發(fā)行信息

12月28日,，上海概倫電子股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：概倫電子,，證券代碼：688206）在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)格為28．28元／股,。

據(jù)概倫電子招股書顯示,，本次公開發(fā)行股票采用公開發(fā)行新股方式，公開發(fā)行43,，380,，445股，占發(fā)行后總股本的10．00％,，發(fā)行后總股本433,，804，445股,。

自2010年公司成立以來(lái),，概倫電子即圍繞集成電路行業(yè)工藝與設(shè)計(jì)協(xié)同優(yōu)化進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品的戰(zhàn)略布局，推動(dòng)先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)的加速開發(fā)和成熟工藝節(jié)點(diǎn)的潛能挖掘,。

EDA工具作為集成電路設(shè)計(jì)和制造流程的支撐,，是集成電路設(shè)計(jì)方法學(xué)的載體，也是連接設(shè)計(jì)和制造兩個(gè)環(huán)節(jié)的紐帶和橋梁,。隨著大規(guī)模集成電路,、計(jì)算機(jī)和電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)的不斷發(fā)展,，EDA技術(shù)發(fā)揮的場(chǎng)景越來(lái)越多。

概倫電子選擇的正是EDA賽道,。

EDA格局

根據(jù)SEMI和WSTS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，2020年全球EDA市場(chǎng)1規(guī)模約為115億美元，同比增長(zhǎng)約12％,，相對(duì)于超過(guò)3,，600億美元的全球集成電路市場(chǎng)，EDA市場(chǎng)規(guī)模占比較小,。

而根據(jù)GIA預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),，2020年至2027年全球EDA市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率約為8．7％，同期中國(guó)EDA市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率約為11．7％,。EDA工具存在十分明顯的規(guī)模效應(yīng),，全球EDA市場(chǎng)目前基本處于寡頭壟斷的格局，由新思科技,、鏗騰電子,、西門子EDA三家廠商主導(dǎo)，行業(yè)集中度較高,。

在目前寡頭壟斷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下,，概倫電子在綜合競(jìng)爭(zhēng)能力上較國(guó)際EDA巨頭存在差距。

但值得注意的是,，作為科創(chuàng)板首家以EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司,，概倫電子擁有領(lǐng)先的EDA關(guān)鍵核心技術(shù)。

也就是說(shuō)概倫電子個(gè)別點(diǎn)工具可達(dá)到與國(guó)際EDA巨頭相似的技術(shù)水平,，但與其數(shù)十年技術(shù)研發(fā)及市場(chǎng)地位積累相比,，公司綜合技術(shù)實(shí)力以及品牌知名度存在較大差距。

相較于國(guó)際巨頭在EDA領(lǐng)域全方位占領(lǐng)的姿態(tài),，概倫電子還需要時(shí)間和持續(xù)研發(fā)投入,，這可能也是本次上市募資的原因。

研發(fā)投入

在招股說(shuō)明書中顯示,，概倫電子最近一年?duì)I業(yè)收入為1．37億元,，目前主要EDA產(chǎn)品僅為制造類的建模工具和設(shè)計(jì)類的仿真工具，公司的整體市場(chǎng)份額,、產(chǎn)品種類豐富度及覆蓋環(huán)節(jié),、產(chǎn)品銷售協(xié)同效應(yīng)處于顯著劣勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi),，公司營(yíng)業(yè)收入分別為5,，194．86萬(wàn)元、6,，548．66萬(wàn)元及13,，748．32萬(wàn)元,、8，190．73?萬(wàn)元,，經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小在一定程度上限制了公司所能支撐的研發(fā),。

概倫電子下游客戶多為集成電路行業(yè)內(nèi)全球知名企業(yè)（臺(tái)積電、三星電子,、SK海力士,、美光科技、聯(lián)電,、中芯國(guó)際等），其對(duì)EDA工具的技術(shù)領(lǐng)先性要求較高,，公司需要持續(xù)滿足行業(yè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的需求,，且時(shí)刻面對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品快速升級(jí)迭代的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)。在國(guó)際EDA巨頭各自年均十億美元左右的研發(fā)投入與數(shù)千人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)的競(jìng)爭(zhēng)壓力下,，公司必須持續(xù)維持較高強(qiáng)度研發(fā)投入,，不斷進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)迭代，以維持乃至擴(kuò)大市場(chǎng),。

價(jià)值投資

營(yíng)收規(guī)模小,、上市募資、持續(xù)投入研發(fā),，意味著分紅少,。截至發(fā)稿時(shí)，概倫電子實(shí)時(shí)股價(jià)為37．97元／股（時(shí)間－2021．12．30．11：01）,，較發(fā)行價(jià)上漲9．69元／股,。