10月27日,，A股市場分化明顯,，白酒股下行,，貴州茅臺（SH600519,股價1401.00元,，市值1.76萬億元）跌4.31%,；以中芯國際（SH688981,，股價42.13元,，市值3337.29億元）為代表的芯片股上行。

　　當(dāng)日盤面,，中芯國際上午波動較小,，午后大幅上漲，盤中漲幅一度超過10%,。收報42.14元/股,，上漲7.86%。

　　除中芯國際外,，封測巨頭通富微電（SZ002156,，股價18.56元，市值246.67億元）盤中一度漲停,，收盤上漲7.97%,；長電科技（SH600584,，股價23.36元，市值415.70億元）上漲4.94%,；IP龍頭芯原股份（SH688521,，股價52.51元，市值261.37億元）上漲6.73%,。

　　消息面上,，中芯國際近期并無重大動作。另據(jù)券商中國報道,，自昨日下午開始,，市場流傳的一份某大型基金公司的內(nèi)部講話，可能是市場出現(xiàn)大調(diào)倉的重要原因,。此外,，10月初美國曾發(fā)布針對芯片行業(yè)的新禁令。不過,，中芯國際目前主要發(fā)展方向是成熟工藝,、特色工藝。

　　芯片股的黎明來了嗎,？

　　“黎明前的黑暗,，繼續(xù)等待”這是諾安成長基金經(jīng)理蔡嵩松在10月26日披露的三季報中的感嘆。

　　蔡嵩松表示,，芯片板塊自2021年7月30日下跌至今,，已經(jīng)超過了一年的時間，無論是回撤空間維度還是下跌橫盤時間維度都已經(jīng)較大,。

　　其認(rèn)為,，今年行情演繹的關(guān)鍵詞是景氣度至上，短期景氣度的權(quán)重在今年的行情里達(dá)到了極致,，所以才看到了前有汽車,，后有逆變器的大行情。而芯片行業(yè)的景氣度在今年是所有行業(yè)里最差的,，疫情影響需求,，以消費(fèi)電子需求大幅下滑和庫存累計(jì)帶來了景氣度下行逐漸蔓延，蔓延到即使是設(shè)備板塊整體的高增長,，也被市場解讀為短暫的,，未來因?yàn)樾枨蟛恍袛U(kuò)產(chǎn)緊縮，設(shè)備就會斷崖,。國產(chǎn)替代的邏輯完全被拋之腦后,，視而不見。

　　而觀察芯片行業(yè)最重要的變量，是消費(fèi)電子銷量數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)正,。不過,，蔡嵩松表示，目前看來離轉(zhuǎn)正還有很長的路要走,，但是已經(jīng)看到曙光,。如果消費(fèi)電子拐點(diǎn)出現(xiàn)，就將展開產(chǎn)業(yè)景氣度拐點(diǎn)疊加國產(chǎn)替代的大行情,。

　　發(fā)展特色工藝

　　11月10日,，中芯國際將披露2022年三季報，作為國內(nèi)代工龍頭,，其毛利率情況等財務(wù)數(shù)據(jù)或許是重要的觀測指標(biāo),。

　　目前，美國相關(guān)禁令主要打壓的是先進(jìn)制程,，比如14納米以下邏輯制程,、18納米以下DRAM以及128層 NAND。

　　而中芯國際目前主要發(fā)展方向則是成熟工藝,、特色工藝,。

　　在中芯國際2022年中報核心技術(shù)及其先進(jìn)性以及報告期內(nèi)的變化情況一欄，公司表示,，2022年上半年,，多個平臺開發(fā)按計(jì)劃進(jìn)行，穩(wěn)步導(dǎo)入客戶,，正在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多樣化目標(biāo)。報告期內(nèi),，55納米BCD平臺第一階段已完成研發(fā),，進(jìn)入小批量試產(chǎn)。

　　曾經(jīng),，中芯國際在該欄目主要介紹FinFET技術(shù)這類先進(jìn)制程,。如今，更偏向于特色工藝,。目前,，中芯國際北京、上海臨港,、深圳三大項(xiàng)目,，也均為28納米成熟工藝。

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