狼奔豕突數(shù)年后,，曾屢屢對外表示,，只有芯片是事業(yè)其他都是生意的紫光集團(tuán),，在我國芯片產(chǎn)業(yè)有史以來最繁榮的時期搖搖欲墜,，陷入資不抵債的窘境,，還好最終有人接盤,。

如果能預(yù)知自己的造芯之路將以公開檢舉信方式結(jié)束,，不知道趙偉國還有沒有勇氣跨出那一步,，從自己擅長的房地產(chǎn)市場進(jìn)入到一個生疏的領(lǐng)域,，把自己或憑本事或憑運(yùn)氣賺來的錢與口碑，都還回市場,，乃至只能以公開檢舉這種“掀桌子”的姿態(tài)來試圖做最后一搏,。

復(fù)盤這段歷史，有時候不得不讓人唏噓：趙氏紫光集團(tuán),，究竟給中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來什么影響,？留下什么遺產(chǎn)？埋了什么隱患,？從驚艷登場到煊赫一時再到瀕臨破產(chǎn),，趙偉國的芯片夢尚不足十年一覺，然而近十年時間,，部分被收購企業(yè)在行業(yè)繁榮期原地踏步或大幅倒退,，尤其是趙氏紫光集團(tuán)芯片業(yè)務(wù)的起點(diǎn)——展訊和銳迪科，2013年展訊被收購時年?duì)I收達(dá)到10．5億美元,，銳迪科當(dāng)年為3．8億美元,，到2020年準(zhǔn)備IPO的時候，申報(bào)材料披露,，合并展訊與銳迪科之后的展銳,，2018年?duì)I收還在10億美元關(guān)口打轉(zhuǎn)（注：展銳2018年?duì)I收為73．03億元人民幣，按2019年初匯率約合10．8億美元）,，而且將兩家被并購時財(cái)務(wù)狀況良好能盈利的企業(yè)搞成年年虧損,，這樣的業(yè)績，究竟只蹉跎了趙偉國的財(cái)富和雄心，還是也耽誤了一代芯片從業(yè)者的黃金職業(yè)生涯,？進(jìn)而放緩了中國半導(dǎo)體在特定領(lǐng)域的追趕速度,，以至于在華為被美國強(qiáng)加制裁時，只能依靠高通和聯(lián)發(fā)科續(xù)命,？

半導(dǎo)體迎來趙財(cái)神

趙偉國與半導(dǎo)體結(jié)緣始于收購展訊通信,，在2016年初財(cái)新特稿《趙偉國的點(diǎn)金術(shù)》中，對趙偉國如何考慮進(jìn)入芯片產(chǎn)業(yè)有過十分生動的描述：趙偉國一開始并沒有思路,，他描述自己,，“像女人逛街一樣”，瀏覽國內(nèi)外財(cái)經(jīng)網(wǎng)站,，試圖在刷刷流過的海量信息中抓住一絲光亮,。2012年秋天的一個晚上，大約凌晨12點(diǎn)到1點(diǎn)的樣子,，趙偉國看到展訊通信,，“那一瞬間，我知道展訊是可以收購的,?！?/p>

是否真的“像女人逛街一樣”心血來潮偶然選中展訊通信，已經(jīng)無據(jù)可靠,，但除了畢業(yè)于清華大學(xué)電子系,，之前趙偉國與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)幾無瓜葛，但一出手就薅了國內(nèi)行業(yè)尖子展訊通信,，其后又繞過已經(jīng)拿到發(fā)改委“小路條”的上海浦東科投，成功“搶婚”銳迪科,，當(dāng)時市場就有質(zhì)疑,，從來沒有半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的趙偉國如何洞察先機(jī)？

