1. 裝機(jī)量高增長(zhǎng)

中國(guó),，全球新型儲(chǔ)能市場(chǎng)冉冉升起的新星,。2024年1月25日，國(guó)家能源局舉行新聞發(fā)布會(huì),。數(shù)據(jù)顯示,，截至2023年底,，全國(guó)已建成投運(yùn)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)3139萬(wàn)千瓦/6687萬(wàn)千瓦時(shí)，平均儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)2.1小時(shí),。2023年新增裝機(jī)規(guī)模約2260萬(wàn)千瓦/4870萬(wàn)千瓦時(shí),，較2022年底增長(zhǎng)超過(guò)260%，近10倍于“十三五”末裝機(jī)規(guī)模,。根據(jù)此前國(guó)家發(fā)展改革委,、國(guó)家能源局發(fā)布的《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，到2025年,，新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)3000萬(wàn)千瓦以上,。可見(jiàn),，截至2023年末,，我國(guó)新型儲(chǔ)能已提前完成2025裝機(jī)目標(biāo)。這主要得益于國(guó)家利好政策密集出臺(tái),，新型儲(chǔ)能的商業(yè)模式日漸成熟,，系統(tǒng)初始投資成本持續(xù)降低。

2.低價(jià)內(nèi)卷,，跌幅接近腰斬

一邊是急劇擴(kuò)張的產(chǎn)能,，一邊是隱隱失速的市場(chǎng)。梳理2023年的發(fā)展脈絡(luò)不難發(fā)現(xiàn)，儲(chǔ)能領(lǐng)域價(jià)格戰(zhàn)最先開(kāi)始來(lái)自結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的電芯領(lǐng)域,，隨即引爆直流側(cè)系統(tǒng)價(jià)格持續(xù)走低,，繼而交流側(cè)系統(tǒng)價(jià)格戰(zhàn)不斷下探。儲(chǔ)能電芯平均價(jià)格從2023年初的0.9元-1.0元/Wh下降至年末的0.4元-0.5元/Wh,，價(jià)格直接腰斬,。與此同時(shí)，相比年初,，儲(chǔ)能系統(tǒng)平均價(jià)格降至約0.8元/Wh,，下降40%，亦接近腰斬,。

3．儲(chǔ)能IPO之路現(xiàn)“撤回潮”

2023年8月,，證監(jiān)會(huì)宣布階段性收緊IPO（首次公開(kāi)發(fā)行）節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡,。不少儲(chǔ)能企業(yè)開(kāi)始減慢IPO步伐,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年儲(chǔ)能領(lǐng)域相關(guān)投融資事件將近400起,，融資規(guī)?；蜻_(dá)到千億以上，有超百家儲(chǔ)能領(lǐng)域企業(yè)排隊(duì)沖刺IPO,，超過(guò)20家企業(yè)完成IPO,，但也有超過(guò)20家儲(chǔ)能相關(guān)企業(yè)終止上市。網(wǎng)傳原因是證監(jiān)會(huì)認(rèn)為部分儲(chǔ)能企業(yè)缺少核心競(jìng)爭(zhēng)力,。

4．工商業(yè)儲(chǔ)能邁入發(fā)展元年

隨著中國(guó)各地峰谷價(jià)差進(jìn)一步拉大,，疊加鋰電池成本下降，工商業(yè)儲(chǔ)能IRR(內(nèi)部收益率)穩(wěn)步提升,，經(jīng)濟(jì)性越來(lái)越明顯,。工商業(yè)儲(chǔ)能成為儲(chǔ)能賽道中增速最快的分支。2023年用戶(hù)側(cè)工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)量（鋰電池儲(chǔ)能系統(tǒng)）或?qū)⒔咏?GWh,，2024-2025年仍將保持高增速,，要知道2022年這一市場(chǎng)的總規(guī)模僅為數(shù)百M(fèi)Wh。

5． 戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)“急轉(zhuǎn)而下”

2023年以來(lái),，戶(hù)儲(chǔ)市場(chǎng)加速降溫已成行業(yè)公認(rèn)的事實(shí),，與2022年的盛況相比可謂“冰火兩重天”。根據(jù)標(biāo)普全球（S&P Global）的數(shù)據(jù),，全球戶(hù)用儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量在2023年第二季度首次同比下降,，這也是有記錄以來(lái)首次出現(xiàn)下降——同比下降2%。

