGA的傳統優(yōu)勢領域,，比如通信、嵌入式,、國防航天等等,，AMD都鮮有布局，這和英特爾也有著本質區(qū)別,。英特爾在網絡通信,、物聯網、自動駕駛,、人工智能等很多領域都有著ASIC方案,，比如以太網芯片,、Mobileye、Movidus,、Habana Lab等,，而FPGA也可以作為很好的補充。而AMD則缺乏這些業(yè)務的布局,，因此可能會對收購之后的整合帶來阻力,，甚至重蹈當年收購ATI的覆轍。

　　此外,，大手筆收購賽靈思,，是否會對AMD的運營和資產狀況造成負面影響,，也是很多人擔心的問題,。

　　盡管AMD過去五年的發(fā)展完美符合戴維斯雙擊，即估值和業(yè)績同步上漲,，但它核心資產和業(yè)務的體量,，大概和賽靈思是同等級別。相近體量的公司進行收購或合并,，并不像大魚吃小魚那么簡單,，稍有不慎就會出現兩條狗互咬的混亂局面。

　　結語

　　在華爾街日報的那篇最初的報道里,，提到這次收購并非板上釘釘,，而且二者之前曾經談崩了一次。雖然老石我無法確認這個消息的真實性,，但基于上面的分析,，再結合當前美國大選的復雜政治環(huán)境，這次收購的討論必然會遇到各種阻礙,。

　　從AMD的角度看,，收購賽靈思有著技術上的邏輯，也有資本運作的需要,，更是為了應對當前寡頭競爭的自然之舉,。然而從賽靈思的角度看，這次收購并非全部是利好,。從FPGA行業(yè)的角度看,，這次收購是否會加速FPGA的邊緣化，以至淪為CPU的附屬品,，其實也是我們需要思考的問題,。