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ADI并購(gòu)Linear 大變革時(shí)代無人獨(dú)行

2016-07-27
作者:楊慶廣
來源:電子技術(shù)應(yīng)用
關(guān)鍵詞: ADI Linear 半導(dǎo)體 收購(gòu)

       7月27日消息,,ADI以每股46美元現(xiàn)金加上0.2321:1比例的換股買下了凌力爾特(Linear),,整個(gè)收購(gòu)價(jià)為148億美元,。這是過去兩年來半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)收購(gòu)大潮中第4起百億美元級(jí)的收購(gòu)案。

圖片6.png

源自恐慌,?

       分析兩家財(cái)報(bào)可以看出,,ADI和Linear兩家的財(cái)務(wù)狀況都非常良好,毛利率都超過60%,,屬于上市公司中非常賺錢的公司,,甚至可以說是異常優(yōu)秀。尤其是Linear更是榮膺過全球利潤(rùn)率最高公司的殊榮,。

       兩家合并原因很明顯并不是因?yàn)槠渲心骋患野l(fā)展?fàn)顩r不佳而“求包養(yǎng)”,,這次并購(gòu)其實(shí)是2015年開始興起的半導(dǎo)體并購(gòu)大潮的延續(xù),。

       在此之前的2015年,恩智浦以110.8億美元的現(xiàn)金和股票收購(gòu)飛思卡爾,;Avago以370億美元收購(gòu)博通,;英特爾以167億美元現(xiàn)金收購(gòu)Altera公司。這三起百億美元收購(gòu)案基本上都發(fā)生在主要從事邏輯器件的公司,。在模擬領(lǐng)域,,則是英飛凌30億美元收購(gòu)IR,在規(guī)模上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于本次并購(gòu),。

       為什么要并購(gòu)?為什么是現(xiàn)在,?

       前面已經(jīng)分析,,兩家都是“不差錢”。那么他們并購(gòu)的原因無外乎是為了“未來”,,還有“恐懼”,。

       對(duì),就是“恐懼”,。

       恐懼來源于未知,,在2015年并購(gòu)大潮涌動(dòng)的時(shí)候,整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)格局發(fā)生了重大變化,,傳統(tǒng)前20強(qiáng)消失了不少,,行業(yè)集中度進(jìn)一步加強(qiáng),競(jìng)爭(zhēng)烈度自然也隨之升級(jí),。單純依靠自我發(fā)展,,已經(jīng)難以適應(yīng)新時(shí)代的市場(chǎng)變化。

       面對(duì)這種情況,,ADI和Linear自然也不能獨(dú)善其身,。

       其實(shí)早在去年就傳出過ADI要進(jìn)行并購(gòu)的傳言,那時(shí)候它可能在私下已經(jīng)對(duì)一些公司發(fā)出邀約,,但是都沒有成為現(xiàn)實(shí),。今年,他終于找到了“夢(mèng)中情人”Linear,。收購(gòu)?fù)瓿珊?,兩家公司的市值加在一起接?00億美元,ADI也將成為僅次于德州儀器,,全球第二大模擬IC廠商,,年?duì)I業(yè)額接近50億美元。

       ADI將變得更加強(qiáng)壯,,更能夠抵御市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的大風(fēng)大浪,。

中國(guó)模擬公司出頭更難

ADI和Linear的合并,,對(duì)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的影響是全方位的。中國(guó)市場(chǎng)自然也在其中,。

       在邏輯器件領(lǐng)域,,中國(guó)大陸已經(jīng)有了有展訊和銳迪科合并成的展銳,僅次于高通和聯(lián)發(fā)科,,是世界第三大基帶芯片供應(yīng)商,。也有著隸屬于華為的海思半導(dǎo)體這個(gè)明日之星。而在模擬器件領(lǐng)域,,很遺憾,,我們并沒有一家能夠在國(guó)際上排名進(jìn)入前列的領(lǐng)軍企業(yè)。

原因何在,?

無他,,模擬器件追趕更難。

和邏輯器件不同,,模擬器件更需要材料,、經(jīng)驗(yàn)、工藝的積累,,很多技術(shù)并不是花錢就能夠買到的,。而邏輯器件,可以通過購(gòu)買IP,,利用先進(jìn)的設(shè)計(jì)工具拉近和世界先進(jìn)公司的差距,。

       模擬器件研發(fā)則沒有捷徑可走,制作模擬器件更像是一門“手藝”,,沒有長(zhǎng)時(shí)間的積累是難以實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的,。

ADI在模數(shù)轉(zhuǎn)換方面獨(dú)樹一幟,Linear在高端電源IC領(lǐng)域則是獨(dú)占鰲頭,,兩者互補(bǔ)性非常強(qiáng),,可以預(yù)見又一個(gè)模擬巨頭即將崛起。從某種程度上說,,中國(guó)的模擬器件公司前面出現(xiàn)了一座新的“大山”,。

這是一個(gè)大變革的時(shí)代,眼花繚亂的并購(gòu)不僅僅讓企業(yè)面對(duì)更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,,就是產(chǎn)業(yè)鏈末段的媒體,,都需要面對(duì)客戶數(shù)量急劇減少的囧狀。這樣的變革影響了產(chǎn)業(yè)鏈上的所有人,。未來半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將走向何處,,撲朔迷離。

最后,有趣的是,,作為模擬行業(yè)老大TI的反應(yīng),。他是穩(wěn)坐釣魚臺(tái),還是通過并購(gòu)強(qiáng)大自己,,拉大和ADI的差距,,我們拭目以待。

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