2016年，蘋果發(fā)布第一代AirPods,，推動了TWS耳機(jī)的熱潮。此后,，華強(qiáng)北緊跟其后，分到TWS芯片的一杯羹,。根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)顯示,，華強(qiáng)北的貼牌TWS耳機(jī)銷售火爆，每月的銷量都在10KK級別,，甚至有點重現(xiàn)“山寨機(jī)”時代的意思,。
當(dāng)耳機(jī)從過去的手機(jī)配件變?yōu)楠毩⒌闹悄芙K端產(chǎn)品時，無論是品牌還是白牌,，TWS芯片廠商都開啟了賺錢的“輝煌時代”,。
TWS芯片的“輝煌時代”
TWS芯片廠商賺的盆滿缽滿。數(shù)據(jù)顯示,，2018至2021年,，中科藍(lán)訊、博通集成,、恒玄科技和炬芯科技藍(lán)牙音頻芯片銷量合計分別為2．71億顆,、7．04億顆、10．25億顆以及12．43億顆,。從2018年到2021年,，博通集成、杰理科技,、炬芯科技營收幾乎都實現(xiàn)了翻一番，中科藍(lán)訊營收從0．84億增長至11．24億,，增幅達(dá)到1238％,。
抓住TWS的火爆市場，一眾TWS耳機(jī)芯片廠商開始沖刺資本市場,。繼博通集成2019年4月成功上市后,，2020年下半年掀起了白牌TWS廠商上市潮。炬芯科技,、恒玄科技,、中科藍(lán)訊等先后登陸A股,。恒玄科技成功登陸科創(chuàng)板后，更是創(chuàng)下了2021年第一季度凈利增長4700％的業(yè)績,。
在恒玄科技成功上市后,，今年7月中科藍(lán)訊也登陸了科創(chuàng)板。從華強(qiáng)北起家走到上市,，成立僅僅6年的中科藍(lán)訊,，業(yè)績一度飛速增長。過去三年間中科藍(lán)訊賣出了20億顆芯片,，去年的營收更是突破了11億關(guān)口,。上市之后，如同易兆微電子,、泰凌微電子等也在排隊籌備IPO,。
在TWS芯片的輝煌之下，也隱隱暗藏變數(shù),。一個是IPO方面,，今年8月，一直沖刺創(chuàng)業(yè)板的杰理科技IPO處于終止?fàn)顟B(tài),，而這是杰理科技第四次沖擊IPO,。杰理科技在2017年3月、2018年10月,、2021年9月三次嘗試登陸創(chuàng)業(yè)板,，但均鎩羽而歸。四創(chuàng)IPO均未過關(guān),，TWS耳機(jī)芯片廠商IPO進(jìn)程頗為曲折,。
另一方面，上市廠商日子也不太好過,。憑借著AirPods刮起的“東風(fēng)”,，中科藍(lán)訊TWS藍(lán)牙耳機(jī)出貨量已達(dá)全球第二。即使是被譽(yù)為華強(qiáng)北當(dāng)之無愧的“耳機(jī)之王”的中科藍(lán)訊,，也逃不過首日開盤即破發(fā)的命運(yùn),，首日收盤跌幅達(dá)29．85％。
而作為科創(chuàng)板上市的TWS第一股的恒玄科技,，自2020年12月上市后股價長期維持在較高水平,，在2021年1月20日達(dá)到最高點417．69元／股，而現(xiàn)在其股價一路下滑,，達(dá)到了99．89元／股,。
變數(shù)之下，是被“圍困”的TWS芯片廠商。
白牌與品牌的對決
眾所周知,，TWS芯片分為品牌與白牌,，一類是以蘋果、華為海思,、高通,、聯(lián)發(fā)科、恒玄科技,、炬芯科技為代表的品牌TWS芯片廠商,，這類廠商部門是使用自己的生產(chǎn)芯片，部分則是其產(chǎn)品供給于品牌TWS廠商,。
恒玄科技是品牌廠商的代表之一,，從恒玄科技的產(chǎn)品覆蓋來看，在主流的手機(jī)品牌中,，采用恒玄科技的TWS覆蓋了半數(shù)以上,。
各廠商耳機(jī)使用的主控芯片
