過去的2-3年間半導(dǎo)體業(yè)界大型收購合并（M&A）絡(luò)繹不絕,。隨著技術(shù)的發(fā)展,，可以看做是為了將設(shè)計(jì),、生產(chǎn)費(fèi)用的增加完善為規(guī)模經(jīng)濟(jì)而進(jìn)行的移動(dòng),。但是在M&A熱中看不到的主要原因還有一個(gè)。那就是金融資本正在滲透半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),。

　　操控美國半導(dǎo)體業(yè)界的先鋒集團(tuán)

　　縱觀2014年開始至今的半導(dǎo)體企業(yè)間大型M&A示例,，先鋒集團(tuán)出現(xiàn)的次數(shù)最多,。先鋒集團(tuán)是賽普拉斯（7.49%）、高通（6.41%）,、威騰電子（8.75%）,、美國安森美（7.5%）等主要收購企業(yè)最大的股東。這家公司也是蘋果（6.14%）及英特爾（6.34%）的最大股東,。將電子領(lǐng)域核心企業(yè)放于手掌之上端詳?shù)耐瑫r(shí),，還主導(dǎo)著信息技術(shù)（IT）產(chǎn)業(yè)的流動(dòng),。

　　盡管先鋒集團(tuán)以未能實(shí)現(xiàn)結(jié)束,，但也參與了位于半導(dǎo)體裝備第一和第三的企業(yè)AMAT與東京TEL的M&A。AMAT的最大股東也是持有6.42%股份的先鋒集團(tuán),。先鋒集團(tuán)還參與了現(xiàn)在正在進(jìn)行合并審查的科林研發(fā)與KLA-科磊間的交易,。因?yàn)樗浅钟锌屏旨瘓F(tuán)8.98%股份的最大股東。

　　除先鋒集團(tuán)之外,，持有這些企業(yè)股份5%以上的股東都是投資信托及投資機(jī)關(guān),。

　　先鋒集團(tuán)的手機(jī)應(yīng)用

　　除先鋒集團(tuán)外新受矚目的金融資本是孫正義社長領(lǐng)導(dǎo)的軟銀。上個(gè)月以320億美元（約合2562.1908億元）收購ARM的一家軟銀是IT業(yè)界的“大手”,。軟銀投資組合包括了通訊公司,、制成品及軟件。這里還確保在半導(dǎo)體中也是核心的中央處理裝置（CPU）磁芯,。盡管將一人統(tǒng)治力較強(qiáng)的軟銀放在與互惠基金或私募股權(quán)基金的統(tǒng)一線上較難,，但超國籍金融資本在半導(dǎo)體市場(chǎng)的影響力逐漸變大十分明顯。

　　軟銀開發(fā)的機(jī)器人“pepper”

   憑借壟斷化提高談判力,，牽制競(jìng)爭公司

　　隨著支配金融資本產(chǎn)業(yè),，逐漸出現(xiàn)了以M&A代替研究開發(fā)（R&D）及設(shè)備投來培養(yǎng)談判力，提高收益性的傾向,。盡管最終未能成功,，但AMAT與TEL合并的話，半導(dǎo)體裝備公司與客戶公司代工廠間的格局會(huì)變得不同,。這是因?yàn)檠b備公司作為壟斷企業(yè)掌握談判力,。科林集團(tuán)已經(jīng)收購了占有全工程檢查（Inspection）裝備市場(chǎng)90%以上的KLA-科磊,，一次提高自己的支配權(quán),。

　　隨著多樣機(jī)能的統(tǒng)合，設(shè)計(jì)與設(shè)備投資費(fèi)用的增加盡管大型化也有無可奈何的方面,，但仍會(huì)產(chǎn)生革新動(dòng)力消失的憂慮,。

　　隨著半導(dǎo)體生態(tài)界以大型企業(yè)為中心進(jìn)行整編，現(xiàn)在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)或裝備創(chuàng)業(yè)難尋,。除可以活用壟斷性的地位的大企業(yè)之外,，很難維持投資,。美國硅谷投資業(yè)界一位相關(guān)人員表示：“美國創(chuàng)業(yè)資金（VC）中，向半導(dǎo)體投資的公司十分稀少”,。上個(gè)月訪韓的Walden C. Rhines會(huì)長表示：“盡管不能說徹底沒有創(chuàng)業(yè)公司,，但半導(dǎo)體企業(yè)的M&A合并，實(shí)際上還是有影響的”,。

