【藍(lán)科技綜述】近幾年，眾所周知的是投資半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)成為一個(gè)熱門話題,，無論是一級(jí)市場還是二級(jí)市場都持續(xù)看好。特別是在2021年,，芯片價(jià)格驚人的上漲,，體現(xiàn)在一級(jí)市場的投資熱情高漲，二級(jí)市場則反映在芯片概念股股價(jià)一路飆升,。
但從2021年底開始,，尤其是進(jìn)入今年以來，芯片行業(yè)開始出現(xiàn)庫存居高不下,、急速降價(jià)的情況,，顯然與此前火熱的“芯片潮”形成了十分明顯似“冰與火”般的對(duì)比。
現(xiàn)在,，這種“芯片潮”的退熱現(xiàn)象已經(jīng)蔓延到了資本市場,。在2022年上半年，一些半導(dǎo)體公司在全球二級(jí)市場的估值不斷下降，更是加劇半導(dǎo)體概念股陷入股價(jià)狂跌漩渦,，新股破發(fā)更是頻頻出現(xiàn),，而手機(jī)和可穿戴設(shè)備的銷量也在不斷下降,；一線市場上也反應(yīng)劇烈,，特別是在有著大量的射頻芯片和藍(lán)牙芯片企業(yè)的消費(fèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域也逐漸失去了投資圈的青睞。
曾經(jīng)立志成為“中國高通”的IC芯片巨頭諾領(lǐng)科技,，如今卻倒在了B輪融資上就是“芯片熱潮”演變成“芯片寒流”的最強(qiáng)佐證,。
一、生于科技光環(huán),，死于時(shí)間洪流
其實(shí)在5G網(wǎng)絡(luò)部署基本已經(jīng)完成,，物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體處于全面爆發(fā)的前夕，很難想象擁有高學(xué)歷,、高履歷創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的諾領(lǐng)科技會(huì)走向倒閉,。
諾領(lǐng)科技的創(chuàng)始人孫曉驊可謂是自帶“科技光環(huán)”，清華大學(xué)畢業(yè)且有麥吉爾大學(xué)博士學(xué)位,，歷任思科,、高通這些國際通訊巨頭企業(yè)任職，15年以上的混模電路設(shè)計(jì)和帶隊(duì)經(jīng)驗(yàn),，更有數(shù)十項(xiàng)低功耗混模設(shè)計(jì)專利,。在高通任職期間還帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)完成了基帶射頻芯片SerDes模塊市場定義，而這一技術(shù)還用在了幾十億顆高通核心芯片上,。
孫曉驊帶領(lǐng)之下的諾領(lǐng)科技,，在2018年底首款NB－lot芯片NK6010流片面世，2019年實(shí)現(xiàn)了OTA,，在2020年還獲得了2億元的B輪融資,，同年底該芯片先后通過了移動(dòng)芯片認(rèn)證測試，電信模組入庫測試,。
無論怎樣看都是一個(gè)高起點(diǎn)的好開端,，如何又跌落神壇？
這大概是因?yàn)橹Z領(lǐng)科技太過于“年輕”,。芯片本身就是一個(gè)著眼長期投資的行業(yè),，例如華為的海思，從2004年開始到今天的壯大,，就用了將近二十年的時(shí)間,，而國際芯片巨頭高通成立于1985年，經(jīng)過四十年的發(fā)展,，才敢稱一聲“芯片巨頭”,，但發(fā)展到現(xiàn)在也還有許多技術(shù)難點(diǎn)需要突破。
任正非曾一語中的“芯片是急不來的,，不僅與工藝,、設(shè)備,、耗材問題有關(guān)，還要腳踏實(shí)地,，不能泡沫式地追趕,！”在此之前，國內(nèi)某芯片企業(yè)就急于建立14nm及7nm邏輯工藝生產(chǎn)線,，急于打造先進(jìn)制程工藝芯片,，但最后資金鏈斷裂，大陸唯一一臺(tái)的7nm工藝光刻機(jī)被抵押,，諸如此類,，或許解答了諾領(lǐng)科技倒下之謎。
二,、喧囂過后的落寞
“芯片漲價(jià)潮”曾持續(xù)了將近20個(gè)月,，半導(dǎo)體投資市場的生機(jī)盎然與半導(dǎo)體企業(yè)利潤的高速增長引領(lǐng)了一片喧囂的投資熱潮。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),，在公布業(yè)績的半導(dǎo)體企業(yè)中,，2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤將達(dá)556．12億元，同比增長1．5倍,，再創(chuàng)歷史新高,。
