文/李信

中芯國際,失去了一員得力干將,。

7月4日,中芯國際發(fā)布公告表示,公司核心技術(shù)人員吳金剛博士近日因個人原因申請辭去相關(guān)職務(wù)并辦理完成離職手續(xù)。離職后,吳金剛博士不再擔(dān)任公司任何職務(wù),。目前公司的技術(shù)研發(fā)工作均正常進(jìn)行,吳金剛博士的離職未對公司整體研發(fā)實(shí)力產(chǎn)生重大不利影響,。

該消息公布后,7月5日中芯國際科創(chuàng)板盤中出現(xiàn)最高1．4%的跌幅,最終以微漲0．41%收盤,而港股收盤則下跌2．15%,市值蒸發(fā)近30億港元。

7月5日中芯國際股價走勢(港股),圖源老虎證券 

這不是中芯國際經(jīng)歷的首次核心人才離職風(fēng)波,此前其聯(lián)席CEO梁孟松也提過離職,但最終被中芯國際留下來了,。盡管中芯國際沒有表明通過哪些方式留下梁孟松,但從梁孟松2020年在中芯國際獲得的薪酬可以看到,其收入比2019年提高了3倍左右,。

值得注意的是,吳金剛離職前不久,還獲得了價值千萬的期權(quán)激勵。此次突然離職,意味著其放棄了千萬期權(quán),。

除了核心人才流失,當(dāng)前中芯國際在先進(jìn)制程上也面臨諸多考驗(yàn),。

成立至今,中芯國際28nm、14nm,、12nm,及N+1(內(nèi)部代號)等技術(shù)均已進(jìn)入規(guī)模量產(chǎn),同時,梁孟松也提到,7nm技術(shù)的開發(fā)也已經(jīng)完成,。在芯片領(lǐng)域,制程越小,功耗越低、性能越高,。

不過,原本原本中芯國際定于4月風(fēng)險試產(chǎn)7nm,但至今還未有任何消息,這也引發(fā)外界對中芯國際的憂慮,。

更關(guān)鍵的是,原本中芯國際向光刻機(jī)制造商ASML訂購的EUV光刻機(jī)疑似跳票。在今年3月,中芯國際與ASML重新簽訂的采購協(xié)議中,已經(jīng)沒有EUV光刻機(jī)身影,。

EUV光刻機(jī)作為先進(jìn)制程的關(guān)鍵設(shè)備,中芯國際在沒有獲得的情況下,很難在先進(jìn)制程上有較大突破,今后與臺積電的差距也可能進(jìn)一步拉大,。

或許是意識到先進(jìn)制程方面的困難,中芯國際已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向發(fā)展成熟工藝,。但在這方面,中芯國際也沒有太多優(yōu)勢,畢竟擁有成熟工藝的廠商較多,中芯國際很難在競爭激烈的環(huán)境中,獲得更多的訂單。

今后,中芯國際不僅要想辦法突破先進(jìn)制程,持續(xù)加深自己的護(hù)城河,更需要擴(kuò)大營收渠道,為今后的長期競爭做足準(zhǔn)備,。

1,、放棄千萬激勵、20年元老出走,今后中芯國際靠什么留住人才?

中芯國際五大核心技術(shù)人員中,吳金剛是一員不折不扣的得力老將,。

據(jù)公開資料顯示,2000年中芯國際成立,吳金剛在2001年就加入了中芯國際,其此前就職于日本通產(chǎn)省工業(yè)技術(shù)研究院,。從2001年至今,吳金剛歷任中芯國際助理總監(jiān)、總監(jiān),、資深總監(jiān)和技術(shù)研發(fā)副總裁職位,。

相比其他五位核心技術(shù)人員,吳金剛最早加入中芯國際,也是在中芯國際工作時間最長的核心技術(shù)人員,算下來已經(jīng)在中芯國際工作了20年左右,也為中芯國際做出了不少貢獻(xiàn)。

中芯國際2020年港股財報(以下數(shù)據(jù)均來源港股財報)顯示,吳金剛在任職期間負(fù)責(zé)參與過公司FinFET先進(jìn)工藝技術(shù)研發(fā)及管理工作,。

在中芯國際港股公布的財報中,可以看出FinFET的重要性,其表示集成電路制造需要在高度精密的設(shè)備下進(jìn)行,在經(jīng)歷數(shù)十年的發(fā)展后,集成電路已由本世紀(jì)初的0．35微米的CMOS工藝發(fā)展至納米級FinFET工藝 ,。