2023戶(hù)用儲(chǔ)能H1出貨量約為6GWh,，全年預(yù)期下調(diào)明顯,。基于此，戶(hù)儲(chǔ)企業(yè)的第一要?jiǎng)?wù)是清庫(kù)存,。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì),，2023全年歐洲戶(hù)用儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到9.57GWh，下半年庫(kù)存消化將達(dá)到約4.47GWh,，預(yù)計(jì)戶(hù)儲(chǔ)庫(kù)存出清將持續(xù)到2023年底,、2024年初。

6．儲(chǔ)能電芯從280Ah到300+Ah迭代

隨著儲(chǔ)能市場(chǎng)的日漸蓬勃,，儲(chǔ)能電池產(chǎn)品正向大容量發(fā)展,。2023年之前，280Ah方形電池憑借大容量,、高安全,、高能量密度以及成熟的量產(chǎn)工藝，快速實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的滲透,。2023年起,，為順應(yīng)未來(lái)儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模更大、容量更大趨勢(shì),，儲(chǔ)能市場(chǎng)主要集中在300Ah+大容量電池上展開(kāi)競(jìng)速,。截至2023年末，寧德時(shí)代,、億緯鋰能,、蜂巢能源、瑞浦蘭鈞,、南都電源、鵬輝能源,、海辰儲(chǔ)能,、贛鋒鋰業(yè)近30家國(guó)內(nèi)電池廠商已相繼推出300Ah以上容量的電芯產(chǎn)品。

300Ah+儲(chǔ)能電池的密集推出,，反映了儲(chǔ)能市場(chǎng)的正向增長(zhǎng)和技術(shù)迭代,。更進(jìn)一步，為布局未來(lái)市場(chǎng),，部分電池企業(yè)已展開(kāi)500Ah+,、600Ah+、1000Ah+,、刀片電池等技術(shù)儲(chǔ)備,。

7．20尺5MWh液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)角逐

在電芯容量提升的同時(shí)，5MWh+儲(chǔ)能系統(tǒng)時(shí)代也已經(jīng)到來(lái),。2023年,，至少有20家儲(chǔ)能企業(yè)相繼發(fā)布基于314Ah/320Ah大電芯的20尺5MWh儲(chǔ)能系統(tǒng)。

儲(chǔ)能單體規(guī)模提升，電池簇并聯(lián)數(shù)量增加,，電池散熱,、均衡等問(wèn)題凸顯，對(duì)安全和溫控技術(shù)的要求也更高,，液冷方案正替代風(fēng)冷成為主流的儲(chǔ)能系統(tǒng)冷卻技術(shù),。2023年，關(guān)于風(fēng)冷與液冷之爭(zhēng)已毫無(wú)懸念,，液冷成為各大廠商爭(zhēng)相推出液冷產(chǎn)品,。根據(jù)高工產(chǎn)研(GGII)預(yù)測(cè)，2025年液冷方案市場(chǎng)占比將超過(guò)50%,。

8．儲(chǔ)能出海,，全球賽道醞釀新變化

出海，成為儲(chǔ)能的關(guān)鍵詞,。從全球市場(chǎng)來(lái)看,，中國(guó)、美國(guó),、歐洲目前是全球前三大儲(chǔ)能市場(chǎng),。據(jù)歐洲儲(chǔ)能協(xié)會(huì)測(cè)算，至2030年需部署200GW左右的儲(chǔ)能,，即每年新增14GW,；至2050年需部署600GW儲(chǔ)能，即2030年后每年新增20GW,。海外市場(chǎng)方面,，分析人士表示，歐美市場(chǎng)由于電力市場(chǎng)化程度高,，盈利能力較好,，已經(jīng)成為中國(guó)頭部?jī)?chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的重要業(yè)務(wù)布局方向。在海外有布局儲(chǔ)能相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司主要為陽(yáng)光電源,、天合光能,、科華數(shù)據(jù)、上能電氣,、鵬輝能源,、億緯鋰能、欣旺達(dá),、科陸電子,、固德威、盛弘股份,、東方日升,、派能科技,、科士達(dá)等。

