半導體是全球化的產(chǎn)業(yè)，極少出現(xiàn)針對特定地區(qū)定制的產(chǎn)品,。因此,，打造中國龍頭企業(yè)之說是一個誤區(qū),，更確切的說法是，國內(nèi)公司應(yīng)立足中國,，爭當全球龍頭企業(yè)。有規(guī)模和經(jīng)驗才有效率，因此,，全球性的領(lǐng)導力對于中國企業(yè)來說十分重要。實際上,，半導體行業(yè)中領(lǐng)先的一兩家企業(yè)獲得100%的經(jīng)濟效益,，而他們的競爭者卻遭受損失。此外,，盈利的領(lǐng)先企業(yè)絕不會將市場局限在某一區(qū)域,，相反，他們的業(yè)務(wù)都是全球性的,?；谶@一格局，從長遠看來，爭取全球前兩名的地位對企業(yè)來說尤為重要,。

　　想要實現(xiàn)這一目標的中國企業(yè),，需要實現(xiàn)三個根本轉(zhuǎn)變。第一,，技術(shù)技能和全球化管理能力的顯著提升,。第二，培養(yǎng)技術(shù)領(lǐng)袖的思維模式,。第三,，鼓勵有耐心的資本投資者進行貫穿整個商業(yè)周期的長線投資。

　　要成為國際領(lǐng)先的企業(yè),，中國企業(yè)需要加強必需的能力,，才能駕馭更復(fù)雜的商業(yè)環(huán)境。以領(lǐng)先業(yè)界的半導體跨國公司為師,，中國企業(yè)也必須經(jīng)年累月發(fā)展在國外的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和實力,。中國許多新興的半導體領(lǐng)軍企業(yè)，已朝著這個方向大步前進,，但提升空間依然很大,。例如，國內(nèi)的公司須組建國際化的銷售和客戶服務(wù)團隊,，贏得海外業(yè)務(wù),。同時，中國企業(yè)還可能要管理多個研發(fā)中心,，以及遍布全世界的運營中樞,。

　　進行交易的公司必須掌握并購的藝術(shù)，單單收購目標公司是不夠的,，還需要發(fā)揮出收購目標可帶來的協(xié)同效應(yīng)及改善潛力,。而隨著中國企業(yè)在物聯(lián)網(wǎng)等新領(lǐng)域?qū)で笤鲩L，他們需要擴展半導體以外的能力,，在軟件開發(fā),、生態(tài)系統(tǒng)管理、銷售解決方案以及參考設(shè)計方面進行投資,。

　　能力建設(shè)的若干領(lǐng)域需要重點關(guān)注,，其中人才管理是重中之重。招聘,、培訓,、留住全球最優(yōu)秀（通常也是最稀缺）的人才很困難，尤其是硬件架構(gòu),、固件和應(yīng)用領(lǐng)域的人才,。這種情況在中國更為嚴峻,，因為最精通半導體的人才通常都不在國內(nèi)。對于通過收購公司引進的人才,，企業(yè)合并后的有效管理至關(guān)重要,。例如，要對新團隊與原有中國團隊,、新的工程工具和流程與現(xiàn)有的工具和流程進行系統(tǒng)性的整合,。

　　中國的公司也需要加強知識產(chǎn)權(quán)的開發(fā)、管理和保護,。需要建立辨識,、選擇和執(zhí)行知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略的系統(tǒng)方法。這要求每家公司都要有周密的知識產(chǎn)權(quán)路線圖,，與公司產(chǎn)品系列區(qū)分開來,。該路線圖需要澄清哪些知識產(chǎn)權(quán)必須自有并由公司內(nèi)部開發(fā)，哪些可以從合作伙伴或者知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)商處獲得,。同時,，中國的半導體公司應(yīng)支持國家不斷鞏固知識產(chǎn)權(quán)體制，一方面是為了保護自己的創(chuàng)新成果,，另一方面是為了改善大環(huán)境,，加強跨國企業(yè)與中國企業(yè)建立知識產(chǎn)權(quán)和研發(fā)伙伴關(guān)系的意愿。

