上市三年，小鵬在今年第二季度交出了幾乎是史上最差的財報,，多項慘烈的數(shù)據(jù)疊加在一起,，遠遠望去,，就像一張病危通知單。
自2020年上市后,，小鵬的擴張速度令資本驚嘆,，截至2023年6月30日，小鵬的門店數(shù)量已經(jīng)擴充到了411家，自營充電站達1024座,，包括824座超級充電站及200座目的地充電站,。
但在銷量方面，今年的小鵬似乎遭遇了滑鐵盧,。財報顯示,，今年小鵬1-6月共交付41435輛車，平均每家店的日銷量不到6輛,，遜于蔚來和理想,。
最關鍵的是，除了銷量,，在財報的其他方面,，小鵬也出現(xiàn)了多項下滑，這份財報也被網(wǎng)友們戲稱為“小鵬有史以來的最差財報”,。
但從第二季財報電話交流會上,，何小鵬以及小鵬汽車高管的表現(xiàn)來看，其仍然對未來寄予厚望,，“小鵬汽車逐漸進入初步的正循環(huán)；三季度預計銷量39000至41000輛,；四季度沖擊月銷2萬,；2023年內(nèi)完成毛利率轉(zhuǎn)正?！?/p>
看起來,，盡管小鵬交出了最差的財報，卻展現(xiàn)出了最膨脹的信心,。
慘烈的財報
我們先來看一下小鵬的財報,，究竟差在哪了？
簡單來說,，對于一家車企的財報,，無非就是看賣車賺了多少錢，每輛車的利潤多少,，公司的總收入是多少,，總體利潤是多少，一共虧損了多少,，公司還有多少錢,？
放在財報上呈現(xiàn)出來的就是汽車銷售收入、汽車毛利率,、總收入,、毛利率、凈虧損,、現(xiàn)金儲備,。
先看營收方面,，在2023年第二季度，小鵬的總收入達50.6億元,，同比下滑31.9%,，而汽車銷售的收入下滑更為嚴重，達44.2億元,，相比去年同期減少了36.2%,。
隨著收入的下滑，小鵬的虧損也在加劇,。
去年同期,，小鵬的凈虧損為27億元，到了今年第一季度時,，凈虧損有所緩解,，為23.4億元，但到了今年第二季度,，已經(jīng)高達28億元,，相比上個季度的凈虧損增加了20%。
一方面是營收下滑,，一方面是虧損加劇,，疊加之下，小鵬的毛利率也陷入了惡性循環(huán),。
去年同期時,，小鵬的整體毛利率和汽車毛利率分別為10.9%和9.1%，皆在正向發(fā)展,，但到了今年第二季度,，二者已經(jīng)低落到-3.9%和-8.9%。
我們都知道小鵬的產(chǎn)品定價涵蓋了15萬元-30萬元以上級別的車型,，若按20萬元的平均單車價格來算,，每賣出一輛車，小鵬就要虧損將近1.8萬元,。
伴隨著財報的公布,，迎接小鵬的是資本市場的遇冷。
要知道,，對于上市公司來說,，當公司財報表現(xiàn)強勁時，投資者也會更加亢奮,，伴隨大量資金的涌入,，市值也會迅速增長，而一旦財報表現(xiàn)不振，投資者難免會產(chǎn)生恐懼心理,，隨著新增資金的減少,，泡沫會急速收縮，市值也會下跌,。
而就在小鵬汽車公布第二季度財報之后,，小鵬汽車美股盤前跌近7%。開盤后,，小鵬股價持續(xù)走低,，截至8月18日收盤，股價跌幅達4.31%,。
伴隨財報的公布,，小鵬汽車也公布了資金儲備，為337.4億元,。不妨大膽預測一下,，若小鵬長時間無法扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀，在小鵬季度虧損達28億元,，且無資本加持的情況下,，恐怕也只能再撐3年，顯然已經(jīng)走進了生死線,。
銷量,、成本成最大阻礙
小鵬這份慘烈的財報，早在去年9月就埋下了伏筆,。
彼時，新勢力的大戰(zhàn)正進行的如火如荼,，理想推出了L8,，蔚來推出了ES7，小鵬也順勢推出了G9,，命運的齒輪也在此時開始轉(zhuǎn)動,。
由于G9混亂的配置表和迷惑的定價，讓這款產(chǎn)品在上市之初就飽受挫折,，銷量并未掀起波瀾,。到了2023年小鵬的銷量慘遭滑鐵盧，僅有P7系列產(chǎn)品支撐銷量,，其余的G3i,、G9實在難以扛起大旗，小鵬也經(jīng)歷了有史以來的至暗時刻,。
可以看出,，小鵬最大的問題在于，銷量遲遲上不去，成本也遲遲降不下來,。
要知道,，對于一家車企來說，銷量和成本是判斷一家車企強弱最直觀的風向標,。當銷量上去以后,，最直接帶來的便是品牌認可度的提升與汽車銷售收入的提升，并且可以通過工業(yè)生產(chǎn)的規(guī)?；綌偟粞邪l(fā),、設備、渠道建設所投入的成本,。
而隨著銷量達到一定體量之后,，在供應鏈方面也會擁有更大的話語權(quán)。
舉個例子：蘋果公司幾乎可以對任何一家供應商提任何嚴苛的要求,，甚至可以用行業(yè)最低的價格拿到品質(zhì)最高的零部件,。主要原因就在于蘋果的體量足夠大，iPhone的銷量也足夠多,。
