本文為半導(dǎo)體材料系列文章之成長(zhǎng)能力篇,，共選取11家半導(dǎo)體材料企業(yè)作為研究樣本,。

本文所選取的成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng),、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng),、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng),，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng),，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史,，不代表未來(lái)趨勢(shì),；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議,。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看,，天岳先進(jìn)、有研新材,、江豐電子,、雅克科技、立昂微等5家企業(yè)增幅超過(guò)25％,，其中天岳先進(jìn)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到57．99％,。 天岳先進(jìn)是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的寬禁帶半導(dǎo)體（第三代半導(dǎo)體）襯底材料生產(chǎn)商，主要從事碳化硅襯底的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于微波電子、電力電子等領(lǐng)域,。主要產(chǎn)品包括半絕緣型和導(dǎo)電型碳化硅襯底,。 收入構(gòu)成上，碳化硅襯底為主要收入來(lái)源,，收入占比達(dá)到82．20％,，毛利率34．94％。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看,，立昂微,、雅克科技、有研新材,、江豐電子等4家企業(yè)增幅超過(guò)30％,，其中立昂微復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到57．81％。 立昂微主營(yíng)業(yè)務(wù)是半導(dǎo)體硅片和半導(dǎo)體分立器件芯片的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,，以及半導(dǎo)體分立器件成品的生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品有6－12英寸半導(dǎo)體硅拋光片和硅外延片,、6英寸肖特基芯片和MOSFET芯片,、6英寸砷化鎵微波射頻芯片。 收入構(gòu)成上,，半導(dǎo)體硅片收入占比64．80％,，毛利率40．66％；半導(dǎo)體功率器件收入占比33．46％,，毛利率29．95％,。

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看,，天岳先進(jìn)、立昂微,、雅克科技,、中晶科技等4家企業(yè)增幅超過(guò)30％，其中雅克科技復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到55．76％,。 雅克科技是一家從事化學(xué)化工的企業(yè),，其主要業(yè)務(wù)包括電子材料、液化天然氣（LNG）保溫板材和阻燃劑,，主要產(chǎn)品有阻燃劑,、錫鹽類、硅油及胺類,、球形硅微粉,、LNG保溫復(fù)合材料、LDS設(shè)備,、電子特種氣體,、半導(dǎo)體化學(xué)材料。 收入構(gòu)成上,，半導(dǎo)體化學(xué)材料收入占比33．12％,，毛利率48．37％；電子特種氣體收入占比16．40％,，毛利率43．66％,。

從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，清溢光電,、雅克科技,、神工股份、阿石創(chuàng)等4家企業(yè)增幅超過(guò)20％,，其中清溢光電復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到81．55％,。 清溢光電主要從事掩膜版的研發(fā)、設(shè)計(jì),、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù),，是國(guó)內(nèi)成立最早、規(guī)模最大的掩膜版生產(chǎn)企業(yè)之一,。主要產(chǎn)品為掩膜版（Photomask），又稱光罩,、光掩膜,、光刻掩膜版、掩模版等,，是下游行業(yè)產(chǎn)品制造過(guò)程中的圖形“底片”轉(zhuǎn)移用的高精密工具,，是承載圖形設(shè)計(jì)和工藝技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息的載體,。 收入構(gòu)成上，石英掩膜版收入占比79．37％,，毛利率28．45％,；蘇打掩膜版收入占比16．41％，毛利率33．30％,。

半導(dǎo)體材料企業(yè)成長(zhǎng)能力

注：成長(zhǎng)能力榜單中,，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10／11的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值,。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值,，但沒(méi)有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降,。