“缺芯”“漲價(jià)”可以說是充斥了近年來的整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，時(shí)至今日，“漲價(jià)潮”仍在繼續(xù)。日前，某模擬芯片巨頭宣布將在2022年1月再對產(chǎn)品售價(jià)調(diào)漲10-20%，而這已經(jīng)不是該公司第一次漲價(jià)了，在去年4月初，他們就曾決定調(diào)漲部分舊型號產(chǎn)品報(bào)價(jià)，漲幅約25%，11月他們又再次發(fā)布《漲價(jià)函》，然而時(shí)隔不過2個(gè)多月，第三波漲價(jià)再次來臨。

　　模擬芯片作為電子系統(tǒng)中不可或缺的一部分，顯然該公司并不是唯一漲價(jià)的一家，從去年9月模擬芯片全球市占率第一的德州儀器宣布漲價(jià)開始，包括ADI、安森美、Silicon Labs、瑞薩電子等廠商就已跟上“漲價(jià)”的步伐。

　　而在這“漲聲一片”的形勢下，我國模擬芯片大火也越燒越旺。

　　熱度漸增的模擬芯片

　　模擬芯片是一種處理連續(xù)性模擬信號的集成電路芯片，或許是因?yàn)樗B接了物理世界和數(shù)字世界，所以也被認(rèn)為是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的基石，哪怕是大獲成功的英特爾、三星等數(shù)字芯片廠商也可能因?yàn)槿狈δM芯片而使得銷售額達(dá)數(shù)百億美元的供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p。

　　按產(chǎn)品功能來看，模擬芯片主要分為信號鏈和電源鏈兩類。信號鏈?zhǔn)峭ㄟ^對輸入的模擬信號或數(shù)字信號進(jìn)行判別、轉(zhuǎn)換和加工以實(shí)現(xiàn)對信號的處理，而電源鏈則是利用MOS等開關(guān)器件實(shí)現(xiàn)對電壓或電流的變換、分配和檢測以達(dá)到安全且精準(zhǔn)供電的目標(biāo)，其本質(zhì)是通過對 MOS 等功率器件的柵級施加不同的電壓、電流以控制電流的通斷時(shí)間。

　　但若按產(chǎn)品類別來看，除了電源管理器件和信號鏈器件外，模擬芯片還包含了射頻器件。射頻器件是無線連接的核心，是實(shí)現(xiàn)信號發(fā)送和接收的基礎(chǔ)零件，凡是需要無線連接的地方必備射頻器件。

　　從應(yīng)用場景來看，通信、汽車、工業(yè)是模擬芯片的核心賽道，長期占據(jù)70%以上份額。其中通信是最大的下游應(yīng)用，馭勢資本數(shù)據(jù)顯示，2020年占比份額達(dá)到36.5%。隨著疫情而來的“宅經(jīng)濟(jì)”拉動(dòng)了人們對消費(fèi)電子的需求，手機(jī)、PC、平板需求愈發(fā)旺盛。從DIGitimes Research以及IDC兩大機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，2021年全球智能手機(jī)出貨量為13.2億部，PC 總出貨量則達(dá)到 3.488 億臺。

　　眾所周知，模擬芯片中的電源芯片在手機(jī)中起著至關(guān)重要的作用，因?yàn)槭謾C(jī)每個(gè)模塊（比如攝像、通信等）需要的工作電壓不同，電池直接供電的電壓無法滿足各個(gè)模塊的需求，這時(shí)電源管理芯片的調(diào)壓對整個(gè)系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行就起到了重要作用。2020年時(shí)，蘋果就曾因電源芯片短缺而影響了iPhone 12供應(yīng)。臺灣筆記本電腦制造商華碩電腦公司的聯(lián)席首席執(zhí)行官 Samson Hu 也曾感嘆，工廠裝配線因缺乏管理電池使用或放大音效的模擬芯片而中斷。

　　此外，受益于新能源汽車下游需求發(fā)展，汽車電子增長迅猛，已經(jīng)成為了模擬芯片第二大下游應(yīng)用場景，市場份額占比達(dá)到24.0%。現(xiàn)階段，新能源汽車對于模擬芯片的需求主要是由電動(dòng)化、智能化所催生。新能源汽車的動(dòng)力域由電池、電機(jī)、電控所組成，系統(tǒng)涉及到多次電能轉(zhuǎn)換，這個(gè)過程中就需要使用大量的模擬器件，同時(shí)智能駕駛在傳感器方面的需求也將推動(dòng)模擬芯片市場發(fā)展。

