華燦光電在21日的重組進(jìn)展公告中透露,，公司擬收購標(biāo)的為全球領(lǐng)先的微機(jī)電（MEMS）傳感器企業(yè)MEMSIC，INC.（USA）（美新半導(dǎo)體）,。
有業(yè)內(nèi)人士分析指出,，鑒于美新半導(dǎo)體的成本控制優(yōu)勢和中國中低端市場容量，短期來看該項(xiàng)收購有利于上市公司,。但值得關(guān)注的是,，美新半導(dǎo)體的傳感器技術(shù)已 不夠先進(jìn)，其基于AMR技術(shù)的新產(chǎn)品亦具有潛在的專利授權(quán)風(fēng)險(xiǎn),，加上缺乏“組合”的陀螺儀技術(shù),，或不具有長期發(fā)展優(yōu)勢。此外,，鑒于華燦光電大股東Jing Tian Capital I歸屬IDG-Accel旗下,，而美新半導(dǎo)體正是于2013年被IDG-Accel中國成長基金II及旗下附屬基金（簡稱“IDG”）私有化的，有投資人 士評價(jià)這是一場IDG“自我解套與套利”的游戲,。
資料顯示,，美新半導(dǎo)體成立于2001年，并于2007年在納斯達(dá)克上市,，成為當(dāng)時(shí)第一 家也是唯一一家純MEMS產(chǎn)品的上市公司,，后于2013年被私有化。與傳統(tǒng)的硅慣性運(yùn)動傳感器不同,，美新半導(dǎo)體采用熱氣團(tuán)原理,，通過對空氣熱力學(xué)參數(shù)計(jì)算 來計(jì)算物體的加速度，其產(chǎn)品涵蓋加速度計(jì),、傾斜計(jì),、慣性系統(tǒng),、磁傳感器、流量計(jì),、電流傳感器等,，采用CMOS工藝，具有可靠性高,、體積小,、重量輕、良率高 等優(yōu)點(diǎn),。
“美新半導(dǎo)體只做低端產(chǎn)品,，其主要產(chǎn)品加速度計(jì)以物美價(jià)廉著稱，這在目前的中國具有巨大的市場和良好的可接受度,?！庇袠I(yè)內(nèi) MEMS方面資深人士表示?！案鼮橹匾氖?，公司的成本控制優(yōu)勢值得稱道，利潤空間有保證,?！被诖耍瑯I(yè)界認(rèn)為該項(xiàng)收購從短期看無疑是有利于上市公司的,。
不過,，值得關(guān)注的是，美新半導(dǎo)體的傳感器技術(shù)已不夠先進(jìn),，加上缺乏“組合”的陀螺儀技術(shù),，公司長期的成長性或堪憂。記者獲得的一份評估報(bào)告認(rèn)為,，美新半 導(dǎo)體在運(yùn)動傳感器最重要的工藝穩(wěn)定性,、與制造廠關(guān)系、傳感器融合技術(shù)等方面都不具備領(lǐng)先性,?！半m然美新已經(jīng)發(fā)布了單片集成三軸加速度傳感器，但 iPhone早已經(jīng)采用6軸combo,，而Invensense已推出9軸combo,，美新的加速度計(jì)沒有競爭優(yōu)勢，無法成為下一代智能手機(jī)的主流,?！鼻? 述MEMS方面的資深人士表示。
“美新的加速度計(jì)已經(jīng)是最低端的產(chǎn)品和技術(shù)，其新發(fā)布的超小型磁傳感器等產(chǎn)品采用AMR技術(shù),，這在地磁市場上也不具備絕對優(yōu)勢（HALL技術(shù)產(chǎn)品市占率最高）,。”另有MEMS研發(fā)人員分析認(rèn)為：“公司沒有陀螺儀可能也是一大短板,。目前手機(jī),、VR等消費(fèi)電子中，加速度計(jì)和陀螺儀已經(jīng)是標(biāo)配,，公司沒有陀螺儀,，缺乏必要的‘組合’，有被客戶‘拋棄’的風(fēng)險(xiǎn),?！?/p>
更為關(guān)鍵的是，公司還可能存在的專利未被授權(quán)風(fēng)險(xiǎn),。有業(yè)內(nèi)人士表示,，公司在其新產(chǎn)品中采用的AMR技術(shù)可能是未被授權(quán)使用的，“公司通過‘wafer是 買來的’的借口打擦邊球使用AMR技術(shù),，這種做法在國內(nèi)賣賣產(chǎn)品可以,，但一旦公司做大走向國際市場，必然會遭到國外公司的專利訴訟,?！辟Y料顯示,，美新半導(dǎo) 體于3月發(fā)布了基于AMR技術(shù)的全新超小型磁傳感器系列產(chǎn)品MMC3630KJ,，公司稱該AMR單芯片三軸磁傳感器是目前全世界性能最高的磁傳感器。
此外,，這場并購被投資人士解讀為一場IDG“自我解套和套利”的游戲,。據(jù)公司披露的初步方案，標(biāo)的資產(chǎn)為和諧芯光（義烏）光電科技有限公司（簡稱 “SPV”）,，由SPV向本次交易的目標(biāo)公司美新半導(dǎo)體的股東購買目標(biāo)公司100%股權(quán),。資料顯示，美新半導(dǎo)體于2013年被IDG-Accel中國成長 基金II及旗下附屬基金（簡稱“IDG”）私有化,。而查閱公告發(fā)現(xiàn),，華燦光電第一大股東Jing Tian Capital I, Limited持股13.57%，另一公司股東Jing Tian Capital II, Limited持有1.11%,。查資料可知,，Jing Tian Capital I, Limited和Jing Tian Capital II, Limited系IDG-Accel基金為投資華燦光電所專門設(shè)立的公司。