中國作為全球最大的IC市場，每年進口額超過2,，000億美元，即使保持20%的年均復(fù)合增長率,，到2020年國內(nèi)IC產(chǎn)值達到1462億美元，仍無法滿足當(dāng)前的需求,。進口替代與信息安全是集成電路（IC）產(chǎn)業(yè)可以維持5-10年的投資邏輯,，支持IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展已上升至國家戰(zhàn)略，從國家領(lǐng)導(dǎo)至地方政府高度重視,，為培育中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),，2014年年底以來從國家到地方均成立了集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，初期募資為1387億元,；未來5-10年內(nèi)共出資1萬億用于并購,。
對于目前的半導(dǎo)體行業(yè)而言，寡頭競爭時代已經(jīng)來臨,，強者愈強,、弱者愈弱的馬太效應(yīng)或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，因此整個半導(dǎo)體行業(yè)都在尋求收購整合,。在缺乏增長動能的情況下,，缺少絕對競爭優(yōu)勢的企業(yè)會出現(xiàn)越來越難的經(jīng)營狀況，即便是有競爭優(yōu)勢的企業(yè),，在市場需求不夠旺盛的情況下,，自身的問題也會因此暴露出來進而拖累公司的良好發(fā)展。半導(dǎo)體行業(yè)洗牌既已開始,，不作為或許就是“慢性自殺”,。
截至12月份，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購金額達1021億美元,，并購將是未來幾年的投資主流,，中國已經(jīng)加入這一大潮且有所作為。這輪并購與以往不同的地方在于,，除收益增長,、典型的產(chǎn)業(yè)邏輯,、戰(zhàn)略擴展、投資整合外,，中國因素成為影響并購的主要動因之一,。
2013年，紫光集團還只是在芯片領(lǐng)域站在路口的“門外漢”,，然而其以全球視野審視產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，先私有化芯片設(shè)計公司展訊科技和銳迪科，近期又相繼入股半導(dǎo)體封測的臺灣企業(yè)矽品與南茂,，分別投資568億元與190.7億元新臺幣成為其第一大與第二大股東,。至此,，紫光現(xiàn)在擁有芯片設(shè)計的展訊和銳迪科,，控股封測的矽品力成南茂，手握未來的存儲器制造同方國芯(002049,買入),，可以說紫光用資本打造出了一個 IDM,。
毫無疑問，近期同方國芯800億定增更是成為資本市場焦點,，800億定增的規(guī)模無疑創(chuàng)造了A股有史以來的非公開融資紀錄,。據(jù)公告披露，此次同方國芯的募投項目包括儲存芯片工廠建設(shè)和對芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司的收購,。一個龐大的紫光帝國正在醞釀,，而同方國芯成為這場重組的核心，紫光集團順利入股之后,，同方國芯將成為清華控股旗下集成電路產(chǎn)業(yè)整合平臺,。同方國芯定增后，市值將達到2260億元,，考慮到紫光的市值,，兩家公司的總市值超過了5000億。
在目前的市場環(huán)境下,，任何行業(yè)發(fā)展的最佳途徑便是產(chǎn)融結(jié)合,，利用資本的平臺對產(chǎn)業(yè)進行資金輸血，最終達到促進產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的目的,。沿著成功者的道路會少走很多彎路,，會加速、加大成功幾率,，因此長盈精密(300115,買入)決定從一片紅火的芯片設(shè)計領(lǐng)域進軍IC產(chǎn)業(yè),。
IC產(chǎn)業(yè)鏈中，集成電路設(shè)計行業(yè)（IC設(shè)計業(yè)）占據(jù)著主導(dǎo)地位,。近10年來,，IC設(shè)計業(yè)是我國集成電路產(chǎn)業(yè)中最為活躍,、增長最快、技術(shù)創(chuàng)新最多的行業(yè),。這類公司屬于智力密集型,、輕資產(chǎn)的公司，類似于射頻器件,、電源管理,、傳感器設(shè)計公司由于受到芯片設(shè)計、工藝制程等影響,，門檻相對較高,。隨著工業(yè)4.0及中國制造2015的大力推進，智能制造,、智能終端,、VR、智能硬件設(shè)備等需求的增長,，IC芯片的需求規(guī)模也將迅速增長,。屆時，細分行業(yè)的領(lǐng)先公司將受益于細分行業(yè)的IC芯片的需求增長和國產(chǎn)產(chǎn)品的替代,，細分行業(yè)領(lǐng)先的IC設(shè)計公司的規(guī)模將迅速增長,。
