日本記憶體大廠爾必達(dá)（Elpida）申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)一個(gè)月后,，DRAM產(chǎn)業(yè)開始傳出整併消息,，爾必達(dá)也企圖自保，藉由財(cái)務(wù)重整挹注資金來渡過難關(guān),。對(duì)此集邦科技（Trendforce）旗下研究部門DRAMeXchange分析指出,， DRAM 產(chǎn)業(yè)近年來面臨毛利率下降，以及傳統(tǒng)PC產(chǎn)業(yè)受平板機(jī)與智慧型手機(jī)等行動(dòng)終端侵蝕影響,，產(chǎn)業(yè)環(huán)境每況愈下,，而爾必達(dá)產(chǎn)品長(zhǎng)期對(duì)PC DRAM倚賴太深，同時(shí)營(yíng)運(yùn)重心偏向以受到景氣波動(dòng)影響最鉅的現(xiàn)貨市場(chǎng)為主,，即使製程技術(shù)可與一線大廠抗衡,，一旦面臨景氣劣勢(shì)，直接衝擊營(yíng)收表現(xiàn),，導(dǎo)致市佔(zhàn)率節(jié)節(jié)敗退,。

　　爾必達(dá)未來發(fā)展仍是大家所關(guān)注的焦點(diǎn)，集邦科技認(rèn)為,，除了債務(wù)問題必須逐一解決外,，日本政府的態(tài)度更具有關(guān)鍵性影響，爾必達(dá)也在尋找任何在市場(chǎng)繼續(xù)存活的可能性,。針對(duì)爾必達(dá)事件最終結(jié)果,，集邦科技提出「取得資金,，債務(wù)重整」、「出售廠房,，短期陣痛」,、「宣告破產(chǎn)，價(jià)格飆升」叁大可能性,，指出爾必達(dá)處分瑞晶取得資金,，廣島廠轉(zhuǎn)型IC設(shè)計(jì)，將是推動(dòng)DRAM產(chǎn)業(yè)往前邁進(jìn),，對(duì)產(chǎn)業(yè)衝擊影響較小的方式,。

　　可能性一：取得資金 債務(wù)重整　

　　目前傳聞日本政府有意出資拯救爾必達(dá)，前提是希望日本國(guó)內(nèi)DRAM與NAND Flash兩大產(chǎn)品線整合,，此外,，為搶攻行動(dòng)終端市場(chǎng)，廣島廠將降低標(biāo)準(zhǔn)型記憶體比重,，提昇行動(dòng)式記憶體投片,，然而，受限于自主快閃記憶體（NAND Flash）技術(shù)的短缺,，導(dǎo)致與韓系廠商相較之下,，無法在MCP （Multi-Chip Packaging）領(lǐng)域有進(jìn)一步的發(fā)展。

　　因此,，身為NAND Flash營(yíng)收排名第二的東芝半導(dǎo)體（Toshiba）,，不排除在日本政府主導(dǎo)下與爾必達(dá)進(jìn)行技術(shù)合作，如果順利,，未來將有MCP （Multi-Chip Packaging）產(chǎn)品續(xù)攻成長(zhǎng)性高的智慧型手機(jī)及平板電腦兩大市場(chǎng),，與韓系大廠在行動(dòng)式記憶體領(lǐng)域相抗衡。

　　爾必達(dá)在標(biāo)準(zhǔn)型記憶體上,，僅委由瑞晶作為生產(chǎn)主力,，加速轉(zhuǎn)進(jìn)25奈米製程。但由供需面的動(dòng)能做觀察,，盡管瑞晶獨(dú)撐大局,，標(biāo)準(zhǔn)型記憶體整體市況仍供過于求，對(duì)DRAM平均銷售單價(jià)的拉抬效應(yīng)有限,。在債務(wù)方面,，爾必達(dá)亦有可能與銀行團(tuán)洽談以債轉(zhuǎn)股，甚至減免部份債務(wù),，整體煺出DRAM產(chǎn)能可能性低,，對(duì)后續(xù)顆粒價(jià)格拉抬的效應(yīng)最小。