在《趙偉國的煉金術(shù)》中,，他是這樣解釋的：“收購展訊,，不是因?yàn)槲覀冎绹乙鲞@件事，而是移動終端市場很大,，芯片有很大的發(fā)展前景,，我才做這件事。信息電子領(lǐng)域的主管部門主要是工信部,。在收購展訊之前,，工信部的領(lǐng)導(dǎo)我一個都不認(rèn)識。我也不知道幾個企業(yè)家給高層寫信的事情,。紫光集團(tuán)發(fā)出對展訊的收購要約之后,，我主動拜會工信部電子信息司，之后工信部一位部長的秘書給我打電話,，說要找我聊一聊,，然后我就去了,，講為什么我要收展訊，我是怎么看待這個行業(yè)的,?！?/p>

如果是因?yàn)椤懊芍小眹艺撸胚M(jìn)入半導(dǎo)體市場,，那么現(xiàn)在的一切就都能找到伏筆,。還是財(cái)新這篇特稿，趙偉國告訴記者,，他做半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的理念：交易,，交易，交易,，重要的事情說三遍,。交易本身才是第一位的，至于產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的設(shè)計(jì),，要服務(wù)于交易,。

當(dāng)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略設(shè)計(jì)都是為交易服務(wù)時，在旋風(fēng)出手買入以后,，趙氏紫光集團(tuán)在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上實(shí)際展開時舉步維艱也就不難理解,。

在最意氣風(fēng)發(fā)的那幾年，趙偉國就像初出國門進(jìn)入免稅店的中國富人,，不看標(biāo)簽直接掃貨,，一路買買買，讓一幫半導(dǎo)體老炮瞠目結(jié)舌,，臺灣媒體稱趙偉國是“餓虎”,，大陸媒體呼之為“大鱷”，半導(dǎo)體領(lǐng)域以前哪里見過這種橫沖直撞的暴力打法,？在紫光集團(tuán)入局的這一輪國家政策起作用之前,，做芯片投資的多是技術(shù)男轉(zhuǎn)型，投一家企業(yè)不是只看名氣和市場地位,，至少要看一下所屬賽道的行業(yè)邏輯,，做好背景調(diào)查，估算出可能的收益和風(fēng)險(xiǎn),，而不是上來就問臺積電賣不賣,，聯(lián)發(fā)科賣不賣。趙偉國的師兄,，展訊通信創(chuàng)始人陳大同在2015年ICCAD上談到紫光,，也是雖然看不懂但很震撼的表情，他說：“紫光的操作真有點(diǎn)看不懂，但是趙偉國已經(jīng)使我們產(chǎn)業(yè)發(fā)生了很大變化,，現(xiàn)在這個行業(yè)不缺錢了,。”

趙財(cái)神給半導(dǎo)體行業(yè)帶來了流量和資金,，紫光集團(tuán)也因踏上風(fēng)口而一飛沖天,。以下數(shù)字引自《趙偉國的煉金術(shù)》：2009年6月，趙偉國進(jìn)入紫光集團(tuán)出任總經(jīng)理,。彼時的紫光集團(tuán),，手握上市公司紫光古漢和20多家子公司，但經(jīng)濟(jì)效益不佳,，資產(chǎn)規(guī)模約13億元,，凈資產(chǎn)只有2億元，收入只有3億元,。六年半之后,，趙偉國站在2015中國信息產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)年會的舞臺上宣布，截至2015年年底,，紫光集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模約為1000億元,，合并凈資產(chǎn)約為350億元，收入約為500億元,，稅后總利潤約為40億元,；2016年預(yù)計(jì)紫光集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2000億元，收入800億－1000億元,，稅后總利潤達(dá)到100億元,，旗下四家上市公司總市值將達(dá)到4000億－5000億元。

作為半導(dǎo)體圈曾經(jīng)的趙財(cái)神,，趙偉國對于抬升行業(yè)估值功不可沒,，但愿多年以后有人總結(jié)這段產(chǎn)業(yè)歷史時，趙氏紫光集團(tuán)留下的正面行業(yè)印記不是只有這一點(diǎn),。

“搶婚”銳迪科

搶購“銳迪科”體現(xiàn)了趙偉國行事風(fēng)格的一個特點(diǎn)，即不按規(guī)矩出牌,。最早與銳迪科談收購的上海浦東科投已經(jīng)走程序拿到了國家發(fā)改委的“小路條”,，而且提出的收購方案獲得了以戴保家為首的銳迪科管理層同意，但最終趙偉國通過外海實(shí)體進(jìn)行并購,，繞開了發(fā)改委“小路條”限制,。

