據(jù)國(guó)外網(wǎng)站seeking alpha 的作者報(bào)道，英偉達(dá)收購(gòu)Arm的交易或最終失敗。

　　他指出,，盡管價(jià)格昂貴,，但英偉達(dá)從軟銀收購(gòu)ARM似乎是一項(xiàng)有趣的交易。因?yàn)樵絹?lái)越多的基于ARM的設(shè)計(jì)似乎準(zhǔn)備統(tǒng)治計(jì)算領(lǐng)域,，從移動(dòng)設(shè)備到PC，再到服務(wù)器（以及已經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位的微控制器）。但是,，我認(rèn)為這筆交易將無(wú)法通過(guò)監(jiān)管審查。本文將解釋原因,。

　　首先,，與影響整個(gè)世界的此類交易一樣，許多國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)管理機(jī)構(gòu)將對(duì)此事發(fā)表意見(jiàn),。美國(guó),，歐洲，英國(guó),，中國(guó)和日本的實(shí)體肯定會(huì)在批準(zhǔn)或拒絕此交易方面擁有發(fā)言權(quán),。

　　如果這筆交易是幾年前發(fā)生的,，我認(rèn)為只有英國(guó)可能會(huì)有一些問(wèn)題。問(wèn)題將圍繞在英國(guó)剩余的知識(shí)產(chǎn)權(quán),，總部和研究設(shè)施而來(lái),，它們可能可以解決-就像當(dāng)日本的軟銀在2016年收購(gòu)ARM時(shí)可以解決的那樣。

　　但是,，那是那時(shí),，現(xiàn)在。現(xiàn)在,，世界已經(jīng)發(fā)生了很大變化,。至少有三個(gè)地理區(qū)域可能會(huì)以不同的強(qiáng)度反對(duì)這一交易。讓我首先從中國(guó)開(kāi)始：

　　中國(guó)

　　作者認(rèn)為,，中國(guó)將不會(huì)批準(zhǔn)英偉達(dá)/ ARM的交易,。除非拜登執(zhí)政期間美國(guó)對(duì)中國(guó)的態(tài)度發(fā)生重大變化，否則他們不會(huì)批準(zhǔn),。中國(guó)甚至無(wú)法理性地批準(zhǔn)這筆交易,。讓我解釋一下原因。

　　2019年,，在對(duì)中國(guó)采取更加激進(jìn)的姿態(tài)以及持續(xù)的貿(mào)易戰(zhàn)的背景下,，美國(guó)將華為列入了實(shí)體名單。此舉限制了美國(guó)公司向華為提供其從智能手機(jī)到5G基站的各種產(chǎn)品組件的能力,。

　　這已經(jīng)是一個(gè)大問(wèn)題,，因?yàn)槿A為使用的組件包括Google Android等組件，即Google Play和Google Services組件,。缺少這些組件使華為智能手機(jī)在國(guó)際市場(chǎng)上處于極大的劣勢(shì),。其他受影響的產(chǎn)品是筆記本電腦之類的東西，原因是缺少OEM Windows支持或x86 CPU,。美國(guó)公司還提供許多其他用品,，因此對(duì)于華為而言，情況立即變得非常困難,。

　　但是,，美國(guó)并沒(méi)有收手。我認(rèn)為這是一個(gè)很有爭(zhēng)議的措施,，美國(guó)擴(kuò)大了對(duì)華為的封鎖，不僅 包括美國(guó)公司的供應(yīng),，而且還包括使用美國(guó)半導(dǎo)體制造設(shè)備設(shè)計(jì)軟件的外國(guó)公司的供應(yīng),。也就是說(shuō)，該法律現(xiàn)在也適用于在外國(guó)土地上的外國(guó)人（有違法行為的相關(guān)制裁）,。

　　這種升級(jí)意味著華為基本上被所有現(xiàn)代組件拒之門外,，包括臺(tái)積電的半導(dǎo)體制造服務(wù),。就是說(shuō)，盡管華為可以（非?？煽康兀┰O(shè)計(jì)自己的芯片,，但是卻無(wú)法用最先進(jìn)的工藝生產(chǎn)它們，因此,，將來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)性CPU總是很弱,。這項(xiàng)措施從根本上影響了華為的所有業(yè)務(wù)，包括在中國(guó)銷售智能手機(jī),，包括在中國(guó)銷售智能手機(jī),，直到現(xiàn)在還沒(méi)有受到影響。

