近期韓系DRAM" initialized="true" outfunc="null" unselectable="true" w="53" x="394" y="605">DRAM大廠──三星、海力士先后宣布上調(diào)2010年資本支出，手筆之大令人驚愕,。三星將對(duì)芯片業(yè)務(wù)支出20萬(wàn)億韓元(約合177億美元),，該數(shù)字是此前支出計(jì)劃的兩倍多;海力士也將資本支出提高了三分之一，達(dá)到3.05萬(wàn)億韓元(約合27億美元),。預(yù)計(jì)這些支出中將有相當(dāng)一部分進(jìn)入DRAM業(yè)務(wù)。

2007年以來(lái)，DRAM市場(chǎng)開(kāi)始了一段令廠商苦不堪言的低迷期,，直到2009年第一季度見(jiàn)底。此間曾排名第三的DRAM大廠奇夢(mèng)達(dá)轟然倒塌,，令業(yè)界震驚扼腕,。市場(chǎng)低迷的根本原因是產(chǎn)能過(guò)剩、供過(guò)于求,。2006年市場(chǎng)獲得可觀的增長(zhǎng)之后,，廠商們開(kāi)始大舉支出，2007年創(chuàng)下了217億美元的支出記錄,。但2007年市場(chǎng)就已開(kāi)始下行,，如此大的產(chǎn)能注入對(duì)供需平衡造成了災(zāi)難性的影響。2009年第一季度與2006年第四季度相比,，銷售收入跌去了三分之二,。

歷史在重演，DRAM市場(chǎng)在過(guò)去一年強(qiáng)勁反彈后,，廠商又開(kāi)始大舉支出,，新一輪產(chǎn)能過(guò)剩似乎已注定。

難以節(jié)制的產(chǎn)能擴(kuò)張

3月中旬,，三星半導(dǎo)體社長(zhǎng)權(quán)五鉉在臺(tái)灣演講時(shí)曾呼吁DRAM同行們節(jié)制擴(kuò)產(chǎn),，不能一味追求市占率和營(yíng)收規(guī)模,。節(jié)制擴(kuò)產(chǎn)的道理業(yè)界都明白，尤其是體會(huì)過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩的痛苦之后,。但真正操作起來(lái),，廠商們又陷入“囚徒困境”，在市占為王的市場(chǎng)里,，很難達(dá)到玩家們共同節(jié)制的平衡點(diǎn),。

事實(shí)上，無(wú)論市場(chǎng)繁榮還是低迷,，擴(kuò)產(chǎn)都與大廠的利益相符,。繁榮時(shí)，大廠的資金較為充裕,，投資擴(kuò)產(chǎn)可為進(jìn)一步擴(kuò)大市占奠定基礎(chǔ);低迷時(shí),，大廠較小廠更容易渡過(guò)困境，如果還有多余資金逆市擴(kuò)產(chǎn),，不但能提高市占,，還能使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手雪上加霜，使其處境更為艱難,，甚至出局,。因此DRAM龍頭廠商三星出面呼吁產(chǎn)業(yè)節(jié)制擴(kuò)產(chǎn)不免讓業(yè)界生疑。

果不其然,，三星率先宣布了巨額支出,。

市場(chǎng)低迷大廠獲益

既然擴(kuò)產(chǎn)符合大廠的利益，我們便可理解大廠如此大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,。但是大廠不怕產(chǎn)能過(guò)剩嗎?不想享受較高的價(jià)格嗎?為了回答這個(gè)問(wèn)題,，我們先來(lái)看一張圖：

從上圖中我們可以總結(jié)出兩點(diǎn)：一、DRAM市占分布趨于集中,，無(wú)論是市場(chǎng)低迷時(shí)還是反彈時(shí),，前三位廠商的市占總和均保持增長(zhǎng);二、市場(chǎng)低迷時(shí)期這個(gè)數(shù)字增長(zhǎng)得更快,。我們知道DRAM市場(chǎng)最慘淡的時(shí)期是2008年下半年至2009年第一季度,，而從圖中我們卻看到09年第一季度市場(chǎng)谷底時(shí)期前三位廠商的市占總和達(dá)到70.5%，同比大幅增長(zhǎng),。

這說(shuō)明市場(chǎng)低迷反而幫助大廠更快擴(kuò)大市占率,。大廠并不怕產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)能過(guò)剩使每個(gè)廠商都舉步維艱,，資金充裕的大廠耐力遠(yuǎn)大于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，反而能體現(xiàn)優(yōu)勢(shì);大廠也并不喜歡價(jià)格高漲，雖然價(jià)格上漲可為他們帶來(lái)漂亮的利潤(rùn)率,，但也給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手喘息的機(jī)會(huì),。如2009Q1到2010Q1市場(chǎng)回暖,，價(jià)格快速反彈，這期間前三位廠商市占總和僅增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn),，遠(yuǎn)小于市場(chǎng)低迷時(shí)期,，領(lǐng)頭羊三星的市場(chǎng)占有率甚至縮水近2個(gè)百分點(diǎn)。

下一個(gè)奇夢(mèng)達(dá)

綜上分析,，DRAM大廠有持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，即從產(chǎn)能過(guò)剩中獲益,。雖然DRAM產(chǎn)業(yè)已有長(zhǎng)久發(fā)展,，但仍處于競(jìng)爭(zhēng)-淘汰階段，與之相類似的還有代工產(chǎn)業(yè),。這類資本,、技術(shù)高度密集的產(chǎn)業(yè)最終市場(chǎng)份額都將趨于高度集中，不會(huì)有太多玩家,。因此DRAM產(chǎn)業(yè)還將經(jīng)歷一個(gè)淘汰式的發(fā)展過(guò)程,，期間肯定有廠商出局，就像奇夢(mèng)達(dá)一樣,。

奇夢(mèng)達(dá)的黯然離場(chǎng)我們還記憶猶新,，當(dāng)業(yè)界還在為之惋惜時(shí)，下一個(gè)奇夢(mèng)達(dá)恐怕即將出現(xiàn),。在如此緊張的資本賽跑中,，落后的廠商個(gè)個(gè)岌岌可危。誰(shuí)不思進(jìn)取或稍有懈怠,，技術(shù),、產(chǎn)能和資金沒(méi)有跟緊的話，很可能不幸成為下一個(gè)奇夢(mèng)達(dá),。