　　當(dāng)前，汽車芯片短缺嚴(yán)重，逼得通用等多家車企開始造芯。根據(jù)一家行業(yè)研究機(jī)構(gòu)AFS的最新數(shù)據(jù)，由于芯片短缺，2021全球汽車市場累計(jì)產(chǎn)量減少約1020萬。

　　在5G通信、汽車電子等推動(dòng)下，模擬芯片市場也在加速發(fā)展，已成為全球規(guī)模超700億美元的產(chǎn)業(yè)。根據(jù)WSTS 的數(shù)據(jù)，全球模擬芯片市場規(guī)模由2003 年的268 億美元增長到2020 年的557 億美元，占半導(dǎo)體整體市場的12.6%，占集成電路市場的15.4%，預(yù)計(jì)21、22 年將分別增長31%、9%達(dá)到728 億美元、792 億美元。

　　中國作為全球模擬芯片最大的市場，F(xiàn)rost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，中國模擬芯片市場規(guī)模在全球范圍占比達(dá)50%以上，為全球最主要的模擬芯片消費(fèi)市場，且增速高于全球模擬芯片市場整體增速，預(yù)計(jì)到2025年中國模擬芯片市場將增長至3,339.5億元，年復(fù)合增長率約5.9%。

　　2022開局即沖刺

　　在本輪“缺芯潮”中，模擬芯片無疑成為了重點(diǎn)，不斷增長的下游需求，產(chǎn)能不足的國外模擬廠商，持續(xù)擴(kuò)大的供需缺口給我國廠商帶來了新機(jī)遇，國內(nèi)模擬芯片企業(yè)開始快速增長。

　　據(jù)方正證券10月報(bào)告顯示，2021年有128家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司申報(bào) IPO、開展上市輔導(dǎo)，除去已終止（撤回）上市的部分，在擬上市的126家半導(dǎo)體公司中包含了63家設(shè)計(jì)公司，其中涉及數(shù)字芯片有22家，而涉及模擬芯片的卻有34家，可以說模擬芯片企業(yè)IPO風(fēng)口正盛。

　　其實(shí)在2021年最后一個(gè)月，模擬芯片廠商就開始鼓足勁沖刺了，射頻前端芯片廠商唯捷創(chuàng)芯上市，振華風(fēng)光、帝奧微IPO狀態(tài)更新為“已問詢”，而從2022年開局形勢來看，熱度依舊不減。

　　據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，2022年1月1日至今，短短一個(gè)多月的時(shí)間里，已有6家模擬芯片廠商有了IPO新動(dòng)態(tài)，都選擇在科創(chuàng)版上市。其中，希荻微、臻鐳科技已正式上市；芯龍科技成功過會；美芯晟則上市輔導(dǎo)備案報(bào)告；深圳中微首次公開發(fā)行股票招股說明書；燦瑞科技IPO狀態(tài)更新為“已問詢”。

　　值得注意的是，在這6家企業(yè)中，美芯晟、希荻微、芯龍科技、臻鐳科技、燦瑞科技都布局了電源管理芯片。不過這也并不意外，電源芯片作為模擬芯片最大的細(xì)分市場，其性能優(yōu)劣對電子產(chǎn)品的性能和可靠性有著直接影響。根據(jù)國際市場調(diào)研機(jī)構(gòu) Transparency Market Research 分析，2026 年全球電源管理芯片市場規(guī)模將達(dá)到 565 億美元，預(yù)計(jì) 2018-2026 年期間的年復(fù)合增長率為 10.69%。面對未來百億級的市場規(guī)模，國內(nèi)企業(yè)自然爭相涌入。

　　其中，臻鐳科技還是射頻芯片廠商。射頻芯片對手機(jī)來說也極其重要，在一定程度上決定了5G手機(jī)性能的好壞。中商情報(bào)網(wǎng)預(yù)測，受益于5G網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)化建設(shè)，自2020年起全球射頻前端芯片市場將迎來快速增長，預(yù)計(jì)2022年將進(jìn)一步增長至272.21億美元。