根據(jù)國家發(fā)改委相關(guān)規(guī)定，一定規(guī)模以上的境外收購或競標(biāo)項(xiàng)目,，投資主體在對外開展實(shí)質(zhì)性工作之前,，應(yīng)報(bào)送項(xiàng)目信息報(bào)告，經(jīng)國家發(fā)改委同意后會給予預(yù)先批準(zhǔn)確認(rèn)函，俗稱“小路條”,。收到“小路條”之后,，中國公司方能開展實(shí)質(zhì)性工作。

發(fā)改委不會在相同有效期內(nèi),，對同一收購目標(biāo)發(fā)放多個“小路條”,，尤其對兩家國有企業(yè)，相互競價(jià)海外資產(chǎn)可能導(dǎo)致國資損失,。

紫光集團(tuán)出價(jià)更高——如果按照趙偉國檢舉信的邏輯此舉涉嫌主動提價(jià)導(dǎo)致國資流失,，因而得到了銳迪科大股東華平投資的支持。2013年11月11日紫光與銳迪科簽訂了并購協(xié)議,，并稱這是董事會一致通過的結(jié)果,。然而，在協(xié)議上最終簽字的卻不是銳迪科創(chuàng)始人戴保家,，而是進(jìn)入董事會僅僅2年的鄧順林,。但按照最初的并購協(xié)議，紫光需要在并購協(xié)議簽訂之后的45天內(nèi)獲得國家發(fā)改委的“小路條”,，否則銳迪科有權(quán)中止并購,。

沒有“小路條”紫光就與銳迪科確定收購簽約，這一舉動使得國家發(fā)改委在2013年11月22日發(fā)函清華大學(xué),，將趙偉國的行為定性為“違規(guī)”,。這一函件同時抄送發(fā)給了商務(wù)部、國家外匯管理局,、上海市發(fā)改委,、國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行等,，直指紫光融資的渠道,。

由于“小路條”具備排他性，所以走完報(bào)備流程的浦東科投原本勝算在握,。但銳迪科董事會在外部勢力支持下,，與浦東科投隔空對戰(zhàn)，發(fā)布公告稱多方參與了對銳迪科的競標(biāo),，浦東科投不僅在價(jià)格和其他關(guān)鍵商業(yè)條款上遠(yuǎn)遜于紫光,，而且在融資能力上亦未能令人信服，指責(zé)浦東科投雖然有一系列提出非約束性收購要約的記錄,，但至今尚未完成任何一項(xiàng)重大海外收購交易,。

浦東科投予以反擊，雙方交互發(fā)布措辭激烈的公告,。浦東科投稱紫光在獲得“小路條”之前就與銳迪科簽署協(xié)議的行為屬于違規(guī),，而銳迪科目前遭遇的困境正是因?yàn)椤捌?013年11月8日至11日間,，不顧浦東科投的善意勸告，執(zhí)意與未取得境外收購或競標(biāo)項(xiàng)目信息報(bào)告確認(rèn)函的國內(nèi)并購方簽約造成的”,。

浦東科投手握“小路條”,，以戴保家為首的管理層也強(qiáng)烈反對被紫光收購，看起來走正路紫光集團(tuán)已經(jīng)毫無勝算,。但獲得銳迪科大股東支持以后,，紫光決定繞開“小路條”，做成不受“小路條”監(jiān)管的純海外并購,。趙偉國找朋友和海外財(cái)團(tuán)借錢專門在境外成立了新公司紫光國際,，并籌集資金專門用于收購銳迪科。最終紫光集團(tuán)繞開發(fā)改委“小路條”限制,，成功將銳迪科收入旗下,，與紫光簽訂協(xié)議一個月后，銳迪科宣布了一系列人事任免,，其中包括免去戴保家CEO職務(wù),。

