是何種力量催生了本輪比特幣的漲勢(shì),？這輪漲勢(shì)的持續(xù)性如何,？這會(huì)意味著被包括中國(guó)在內(nèi)等國(guó)家排斥,、禁止的虛擬加密幣搖身一變成為有真實(shí)投資價(jià)值的數(shù)字資產(chǎn)了嗎,？

　　在國(guó)內(nèi)沒(méi)有貨幣屬性,、沒(méi)有貨幣等同法律地位,、不能在市場(chǎng)上流通使用的比特幣（Bitcoin,，簡(jiǎn)稱“BTC”）,，在過(guò)去半個(gè)月的時(shí)間里頻頻吸引中國(guó)民眾的目光：多個(gè)有關(guān)比特幣價(jià)格刷新歷史紀(jì)錄的消息登上微博熱搜,；2020年12月17日,，在比特幣價(jià)格創(chuàng)下2萬(wàn)美元?dú)v史高位的次日，中金公司一名首席分析師發(fā)朋友圈感慨“唯有茅臺(tái)和比特幣能抗通脹”,。

　　長(zhǎng)期關(guān)注幣圈的人都有一個(gè)共識(shí)——以比特幣為代表的虛擬加密幣,，價(jià)格漲跌不休是常態(tài)，暴跌可以是柳暗花明的前奏,，暴漲也可以是一落千丈的序幕,。但今次價(jià)格能半個(gè)月維持2萬(wàn)美元的高位讓圈內(nèi)人嗅出點(diǎn)不同的味道來(lái)，2020年12月29日,，一名有7年虛擬幣投資史的區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)業(yè)人士謝錦斌跟經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者聊起比特幣本輪漲勢(shì)背后原因時(shí)說(shuō)：“我覺(jué)得現(xiàn)在,，比特幣背后的玩家都變了樣了，變成以華爾街的機(jī)構(gòu)為主了,?！?/p>

　　是何種力量催生了本輪比特幣的漲勢(shì)？這輪漲勢(shì)的持續(xù)性如何,？這會(huì)意味著被包括中國(guó)在內(nèi)等國(guó)家排斥,、禁止的虛擬加密幣搖身一變成為有真實(shí)投資價(jià)值的數(shù)字資產(chǎn)了嗎？

　　價(jià)格屢創(chuàng)新高

　　Coindesk的數(shù)據(jù)顯示,，比特幣價(jià)格在過(guò)去半個(gè)月里增長(zhǎng)勢(shì)頭相當(dāng)明顯,。2020年12月16日，比特幣價(jià)格首次站上2萬(wàn)美元的高位,；之后的12月17日,，突破2.3萬(wàn)美元；12月20日,，突破2.4萬(wàn)美元,；12月27日,，突破2.7萬(wàn)美元；12月30日,，突破2.8萬(wàn)美元,。

　　比特幣誕生于2009年，2010年才在交易中產(chǎn)生價(jià)格,，最初比特幣的價(jià)格大概是0.0025美元,。如果以2020年12月30日產(chǎn)生的高價(jià)2.84萬(wàn)美元做對(duì)比，比特幣的身價(jià)在10年間漲幅超過(guò)1120萬(wàn)倍,。

　　據(jù)Coindesk的數(shù)據(jù),，2020年12月30日晚，比特幣的市值已經(jīng)超過(guò)5245億美元,，這差不多相當(dāng)于1.5個(gè)貴州茅臺(tái)（600519.SH）的市值,，占據(jù)了全球虛擬加密幣70%以上的市值。

　　中國(guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)輪值主席,、火幣大學(xué)校長(zhǎng)于佳寧向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者介紹,，比特幣誕生以來(lái)，價(jià)格波動(dòng)一直較為劇烈,，總體來(lái)說(shuō)經(jīng)歷了兩次大的高低谷波動(dòng),。一次是2013年11月，比特幣價(jià)格達(dá)到近1000美元,，但在2015年9月一路下跌,，最低跌至200美元；另一次是2017年3月,，比特幣價(jià)格首次超過(guò)一盎司黃金的價(jià)格,，并在當(dāng)年12月創(chuàng)下19875美元的歷史高點(diǎn)，隨后又進(jìn)入近三年的低谷期,，2018年底價(jià)格低至3000美元。