可見,FinFET工藝已經(jīng)成為集成電路制造的關(guān)鍵技術(shù),而中芯國際在FinFET工藝上,已經(jīng)進(jìn)入第二代技術(shù)開發(fā)階段,目前已經(jīng)進(jìn)入風(fēng)險量產(chǎn)。

風(fēng)險量產(chǎn)即小批量試產(chǎn)后的樣品經(jīng)封裝測試,、功能驗(yàn)證等環(huán)節(jié),如符合市場要求,則進(jìn)入風(fēng)險量產(chǎn)階段,。風(fēng)險量產(chǎn)階段主要包括產(chǎn)品良率提升、生產(chǎn)工藝能力提升,、生產(chǎn)產(chǎn)能拓展等環(huán)節(jié),。

值得注意的是,今年5月中芯國際剛公告了新一期股權(quán)激勵計(jì)劃。吳金剛作為核心技術(shù)人員之一,獲得了16萬份的限制性股票,占授予限制性股票總數(shù)的比例為0．21%,。

該激勵計(jì)劃首次授予價格,依據(jù)本計(jì)劃公告前1個交易日公司A股股票交易均價54．86元的36．46%確定,為每股20元,。這意味,吳金剛獲得的16萬份的限制性股票對應(yīng)市值為878萬元。

然而,根據(jù)股權(quán)激勵計(jì)劃,激勵對象離職的,自離職之日起激勵對象已獲授予但尚未歸屬的限制性股票不得歸屬,并作廢失效,。也就是說,吳金剛拿到16萬份限制性股票還不到2個月,就自動放棄了價值千萬的期權(quán)。

原本,中芯國際想靠期權(quán)“留人”,但沒想到核心技術(shù)人才已經(jīng)看不上千萬期權(quán)了,這或許預(yù)示著今后中芯國際光靠“錢”,已經(jīng)留不住核心技術(shù)人才了,。

需要關(guān)注的是,這并不是中芯國際遇到的首次核心人才離職風(fēng)波,。

2020年12月,中芯國際聯(lián)席CEO梁孟松的一封辭職信引起全網(wǎng)關(guān)注。在信中,梁孟松表示“深感已經(jīng)不被尊重和不被信任,我覺得,你們應(yīng)該不再需要我在此繼續(xù)為公司的前景打拼奮斗了”,。

據(jù)連線Insight查閱公開資料,梁孟松在2017年10月成為中芯國際聯(lián)席CEO,。在內(nèi)部分工中,梁孟松負(fù)責(zé)先進(jìn)制程,另一位聯(lián)席CEO趙海軍負(fù)責(zé)成熟制程。

趙海軍與梁孟松,圖源中芯國際港股財報 

梁孟松加入中芯國際后,快速展現(xiàn)了自己的能力,。2018年,中芯國際14nm工藝就成功進(jìn)入客戶導(dǎo)入階段,2019年末實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),。此后,中芯國際又開始發(fā)展N+1、N+2項(xiàng)目,相當(dāng)于對標(biāo)臺積電7nm工藝,。

可以說,梁孟松是中芯國際先進(jìn)制程方面的關(guān)鍵角色,他一旦辭職,或?qū)⒆屩行緡H難以在短期內(nèi)找到扛起突破先進(jìn)制程大旗的人物,。

為此,當(dāng)時中芯國際還專門發(fā)布公告,表示獲悉梁孟松其有辭任的意愿,正積極與梁孟松核實(shí)其真實(shí)辭任之意愿。

從中芯國際2020年港股財報中,可以看出為了讓梁孟松安心工作,其可謂下了“血本”,。

2020年,梁孟松獲得的總薪酬為441．3萬美元,其中包括一套340萬美元的住房,系中芯國際贈予梁孟松用于居家生活,。也就是說,除去住房,2020年梁孟松獲得了101．3萬美元的總薪酬。相比其2019年拿到的34．1萬美元薪酬,提高了約3倍左右。

不過,在梁孟松此前提交的辭職信中,其表示:“我來中國大陸本來就不是為了謀取高官厚祿,只是單純地想為大陸的高端集成電路盡一份心力,?！?/p>

作為在半導(dǎo)體業(yè)界有逾35年經(jīng)驗(yàn)的大拿,梁孟松的確有說此話的資本。他曾在三星任職期間,幫助其在14nm工藝上實(shí)現(xiàn)對臺積電的反超,并一度從臺積電口中搶下了蘋果A9芯片訂單,。加入中芯國際后,梁孟松也迅速縮小了中芯國際在先進(jìn)工藝上與臺積電的差距,。