　　生產(chǎn)技術(shù)果斷的投資還是很難,。支配產(chǎn)業(yè)資本的三星電子想要改善3DNand flash存儲(chǔ)器收益率，建成批量生產(chǎn)線,，幾年間達(dá)到了天文數(shù)字般的費(fèi)用,。像這樣的決策在短期內(nèi)要獲得收益的金融圈基礎(chǔ)在董事會(huì)中很難實(shí)現(xiàn)。預(yù)計(jì)將會(huì)展開與即使有虧損也堅(jiān)決投資的產(chǎn)業(yè)資本抗衡的靠身體決一勝負(fù)的戰(zhàn)略,。

　　奇特的韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)

　　韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多少有些特殊,。存儲(chǔ)芯片排名第一的企業(yè)與DRAM排名第二、第四的企業(yè)一直堅(jiān)持著,。半導(dǎo)體外包生產(chǎn)（Foundry）公司在邏輯閘（邏輯）領(lǐng)域有強(qiáng)大的三星電子與模擬專業(yè)化鑄造廠東部HiTek存在,。橫跨存儲(chǔ)與系統(tǒng)半導(dǎo)體全部領(lǐng)域的生產(chǎn)土壤已經(jīng)準(zhǔn)備完畢。

　　這些企業(yè)的構(gòu)造與美國金融資本支配的全球企業(yè)有很大差異,。存在行使絕對(duì)影響力的最大股東Owner,。三星電子由李健熙會(huì)長與特殊關(guān)系人持有股份18.15%，三星生命也持有股份7.55%,。三星生命由李健熙會(huì)長持有47.03%的股份,，即使擁有由股東構(gòu)成的理事會(huì)，Owner的判斷也起到?jīng)Q定性作用,。SK Hynix 最大的股東SK Telecom持有20.07%的股份,。決定權(quán)限集中于崔泰源會(huì)長及將重點(diǎn)放在SK C&C的控股公司體系。東部HiTek與東部株式會(huì)社子公司東部建設(shè)持有30%的股份實(shí)現(xiàn)了以O(shè)wner為中心的經(jīng)營,。也有人評(píng)價(jià)稱：“在存儲(chǔ)這一懦夫游戲中韓國業(yè)界之所以能生存下來的秘訣就得益于果斷作出的數(shù)萬億韓元的投資決定以及能夠忍耐的Owner 經(jīng)營”,。實(shí)際上，三星電子在懦夫游戲結(jié)束之后也是最果敢地在存儲(chǔ)領(lǐng)域投資的,。

　　中國,，金融資本戰(zhàn)略帶來的“不竭之水”

　　中國在2007年智能手機(jī)上市之后，被稱作的“灰色市場(chǎng)”的山寨產(chǎn)業(yè)在中國開始發(fā)達(dá),。中國在扮演著“世界的工廠”角色的時(shí)代,，使用客戶商標(biāo)（OEM）企業(yè)們開始向周邊盛行抄襲復(fù)制配件或制成品的產(chǎn)業(yè)。

　　有幸的是,，中國已經(jīng)從10多年前開始開發(fā)以民間為中心的半導(dǎo)體,。出現(xiàn)了模仿臺(tái)灣聯(lián)發(fā)科技的展訊通信，瑞芯這樣的應(yīng)用程序處理器（AP）企業(yè),；隨著政府開始向移動(dòng)通信網(wǎng)投資,，又出現(xiàn)了華為?ZTE等快速發(fā)展的公司,。已經(jīng)可以算是很自然地具備了半導(dǎo)體開發(fā)的基礎(chǔ)。半導(dǎo)體業(yè)界相關(guān)人員表示：“5-6年前訪問了華為芯片開發(fā)子公司海思半導(dǎo)體,，已經(jīng)具備了幾千名工作人員規(guī)模的研究開發(fā)（R&D）中心,。已經(jīng)具備很多從美國硅谷學(xué)習(xí)歸來的人才”。