　　除了市場利好之外，模擬芯片產(chǎn)業(yè)本身的一些特性也使其廠商看起來似乎更容易IPO。模擬芯片產(chǎn)品種類非常多，細(xì)分領(lǐng)域也非常多，拿模擬龍頭廠商TI來說，其各類模擬芯片類別超過14萬種，面對如此繁多的產(chǎn)品，顯然國外巨頭很難把每一個(gè)產(chǎn)品都做到極致，這也給國內(nèi)的企業(yè)留出了較多機(jī)會。再加上，模擬芯片對人才要求較高，而國內(nèi)資深的模擬芯片設(shè)計(jì)人才又十分稀少，致使國內(nèi)模擬芯片公司也相對較少，在這種情勢下，初創(chuàng)企業(yè)如果可以專注某一細(xì)分領(lǐng)域，做強(qiáng)、做大，便就能很快占領(lǐng)市場。

　　凈利潤飆升的2021

　　面對如此景氣的市場前景，2021年模擬芯片廠商除了齊迎IPO外，已上市的企業(yè)也紛紛交出了自己的年終答卷。

　　據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，超12家模擬芯片上市廠商公布了2021年的業(yè)績報(bào)告或預(yù)告，從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，模擬芯片公司整體實(shí)現(xiàn)較快增長，9家公司2021年凈利潤同比翻番，其中士蘭微增幅最為迅猛，已在20倍以上，雖未透露具體的凈利潤金額，但將比上年同期預(yù)計(jì)增加超14.5億元。此外，晶豐明源凈利潤預(yù)計(jì)超6.6億元，同比增幅在8倍以上；思瑞浦預(yù)計(jì)超13億元；明微電子凈利潤近6.5億元，同比增幅近5倍；華潤微預(yù)計(jì)凈利潤超22億元；圣邦股份預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤超6.5億元。

　　上市模擬芯片廠商2021年凈利潤額及增速

　　其實(shí)，士蘭微此次一騎絕塵的增幅在所有半導(dǎo)體上市企業(yè)中也是數(shù)一數(shù)二的，作為一家IDM廠商，士蘭微的產(chǎn)品主要包括功率器件、電源管理芯片、MCU、LED芯片、音視頻芯片、MEMS傳感器等，而其業(yè)績公告顯示，此次業(yè)績增長主要原因之一就是，電源管理芯片、MEMS傳感器、IPM（智能功率模塊）、MOSFET、IGBT、SBD、TVS、FRD、LED 等產(chǎn)品的營業(yè)收入大幅增長。

　　其中，力芯微、艾為電子作為2021年新上市企業(yè)，凈利潤同比均翻番。力芯微深耕電源管理芯片近二十年，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.6億元左右；艾為電子則是專注于數(shù)模混合、模擬、射頻等IC設(shè)計(jì)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.7億元至 3億元。而希荻微作為“新鮮”上市的企業(yè)，雖然沒有公布增速，但是也將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤超2000萬元。

　　其實(shí)，上表中除了士蘭微、中穎電子早已上市，芯朋微、晶豐明源、思瑞浦、明微電子等都是近2、3年才上市，對比下圖近幾年的凈利潤增速，可以看出近幾年模擬芯片產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展形勢向好，思瑞浦、富滿微、士蘭微以及華潤微在2020年就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了凈利潤翻番，2021年更是整體凈利潤都在飆升，國產(chǎn)模擬芯片產(chǎn)業(yè)前景光明。

　　上市模擬芯片廠商凈利潤3年增速（2019年-2021年）圖片

　　寫在最后

　　誠然，當(dāng)前我國模擬芯片產(chǎn)業(yè)內(nèi)陸企業(yè)市場占有率仍然較小。智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國模擬IC行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析及未來前景分析報(bào)告》顯示，2020年國內(nèi)內(nèi)陸企業(yè)市場占有率仍較小，其中圣邦股份占比0.8%，晶豐明源占比0.7%，思瑞浦占比0.4%，芯朋微占比0.3%。

　　但他們卻無懼風(fēng)雨，勇敢逐光。當(dāng)前，國產(chǎn)模擬芯片還有很長的路要走，本土企業(yè)需要長期耕耘，才能收獲更大的成果，搶食巨頭的市場。