喧囂過后的落寞是半導(dǎo)體行業(yè)如今遇冷的真實(shí)寫照。
據(jù)SIA（美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)）近日公布的數(shù)據(jù)顯示,，2022年一季度全球半導(dǎo)體銷售額為1,，517億美元，同比增長23％,，環(huán)比下降0．5％,。據(jù)Gartner預(yù)計(jì)，2022年全球半導(dǎo)體收入增長13．6％,，相較于2021年的26．3％有明顯下滑,。
可見全球半導(dǎo)體市場的增速正在放緩，半導(dǎo)體市場正在迎來一個(gè)從熱向冷的周期性轉(zhuǎn)變,。
半導(dǎo)體市場“降溫”還直接反映在了二級(jí)市場上,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年3月－4月,，科創(chuàng)板新股首日破發(fā)比例高達(dá)77．8％,。其中包括賽微微電、唯捷創(chuàng)芯－U,、格林深瞳－U,、長光華芯等新股。
從企業(yè)端的盈利向下趨勢(shì)也開始釋放“芯片遇冷”的不安信號(hào)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至5月9日,，已有126家半導(dǎo)體公司公布2022年第一季財(cái)報(bào)，其中16家出現(xiàn)凈利潤同比下滑或虧損,。其中傳感器芯片龍頭韋爾股份日前披露,，受疫情、消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)疲軟等影響,，今年一季度凈利潤8．96億元,，同比下降13．9％，存貨達(dá)到104．7億元,，同比增長接近86％。
三,、沖破需求枷鎖,，或能向陽而生
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，“好景不再”的半導(dǎo)體行業(yè)集體遇冷,，或與產(chǎn)業(yè)鏈上游消費(fèi)電子需求疲軟有關(guān),。
據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)CINNO Research發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度,，中國內(nèi)地市場智能手機(jī)SoC（系統(tǒng)級(jí)芯片）出貨量約為7439萬顆,，同比下滑14．4％，3月單月出貨量同比下滑高達(dá)24．7％,，環(huán)比下滑幅度也達(dá)14．6％,；同期，全球AMOLED智能手機(jī)面板出貨約1．52億片,，較去年同期下滑8．0％,，較去年第四季度環(huán)比大幅下滑28．4％。
由于終端消費(fèi)電子市場下滑,，使得上游半導(dǎo)體的訂單也有所減少,，手機(jī)、PC,、汽車等市場目前持續(xù)下滑,，預(yù)計(jì)二季度下游市場難以反彈。而從一季度消費(fèi)電子市場增長速度放慢開始,，就很大程度上限制了對(duì)半導(dǎo)體的需求量增長,。換句話說，“供血不足”,，自然也就沒有了動(dòng)能,。
除此之外2022年上半年，新冠疫情導(dǎo)致部分工廠和地區(qū)停工，同時(shí),，烏克蘭局勢(shì)導(dǎo)致部分半導(dǎo)體材料價(jià)格增長,。這都影響了半導(dǎo)體的后端供應(yīng)，導(dǎo)致制造商延長了交貨時(shí)間,。此外,，在生產(chǎn)水平有限的情況下，大多數(shù)半導(dǎo)體制造商向大客戶做出了保障供貨承諾,，關(guān)鍵產(chǎn)品線都已售罄,。
任何事物的發(fā)展都是具有規(guī)律性與周期性的，或許當(dāng)新冠疫情開始好轉(zhuǎn)恢復(fù),、全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇后,，消費(fèi)電子市場得以供需平衡，半導(dǎo)體也同步開創(chuàng)新的賽道增長點(diǎn),，那么需求端的枷鎖或?qū)⒌靡酝黄?，向陽而生?/p>
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