　　現(xiàn)在,，請(qǐng)注意以下幾點(diǎn)：

　　華為是中國(guó)的技術(shù)冠軍,。然而，外國(guó)在其國(guó)內(nèi)和外國(guó)企業(yè)公民中均采用法律,，基本上對(duì)華為宣戰(zhàn),。華為所遭受的封鎖是一種實(shí)際的戰(zhàn)爭(zhēng)行為（適用于港口，城市,，國(guó)家時(shí)）,。

　　后來(lái)，美國(guó)對(duì)另一家重要的中國(guó)技術(shù)公司中芯國(guó)際進(jìn)行了同樣的處理,，該公司是臺(tái)積電的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。

　　更糟的是，美國(guó)的這一舉動(dòng)通過(guò)使臺(tái)積電遵守美國(guó)法律,，對(duì)華為產(chǎn)生了最大的影響,。臺(tái)積電是屬于中國(guó)臺(tái)灣的。因此,，在實(shí)踐中,，這相當(dāng)于適用于德克薩斯州的禁止外國(guó)權(quán)力寫入法，禁止德克薩斯州公司向美國(guó)公司供貨,。想象一下在美國(guó)會(huì)造成怎樣的影響,。

　　在這種情況下，中國(guó)根本無(wú)法批準(zhǔn)美國(guó)公司收購(gòu)ARM,。簡(jiǎn)而言之,，此次收購(gòu)將奪走中國(guó)唯一仍可使用而無(wú)需美國(guó)批準(zhǔn)的相關(guān)CPU架構(gòu)。中國(guó)不能允許這種情況發(fā)生,，因此不會(huì)批準(zhǔn)合并,，并可能采取嚴(yán)厲措施，以防未經(jīng)批準(zhǔn)通過(guò),。

　　英國(guó)

　　英國(guó)的首要任務(wù)是保留英國(guó)的工作,，技術(shù)知識(shí)和知識(shí)產(chǎn)權(quán),。軟銀提供了保證，并且在這些保證中值得信賴,。來(lái)自美國(guó)公司的保證可能更難以信任,，尤其是在Nvidia希望實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的時(shí)候。

　　任何收單行都可能發(fā)生上述情況,。然而,，令人驚訝的是，甚至英國(guó)也一直在關(guān)注中國(guó)的局勢(shì),，有些人擔(dān)心其本國(guó)公司有一天可能會(huì)受到同樣的強(qiáng)制或出口管制限制,。您不需要在此上信任我。甚至ARM聯(lián)合創(chuàng)始人也表達(dá)了相同的觀點(diǎn)：

　　赫爾曼·豪瑟（Hermann Hauser）表示,，將Arm出售給美國(guó)芯片制造商將是“一場(chǎng)對(duì)劍橋,，英國(guó)和歐洲的災(zāi)難”，并且會(huì)看到“最后一家將全球相關(guān)性賣給美國(guó)人的歐洲科技公司”,。

　　…

　　豪瑟說(shuō),，英國(guó)政府應(yīng)該對(duì)此次交易強(qiáng)加一些規(guī)則，以保護(hù)工作機(jī)會(huì),，保留Arm長(zhǎng)期以來(lái)的“開(kāi)放商業(yè)模式”,，并防止“美國(guó)對(duì)其客戶關(guān)系進(jìn)行安全審查”。

　　無(wú)論如何,，英國(guó)是美國(guó)非常親密的盟友,，因此盡管存在一些阻力，但該交易可能仍會(huì)繼續(xù)進(jìn)行,。

　　歐洲

　　我認(rèn)為可能會(huì)出現(xiàn)意外的地方是對(duì)歐洲交易的無(wú)法預(yù)料的抵制,。實(shí)際上，前歐盟貿(mào)易專員彼得·曼德?tīng)柹≒eter Mandelson）已經(jīng)公開(kāi)表示對(duì)此交易表示懷疑,。他的主要理由再次類似于我對(duì)中國(guó)和（部分）英國(guó)表示的看法：

　　Nvidia是一家美國(guó)公司,，此次收購(gòu)將把Arm的所有權(quán)移交給美國(guó)政府，然后美國(guó)政府可以對(duì)芯片實(shí)施出口限制,，以保護(hù)國(guó)家安全利益并促進(jìn)外交政策目標(biāo),。