自銳迪科2004年成立以來，戴保家一直任董事長,、董事及CEO,。離開銳迪科的戴保家成立了翱捷科技，翱捷科技的英文縮寫是ASR,，據(jù)坊間傳言ASR是Anti Spreadtrum and RDA的縮寫,，即復(fù)仇展銳，當(dāng)然也有解釋為Another Spreadtrum and RDA,，即再造展銳,。不管是哪種解釋，紫光與銳迪科大股東美國華平投資的強(qiáng)買強(qiáng)賣行為,，對銳迪科創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的影響持續(xù)數(shù)年,，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，以原銳迪科系人員為核心創(chuàng)立的芯片設(shè)計(jì)公司約有10家左右,，在現(xiàn)展銳公司,，已經(jīng)很難找到被并購之前的銳迪科中高層技術(shù)人員。

不按規(guī)矩出牌

其實(shí),，在對展訊的收購中也發(fā)生相似情景,。2013年5月，浦東科投與展訊就并購事宜進(jìn)行談判,，并以總價(jià)約15億美元收購展訊。一個月后,，紫光向展訊發(fā)出收購總價(jià)約14．8億美元的現(xiàn)金收購邀約,。紫光收購展訊也是未取得國家發(fā)改委“小路條”就發(fā)出收購要約,。由于浦東科投退出競購，也沒有其他企業(yè)先獲得“小路條”,，紫光最終以“先上車后補(bǔ)票”的方式完成對展訊的收購,。當(dāng)年7月12日，紫光與展訊通信宣布已簽署收購協(xié)議,，紫光以現(xiàn)金方式收購展訊的全部流通股份,。

不管是“先上車再補(bǔ)票”，還是繞開發(fā)改委監(jiān)管,，直接利用海外實(shí)體,，強(qiáng)行溢價(jià)20％競購創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)出局的銳迪科，都體現(xiàn)了趙氏紫光集團(tuán)蠻力強(qiáng)橫的作風(fēng),。大概率趙偉國是用了房地產(chǎn)的邏輯,，來投資半導(dǎo)體，將這些優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體資產(chǎn)都視作土地資源,，買來放著就能不斷升值,。

在臺灣媒體的描述中，這個傾向更明顯,。臺灣天下雜志《三大證據(jù),，郭臺銘的紫光炒股論沒錯》談趙偉國投資力成案：若以專業(yè)機(jī)構(gòu)的眼光來看，紫光投資力成的過程,，快速,、粗糙得有點(diǎn)不可思議?！八ㄚw偉國）入股力成,，就連 DD（實(shí)地查核）都沒做，就快速決策了,，”這位高層說,。趙偉國也承認(rèn)，他僅花了短短兩個多月就確定了力成入股案,?！罢褂嵑土Τ捎袠I(yè)務(wù)上的合作。力成蔡篤恭董事長到北京拜會我們,，他想多做點(diǎn)生意,。之后，我就開始研究這家企業(yè),，他第二次到北京,，我就告訴他我來投資你?！彼硎?，因?yàn)殡p方綜效明顯,。紫光入股力成，可以帶給力成更多中國市場業(yè)務(wù),，譬如要求展訊將邏輯 IC 設(shè)計(jì)封裝,，交給力成來做；甚至未來潛在與 Sandisk 的結(jié)盟機(jī)會,。

郭臺銘更直接說：趙偉國不過是個炒股的,，怎么能去問臺積電董事長張忠謀、一個世界半導(dǎo)體教父,，公司多少錢要賣,？張忠謀60多年半導(dǎo)體經(jīng)驗(yàn)，不是你今天用錢就可以買的,。

趙偉國的不講規(guī)矩,，不只體現(xiàn)在對外收購上，對內(nèi)管理上也常常祭出驚人之舉,。

收購展訊之后,，紫光集團(tuán)向展訊約4000名員工發(fā)放了價(jià)值40億元人民幣的股權(quán)，屬于無償贈予,，這在具有國資背景的企業(yè)里實(shí)屬罕見,。尤其是2006年國資委下發(fā)《國有控股上市公司（境外）股權(quán)激勵試行辦法》之后，國企背景的上市公司實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃需要層層審批,，推進(jìn)起來舉步維艱,。趙偉國為何能夠在國資體制里游刃有余？