放在汽車行業(yè)也是如此,，當一家車企的銷量大到一定程度后，平均零部件的采購費用也會直線下降,，簡單來說就是有了壓價的資本,，成本再度降低，毛利率也就自然而然提高了,。
這時,，企業(yè)便會有更多的資金去研發(fā)新的車型，不斷擴充產(chǎn)品線,，助力銷量錦上添花,，強勁的表現(xiàn)也會在資本市場引起熱潮，最終形成一榮俱榮的正向循環(huán),。
而從小鵬的財報來看,，在第二季度結(jié)束時顯然沒有踏入這樣的正向循環(huán)中，就像排列成行的多米諾骨牌,，由銷量的式微引發(fā)出后面一連串的連鎖反應,。
小鵬的信心來源
“小鵬汽車逐步踏入初步的正循環(huán)?！痹诘诙径鹊碾娫挄h上,，何小鵬這樣說道。
這樣的發(fā)言在慘烈的財報面前,，就如同像是給資本和大眾強行喂了一顆定心丸,，在旁人看起來多少有些勉強,。
但在仔細地分析了小鵬的現(xiàn)狀以及何小鵬的發(fā)言后，我們發(fā)現(xiàn),，小鵬似乎真的有絕地翻盤的底氣,。主要體現(xiàn)在三個方面：銷量、成本,、輔助駕駛,。
首先是銷量方面，盡管小鵬2023年的銷量慘遭滑鐵盧,，但不可否認的是其已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)數(shù)月的增長,，并且在7月重回月銷萬輛俱樂部。
可以看出,，小鵬在7月份的銷量實現(xiàn)了環(huán)比大幅增長,，并且單月交付量再度突破萬輛。幫助小鵬取得銷量增長的功臣便是小鵬G6,。
2023年6月29日,，小鵬G6上市，800V架構(gòu),、XNGP智能輔助駕駛系統(tǒng),、零百加速3.9s、20.99萬起售價……優(yōu)秀的配置與親民的價格讓G6一經(jīng)上市就廣受市場關注,，甚至一度被稱為特斯拉ModelY的最大競爭對手,。據(jù)何小鵬表示，G6上市當天就有了35000+的訂單量,。
而在7月的銷量結(jié)構(gòu)中,，由于產(chǎn)能受限，G6僅貢獻了3900輛交付量,。這也就意味著,，G6的大多數(shù)用戶，都處于下了訂單卻提不到車的狀態(tài),，一旦產(chǎn)能釋放，G6的起飛似乎是理所當然的事情,。
何小鵬也在財報電話會上提及,，到第四季度，隨著G6產(chǎn)能持續(xù)提升,，第一批用戶的口碑效應顯現(xiàn),，G6單月交付有望過萬。除此之外,，何小鵬還表示,，隨著G6引發(fā)的進店量上升,，G9等老車型也出現(xiàn)了回暖現(xiàn)象。
由此可見,，小鵬對于擺脫銷量的低迷,，似乎已成竹在胸。
然后是成本問題,。在長期以來,，小鵬一直面臨著艱難的“成本控制”，以小鵬旗下的車型為例：
G3和P5基于David平臺開發(fā),、P7和G9基于Edward平臺開發(fā),、G6是基于SEPA2.0扶搖架構(gòu)開發(fā)，并且許多零部件都需要單獨開模,，零部件通用也非常低,，花費了大量的研發(fā)成本。
而就在今年4月,，小鵬汽車發(fā)布了SEPA2.0扶搖全域智能架構(gòu),，這意味著小鵬將正式進入平臺化造車階段。在SEPA2.0扶搖架構(gòu)的加持下,，小鵬汽車未來新車型研發(fā)周期將縮短20%,，基于架構(gòu)部分的零部件通用化率最高可達80%，綜合智駕研發(fā)效率將提升30%,，適配成本降低70%,。
何小鵬也表示，會和王鳳英?起對標全球和中國車企最優(yōu)秀的成本控制水平,，把降本作為核心目標,。
小鵬最后的底氣，則是智能駕駛,。
要知道,，小鵬汽車自成立以來，便一直在智能化領域發(fā)力,，而G6的訂單結(jié)構(gòu),，也從證實了小鵬押注智能化是正確的選擇。
先看G6的配置,，除了續(xù)航不同,，G6可以簡單分為Pro版本和MAX版本，二者的差別主要就體現(xiàn)在智能化上,。
據(jù)何小鵬透露,，在G6上市的首月，70%的訂單都是由MAX版本貢獻,。這說明在新能源汽車的浪潮下,，智能化的吸引力不容小覷,，而這正是小鵬的強項。何小鵬更是表示,，要在未來讓最主流的15萬級別市場用戶,，也能享受自動駕駛技術。
G6帶來的銷量保障,、降本增效的逐步推進,、智能化的大勢所趨，這便是何小鵬的信心來源,，也是小鵬汽車絕地翻盤的資本,。
由此可見，小鵬第二季的財報會議看似簡單,，實則更像是一次未來規(guī)劃大會,，而小鵬在交出慘烈的財報的同時，依然保持信心滿滿,，也絕非盲目自大,。
但另一方面，目前小鵬G6畢竟仍受限于產(chǎn)能問題,，在新能源車極度內(nèi)卷的當下,，新產(chǎn)品一波接著一波，留給小鵬G6改善產(chǎn)能的時間已經(jīng)不多了,。由此看來,，小鵬能否翻盤，依然是個未知數(shù),。