　　他說(shuō)：“美國(guó)將有權(quán)在美國(guó)不喜歡的公司或國(guó)家停止芯片供應(yīng)?！?/p>

　　這位前部長(zhǎng)辯稱：“在歐洲層面,，他們談?wù)摎W洲的戰(zhàn)略利益，卻沒(méi)有真正看到這個(gè)概念在現(xiàn)實(shí)世界中的運(yùn)作方式,?！?ARM是觸及“主權(quán)和自治”概念的“最大例子”。

　　他補(bǔ)充說(shuō)：“歐洲必須對(duì)如何利用地緣政治力量損害歐洲有更好而清晰的理解。不僅是中國(guó),，甚至是其最親密的盟友之一美國(guó)?！?/p>

　　正如我所說(shuō),，十年前這被視為某種瘋狂。美國(guó),？干涉歐洲主權(quán),？胡說(shuō)！

　　事實(shí)是,，過(guò)去10年世界發(fā)生了很大變化,。令人驚訝的是，歐洲已經(jīng)有機(jī)會(huì)品嘗到彼得·曼德?tīng)柹凳镜臇|西,。怎么樣,？通過(guò)發(fā)生有關(guān)Nordstream 2（俄羅斯和德國(guó)之間的天然氣管道）的事件。

　　這是俄羅斯和德國(guó)之間的一個(gè)項(xiàng)目,。它僅涉及俄羅斯和德國(guó)（以及整個(gè)歐洲）,。但是，美國(guó)已經(jīng)在強(qiáng)迫歐洲公司采取制裁措施,，不要在這個(gè)項(xiàng)目上開(kāi)展工作,。也就是說(shuō)，美國(guó)正在為在外國(guó)土地上工作的外國(guó)公司制定法律,，就像對(duì)中國(guó)大陸的臺(tái)灣一樣,。

　　同樣，歐洲已經(jīng)在品嘗這種技術(shù)效果,，意法半導(dǎo)體（STMicroelectronics）或ASML等公司被迫停止向中國(guó)客戶出售產(chǎn)品,，以免它們也受到美國(guó)制裁的打擊。同樣,，在國(guó)外的外國(guó)公司向另一個(gè)國(guó)家出售,。奇怪的是，美國(guó)經(jīng)常在不批準(zhǔn)外國(guó)人執(zhí)照的情況下向美國(guó)公司開(kāi)放例外（這是難以置信的,，但卻是真實(shí)的）,。

　　在保護(hù)歐洲獲得先進(jìn)技術(shù)的需求，為中國(guó)市場(chǎng)服務(wù)的需求與保持主權(quán)與獨(dú)立的需求之間,，這一因素很可能足以促使歐洲也拒絕批準(zhǔn)ARM / Nvidia合并,。請(qǐng)注意，如果發(fā)生這種情況,，那將是一個(gè)真正令人驚訝的結(jié)果-意味著在歐洲,，ARM由日本所有者擁有而不是美國(guó)所有者擁有。兩者都是外國(guó)人（對(duì)歐洲）,。

　　其他

　　如果軟銀未能將ARM出售給Nvidia,，則很可能會(huì)公開(kāi)發(fā)行ARM,。實(shí)際上，在當(dāng)前極其火爆的市場(chǎng)中,，軟銀甚至可能會(huì)獲得更高的估值,。在轉(zhuǎn)為純粹銷售之前，軟銀認(rèn)為這是可行的計(jì)劃,。

　　對(duì)于Nvidia而言,，情況將保持不變– Nvidia仍將擁有ARM技術(shù)的使用權(quán)，因?yàn)锳RM將其技術(shù)許可給所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（包括中國(guó)公司）,。如果該交易被拒絕,，則可能對(duì)英偉達(dá)的股價(jià)產(chǎn)生暫時(shí)的負(fù)面影響。這也可能會(huì)限制Nvidia的未來(lái)潛力,，就像我們似乎在每臺(tái)計(jì)算設(shè)備上從x86轉(zhuǎn)向ARM的風(fēng)向標(biāo)一樣,。

　　最后

　　主要是由于最近的事件（發(fā)生在過(guò)去兩年內(nèi)），現(xiàn)在看來(lái)一個(gè)或多個(gè)外國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)很可能會(huì)反對(duì)Nvidia收購(gòu)ARM的意圖,。

　　對(duì)于中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,，這似乎是肯定的。但似乎英國(guó)或歐洲（也可能是歐洲）也將反對(duì)該交易,。

　　如果回到五或十年前,，這個(gè)結(jié)論可能會(huì)大不相同。