9．構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能初入大眾視野

從“跟網(wǎng)”到“構(gòu)網(wǎng)”,，2023年,，構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能初步進(jìn)入大眾視野。這要求在新能源側(cè)的儲(chǔ)能系統(tǒng)上增加新型控制策略,，使其具備同步發(fā)電機(jī)或者類(lèi)似同步發(fā)電機(jī)的頻率調(diào)節(jié)和電壓控制能力,，形成構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能系統(tǒng)。原因是新能源發(fā)電占比快速提升,，電力系統(tǒng)逐漸呈現(xiàn)“雙高”（高比例可再生能源,、高比例電力電子設(shè)備）特征，電力系統(tǒng)生產(chǎn)結(jié)構(gòu),、運(yùn)行機(jī)理,、功能形態(tài)等正在發(fā)生深刻變化，低慣量,、低阻尼,、弱電壓支撐等問(wèn)題凸顯，電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。

10．液流電池商業(yè)化提速

液流電池具備本征安全的特點(diǎn),，在高安全性要求的儲(chǔ)能領(lǐng)域中具備優(yōu)勢(shì)，雖然液流電池正處于商業(yè)化初期,，但隨著長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能趨勢(shì)逐漸明朗,，液流電池?zé)岫戎辉霾粶p。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，2023年我國(guó)液流電池產(chǎn)能規(guī)劃已超過(guò)90GWh,投資金額超417億,，簽約/在建/投產(chǎn)項(xiàng)目近40個(gè)。液流電池發(fā)展顯著提速,，2025年國(guó)內(nèi)液流電池出貨量將超過(guò)10GWh(按4小時(shí)測(cè)算,，含出口)，復(fù)合增速超90%,。

如今，站在2024年的起點(diǎn)之上,，能否“撥開(kāi)云霧見(jiàn)月明”,？基于價(jià)格戰(zhàn)背景，2024年儲(chǔ)能發(fā)展將有這四個(gè)“關(guān)鍵點(diǎn)”：

①電芯企業(yè)從“卷”電芯走向“卷”系統(tǒng)

隨著電池企業(yè)加入儲(chǔ)能系統(tǒng)集成賽道,，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈,，目前包括寧德時(shí)代、比亞迪,、億緯儲(chǔ)能,、瑞浦蘭鈞,、海辰儲(chǔ)能、蜂巢能源等眾多電池廠開(kāi)始逐步涉足集成業(yè)務(wù),。電芯廠紛紛開(kāi)發(fā)儲(chǔ)能系統(tǒng)新品,，除了直流側(cè)產(chǎn)品外，不少企業(yè)亦開(kāi)發(fā)交流側(cè)系統(tǒng)新品,，應(yīng)用場(chǎng)景覆蓋電源側(cè),、工商業(yè)側(cè)、用戶(hù)側(cè)等,，直接參與儲(chǔ)能領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng),。如果電芯廠商轉(zhuǎn)型成為全系統(tǒng)的角色，可能會(huì)與現(xiàn)有的客戶(hù)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng),，會(huì)綜合各方面進(jìn)行博弈,。

②與其內(nèi)卷，不如出海

從市場(chǎng)占比來(lái)看,，海外市場(chǎng)需求大,，也讓越來(lái)越多的儲(chǔ)能企業(yè)選擇出海尋求出路。除了傳統(tǒng)歐美,、澳大利亞,、日本等主流儲(chǔ)能市場(chǎng)外，東南亞,、非洲及一帶一路國(guó)家等也成為重要目標(biāo)市場(chǎng),。

③儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)從價(jià)格驅(qū)動(dòng)走向價(jià)值驅(qū)動(dòng)呼吁日盛

內(nèi)卷背后，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)加速走向價(jià)值驅(qū)動(dòng),，市場(chǎng)尋求的并不是低價(jià),，而是真正的降本能力。如,，工商業(yè)側(cè),，儲(chǔ)能企業(yè)后端能力加速浮出水面，運(yùn)用AI,、大數(shù)據(jù)分析等先進(jìn)技術(shù)提升業(yè)主的收益,。

④挖掘儲(chǔ)能新增量市場(chǎng)

除了目前國(guó)內(nèi)發(fā)電側(cè)的新能源配儲(chǔ)、傳統(tǒng)用戶(hù)側(cè)等儲(chǔ)能領(lǐng)域,，工商業(yè)儲(chǔ)能運(yùn)用場(chǎng)景不斷被挖掘,。再次，不斷挖掘產(chǎn)品使用范圍,，突破鋰電池運(yùn)用上限,。