華燦光電在21日的重組進展公告中透露,，公司擬收購標的為全球領先的微機電（MEMS）傳感器企業(yè)MEMSIC,，INC.（USA）（美新半導體）,。

　 　有業(yè)內(nèi)人士分析指出，鑒于美新半導體的成本控制優(yōu)勢和中國中低端市場容量,，短期來看該項收購有利于上市公司,。但值得關注的是，美新半導體的傳感器技術已 不夠先進,，其基于AMR技術的新產(chǎn)品亦具有潛在的專利授權(quán)風險,，加上缺乏“組合”的陀螺儀技術，或不具有長期發(fā)展優(yōu)勢,。此外,，鑒于華燦光電大股東Jing Tian Capital I歸屬IDG-Accel旗下，而美新半導體正是于2013年被IDG-Accel中國成長基金II及旗下附屬基金（簡稱“IDG”）私有化的,，有投資人 士評價這是一場IDG“自我解套與套利”的游戲,。

　　資料顯示，美新半導體成立于2001年,，并于2007年在納斯達克上市,，成為當時第一 家也是唯一一家純MEMS產(chǎn)品的上市公司，后于2013年被私有化,。與傳統(tǒng)的硅慣性運動傳感器不同,，美新半導體采用熱氣團原理，通過對空氣熱力學參數(shù)計算 來計算物體的加速度,，其產(chǎn)品涵蓋加速度計,、傾斜計、慣性系統(tǒng),、磁傳感器,、流量計、電流傳感器等,，采用CMOS工藝,，具有可靠性高、體積小,、重量輕,、良率高 等優(yōu)點。

　　“美新半導體只做低端產(chǎn)品,，其主要產(chǎn)品加速度計以物美價廉著稱,，這在目前的中國具有巨大的市場和良好的可接受度?！庇袠I(yè)內(nèi) MEMS方面資深人士表示,。“更為重要的是,，公司的成本控制優(yōu)勢值得稱道,，利潤空間有保證?！被诖?，業(yè)界認為該項收購從短期看無疑是有利于上市公司的。

　 　不過,，值得關注的是,，美新半導體的傳感器技術已不夠先進，加上缺乏“組合”的陀螺儀技術,，公司長期的成長性或堪憂,。記者獲得的一份評估報告認為，美新半 導體在運動傳感器最重要的工藝穩(wěn)定性,、與制造廠關系,、傳感器融合技術等方面都不具備領先性?！半m然美新已經(jīng)發(fā)布了單片集成三軸加速度傳感器,，但 iPhone早已經(jīng)采用6軸combo，而Invensense已推出9軸combo,，美新的加速度計沒有競爭優(yōu)勢,，無法成為下一代智能手機的主流?！鼻? 述MEMS方面的資深人士表示,。

　　“美新的加速度計已經(jīng)是最低端的產(chǎn)品和技術，其新發(fā)布的超小型磁傳感器等產(chǎn)品采用AMR技術,，這在地磁市場上也不具備絕對優(yōu)勢（HALL技術產(chǎn)品市占率最高）,。”另有MEMS研發(fā)人員分析認為：“公司沒有陀螺儀可能也是一大短板,。目前手機,、VR等消費電子中，加速度計和陀螺儀已經(jīng)是標配,，公司沒有陀螺儀,，缺乏必要的‘組合’，有被客戶‘拋棄’的風險,?！?/p>

　 　更為關鍵的是，公司還可能存在的專利未被授權(quán)風險,。有業(yè)內(nèi)人士表示,，公司在其新產(chǎn)品中采用的AMR技術可能是未被授權(quán)使用的,，“公司通過‘wafer是 買來的’的借口打擦邊球使用AMR技術，這種做法在國內(nèi)賣賣產(chǎn)品可以,，但一旦公司做大走向國際市場,，必然會遭到國外公司的專利訴訟?！辟Y料顯示,，美新半導 體于3月發(fā)布了基于AMR技術的全新超小型磁傳感器系列產(chǎn)品MMC3630KJ，公司稱該AMR單芯片三軸磁傳感器是目前全世界性能最高的磁傳感器,。

　 　此外,，這場并購被投資人士解讀為一場IDG“自我解套和套利”的游戲。據(jù)公司披露的初步方案,，標的資產(chǎn)為和諧芯光（義烏）光電科技有限公司（簡稱 “SPV”）,，由SPV向本次交易的目標公司美新半導體的股東購買目標公司100%股權(quán)。資料顯示,，美新半導體于2013年被IDG-Accel中國成長 基金II及旗下附屬基金（簡稱“IDG”）私有化,。而查閱公告發(fā)現(xiàn)，華燦光電第一大股東Jing Tian Capital I, Limited持股13.57%,，另一公司股東Jing Tian Capital II, Limited持有1.11%,。查資料可知，Jing Tian Capital I, Limited和Jing Tian Capital II, Limited系IDG-Accel基金為投資華燦光電所專門設立的公司,。