趙偉國當(dāng)時是這樣解釋的：“我想經(jīng)過六年的磨合,，清華大學(xué)對我們這個團(tuán)隊(duì)是充分信任的,。我們的任何方案都沒有一分錢的國資流失，包括贈予展訊的40億元股權(quán),，是在國資體系之外去贈送的,。那是我個人的，我私人送的,?！?/p>

公開資料顯示，健坤投資持有北京紫光展訊投資管理有限公司,、北京冠清展銳科技有限公司一定股權(quán),，這兩家公司被業(yè)內(nèi)視為展訊、銳迪科合并之后的存續(xù)體,。此外,，同方國芯800億元定增中，健坤投資旗下西藏健坤中芯將認(rèn)購70億元,；紫光股份225億元定增中,，健坤投資旗下健坤愛清將認(rèn)購3億元,。

當(dāng)財(cái)新記者問及，如何補(bǔ)償健坤投資用于股權(quán)激勵的資產(chǎn)損失,？趙偉國說：“送這點(diǎn)算什么？任正非在華為也才只有1．4％,。一切只為成大事,。”

不但不侵吞國有資產(chǎn),，還大幅度倒貼,。反正在我的層次上無法理解趙董事長的行為，因?yàn)樽屛屹N也貼不出人家的零頭,，只覺得還好他生在現(xiàn)代文明社會,，這種行為在古代即使不算豢養(yǎng)死士，也是以私財(cái)邀買公家人心,，搞不好會被治個大罪,。

將有五危

對于紫光集團(tuán)為何落入今日地步的分析文章汗牛充棟，這里不做贅述,。只簡單提一點(diǎn),，紫光集團(tuán)當(dāng)年收購或入股的芯片公司，都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，但紫光在重組和資源整并上并未體現(xiàn)出可以匹配其市值規(guī)模的管理能力,，在外界來看，難免會造成紫光集團(tuán)是以做房地產(chǎn)的思路來做半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資整合,，只要先把“優(yōu)質(zhì)地塊”買入,，日后自然就會增值——可惜半導(dǎo)體行業(yè)不適合這個邏輯。

現(xiàn)場聽過趙偉國演講,，結(jié)尾用王昌齡的《從軍行》收尾：黃沙百戰(zhàn)穿金甲,，不破樓蘭終不還。氣勢十足,。

趙偉國喜歡拿戰(zhàn)爭做比喻,，在一次行業(yè)論壇上，趙偉國說,，紫光并不想被外界標(biāo)上資本高手的標(biāo)簽,，而是更愿意做好中國科技產(chǎn)業(yè)重炮手的角色，做好科技產(chǎn)業(yè)革命軍的馬前卒,。

此外,，趙偉國還多次公開稱紫光要做中國科技的太平洋艦隊(duì)。在新華三媒體會上受訪時,，趙偉國表示：“紫光要做科技的太平洋艦隊(duì),，如果沒有科技領(lǐng)域的太平洋艦隊(duì),，21世紀(jì)是中國人的世紀(jì)這種說法會非常脆弱。紫光源自清華,，政府鼓勵清華大學(xué)和其他高校做科技企業(yè),，目的就是為了發(fā)展中國高科技產(chǎn)業(yè)。企業(yè)固然要賺錢,，但高校所創(chuàng)辦的科技企業(yè)不能忘了本來使命,。”

只是太平洋艦隊(duì)還沒有建好,，差點(diǎn)把紫光集團(tuán)搞成北洋艦隊(duì),。

不知道這位常常夢里挑燈看劍的資本高手，前國企掌門人,，在為紫光集團(tuán)做半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)版圖規(guī)劃時,，是不是有種運(yùn)籌帷幄、決勝千里的感覺,。但做統(tǒng)帥做大將,，2000多年前孫武子就告誡過，將有五危：必死可殺,、必生可虜,，忿速可侮，廉潔可辱,，愛民可煩,。就是說，為帥位將,，要控制好自己的情緒,，臨陣對敵既不能莽撞冒險(xiǎn)，也不能貪生怕死,，既不可暴躁易怒,，又不可愛惜羽毛，哪怕是愛護(hù)百姓這一點(diǎn),，如果表現(xiàn)過度,，都有可能被敵人利用。