公開資料顯示長盈精密控股的深圳市納芯威科技有限公司（以下簡稱：納芯威）為國內(nèi)優(yōu)秀IC設(shè)計標的公司，其主要技術(shù)帶頭人均在集成電路設(shè)計行業(yè)擁有十年以上的工作經(jīng)驗,，具有集成電路設(shè)計,、系統(tǒng)集成、跨行業(yè)外協(xié)生產(chǎn)及企業(yè)管理的豐富經(jīng)驗,，國內(nèi)大電流高電壓大率國內(nèi)領(lǐng)先單位,，中國電子工業(yè)協(xié)會音箱標準起草組成員單位，2010年獲得國家工信部認定的集成電路設(shè)計企業(yè),，連續(xù)兩年獲得中國工業(yè)設(shè)計IC設(shè)計公司成就獎,，深圳市半導(dǎo)體協(xié)會以及閃聯(lián)協(xié)會會員單位，2014年國家高新技術(shù)企業(yè),，擁有發(fā)明專利以及集成電路發(fā)明專有權(quán),，是國內(nèi)電源管理芯片及音頻功放設(shè)計細分行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)。
智能電源管理芯片可以將其他若干電源分立器件整合在一起節(jié)省空間,，還可以通過電源路徑管理,、動態(tài)電壓調(diào)整等智能化控制，實現(xiàn)更高的系統(tǒng)整體轉(zhuǎn)換效率和更低的系統(tǒng)動態(tài)功耗,，延長了智能終端的電池續(xù)航時間,，因此在智能終端等消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域得到廣泛運用。在智能電源管理芯片領(lǐng)域,，市場目前主要由美歐企業(yè)主導(dǎo),，能夠涉足該領(lǐng)域的國內(nèi)企業(yè)較少,。
報告稱，2012 年我國電源管理芯片市場規(guī)模為432 億元,，2015年將增長至634 億元,，年復(fù)合增長率CAGR 為13.6%，隨著物聯(lián)網(wǎng),、車聯(lián)網(wǎng),、新能源汽車、智能家居和可穿戴設(shè)備等新興市場的蓬勃發(fā)展,，電源管理芯片市場將迎來新的爆發(fā),。其中2014年掛牌新三板的芯朋微與納芯威比較類似，主要開發(fā)綠色電源管理和驅(qū)動芯片,，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7010萬元,，保守估值5億。如此看來,，長盈精密是真的撿到一個寶,。
公告顯示，長盈精密以1億全現(xiàn)金收購納芯威65%股權(quán),，為第一大股東；納芯威承諾未來三年業(yè)績利潤 40XX萬,，并承擔(dān)對賭補償,，限制核心人員3年內(nèi)不離開公司，持續(xù)在快充電路,、智能穿戴的微型設(shè)備的電源管理,、新能源LED等電源管理、充電樁電源管理,、TYPE-C接口以及芯片等細分領(lǐng)域布局并與搶占市場份額,，保證了長盈精密各股東的利益。
長盈精密將緊緊抓住行業(yè)發(fā)展的大好時機,，依托日益擴大的品牌效益和上市公司的資本優(yōu)勢,，對有潛在價值的IC設(shè)計公司實施收購，以快速進入目標市場,，并進一步優(yōu)化橫向布局,。公司將通過輸入戰(zhàn)略性資源，使得收購目標公司依托公司的管理體系與人才,、資源優(yōu)勢,，迅速躋身IC設(shè)計細分行業(yè)領(lǐng)先地位；從而提升長盈在智能終端產(chǎn)業(yè)鏈中的綜合布局,，繼續(xù)保持良好的成長性,，并使自有資金盡快產(chǎn)生效益,，提高公司的資產(chǎn)回報，使股東價值最大化,。
最近中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,，2015年1-9月中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為2540.5億元，同比增長19.5%,，進口金額1629.2億美元,，同比增長3.7%。
在此大環(huán)境下,，長盈精密控股納芯威,，不失再一次貼近芯片設(shè)計領(lǐng)域的嘗試；若成功,，則為未來擁抱國家IC產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃事業(yè)再下一城,。