　　可能性二：出售廠房 短期陣痛

　　倘若日本政府僅提供程度上的債務(wù)展延，爾必達(dá)的自救仍需繼續(xù)進(jìn)行,。在廣島廠方面,，隨著日本政府整併面板產(chǎn)業(yè)后，目前也將觸角伸入國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),，近期正在進(jìn)行瑞薩電子（Renesas Electronics）,、富士通（Fujitsu）及松下（Panasonic）的整併工作,，并嘗試將IC 設(shè)計(jì)及晶片生產(chǎn)區(qū)分為兩大事業(yè)體,，未來將成立一家名為INCJ的公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)IC 設(shè)計(jì)業(yè)務(wù),，生產(chǎn)部份不排除將轉(zhuǎn)入爾必達(dá)廣島廠生產(chǎn)，冀望降低其標(biāo)準(zhǔn)型DRAM的曝險(xiǎn),。

　　同時(shí),，爾必達(dá)為解決財(cái)務(wù)上的問題,，集邦科技認(rèn)為,，出售瑞晶或廣島廠的可能性不低，假設(shè)售出之后,，勢(shì)必面臨技術(shù)轉(zhuǎn)換陣痛期,，屆時(shí)投片將會(huì)減少,，時(shí)間有可能長(zhǎng)達(dá)半年左右,。從供需面來看,，2012年下半年將有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為供需平衡，技術(shù)轉(zhuǎn)進(jìn)能力強(qiáng)的廠商,，標(biāo)準(zhǔn)型DRAM有望呈現(xiàn)獲利的價(jià)格走勢(shì)。

　　可能性三：宣告破產(chǎn) 價(jià)格飆升

　　由于日本政府經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省尚未決定是否相救爾必達(dá),，若最后決議不提供援助,，爾必達(dá)將全面煺出市場(chǎng),，屆時(shí)包含瑞晶在內(nèi)的投片,，合計(jì)每月165K都將停止,，全球DRAM產(chǎn)能將頓時(shí)失去12%，供過于求的狀況短期內(nèi)轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求,，DRAM合約顆粒價(jià)格將上看2.35美元,，成長(zhǎng)幅度超過100%，本是淺碟價(jià)格走勢(shì)的現(xiàn)貨市場(chǎng),，由于庫(kù)存水位普遍不高下,，更有機(jī)會(huì)上看2.5美元價(jià)位,。

　　此外，集邦科技認(rèn)為,，若爾必達(dá)退出行動(dòng)式記憶體版圖,，最大受惠者將會(huì)是同時(shí)具備DRAM與NAND Flash產(chǎn)能的韓廠海力士半導(dǎo)體（Hynux），其產(chǎn)品線完備,，是僅次于三星半導(dǎo)體（Samsung）,、營(yíng)收排名第二大的供應(yīng)商，將與美系美光半導(dǎo)體分食爾必達(dá)現(xiàn)有市占率,。

行動(dòng)DRAM市佔(zhàn)分析

　　美系甚至臺(tái)系的DRAM廠都可能將瑞晶視為整併對(duì)象,。集邦科技預(yù)估,，假設(shè)瑞晶易主,，將現(xiàn)有的爾必達(dá)技術(shù)逐步更新至新技術(shù)母廠的準(zhǔn)備時(shí)間，將至少存在六個(gè)月的空窗期,，不僅產(chǎn)能利用率降低,，製程良率也需要時(shí)間逐步改善。

　　預(yù)計(jì)2012年 PC DRAM 的年度總產(chǎn)能將因製程轉(zhuǎn)換而產(chǎn)生至少225K片的缺口,，將大幅修正當(dāng)下DRAM供過于求的市況,，直接轉(zhuǎn)為供需平衡，若再加計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)爾必達(dá)存亡的疑慮做出激烈反應(yīng),，加備庫(kù)存周數(shù)或是重復(fù)下單以避免后續(xù)價(jià)格劇烈彈升,，以及配合下半年需求端較佳的季節(jié)性銷售,，PC DRAM價(jià)格將有機(jī)會(huì)大幅回漲,。