　　謝錦斌經(jīng)歷過(guò)一次于佳寧所說(shuō)的比特幣高低谷波動(dòng),。2013年時(shí),，謝錦斌還是大三學(xué)生，學(xué)的是通信工程專業(yè),，看了不少科技類(lèi)文章,，對(duì)區(qū)塊鏈和比特幣感興趣，加入了比特幣社區(qū),，出于對(duì)技術(shù)的好奇,，他想?yún)⑴c挖幣，無(wú)奈學(xué)生時(shí)代囊中羞澀且電腦配置太低端,，挖不了幣,，就通過(guò)比特幣中國(guó)買(mǎi)了0.3個(gè)比特幣，買(mǎi)入時(shí)一個(gè)比特幣的價(jià)格大概是900元人民幣。這是謝錦斌第一次購(gòu)買(mǎi)比特幣,，也是第一次購(gòu)買(mǎi)虛擬加密幣,。

　　謝錦斌告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，當(dāng)時(shí)的他沒(méi)想將比特幣全部拋售出去,，但2015年時(shí)比特幣價(jià)格下跌,，他爆了倉(cāng)，手上就沒(méi)有了比特幣,。畢業(yè)之后,，謝錦斌除了做區(qū)塊鏈技術(shù)方面的創(chuàng)業(yè)，也做虛擬加密幣方面的投資,，目前手上有以太坊和USDC（一種開(kāi)源的加密穩(wěn)定幣,，價(jià)值與美元掛鉤），按照他的說(shuō)法,，從2013年到現(xiàn)在,，投資虛擬加密幣還是有掙到錢(qián)。

　　但他沒(méi)趕上這輪比特幣漲勢(shì)的利好：“我一直拿著以太坊,，以為是以太坊的漲幅空間更大些,，沒(méi)想到比特幣漲得這么好，還是判斷的問(wèn)題,?！?/p>

　　至于中國(guó)的投資客能多大程度從這輪比特幣漲勢(shì)中受益，謝錦斌難以給出確切判斷,。他認(rèn)為,，中國(guó)有全球范圍內(nèi)的三大礦機(jī)巨頭，中國(guó)也擁有最多數(shù)量的礦工,，參與過(guò)買(mǎi)賣(mài)比特幣的中國(guó)人肯定很多,，但目前手上還持有比特幣的中國(guó)人，很有可能并不多：“很多人手上都沒(méi)比特幣了,，說(shuō)有多少的,，瞎說(shuō)的吧，應(yīng)該早早地就賣(mài)掉了,?！?/p>

　　謝錦斌猜測(cè)，本輪比特幣漲勢(shì)中,，當(dāng)比特幣價(jià)值站上1.8萬(wàn)美元或者2萬(wàn)美元,，手上有比特幣的個(gè)人投資者就應(yīng)該會(huì)抓緊時(shí)間出售，他告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者,，如果自己手上有比特幣,，也肯定會(huì)先出手部分,，控制倉(cāng)位：“我不可能笑到最后?！敝x錦斌強(qiáng)調(diào),，這是自己自2013年以來(lái)投資虛擬加密幣得來(lái)的教訓(xùn)。

　　而對(duì)于市場(chǎng)上“不少中國(guó)的幣圈人士因做空比特幣而在近期被爆倉(cāng)”的傳聞,，謝錦斌認(rèn)為這種情況很有可能存在：“2018年,、2019年過(guò)來(lái)，比特幣都有過(guò)小階段的漲幅,，但最終都跌了回去,。”言下之意是,，今輪漲勢(shì)比特幣價(jià)格能屢屢刷新價(jià)格歷史紀(jì)錄,，相當(dāng)出人意料。

　　于佳寧也向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者介紹：“部分?jǐn)?shù)字資產(chǎn)投資者,，對(duì)整體性區(qū)塊鏈思維認(rèn)知相對(duì)滯后,，認(rèn)為歷史會(huì)簡(jiǎn)單重演，比特幣難以跨越2017年的歷史高點(diǎn),，因此提前清倉(cāng)或者反向多空,，導(dǎo)致了較大損失?！?/p>

　　機(jī)構(gòu)力量凸顯

　　當(dāng)本報(bào)記者問(wèn)及,，近日的漲勢(shì)是否會(huì)是大泡沫時(shí)，謝錦斌沉默了一會(huì)回答：“我覺(jué)得現(xiàn)在,，比特幣背后的玩家都變了樣了,，變成以華爾街的機(jī)構(gòu)為主了，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)泡沫不泡沫,?！?/p>

　　謝錦斌認(rèn)為，現(xiàn)在的比特幣價(jià)格游戲與他剛接觸比特幣那會(huì)不同,，早期比特幣交易市場(chǎng)的參與者大多是個(gè)人投資者,，有的人還是技術(shù)信仰者，計(jì)劃長(zhǎng)期持有而不售出,，資金盤(pán)子小，因此容易被控盤(pán),，比特幣價(jià)格出現(xiàn)砸盤(pán),、拉升的情況并不少見(jiàn)，但現(xiàn)在比特幣儼然成為華爾街機(jī)構(gòu)“對(duì)抗通脹的金融工具”,。