　　最后,，不論是在國內(nèi)還是在全球,，中國企業(yè)需要全方位做好合并后的整合工作（不僅限于上面提到的人才方面）?；仡欉^去,，高科技領(lǐng)域并購的結(jié)果差距較大。能夠利用雙方優(yōu)勢做好管理工作的合并企業(yè)創(chuàng)造了極大的價值,，而整合不成功的收購則可能招致災(zāi)難性后果,。留住雇員是成功的關(guān)鍵,，因此,，中國的領(lǐng)導者必須樹立團隊協(xié)作精神。對于產(chǎn)品和項目拆分的控制也十分關(guān)鍵,，麥肯錫的研究顯示,，在多地進行半導體研發(fā)工作，效率平均降低超過10%,。

　　公司如果將來自不同文化和地區(qū)的員工組建成強大團結(jié)的團隊,，并讓這些團隊各自聚焦合適的項目，該公司將會成為贏家,。在半導體領(lǐng)域,，由中國主導的交易要比其他領(lǐng)域多得多,，因為大部分交易都意味著要把全球集群的科技轉(zhuǎn)移到中國。一般而言,，通過研發(fā)以及知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng),，要比進入市場和制造經(jīng)營更困難。

　　在半導體行業(yè)對于工藝落后和工藝先進的企業(yè)而言,，技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)領(lǐng)袖,，都事關(guān)重大。出于選擇和必要性,，中國企業(yè)普遍將精力聚焦于成熟科技,，采用其他公司的創(chuàng)新成果以求縮減成本（當然也有例外，如生產(chǎn)基帶芯片的華為海思所遵循的科技規(guī)格與市場份額領(lǐng)軍者基本相當）,。雖然成熟的產(chǎn)品可以憑借低風險和低投資盈利,，但這些產(chǎn)品不足以推動一家公司成為所在領(lǐng)域數(shù)一數(shù)二的企業(yè)。

　　麥肯錫已經(jīng)調(diào)查了購買半導體產(chǎn)品的中國企業(yè)存在哪些關(guān)鍵購買因素,。與國際同類型公司相似,，在談及購買考慮的首要因素時，他們都一致提及產(chǎn)品的性能和領(lǐng)先科技,。因此,，這些公司的最大供應(yīng)商都是能夠在多個領(lǐng)域代表和交付領(lǐng)先科技的廠商。這些領(lǐng)域包括電路設(shè)計,、產(chǎn)品整合,、生產(chǎn)流程以及“超越芯片”的特征，例如固件,、參考設(shè)計以及軟件,。

　　中國企業(yè)不能單單依靠科技轉(zhuǎn)讓和并購來提升本土科技領(lǐng)導力。購買“拳頭”科技的出口控制及其他限制使得許多對優(yōu)秀團隊,、知識產(chǎn)權(quán)的渴望或者公司并購都無法實現(xiàn),。另外，許多的尖端知識是隱性的,，不可能通過一紙合同或者其他方式轉(zhuǎn)讓,。最重要的可能是，科技的進步永無止境,。即使是中國公司通過購買和轉(zhuǎn)讓獲得技術(shù),，他國的競爭者還是會時刻改善和推動創(chuàng)新，中國企業(yè)也必須跟上步伐,。出于上述原因,，中國企業(yè)必須在內(nèi)部推動科學和工程學突破并實現(xiàn)這些突破的商業(yè)化和規(guī)模化,，才能夠成為行業(yè)細分領(lǐng)域內(nèi)獲得較大份額的供應(yīng)商,。

