2021年,，原本應(yīng)該要是AMD大爆發(fā)的一年。

　　靠著領(lǐng)先英特爾一代的臺積電制程,，AMD將持續(xù)對英特爾步步進(jìn)逼,，伯恩斯坦證券樂觀預(yù)估，今年AMD在CPU的市占,，將從2020年的10%,，更進(jìn)一步激增到13%，可望因此躍居臺積前三大客戶,。

　　然而,，一小片不起眼的載板（substrate），卻讓AMD執(zhí)行長蘇姿豐重重跌了一跤,。

　　「AMD拿不到載板,，Lisa Su（蘇姿豐）在公司內(nèi)震怒，」一名資深科技分析師透露,。

　　富邦投顧3月份報(bào)告指出,，ABF載板供貨吃緊，正影響AMD全系列交貨,。

　　反觀過去一直處于挨打局面的英特爾,，卻是老謀深算。「英特爾深知其制程落后,，為避免PC和伺服器領(lǐng)域市占流失到AMD,，早已鎖定今年載板產(chǎn)能，」富邦投顧指出,。

　　在晶圓制作完成后,，會把晶圓裁切成一小片一小片，封裝在IC載板上,，因此可說是更小,、更精密的PCB印刷電路板。封在載板后,，再進(jìn)一步組裝在更大片的PCB上,，當(dāng)PCB上組裝完一些主動(dòng)元件（芯片）與被動(dòng)元件（電容、電阻,、電感）后,，就成了可以裝在電腦、手機(jī)或者其他電子產(chǎn)品中,。因此,，千萬不要小看一小片載板,，載板一缺貨,，芯片廠就頭大了。

　　制程只需2到3周,，卻要排隊(duì)24周

　　一名專交貨給筆電,、手機(jī)品牌廠的觸控板零件廠主管告訴《天下》，時(shí)間回到2020年8月,，疫情期間筆電需求高漲,，當(dāng)時(shí)載板供給所需時(shí)間已經(jīng)長達(dá)半年。

　　「制程雖然只需要2到3周,，但排隊(duì)的waiting list很長,，一等要24周，」這名主管大吐苦水,。

　　載板大塞車,，主要載板大廠包括欣興、南亞電股價(jià)飆漲,，像南亞電過去一季股價(jià)已漲了40%,，更直接牽動(dòng)AMD和英特爾的戰(zhàn)局。

　　「英特爾早就book（載板）了,，」一名臺系筆電廠高層告訴《天下》,，2年前14納米CPU供給短缺的英特爾，去年下半年到今年反而CPU供給相對充裕?！窤MD的CPU拿不到,，我們就轉(zhuǎn)來用英特爾，」這名筆電廠高層坦言,，英特爾對載板的「超前部署」,，「短期可能讓AMD市占下滑?！?/p>

　　3月初摩根史丹利舉辦AMD線上科技,、通訊會議中，大摩半導(dǎo)體分析師摩爾（Joseph Moore）追問AMD關(guān)于載板缺貨的問題,。AMD技術(shù)長佩普馬斯特（Mark Papermaster）并未正面回答,，僅說，「2021年需求仍高,，我們?nèi)栽诠┙o爬坡,，即便大環(huán)境供給吃緊，我們對成長有信心,?！?/p>

　　但事實(shí)上，臺灣科技供應(yīng)鏈早就傳出英特爾是以「包廠」模式,，出錢包下臺灣載板三雄之首──欣興電子擴(kuò)廠的產(chǎn)能,。

　　英特爾「包廠」，成為打擊AMD的完美武器

　　時(shí)間回到2019年,，當(dāng)時(shí)美中貿(mào)易戰(zhàn)打得如火如荼,，掀起一波臺商回流買地設(shè)廠熱潮。令人記憶猶新的一筆指標(biāo)性投資,，位在桃園,，欣興電子投資200億元的楊梅新廠。當(dāng)時(shí)宣稱將蓋出兩岸最大的ABF載板產(chǎn)線,。

　　向來低調(diào)的欣興董事長曾子章,，在那年6月的股東會透露，「這座新廠,，會和美國的CPU與GPU廠合作,，」產(chǎn)能開出來的時(shí)間點(diǎn)，在2021年,。

　　《天下》致電欣興,，發(fā)言體系回應(yīng)，楊梅廠確實(shí)是跟特定客戶合作,，但不會針對特定客戶評論,。

　　根據(jù)欣興2019年5月9號在公開資訊觀測站上的公告，里頭提及這座廠是高階IC覆晶載板廠，「希望經(jīng)由技術(shù)與商業(yè)并進(jìn)的方式,，和世界級領(lǐng)導(dǎo)公司協(xié)同合作,。」