盡管中芯國際后來留下了梁孟松,但其與另一位聯(lián)席CEO趙海軍不和的消息時常傳出,這或許也將成為中芯國際今后的另一大隱患。

除了高管傳出不和,中芯國際總體人員流失率也較高,。

據(jù)中芯國際《2019年社會責(zé)任管理報告》披露,當(dāng)年公司員工流失率控制在 17．5%,較 2018 年下降了 4．5%,其中上海,、北京、深圳,、天津,、江陰地區(qū)員工流失率分別占45．3%、32．6%,、12,、3%、7．8%和2%,。

2019年中芯國際員工流失情況,圖源中芯國際《2019年社會責(zé)任管理報告》 

反觀臺積電披露的數(shù)據(jù)顯示,2019年員工流失率為4．8%,從2015年至2019年5年內(nèi),員工主動離職率最高不超過5%,最低僅有4．1%,。

半導(dǎo)體制造行業(yè)本就是人才密集型產(chǎn)業(yè),芯片人才更是供不應(yīng)求,中芯國際面臨的人才挑戰(zhàn)已經(jīng)越來越嚴(yán)峻。

2,、苦等EUV光刻機(jī)未果,中芯國際先進(jìn)制程研發(fā)受阻

“目前,28nm,、 14nm、 12nm及n+1等技術(shù)均已進(jìn)入規(guī)模量產(chǎn),7nm技術(shù)的開發(fā)也已經(jīng)完成,明年四月就可以馬上進(jìn)入風(fēng)險量產(chǎn),?！?020年底,在梁孟松的辭職信中,透露了中芯國際先進(jìn)工藝的最新研發(fā)進(jìn)展。

不可否認(rèn)的是,自從梁孟松加入中芯國際后,其先進(jìn)制程工藝的確走上了快車道,。

2017年之前,中芯國際28nm低階Polysion才勉強(qiáng)量產(chǎn),主流28納米HKMG良率也不如預(yù)期,。

梁孟松入職后,開始進(jìn)行了一系列的調(diào)整,比如強(qiáng)化責(zé)任制,調(diào)整更新14nm FinFET規(guī)劃等。他自己也在辭職信中表示,擔(dān)任中芯國際聯(lián)席CEO三年多,幾乎從未休假,。

在梁孟松的帶領(lǐng)下,中芯國際2000多位工程師在三年內(nèi)完成了從28nm到7nm工藝的五個世代的技術(shù)開發(fā),。

“這是一般公司需要花10年以上時間才能完成的任務(wù)?！绷好纤稍谵o職信中強(qiáng)調(diào),。

然而,原本中芯國際定在今年4月風(fēng)險試產(chǎn)7nm芯片,但直到如今還未傳來任何消息。這或許與EUV光刻機(jī)遲遲未到貨有關(guān),EUV光刻機(jī)被業(yè)界認(rèn)為是7nm以下芯片制造的必要設(shè)備,。

據(jù)連線Insight了解,當(dāng)前光刻機(jī)主要分為EUV光刻機(jī)和DUV光刻機(jī),其中DUV光刻機(jī)還分為干分式與液浸式兩種,。荷蘭光刻機(jī)巨頭ASML生產(chǎn)的液浸式DUV光刻機(jī),波長有193nm,等效為134nm。

ASML的DUV光刻機(jī),圖源ASML官網(wǎng)

雖然經(jīng)過多重曝光后,液浸式DUV光刻機(jī)也能達(dá)到7nm工藝,但多一次曝光就會讓制造成本大大提升,同時也難以控制良品率,。

EUV光刻機(jī)則采用13．5nm波長的光源,毫無疑問是突破10nm以下芯片制程必不可少的設(shè)備,。換句話說,如果沒有ASML的EUV光刻機(jī),所有芯片制造巨頭的5nm產(chǎn)線均無法投產(chǎn),。

也正是因?yàn)镋UV光刻機(jī)的重要性,為此中芯國際早在2018年,就花了1．2億美元向荷蘭企業(yè)ASML定購了一臺EUV光刻機(jī),原計(jì)劃定在2019年初交付,但至今仍未交付。

當(dāng)時,荷蘭政府的確向ASML發(fā)放了出口許可證,但由于受到美國變相封禁,EUV光刻機(jī)受國際協(xié)議限制形成了出口管制,中芯國際也就遲遲未能拿到夢寐以求的EUV光刻機(jī),。

為什么一個荷蘭公司,會聽從美國,這其實(shí)是有根源的,。

早在上世紀(jì)八九十年代,光刻機(jī)光源卡在193nm長達(dá)20年之久。為了突破技術(shù),英特爾說服時任美國總統(tǒng)克林頓組織了一個EUV LLC聯(lián)盟,集合了當(dāng)時科技界大牛摩托羅拉,、IBM以及美國三大國家實(shí)驗(yàn)室等,。