　　經(jīng)營一家技術(shù)領(lǐng)先的公司不同于經(jīng)營一家跟隨者的公司,。這種轉(zhuǎn)變需要中國企業(yè)改變商業(yè)和投資模式，以及工程方面的思維模式,。這種轉(zhuǎn)變應(yīng)該掌控好章法與步調(diào),，在允許中國企業(yè)追尋科技領(lǐng)先地位、進行創(chuàng)新投資的同時,，穩(wěn)固其強健的商業(yè)根基,。

　　由于危險重重，中國企業(yè)在建設(shè)所需的新能力,、關(guān)鍵業(yè)績指標及流程時,，必須采取經(jīng)過周密考量的方法。它們必須形成系統(tǒng)的改善路線圖,，將所有的商業(yè)機遇,、科技趨勢、能力需求和技能建設(shè)舉措維系到統(tǒng)一的計劃中,。與包括政府,、投資者以及潛在的全球性合作伙伴等不同的利益相關(guān)者達成一致至關(guān)重要，務(wù)必使各方共同支持計劃的實施,。它們應(yīng)當依照國際標桿設(shè)立目標,，反映當前以及未來的競爭戰(zhàn)場。

　　由于人才和能力的缺口與全球領(lǐng)導者的高要求,，中國企業(yè)要在該領(lǐng)域取得國際數(shù)一數(shù)二的領(lǐng)先地位,，任重而道遠。為了支持這些企業(yè),，政府可以制定旗幟鮮明的相關(guān)政策幫助其實現(xiàn)目標,。在中國，想要奪取領(lǐng)先地位的領(lǐng)域和技術(shù)越多,，產(chǎn)業(yè)和政府的精力就會越分散,；想要在某一細分領(lǐng)域內(nèi)取得領(lǐng)先地位的公司越多，最優(yōu)秀人才就會分散到更多團隊中,；用于實現(xiàn)國際和國內(nèi)最佳收購目標的投資工具越多,，價格就會越高。然而,，自上而下的方法會限制競爭,，還可能阻礙創(chuàng)新,，將人才束縛在不合適的崗位上,。因此，政府,、投資者和商業(yè)領(lǐng)袖需要努力尋找最佳平衡點,。

　　雖然能力提升是決定勝負的最重要因素,，有耐力的資本也必不可少。由于此前官方主導的投資管理未能獲得理想成果,，新政策出臺后中國政府允許本土私募股權(quán)企業(yè)管理其在半導體行業(yè)的投資,。在做投資決策時，這些企業(yè)既會遵循政府的方向與目標,，又會努力實現(xiàn)市場的投資回報率,。

　　在經(jīng)濟或行業(yè)下行時，投資者是否能夠繼續(xù)提供資金對企業(yè)來說非常重要,。然而,，半導體行業(yè)特殊的資本要求可能會讓事情變得更為復(fù)雜。首先,，半導體行業(yè)發(fā)展周期長,，商業(yè)周期性強。其次,，行業(yè)的回報率低于平均水平,。絕大多數(shù)私募股權(quán)企業(yè)的門坎回報率或最低預(yù)期投資回報率是8%。從總體上而言,，在過去的40年里半導體公司的回報要低于其他股權(quán)的回報,。事實上，許多細分領(lǐng)域正處于低谷,，連續(xù)幾年回報為負值,。最后，半導體行業(yè)特別是加工和制造領(lǐng)域創(chuàng)造利潤所需的時間一般比平均時間要長,。5年,、10年甚至15年的投資回收期是最常見的。對于有多種投資選擇的財務(wù)投資者而言,，在整個周期中堅持長期,、穩(wěn)定和明智的投資是一個挑戰(zhàn)。

　　投資者在收購時面臨著更大的挑戰(zhàn),。表現(xiàn)良好的半導體公司和資產(chǎn)已經(jīng)有健康的市場,，因此，私募股權(quán)的資本將要和公司投資者競爭,，而后者的資本成本更低,，也有能力發(fā)揮收購的協(xié)同作用。所以,，對于同樣的資產(chǎn),，公司投資者支付得起更高的價格。