　　談及催生本輪漲勢(shì)的原因,，于佳寧給經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者總結(jié)了三點(diǎn),。一是疫情影響下，全球央行大放水,，致使投資者對(duì)抗通脹的資產(chǎn)需求增加,。“為穩(wěn)定市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì),，各國(guó)央行的財(cái)政刺激規(guī)?？涨埃绹?guó)國(guó)會(huì)兩院高票通過(guò)最新一輪規(guī)模達(dá)9000億美元的刺激計(jì)劃,。疫情爆發(fā)以來(lái),，美國(guó)政府共推出了3輪共約3萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激方案。在這種寬松貨幣政策下,，全球通脹預(yù)期抬頭,，市場(chǎng)對(duì)于抗通脹資產(chǎn)的需求大幅增加，”于佳寧解釋稱,。

　　而為何比特幣會(huì)被投資者選擇為對(duì)抗通脹的工具之一,，甬興證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家許維鴻近日曾公開(kāi)解釋：“經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)周期,、庫(kù)存周期,、突發(fā)疫情等這些實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況，跟比特幣的交易價(jià)格沒(méi)多大關(guān)系,，最多也就是跟市場(chǎng)上的錢(qián)多錢(qián)少有關(guān)系,。”

　　需要指出的是,，比特幣跟一些無(wú)限量供應(yīng)的虛擬幣不同,，它像黃金那樣具備稀缺性，被設(shè)定總量為2100萬(wàn)個(gè),，隨著誕生出來(lái)的比特幣數(shù)量增長(zhǎng),，挖礦獲取比特幣的難度提升，2020年是比特幣第三次產(chǎn)量減半,，挖出一個(gè)區(qū)塊的獎(jiǎng)勵(lì)從12.5個(gè)比特幣降低為6.25個(gè),。CoinMarketCap的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月30日晚,，全球比特幣的供應(yīng)量已經(jīng)超1858萬(wàn)個(gè),。

　　于佳寧認(rèn)為的第二點(diǎn)原因與謝錦斌的看法類(lèi)似：“比特幣等區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)獲得主流投資機(jī)構(gòu)廣泛關(guān)注，并開(kāi)始與主流金融體系加速結(jié)合,?！?/p>

　　于佳寧舉例，全球頭部基金公司富達(dá)投資在2020年10月份發(fā)布報(bào)告建議投資者持有占投資組合金額5%的比特幣,；在線支付巨頭,、擁有超過(guò)3億用戶PayPal大量購(gòu)入比特幣,，并在2020年11月宣布為符合條件的美國(guó)客戶提供比特幣交易服務(wù)；新加坡星展銀行DBS對(duì)機(jī)構(gòu)投資者推出比特幣等數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù),；美國(guó)上市公司,、商業(yè)智能軟件提供商MicroStrategy正式將比特幣投資作為公司的業(yè)務(wù)之一，目前大致持有逾11億美元的比特幣,；知名數(shù)字資產(chǎn)信托機(jī)構(gòu)灰度信托數(shù)字資產(chǎn)管理總規(guī)模最高接近200億美元,。“這些事例代表著數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)正在發(fā)生根本性的變化,?！庇诩褜帍?qiáng)調(diào)。

　　在國(guó)內(nèi),，早在2013年,，中國(guó)人民銀行、工信部,、銀監(jiān)會(huì),、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)就聯(lián)合下發(fā)防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知,，明確指出“比特幣應(yīng)當(dāng)是一種特定的虛擬商品,，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用”,、“各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展與比特幣相關(guān)的業(yè)務(wù)”,，我國(guó)政府對(duì)比特幣的監(jiān)管措施相當(dāng)嚴(yán)厲且持禁止態(tài)度，但美國(guó)政府對(duì)虛擬加密幣的監(jiān)管相對(duì)寬松不少,。

　　2020年2月,，發(fā)布在《新金融》期刊上的一篇論文指出，在美國(guó)加密貨幣的現(xiàn)貨市場(chǎng)中,，已經(jīng)有超過(guò)1600種數(shù)字代幣正在被交易,，而對(duì)于虛擬加密中最有影響力的比特幣，美國(guó)已經(jīng)形成涵蓋場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外的比特幣衍生品市場(chǎng),，例如比特幣期貨和比特幣期權(quán),。