由于當(dāng)時美日科技爭霸,美國沒有讓日本企業(yè)加入,反而允許荷蘭企業(yè)ASML共享研究成果。為此,ASML在美國建設(shè)了研發(fā)中心,還保證55%的零部件均從美國采購并定期接受審查,。

時至如今,ASML前17大供應(yīng)商主要集中在歐洲,、美國、日本以及中國臺灣,其中美國就占了9家,、臺灣占了4家,、日本占了3家、德國占了1家,。也就是說,ASML能夠造出EUV光刻機(jī),其大部分主要零部件也要靠美國供應(yīng),。

中芯國際遲遲等不到EUV光刻機(jī)后,或許也意識到了交付無望。

在今年3月,中芯國際發(fā)布公告表示,已經(jīng)與阿斯麥(上海)機(jī)電設(shè)備有限公司簽訂了經(jīng)修訂和重述的批量采購協(xié)議,總價約為12億美元,協(xié)議延長至2021年12月31日,。

不過,在ASML發(fā)布的公告中顯示,中芯國際與ASML的批量購買協(xié)議,與DUV(深紫外線)光刻技術(shù)的現(xiàn)有協(xié)議相關(guān),。也就是說,中芯國際苦苦等待三年后,最終還是未能獲得EUV光刻機(jī),只能購買到DUV光刻機(jī)。

失去EUV光刻機(jī)的中芯國際,今后在先進(jìn)制程上只會距離臺積電越來越遠(yuǎn),這光靠頂尖技術(shù)人才也無法彌補(bǔ),。

ASML的EUV光刻機(jī),圖源ASML官網(wǎng) 

更關(guān)鍵的是,據(jù)AI財經(jīng)社報道,一條芯片生產(chǎn)線上有數(shù)十種機(jī)臺,、幾百臺設(shè)備。在中芯國際,海外設(shè)備占到90%左右,。其中,美國半導(dǎo)體設(shè)備占到60%左右,其余為日韓等國的設(shè)備,國產(chǎn)設(shè)備占比僅為10%左右,。

這意味著,中芯國際也無法通過國產(chǎn)設(shè)備替代來研發(fā)先進(jìn)制程,因?yàn)閲鴥?nèi)在芯片設(shè)備領(lǐng)域較為落后,當(dāng)前沒有設(shè)備能滿足芯片制造企業(yè)的實(shí)際需求。為此,中芯國際也只有與國際廠商合作,才能實(shí)現(xiàn)突破先進(jìn)制程的研發(fā),。

但當(dāng)前,中芯國際既沒拿到突破10nm制程的關(guān)鍵設(shè)備EUV光刻機(jī),又無法與國內(nèi)廠商合作,。如果中芯國際的先進(jìn)制程研發(fā)繼續(xù)停滯下去,其面臨的困局可想而知。

3,、先進(jìn)制程不賺錢、成熟工藝競爭大,中芯國際陷尷尬困境

中芯國際7nm還未風(fēng)險試產(chǎn),臺積電已經(jīng)在考慮3nm商業(yè)化生產(chǎn)了,。

據(jù)外媒報道,臺積電在5nm制程工藝大規(guī)模量產(chǎn)一年后,將采用3nm 制程工藝代工芯片的新工廠,目前建設(shè)進(jìn)展順利,并未受到影響,。

在2021年國際固態(tài)電路會議(ISSCC)的開幕演講中,臺積電董事長劉德音也透露,3nm進(jìn)展順利,甚至比預(yù)期進(jìn)度超前一些。3nm芯片將于今年晚些時候試產(chǎn),預(yù)計(jì)將在2022年下半年開始商業(yè)化生產(chǎn),。

臺積電晶圓十八廠,3nm制程主要生產(chǎn)基地,圖源臺積電官網(wǎng) 

面對進(jìn)展快速的臺積電,在遲遲未獲得EUV光刻機(jī)后,中芯國際已經(jīng)在推進(jìn)無需使用EUV光刻機(jī)研發(fā)7nm的路徑,。

今年3月17日,中芯國際發(fā)布公告表示,目前中芯國際FinFET第一代技術(shù)已經(jīng)成功量產(chǎn),FinFET第二代技術(shù)則處在風(fēng)險量產(chǎn)階段。