　　沒想到英特爾2年前的部署,，如今遇上載板缺貨,，恰好成為打擊AMD的完美武器。

　　英特爾有欣興,，「但現(xiàn)在AMD找不到人幫它,，」一名熟悉AMD的臺灣IC設(shè)計(jì)廠高層透露。

　　這波載板大缺貨,，是怎么發(fā)生的,？

　　首先，要先理解載板廠過去的處境,。

　　一名美系半導(dǎo)體封測服務(wù)廠高層回憶,，今日股價(jià)、業(yè)績大旺的欣興,、南亞,、景碩的載板三雄，「都是苦熬多年,?！?/p>

　　載板廠曾經(jīng)度過一段黑暗期。過去英特爾,、博通,、英偉達(dá)（Nvidia）等處理器大廠都是透過封測廠向和載板廠采購，價(jià)格砍很兇,。

　　以欣興為例，2020年?duì)I收878億,，稅后凈利率達(dá)6.05%,，但2015年?duì)I收646億，稅后凈利率只有0.05%左右,，幾乎無利可圖,。老三景碩更悲慘，2019年曾1年就虧掉2年獲利,。

　　這么低獲利的狀態(tài),，載板廠即便知道因?yàn)锳I、5G崛起連動(dòng)載板的需求量變大是可預(yù)期的,，但長期沒賺錢的狀態(tài)下,，主動(dòng)擴(kuò)廠意愿不高。

　　第二，技術(shù)變難,，良率很低,。

　　無論是AI芯片，或者目前當(dāng)紅小芯片組chiplet,，都需要用到載板,。然而載板面積愈大，良率愈低,。例如一般6×6公分的載板,，載板廠良率大概只有30～50%，等于產(chǎn)能打8折,。

　　一名芯片廠高層算過,，類似英特爾要用的載板，精密程度較一般PCB高,，幾乎是到初階半導(dǎo)體制程等級,，蓋一座廠少說百億等級。

　　「對一年約賺40多億的載板廠來說,，要它自己投資200多億蓋廠,，它不會愿意蓋，」這名晶片廠高層坦言,。

　　因此過去幾年就出現(xiàn),，晶圓代工廠12吋廠不停蓋廠，但載板廠幾乎沒有新廠蓋出的奇特景象,。

　　據(jù)了解,，過去曾有廠商找上AMD談載板廠投資合作，然而相較口袋深的英特爾,，2017年才從財(cái)務(wù)深淵爬出的AMD,，并沒有太高意愿。

　　AMD持續(xù)走封測廠采購載板的模式,，透過緊密合作的封測廠南通采購載板,。沒想到疫情帶動(dòng)筆電相關(guān)產(chǎn)品大漲，載板大缺貨始料未及,。處理器大廠跳過封測廠,，直接對載板廠采購，保住自己需要的產(chǎn)能,。

　　「對載板廠來說,，現(xiàn)在就是缺貨，誰殺價(jià)殺最兇的,，誰就排后面,，」一名美系封測廠高層指出,。

　　臺積電跳下來自己做，半導(dǎo)體下一個(gè)戰(zhàn)場

　　眼看載板成為下一個(gè)戰(zhàn)場,。技術(shù)難度變高,，良率又低，需求又大的狀況下,，連臺積電也準(zhǔn)備跳下來自己做載板,。據(jù)了解，第一條載板線就在即將完工的臺積電竹南廠內(nèi),。

　　一名封測廠高層指出,，臺積電需要的載板，體積更大,，是10×10公分,。一般載板18層，這種需要高達(dá)26層,。這幾乎可說是把一般載板的PCB制程,，提升到半導(dǎo)體制程的程度，難度極高,。

　　這名高層觀察,，臺積會投入，和最近載板缺貨沒太大關(guān)連,，主要還是它要的高精密,、大面積載板，目前業(yè)者力有未逮,?！该娣e愈大，良率愈低,，一年前載板廠測試良率,，傳出是『零』，現(xiàn)在可能好一點(diǎn),?！?/p>

　　他形容，臺積電3納米,、先進(jìn)封裝都做得很好，等到最后要上載板,，結(jié)果良率跟不上,，等于前功盡棄。

　　顯然,，未來就算載板缺貨缺口不再擴(kuò)大,，這一小片關(guān)鍵零件,，已經(jīng)成為半導(dǎo)體圈的下一個(gè)戰(zhàn)場。