另一類則是以中科藍(lán)訊、杰理科技為代表的白牌TWS芯片廠商,。白牌,，通俗來說就是“沒有牌子（品牌）”，即第三方商家生產(chǎn)的沒有牌子的電子商品,。由于白牌TWS藍(lán)牙耳機(jī)價格相對較低,，很好地滿足了大批價格敏感的消費者的購買需求。因此,，白牌廠商往往以量取勝,。中科藍(lán)訊在2019－2021年分別賣出過芯片4．22億顆、6．75億顆,、8．57億顆,，三年累計賣出芯片約19．54億顆。
品牌與白牌的對決一直存在,，兩類芯片廠商在市場立足時分別采用不同的方式,。
對于品牌TWS芯片廠商來說，技術(shù)與合作是其立足的根本,。品牌TWS芯片廠商多品牌廠商深度綁定合作,，如恒玄科技合作廠商包括華為、小米,、榮耀,、魅族、JBL等,；炬芯科技的主要客戶包括安克創(chuàng)新、華為,、小米,、哈曼,、SONY、羅技等,。此外,，更高的研發(fā)投入也是品牌廠商的一大優(yōu)勢，從毛利率與研發(fā)占比來看,，恒玄科技的毛利率與研發(fā)占比均高于白牌廠商,。
對于白牌廠商來說，“價格”是其最鋒利的武器,。白牌廠商的突圍市場的方式就是依賴更低的銷售價格,。在同類可比廠商中，相較于恒玄科技40％的毛利率,、炬芯科技37％的毛利率來看,，專做白牌TWS芯片的中科藍(lán)訊僅有26％的毛利率就顯得非常突出。
實際上,，奇虎360,、夏新等品牌的TWS產(chǎn)品均采用了中科藍(lán)訊的芯片解決方案。在一些產(chǎn)品設(shè)計上,，酷似蘋果AirPods系列與更低的價格使得中科藍(lán)訊得以分一杯羹,。
同樣作為白牌代表的杰理科技，更是“低價”的代名詞,。從2018年開始,，杰理科技主營的藍(lán)牙耳機(jī)芯片和藍(lán)牙音箱芯片價格連年下降，到2021年時,，均價不足1．5元,。低至1～2元的高性價比，自然在中低端市場大獲全勝,。
值得注意的是,，杰理科技在降價的同時不斷縮短迭代速度，從曾經(jīng)的一年一次,，縮短至半年一次,，甚至提出每年迭代升級2－4 個系列芯片產(chǎn)品。
然而,，隨著消費電子需求疲軟加上TWS芯片創(chuàng)新艱難,，TWS芯片廠商之間的比拼更加焦灼。第一是,，市場的規(guī)模逐漸收縮,。其實自從蘋果帶動TWS耳機(jī)火熱之后，大量廠商及上下游企業(yè)紛紛跟進(jìn)。隨著TWS藍(lán)牙耳機(jī)的推廣和普及,，技術(shù)迭代愈加穩(wěn)定,。
在各家TWS芯片廠商產(chǎn)量快速增長的情況下，TWS發(fā)展空間已經(jīng)進(jìn)入一個相對飽和的階段,，據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示,，2021年全球TWS耳機(jī)銷量達(dá)3．1億臺，同比增速達(dá)33％,。對比2020年接近260倍的增長,，增速已經(jīng)明顯下降。
從技術(shù)層面來看,，當(dāng)前的TWS藍(lán)牙耳機(jī)芯片無論是主從切換,、智能充電倉、低功耗,、低延時等技術(shù)逐漸成熟,，高低端芯片差距逐漸縮小，產(chǎn)品功能定義也趨向一致,。市場的縮減加上技術(shù)的成熟,，在這情況下，品牌TWS芯片價格不斷下探,，使得市場向頭部品牌集中,。
第二是，TWS廠商主營產(chǎn)品單一,。大部分白牌廠商產(chǎn)品以藍(lán)牙耳機(jī)和音箱芯片為主,，收入普遍占據(jù)總營收的75％以上。
第三是,，技術(shù)投入方面,，企業(yè)之間差距較大。白牌廠商缺少動力,，其研發(fā)投入占比也少于平均值,。2021年杰理科技研發(fā)費用1．88億，僅占營收的7．6％,；中科藍(lán)訊的7677．19萬研發(fā)費用也僅占營收的6．83％,，與行業(yè)平均的16．04％相比，還有一定距離,。