此前,中芯國際曾公布,FinFET第一代技術(shù)實(shí)質(zhì)是14nm工藝改進(jìn)的12nm工藝,FinFET第二代技術(shù)則包括N+1和N+2(內(nèi)部代號),分別對標(biāo)臺積電7nm和5nm,。

不過,從官方公布的參數(shù)看,中芯國際的7nm與臺積電的7nm仍存在一定差距,。

梁孟松曾公開過N+1,、N+2代工藝的情況,當(dāng)時其透露N+1工藝相比于14nm性能提升20%、功耗降低57%,、邏輯面積縮小63%,SoC面積縮小55%,之后N+2工藝性能和成本都更高一些,。

盡管中芯國際的N+1在功耗、穩(wěn)定性上與7nm非常相似,但其性能未達(dá)到7nm應(yīng)有的35%的市場基準(zhǔn)提升幅度,。因此,中芯國際的7nm,并不算是真正意義上的7nm,也正是因?yàn)樾阅芴嵘粔?所以N+1工藝面向低功耗應(yīng)用領(lǐng)域,。

另外還需注意的是,盡管中芯國際在先進(jìn)制程方面投入巨大,但當(dāng)前先進(jìn)制程并未給中芯國際帶來更多營收。

據(jù)連線Insight查閱,從2020年二季度開始,中芯國際已經(jīng)不再將目前代表公司最先進(jìn)制程工藝的14nm芯片收入占比分開計(jì)算,而是與28nm芯片合并披露,。

在2021年第一季度財報中,14/28nm的收入僅占中芯國際的6．9%,相比上一季度下降1．9%,。由于合并計(jì)算,無法獲知14nm收入具體有多少,但從大環(huán)境來看,中芯國際來自14nm芯片的收入顯然在減少。

首先,需要明晰一點(diǎn),芯片工藝越先進(jìn),客戶范圍就越小,。在國內(nèi),14nm及以下芯片的主要需求方為華為海思,。此前由于華為被制裁,為此中芯國際一度成為華為海思14nm芯片的供應(yīng)商。

中芯國際為了接下華為訂單,在2020年初將14nm產(chǎn)能從原本3000片擴(kuò)大到了15000片,。

但誰能預(yù)料到,中芯國際擴(kuò)產(chǎn)半年后,美國對華為的制裁加碼,自2020年9月15日之后,中芯國際等晶圓廠無法利用美國設(shè)備為華為代工芯片,。就此,中芯國際不僅失去了大客戶,擴(kuò)張的產(chǎn)能也陷入過剩境地。

如今,中芯國際的主要收入還是靠成熟工藝40/45nm與55/65nm,2021年一季度分別占比16．3%和32．8%,加起來占到總收入的49．1%,。

以技術(shù)節(jié)點(diǎn)分類的收入分析,圖源2020年中芯國際港股財報 

無法從先進(jìn)制程賺錢,中芯國際也轉(zhuǎn)向擴(kuò)張成熟工藝,。

今年3月17日,中芯國際發(fā)布公告表示將在深圳投資建廠。據(jù)悉,中芯國際深圳新項(xiàng)目的投資額約為23．5億美元,約合人民幣153億元,。此次建廠將重點(diǎn)生產(chǎn)28nm及以上工藝制程,預(yù)計(jì)將在2022年開始投產(chǎn),規(guī)劃月產(chǎn)能為4萬片,。

不過,中芯國際的成熟工藝也表現(xiàn)出競爭力不足。從2017年到2019年,其28nm的產(chǎn)品收入占比分別為8．12%,、6．19%及4．03%,下降趨勢明顯,。

與此同時,在成熟工藝上,中芯國際也面臨更多競爭。當(dāng)前,全球28nm訂單主要被臺積電,、聯(lián)電,、Global Foundry、中芯國際等少數(shù)企業(yè)瓜分,中芯國際分到的份額并不多,。

如今的中芯國際,在先進(jìn)制程因缺失足夠訂單面臨虧損,而在成熟工藝上,也不占據(jù)絕對優(yōu)勢,可謂處于較為尷尬的境地,。

“如果公司未來技術(shù)研發(fā)的投入不足,不能支撐技術(shù)升級的需要,可能導(dǎo)致公司技術(shù)被趕超或替代,進(jìn)而對公司的持續(xù)競爭力產(chǎn)生不利影響?！痹谪攬箫L(fēng)險提示一欄,中芯國際如實(shí)表明,。

從2000年成立以來,中芯國際度過了風(fēng)雨飄搖的20載,也一直處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展與國際關(guān)系的歷史進(jìn)程中。今后,中芯國際承載的使命也將更為重要,其面臨的挑戰(zhàn)也將更為嚴(yán)峻,。