　　至于幣圈人士相當(dāng)耳熟的灰度公司，區(qū)塊鏈媒體金色財(cái)經(jīng)曾介紹,，灰度公司的雛形是一只比特幣投資基金,，2014年獨(dú)立成為一家公司，因機(jī)構(gòu)用戶直接購(gòu)買(mǎi)虛擬加密幣在合規(guī)上相對(duì)麻煩,，轉(zhuǎn)移,、儲(chǔ)存虛擬加密幣也是個(gè)技術(shù)活，灰度就推出了BTC、BCH（比特幣現(xiàn)金）,、ETH（以太坊）、LTC（萊特幣）等虛擬主流幣種的信托基金,，購(gòu)買(mǎi)信托基金能間接參與虛擬加密幣的投資,，具體做法是灰度公司收到客戶的付款后，按照市價(jià)兌換成指定加密幣,，再發(fā)行對(duì)等信托份額,。

　　目前灰度公司的信托產(chǎn)品還不支持贖回虛擬加密幣，金色財(cái)經(jīng)介紹,，截至2020年上半年,，灰度持有的比特幣數(shù)量已經(jīng)超過(guò)40萬(wàn)個(gè)，投資者想要退出,，可以在二級(jí)市場(chǎng)出售信托份額,，灰度公司掙取手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi),。有人認(rèn)為,，灰度公司的存在，鎖定了不少比特幣,，進(jìn)一步強(qiáng)化比特幣的稀缺性,，而投資者在沒(méi)有真正持有比特幣的情況下依然能參與投資比特幣，金融機(jī)構(gòu)的人實(shí)在是“鬼才”,。

　　于佳寧認(rèn)為的第三點(diǎn)原因則跟區(qū)塊鏈技術(shù)落地有關(guān)：“全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展,，區(qū)塊鏈技術(shù)演進(jìn)和創(chuàng)新應(yīng)用也在加快，特別是基于區(qū)塊鏈的DeFi（分布式金融）,、加密收藏品,、區(qū)塊鏈游戲等新業(yè)態(tài)發(fā)展迅猛，加快賦能產(chǎn)業(yè),。對(duì)區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施需求會(huì)直接帶動(dòng)對(duì)相應(yīng)數(shù)字資產(chǎn)的需求,，進(jìn)而帶動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格提升。而比特幣是數(shù)字資產(chǎn)里面的‘一般等價(jià)物’,，類(lèi)似數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)的藍(lán)籌,，對(duì)區(qū)塊鏈平臺(tái)和數(shù)字資產(chǎn)需求增加預(yù)期會(huì)先導(dǎo)性地反映到比特幣的價(jià)格上?！?/p>

　　漲勢(shì)的可持續(xù)性

　　截至本報(bào)記者發(fā)稿前的2020年12月31日早間,，比特幣價(jià)格又創(chuàng)下了一個(gè)高位：2.92萬(wàn)美元。謝錦斌和于佳寧均較為看好比特幣價(jià)格的這輪漲勢(shì),，謝錦斌對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者稱：“應(yīng)該沒(méi)有一些人說(shuō)得那么夸張,，漲到100萬(wàn)美元，漲到5萬(wàn)美元我覺(jué)得有可能,?！?/p>

    謝錦斌同時(shí)調(diào)侃那些還持有比特幣的個(gè)人投資者,，行情漲多少都不能給自己帶來(lái)收益，只有在高位套現(xiàn)才能帶來(lái)收益,，“吃魚(yú)別指望從頭吃到尾,，能吃到中間已經(jīng)很好了”。他認(rèn)為,，即使是華爾街的機(jī)構(gòu),，也不可能長(zhǎng)期注入資金參與到比特幣的投資中，價(jià)格肯定會(huì)有回落的時(shí)候,，關(guān)鍵是回落時(shí)的低點(diǎn)是不是依然能維持2萬(wàn)美元,。

　　于佳寧則認(rèn)為目前比特幣5000億美元的市值不會(huì)是關(guān)口，這跟全球黃金10萬(wàn)億美元的市值還有很大差距,，但如果比特幣真的被高度金融化成為數(shù)字資產(chǎn),，那大概率擺脫不了周期性規(guī)律，有漲必有跌,，有跌必有漲,。

　　于佳寧建議比特幣的投資者，如果判斷已經(jīng)進(jìn)入了牛市,，要享受牛市帶來(lái)的價(jià)值增值,，不要頻繁交易，任何市場(chǎng)都是“慢?？煨堋?，牛市會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)價(jià)格上揚(yáng)，頻繁交易反倒會(huì)錯(cuò)失最好的投資機(jī)會(huì),。牛市也要避免加杠桿,，投資獲利的前提是有效控制風(fēng)險(xiǎn)，避免被動(dòng)“下車(chē)”,。

　　“目前比特幣價(jià)格已經(jīng)相對(duì)居于高位,，本輪尚未出現(xiàn)20%-30%的的回調(diào)，因此務(wù)必要做好風(fēng)險(xiǎn)控制,?！庇诩褜幏Q，“不建議使用生活或者生意上的周轉(zhuǎn)資金進(jìn)行投資,?！?/p>