　　去年開始中國政府大規(guī)模建成的半導(dǎo)體基金扮演著在這樣的氛圍中使得大規(guī)模裝置產(chǎn)業(yè)投資也變得可能的引水角色,。這是可以克服以理事會(huì)為中心的股東資本主義界限的方法,。

　　中國半導(dǎo)體基金包括中央政府建成的北京基金（Beijing Integrated Circuit Industry International Fund）為1200億元（約合210000億韓元）以及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)培養(yǎng)基金（National IC Industry Investment Fund Co.， Ltd）,。此外,，還有各地方政府基金。

這不是單純的投入稅金的層面,。三星電子也在北京基金中投入了100億韓元,，英特爾公司是持有紫光集團(tuán)有限公司20%股份的第三代股東,。盡管有多種利害關(guān)系相交織,，但這與美國式金融資本性質(zhì)不同。現(xiàn)有企業(yè)的投資中加入了政府的支援成為“不竭之水”,，像韓國半導(dǎo)體業(yè)界的財(cái)閥經(jīng)營系統(tǒng)一樣可以果敢地作出決斷,。可以說是技術(shù),、金錢以及決斷力兼?zhèn)洹?/p>

　　現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)開始擴(kuò)大自身,。已經(jīng)發(fā)表了多樣的收購合并（M&A）計(jì)劃。中國私募股權(quán)基金聯(lián)盟收購了生產(chǎn)照相機(jī)用CMOS形象傳感器（CIS）企業(yè)豪威,，紫光集團(tuán)有限公司收購了威騰電子及XMC,。預(yù)計(jì)M&A試圖將會(huì)繼續(xù)。

　　半導(dǎo)體市場(chǎng)中中國還未使用像太陽光,，發(fā)光二極管（LED）這樣的供過于求戰(zhàn)略,。因?yàn)闊o理的懦夫游戲，不能確定是因?yàn)橹袊柟?、LED產(chǎn)業(yè)顫顫巍巍的經(jīng)歷還是因?yàn)榘雽?dǎo)體技術(shù)壁壘太高,。目前為止，一邊追趕金融資本的戰(zhàn)略,，一邊牽制,。

　　中國主權(quán)財(cái)富基金vs美國金融資本控制戰(zhàn)，對(duì)韓國有利

　　去年中國預(yù)計(jì)收購美光科技的計(jì)劃落空,。紫光集團(tuán)有限公司收購世界排名第三的封裝企業(yè)SPIL也失敗了,。

　　美國金融資本在M&A方面也出現(xiàn)了多次失敗。像AMAT與東京TEL,，紫光集團(tuán)有限公司與美光科技,，美光科技的Innotera收購等這樣沒有結(jié)局的交易很多,。隨著恐龍之間的身體競(jìng)爭深化，牽制也變得更嚴(yán)重,。

　　韓國IDM在M&A市場(chǎng)中不足掛齒,。三星電子與SK Hynix 除Nand閃存控制器等技術(shù)強(qiáng)化投資以外，對(duì)擴(kuò)大自身M&A并不關(guān)心,。東部HiTek也只是在增加生產(chǎn)線方面增設(shè)投資,。比起M&A表現(xiàn)出一種更致力于直接投資設(shè)備的技術(shù)，確保生產(chǎn)基地的面貌,。

　　盡管M&A已經(jīng)不再盛行,，但這些企業(yè)的實(shí)際業(yè)績都十分良好。三星電子在Nand閃存市場(chǎng)的占有率仍在擴(kuò)大,，東部HiTek一年內(nèi)正在滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),。

　　這樣的趨勢(shì)能否持續(xù)還是未知數(shù)。因?yàn)橐?guī)模經(jīng)濟(jì)是發(fā)揮強(qiáng)有力力量的產(chǎn)業(yè)群,。據(jù)說有些韓國企業(yè)瞄準(zhǔn)收購作為商品上市的MagnaChip,。但是并未實(shí)現(xiàn)。技術(shù)與資本積累得整整齊齊的韓國業(yè)界戰(zhàn)略與憑借M&A從體格上培養(yǎng)的競(jìng)爭業(yè)界中哪一個(gè)能夠生存下來我們拭目以待,。