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復(fù)旦微電:大超預(yù)期(FPGA)

2022-04-10
來源:半導(dǎo)體風向標
關(guān)鍵詞: 復(fù)旦微電 FPGA 人工智能

事件:2022年4月1日,,公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告,,預(yù)計2022年Q1營業(yè)收入約為7.50億元至8.20億元,同比增加49.40%至63.34%,;歸母凈利潤約為1.95億元至2.50億元,,同比增加125.72%至189.38%;扣非凈利潤約為1.90億元至2.45億元,,同比增加166.87%至244.12%,。

22年Q1業(yè)績超預(yù)期,同比和環(huán)比大幅增長,。公司21年Q1至Q4分別實現(xiàn)營收5.0億、6.3億,、7.0億和7.5億,,預(yù)計22年Q1實現(xiàn)營收7.50億至8.20億,測算環(huán)比增長0.6-10.0%,;21年Q1至Q4分別實現(xiàn)歸母凈利潤0.9億,、1.1億、1.9億和1.3億,。

預(yù)計22年Q1實現(xiàn)歸母凈利潤1.95億至2.50億,,測算環(huán)比增長54.5-98.0%。21年股權(quán)激勵計劃對于2021-2023各會計期間成本影響為0.13/1.47/0.78億元,,成本攤銷于2022年達到高峰,,其中22年Q1攤銷股份支付費用約為3,695.06萬元,,同比大幅增加,。

充分受益國產(chǎn)替代,FPGA需求高度景氣,。公司是國內(nèi)最早推出億門級FPGA產(chǎn)品的廠商,,填補了國產(chǎn)高端FPGA的空白,正在研發(fā)14/16nm工藝制程的10億門級產(chǎn)品,。擁有國內(nèi)首款推向市場的嵌入式PSoC產(chǎn)品,,能夠很好滿足高速通信、信號處理、圖像處理,、工業(yè)控制等領(lǐng)域需求,,在人工智能、高可靠等領(lǐng)域發(fā)展空間廣闊,。

截至2021年底,,累計向超過300家客戶銷售基于28nm工藝制程的相關(guān)FPGA產(chǎn)品,客戶類型覆蓋通信領(lǐng)域,、工業(yè)控制領(lǐng)域及高可靠領(lǐng)域,。此外,安全與識別芯片,、非揮發(fā)存儲器,、MCU等業(yè)務(wù)不斷拓寬應(yīng)用領(lǐng)域,部分產(chǎn)品通過ACE-Q系列車規(guī)級認證,。

盈利預(yù)測:預(yù)計公司2022-2024年營收34.4/41.0/52.1億元,;歸母凈利潤7.3/9.1/12.5億元,維持“推薦”評級,。

風險提示:

(1)產(chǎn)能不足風險,;

(2)產(chǎn)品研發(fā)進度不及預(yù)期;

(3)FPGA芯片高毛利率不可持續(xù)的風險,。

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