作為千億國企掌門人,，在新財(cái)富流量文章《27位清華學(xué)霸,，扛起中國芯片半壁江山》中列舉時，媒體更是將趙偉國排名清華系芯片產(chǎn)業(yè)第一,，力壓虞仁榮,、朱一明、馮晨暉、趙立新等人,。很難想象有些話是從他嘴里說出來的,，比如早幾年的“漢奸、皇協(xié)軍”言論,，比如這次公開檢舉中強(qiáng)行把紫光重整和抗戰(zhàn)相提并論,，邏輯都沒有了，完全只是在罵大街和扣帽子,。以我的層次都能理解,，有些情緒可以有，但不能對外展示還未平復(fù)的情緒,。所以趙偉國的一些言論常常讓我懷疑，究竟是他水平不過如此,，還是被我們嚴(yán)重誤讀甚至歪曲了,，還是“有意為之”在下一盤至今無人能解讀的大棋？

在我看來,，不管還有沒有一盤大棋,，趙偉國都應(yīng)該好好重讀孫子兵法，上述言論至少犯了“必死”和“忿速”這兩條,，莽撞暴躁,，毫無章法，對此孫子告誡：凡此五者,，將之過也,，用兵之災(zāi)也。覆軍殺將必以五危,，不可不察也,。

控制不住自己的情緒而導(dǎo)致覆軍殺將，損失的就不只是個人的前途與財(cái)富,。

當(dāng)然,，如果財(cái)新當(dāng)年報(bào)道不假，趙偉國拿了大量私人財(cái)產(chǎn)來貼補(bǔ)國企,，那么現(xiàn)在情緒失控也可理解,，但終究當(dāng)年國家也沒有強(qiáng)制要求趙偉國去貼補(bǔ)展銳，而且即便把桌子打翻,，攪黃了當(dāng)前紫光重組進(jìn)度,，除了增加償債壓力，加速紫光旗下資產(chǎn)貶值速度,，還能有任何正面作用嗎,？

以做房地產(chǎn)的思路做半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資，和與以做科研的方法論來做產(chǎn)業(yè)落地一樣，已被實(shí)踐證明,，對中國芯片產(chǎn)業(yè)有害無益,。

這個時候還不體面退場，非要將桌子都掀掉,，露出“我吃不到你們其他人誰也別想吃”的殺機(jī),，得不到就將其毀滅，狠則狠矣,，但只是匹夫之勇,，毫無擔(dān)當(dāng)和格局，將個人意氣之爭凌駕于全集團(tuán)的利益之上,，以國家大義美化個人私利,，這樣的做法如果沒有人去幫他體面，而成為慣例,，我看這個行業(yè)也只能越來越娛樂化了,。

參考：

1．  《趙偉國的煉金術(shù)》財(cái)新 2016

2．  《紫光搶婚：一場超越政策意志的并購案》中國經(jīng)濟(jì)和信息化雜志 2014

3．  《三大證據(jù)，郭臺銘的紫光炒股論沒錯》 天下雜志 2015

4．  《新華三的背后秘辛：三易其主 為何終歸清華》2016

5．  《加碼存儲系統(tǒng) 紫光趙偉國稱要打造中國“太平洋艦隊(duì)”》第一財(cái)經(jīng) 2016

6．  《新華三向科技界砸出一枚重炮 前世今生秘辛何在》金融街 2016

7．  《紫光集團(tuán)趙偉國：拒絕資本高手標(biāo)簽 做好科技產(chǎn)業(yè)重炮手》 C114 2016

8．  《“重炮”之路》中國青年報(bào) 2015

9．  《趙偉國：芯片是紫光唯一主業(yè)》中國經(jīng)濟(jì)和信息化雜志 2014