強(qiáng)如恒玄科技的品牌廠商,，其不僅有源自RDA團(tuán)隊的技術(shù)積累，還在ANC主動降噪上投入大量資金,，再加上小米也是他們的投資方,。無論是從技術(shù),、資本還是市場上，品牌廠商都有一些別人無法比擬的優(yōu)勢,。
市場研究機(jī)構(gòu)中泰證券曾在一份研報中指出,，未來TWS耳機(jī)市場將呈現(xiàn)橄欖球型分布，中高端品牌有望成為市場主力,，而中科藍(lán)訊所面向的非知名品牌市場或?qū)⑽s。
國內(nèi)TWS芯片廠商的求變之路
TWS市場的改變,，已經(jīng)為TWS芯片企業(yè)敲響警鐘,，國內(nèi)TWS芯片廠商也開始自己的求變之路。
橫向擴(kuò)展產(chǎn)品的布局是國內(nèi)TWS廠商的求變第一步,。單一的芯片產(chǎn)品對TWS廠商來說,，風(fēng)險非常高，尤其是只占據(jù)一類智能終端市場的擅長,，很難在市場中長久且穩(wěn)定的立足,。目前來看，對準(zhǔn)物聯(lián)網(wǎng),、智能穿戴,、汽車領(lǐng)域是TWS芯片廠商的優(yōu)勢選擇。
恒玄科技的發(fā)力點選擇在AIoT的智能語音領(lǐng)域,，推出了面向智能音頻的集成了WiFi／BT雙模的AIoT SoC芯片,。目前該AIoT SoC 芯片已實現(xiàn)量產(chǎn)出貨，除應(yīng)用于 WiFi智能音箱外,，該芯片未來還可以作為智能語音模塊廣泛用于智能家電等領(lǐng)域,。
今年4月，中科藍(lán)訊與阿里巴巴旗下半導(dǎo)體公司“平頭哥”達(dá)成合作,，雙方將基于RISC－V架構(gòu)的玄鐵系列處理器及AI算法共同研發(fā)物聯(lián)網(wǎng)芯片,，用于無線藍(lán)牙耳機(jī)、藍(lán)牙音箱等產(chǎn)品,。
杰理科技也有所準(zhǔn)備,，推出了包括視頻監(jiān)控芯片、WiFi數(shù)傳芯片和藍(lán)牙數(shù)傳芯片在內(nèi)的多系列產(chǎn)品,。繼去年發(fā)布了一系列Wi－Fi／BT雙模音視頻AIoT 芯片“梧桐”之后,，今年9月，杰理又發(fā)布了梧桐二代芯片——AC791N,，這是一款面向物聯(lián)網(wǎng)市場的Wi－Fi／藍(lán)牙／BLE 5．3三模共存的芯片,，這也是業(yè)界少有的設(shè)計，其高集成度使得一顆AC791N往往可以替代原來方案中需要的3,、4顆芯片,，將大大降低系統(tǒng)的BOM成本,。
縱向鞏固技術(shù)壁壘國內(nèi)TWS廠商的求變第二步。許多TWS芯片供應(yīng)商正不斷迭代芯片產(chǎn)品,，提升技術(shù)實力,。例如，杰理科技推出AC697N芯片,，中科藍(lán)訊今年將推出迅龍三代,，主要客戶群體為一線品牌，現(xiàn)在該芯片已成功流片,，進(jìn)入品牌廠商供應(yīng)認(rèn)證階段,。
總結(jié)
根據(jù)高通出具的《2021音頻產(chǎn)品使用現(xiàn)狀調(diào)研報告》，價格系消費者購買耳機(jī)的主要因素之一,，48％的消費者在意價格因素,。
如今，TWS耳機(jī)市場的增速放緩,，技術(shù),、資金實力雄厚的品牌耳機(jī)廠商正在擠壓白牌市場，這些芯片廠商將目光轉(zhuǎn)向物聯(lián)網(wǎng),、智能手表領(lǐng)域,，既要在技術(shù)上加大投入，還要與已在這些市場上積淀多年的廠商競爭,。
在下一個賽道上,，他們還能重演TWS耳機(jī)時代的輝煌嗎？
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